CHƯƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN
1.3. PHƯƠNG THỨC CHI TRẢ CỔ TỨC BẰNG CỔ PHIẾU
1.3.1. Cơ sở đánh giá quy mô của một đợt chi trả cổ tức bằng cổ phiếu
Theo một số nghiên cứu mới đây, sau khi tiến hành chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, mặc dù tổng mức vốn chủ sở hữu của cổ đông được duy trì như cũ, nhưng một chính sách chi trả cổ tức bằng cổ phiếu đòi hỏi ghi nhận một khoản đầu vào để chuyển giao nguồn tiền từ khoản mục lợi nhuận giữ lại sang khoản mục vốn góp cổ đơng trên Bảng cân đối kế tốn. Khoản chuyển giao phụ thuộc vào việc liệu doanh nghiệp trả cổ tức bằng cổ phiếu là một chính sách nhỏ hay một chính sách lớn.
Một chính sách trả cổ tức bằng cổ phiếu ở mức độ “nhỏ” khi mà số lượng cổ phiếu mới được phát hành nhỏ hơn 20 – 25% tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành trước khi chi trả cổ tức, và ngược lại một chính sách cổ tức bằng cổ phiếu được coi là ở mức độ “lớn” khi mà số lượng cổ phiếu mới được phát hành lớn hơn 20 – 25% tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành trước khi chi trả cổ tức.
Vào ngày công bố trả cổ tức bằng cổ phiếu ở cấp độ “nhỏ”, một khoản đầu vào được tạo nên để chuyển giá trị thị trường của cổ phiếu sắp được phát hành từ khoản mục lợi nhuận giữ lại sang khoản mục vốn góp cổ đơng trong nguồn vốn chủ sở hữu.
Cịn vào ngày cơng bố trả cổ tức bằng cổ phiếu ở cấp độ “lớn”, một khoản đầu vào được tạo nên để chuyển mệnh giá của cổ phiếu sắp được phát
hành từ khoản mục lợi nhuận giữ lại sang khoản mục vốn góp cổ đơng trong nguồn vốn chủ sở hữu.