Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Từ bảng trên có thể thấy:
- Giá trị trung bình của tỷ lệ nợ xấu của 22 NHTM được quan sát là 2,197% với độ lệch chuẩn là 0,01%; trong đó tỷ lệ nợ xấu thấp nhất là 0,08% (tại ACB, 2007) và tỷ lệ nợ xấu cao nhất là 8,82% (tại SHB, 2012). Điều này cho thấy nợ xấu của các NHTM trong thời gian gần đây đang được kiểm soát khá tốt.
- Giá trị trung bình của quy mơ ngân hàng là 17,84 với độ lệch chuẩn là 1.32 %. Quy mô ngân hàng đạt giá trị lớn nhất là 20,56 (tại BIDV, 2015) và giá trị nhỏ nhất là 13,63 (tại KienLongBank, 2006). Mức độ phân tán khá lớn cho thấy sự chênh lệch về quy mô giữa các ngân hàng hiện nay là khá lớn.
- Giá trị trung bình của ROE là 10.26% với độ lệch chuẩn là 0.063%. Trong đó ROE đạt giá trị nhỏ nhất là 0,07% (tại NCB, 2012) và đạt giá trị lớn nhất là 29.8% (tại ACB, 2006). Có thể thấy tỷ lệ ROE của các NHTM Việt Nam chỉ ở mức trung bình nếu so với trên thế giới khoảng 10% - 20% hay so với các nước Đông Nam Á 14% - 15%.
- Giá trị trung bình của chỉ số HHI là 0.2370135 với độ lệch chuẩn là 0.07607 %. HHI đạt giá trị lớn nhất là 0.5081 (tại SCB, 2012) và giá trị nhỏ nhất là 0.097 (tại Đông
Á, 2013). Mức độ phân tán khá lớn cho thấy sự khác biệt trong chính sách tín dụng giữa các ngân hàng.
- Giá trị trung bình của tốc độ tăng trưởng tín dụng là 49,5828% với độ lệch chuẩn là 1,0608%. Con số này cho thấy trong giai đoạn nghiên cứu, các NHTM Việt Nam có tốc độ tăng trưởng tín dụng nhanh, đặc biệt là trong giai đoạn trước năm 2010 với tốc độ phát triển nhanh của nền kinh tế. Tuy nhiên mức tăng trưởng tín dụng của các ngân hàng là không đồng đều, khi có ngân hàng đạt tốc độ tăng trưởng tín dụng cao nhất đạt 1.131,7% (tại NCB, 2007), nhưng cũng có ngân hàng có mức tăng trưởng tín dụng rất thấp là -31,3% (tại SEABANK, 2008).Điều này phản ánh thực tế về cấu trúc tại thị trường NHTM Việt Nam. Dù số lượng các NHTM tăng nhưng thị phần lại nằm trong tay một nhóm nhỏ các NHTM cổ phần nhà nước và các NHTM cổ phần nhóm đầu. Do đó các NHTM nhỏ thường gặp khó khăn trong việc tăng trưởng tín dụng, ngay cả trong giai đoạn bùng nổ tín dụng, do sự hạn chế về tiềm lực, nguồn lực cũng như quy mô khách hàng.
- Giá trị trung bình của tăng trưởng GDP trong giai đoạn nghiên cứu 2006 – 2015 là 6,4% với độ lệch chuẩn là 0,0111%. Với độ lệch chuẩn khá nhỏ cho thấy nền kinh tế Việt Nam trong giai đoạn 2006 – 2015 khá ổn định, duy trì được tốc độ tăng trưởng khá, thậm chí có xu hướng tăng dần trong những năm gần đây. Tăng trưởng GDP cao nhất đạt 8,46% (năm 2007) và thấp nhất 5,03% (năm 2012).
- Giá trị trung bình của lãi suất thực giai đoạn 2006 – 2015 là 1,856% với độ lệch chuẩn là 0,03746%, trong đó lãi suất thực thấp nhất là -5,6% (năm 2008) và cao nhất là 7,3% (năm 2015).
- Giá trị trung bình của tỷ lệ thất nghiệp giai đoạn 2006 – 2015 là 2,3411% với độ lệch chuẩn là 0,00302%. Tỷ lệ thất nghiệp thấp nhất là 2% (năm 2009) và cao nhất là 2,9% (năm 2012).
4.3.1.2. Phân tích tương quan:
Bảng 4.3 Ma trận hệ số tƣơng quan giữa các biến quan sát
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Dựa vào bảng phân tích tương quan 4.3, ta thấy các biến độc lập đều có mối tương quan với biến phụ thuộc, trong đó biến GDP và UN có tương quan khá cao với biến tỷ lệ nợ xấu NPL. Biến GDP có mối tương quan cao nhất với tỷ lệ nợ xấu NPL với hệ số tương quan là - 0,3222 và biến UN có hệ số tương quan dương với NPL là 0.3167
Đối với các biến đại diện cho các nhân tố bên trong ngân hàng, ta thấy biến SIZE có mối tương quan dương với NPL, trong khi các biến còn lại là ROE, LOAN, RIR và HHI có mối tương quan âm với NPL.
Đối với các biến đại diện cho các nhân tố vĩ mô của nền kinh tế, ta thấy hai biến GDP và RIR có mối tương quan âm với NPL, cịn biến UN có mối tương quan dương với NPL.
Mặt khác, ta thấy hệ số tương quan giữa các biến độc lập là khá thấp. Điều này cho thấy ít có mối bận tâm về hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu. Tuy nhiên, để chắc chắn hơn, tác giả sử dụng chỉ số phóng đại phương sai VIF để thực hiện kiểm định đa cộng tuyến ở mục 4.3.2.1.
4.3.2 Kết quả hồi quy
4.3.2.1 Kết quả hồi quy mơ hình Pools OLS:
Bảng 4.4: Kết quả hồi quy theo mơ hình Pools OLS
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Dựa vào kết quả hồi quy theo OLS ở bảng 4.4, ta thấy
- Tỷ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có mối tương quan dương với: + Tỷ lệ thất nghiệp UN với mức ý nghĩa 0,007.
- Tỷ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có mối tương quan âm với: +Tỷ lệ ROE với mức ý nghĩa 0,000.
+ Tốc độ tăng trưởng GDP với mức ý nghĩa 0,003. + Lãi suất thực RIR với mức ý nghĩa 0,005.
Kết quả hồi quy theo FEM cũng cho thấy tỷ lệ nợ xấu NPL có mối tương quan dương với quy mơ ngân hàng và tương quan âm với tốc độ tăng trưởng tín dụng, tuy nhiên hệ số hồi quy lại khơng có ý nghĩa thống kê.
- Kiểm định một số giả định cơ bản của phương pháp ước lượng OLS +Kiểm định đa cộng tuyến
Để chắc chắn khơng có hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu, tác giả kiểm tra giá trị của chỉ số phóng đại phương sai (Variance Inflation Factor – VIF). Theo Wooldridge (2002), khi hệ số VIF >= 10 sẽ có hiện tượng đa cộng tuyến giữa hai biến độc lập trong mơ hình.
Bảng 4.5 Bảng hệ số VIF
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Từ bảng 4.5 ta thấy hệ số VIF của tất cả các biến độc lập đều nhỏ hơn 10. Như vậy có thể khẳng định khơng có hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu.
+ Kiểm định phương sai thay đổi
Hiện tượng phương sai thay đổi xảy ra khi các quan sát trong mơ hình hồi quy độc lập với nhau và có sự khác biệt lớn giữa các quan sát. Phương sai của sai số thay đổi sẽ làm cho các kiểm định hệ số hồi quy khơng cịn đáng tin cậy.
Trong bài nghiên cứu này, để kiểm tra hiện tượng phương sai thay đổi, tác giả sử dụng kiểm định Hettest với giả thuyết H0: Khơng có hiện tượng phương sai thay đổi.
Bảng 4.6 Kết quả kiểm định Hettest
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Với mức ý nghĩa 1% ta có: Prob = 0.0000 < 1% nên bác bỏ giả thuyết H0: mơ hình có hiện tượng phương sai thay đổi.
Để khắc phục hiện tượng này, ta có thể dùng option robust sau câu lệnh reg và cho kết quả sau đây:
Bảng 4.7 Kết quả hồi quy theo mơ hình Pools OLS sau khi khắc phục phƣơng sai thay đổi
Sau khi khắc phục hiện tượng phương sai thay đổi trong mơ hình OLS cho kết quả như sau:
- Tỷ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có mối tương quan dương với: + Tỷ lệ thất nghiệp UN với mức ý nghĩa 0,004.
- Tỷ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có mối tương quan âm với: +Tỷ lệ ROE với mức ý nghĩa 0,001.
+ Tốc độ tăng trưởng GDP với mức ý nghĩa 0,017. + Lãi suất thực RIR với mức ý nghĩa 0,003.
Kết quả hồi quy trên cũng cho thấy tỷ lệ nợ xấu NPL có mối tương quan dương với quy mô ngân hàng và tương quan âm với tốc độ tăng trưởng tín dụng và chỉ số HHI, tuy nhiên hệ số hồi quy lại khơng có ý nghĩa thống kê.
+ Kiểm định tự tương quan:
Bảng 4.8 Kết quả kiểm định tự tương quan
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Với mức ý nghĩa 1% ta có: Prob = 0.0122 > 1% nên chấp nhận giả thuyết H0. Mơ hình khơng có hiện tượng tự tương quan trong bộ dữ liệu.
Như vậy, từ việc kiểm định 3 giả thuyết trên cho thấy mơ hình hồi quy Pools OLS trên bộ dữ liệu nghiên cứu thỏa mãn các giả định cơ bản của phương pháp ước lượng Pools OLS. Tuy nhiên để tăng tính vững cho mơ hình nghiên cứu, tác giả sử dụng thêm mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) và mơ hình tác động cố định (FEM) để hồi quy,
sau đó thực hiện thêm các kiểm định nhân tử Lagrange và kiểm định Hausman để xem xét lựa chọn mơ hình phù hợp nhất.
4.3.2.2 Kết quả hồi quy theo FEM
Bảng 4.9 Kết quả hồi quy theo mơ hình FEM
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Dựa vào kết quả hồi quy theo FEM ở bảng 4.9, ta thấy:
- Tỷ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có mối tương quan dương với: + Tỷ lệ thất nghiệp UN với mức ý nghĩa 0,001.
- Tỷ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có mối tương quan âm với: +Tỷ lệ ROE với mức ý nghĩa 0,000.
+ Tốc độ tăng trưởng GDP với mức ý nghĩa 0,001. + Lãi suất thực RIR với mức ý nghĩa 0,002.
Kết quả hồi quy trên cũng cho thấy tỷ lệ nợ xấu NPL có mối tương quan âm với quy mơ và tốc độ tăng trưởng tín dụng, tuy nhiên hệ số hồi quy lại khơng có ý nghĩa thống kê.
4.3.2.3 Kết quả hồi quy theo REM
Bảng 4.10 Kết quả hồi quy theo mơ hình REM
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Dựa vào kết quả hồi quy theo REM ở bảng 4.10, ta thấy:
- Tỷ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có mối tương quan dương với: + Tỷ lệ thất nghiệp UN với mức ý nghĩa 0,001.
- Tỷ lệ nợ xấu của các NHTM Việt Nam có mối tương quan âm với: +Tỷ lệ ROE với mức ý nghĩa 0,000.
+ Tốc độ tăng trưởng GDP với mức ý nghĩa 0,001. + Lãi suất thực RIR với mức ý nghĩa 0,002.
Kết quả hồi quy trên cũng cho thấy tỷ lệ nợ xấu NPL có mối tương quan dương với biến quy mô và tương quan âm với tốc độ tăng trưởng tín dụng, tuy nhiên hệ số hồi quy của 2 biến này lại khơng có ý nghĩa thống kê.
Bảng 4.11 So sánh kết quả của ba mơ hình hồi quy Pools OLS, FEM và REM
BIẾN
OLS FEM REM
Hệ số hồi quy Mức ý nghĩa Hệ số hồi quy Mức ý nghĩa Hệ số hồi quy Mức ý nghĩa SIZE 0.04485 0.265 -0.03989 0.572 0.00556 0.915 ROE -4.22581 0.001 -3.88788 0.000 -3.85530 0.000 LOAN -0.01009 0.838 -0.59995 0.269 -0.04677 0.373 GDP -13.54925 0.017 -14.72635 0.001 -13.85042 0.001 UN 64.40518 0.004 64.55215 0.001 63.31394 0.001 RIR -3.76015 0.003 -3.84802 0.002 -3.88336 0.001 HHI -0.93765 0.157 -1.63208 0.040 -1.22320 0.063
Nguồn: Tác giả tự tổng hợp từ Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
4.3.3 So sánh và lựa chọn mơ hình:
4.3.3.1 So sánh mơ hình OLS và REM:
Tác giả sử dụng phương pháp kiểm định nhân tử lagrange để so sánh và lựa chọn mơ hình phù hợp hơn giữa hai mơ hình Pools OLS và mơ hình REM, với giả thiết
Ho: Mơ hình tuyến tính cổ điển (Pools OLS) là phù hợp H1: mơ hình tác động ngẫu nhiên (EM) là phù hợp
Nếu p_value < 0.05: bác bỏ giả thuyết H0. Nghĩa là mơ hình REM là phù hợp hơn
Bảng 4.12 Kết quả Kiểm định nhân tử lagrange
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Với kết quả của bảng 4.12: Prob>chi2 = 0,0000< 0.05
=> Bác bỏ giả thuyết H0, nghĩa là mơ hình REM là phù hợp hơn trong trường hợp này.
4.3.3.2 So sánh mơ hình FEM và REM:
Để lựa chọn mơ hình hồi quy thích hợp hơn giữa FEM và REM, tác giả sử dụng kiểm định Hausman với giả thuyết H0: REM là mơ hình phù hợp hơn FEM.
Bảng 4.13 Kết quả kiểm định Hausman
Nguồn: Kết quả xử lý dữ liệu từ Stata
Với kết quả của bảng 4.13: Prob>chi2 = 0,8351> 0.05
=> Chưa đủ cơ sở để bác bỏ giả thuyết H0, nghĩa là mơ hình REM là phù hợp hơn trong trường hợp này.
4.3.4 Thảo luận kết quả nghiên cứu
Từ kết quả hồi quy theo ba mơ hình Pools OLS, FEM và REM cùng các kiểm định để lựa chọn mơ hình phù hợp, tác giả nhận thấy:
Tốc độ tăng trưởng GDP có mối tương quan âm với nợ xấu ở mức ý nghĩa 1%. Khi các yếu tố khác không đổi, tốc độ tăng trưởng GDP tăng 1 đơn vị, tỷ lệ nợ xấu NPL của ngân hàng sẽ giảm xuống 3,8553 đơn vị. Điều này phù hợp với giả thuyết H1 mà tác giả đưa ra và cũng phù hợp với các nghiên cứu của Messai và Jouini (2013).
Bruna Skarica (2013), Louzis, Vouldis và Metaxas (2011), Bofondi và Ropele (2011), Dash và Kabra (2010). Khi nền kinh tế tăng trưởng tốt, các doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả, vì vậy khả năng thanh tốn các khoản nợ đến hạn của họ sẽ tăng lên, tỷ lệ nợ xấu của ngân hàng sẽ giảm xuống.
Tỷ lệ thất nghiệp (UN) có mối tương quan dương với tỷ lệ nợ xấu NPL ở mức ý
nghĩa 1%. Khi các yếu tố khác không đổi, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 1 đơn vị sẽ làm nợ xấu tăng lên 63.31394 đơn vị. Kết quả này phù hợp với giả thuyết H2 của tác giả và cũng cùng kết quả với các nghiên cứu của Ahlem Selma Messai và Fathi Jouini (2013), Louzis, Vouldis and Metaxas (2011), Bofondi và Ropele (2011).
Lãi suất thực (RIR) có mối tương quan âm với tỷ lệ nợ xấu ở mức ý nghĩa 1%. Khi các yếu tố khác không đổi, lãi suất thực RIR tăng 1 đơn vị sẽ làm giảm tỷ lệ nợ xấu NPL 3,88336 đơn vị. Điều này ngược lại với giả thuyết H3 mà tác giả đã nêu cũng như ngược lại với các nghiên cứu trước đó của Ahlem Selma Messai và Fathi Jouini (2013), Louzis, Vouldis and Metaxas(2011), Nkusu (2011). Điều này có thể giải thích bởi việc lãi suất cho vay của các NHTM Việt Nam bị kiểm soát một phần bởi các mệnh lệnh hành chính mà chưa thực sự vận động theo biến động thị trường, cùng với sự biến động nhanh và kém ổn định của tỷ lệ lạm phát trong một nền kinh tế đang phát triển khiến lãi suất thực chưa thực sự phản ánh đúng chi phí thực phải trả của khách hàng khi đi vay.
Mặt khác, Lãi suất tác động đến quyết định của mỗi cá nhân: chi tiêu hay tiết kiệm để đầu tư. Sự thay đổi lãi suất có thể dẫn tới sự thay đổi quyết định của mỗi doanh nghiệp: vay vốn để mở rộng sản xuất hay cho vay tiền để hưởng lãi suất, hoặc đầu tư vào đâu thì có lợi nhất. Thơng qua những quyết định của các cá nhân, doanh nghiệp lãi suất thực ảnh hưởng trực tiếp đến phát triển kinh tế. Khi lãi suất thực thấp đồng nghĩa với chi phí tín dụng thấp, các doanh nghiệp và cá nhân có xu hướng vay nhiều hơn cho việc tiêu dùng hàng hoá và mở rộng sản xuất nếu việc sử dụng nguồn vốn chi phí thấp khơng được hiệu quả và thận trọng rất dễ xảy ra rủi ro một khi nền kinh tế có biến động và tất yếu sẽ làm gia tăng tỷ lệ nợ xấu trong tương lai.
Khả năng sinh lời (ROE) có mối tương quan âm với nợ xấu ở mức ý nghĩa 1%. Khi các yếu tố khác không đổi, nếu ROE tăng lên 1 đơn vị thì NPL giảm xuống 3.85530 đơn vị và ngược lại. Kết luận này phù hợp với giả thuyết H5 tác giả đã nêu và