CHƯƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN
2.2. KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH CHI TRẢ CỔ TỨC CỦA CÁC CÔNG TY
2.3.1.4. Phát hành cổ phiếu thưởng với tỷ lệ cao khá phổ biến và được nhà
tư đánh đồng như một hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu
Theo định nghĩa của Investopedia: “Cổ phiếu thưởng là cơ hội được nhận một lượng cổ phiếu tăng thêm miễn phí cho các cổ đơng hiện hữu. Một Cơng ty
có thể quyết định phân phối nhiều cổ phiếu hơn như một sự lựa chọn khác cho việc gia tăng tỷ lệ chi trả cổ tức”.
Xét về bản chất, việc phát hành cổ phiếu thưởng cũng không mấy khác biệt so với phát hành cổ phiếu trả cổ tức:
- Kết quả của phát hành cổ phiếu thưởng là chuyển hóa lợi nhuận của Công ty sang vốn cổ phần;
- Vì phát hành cổ phiếu thưởng theo đúng tỷ lệ nắm giữ của cổ đông nên sau khi nhận cổ phiếu mới, các cổ đông vẫn tiếp tục duy trì vị thế sở hữu của mình trong Cơng ty như trước đây;
- Phát hành cổ phiếu thưởng không ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của Cơng ty, nó chỉ là một động thái cổ phần hóa giản đơn lợi nhuận giữ lại và thặng dư vốn cổ phần;
- Phát hành cổ phiếu thưởng không ảnh hưởng đến tổng thu nhập của cổ đơng.
Chính vì có bản chất tương đối giống nhau, nên trên Thị trường Chứng khoán Việt Nam hiện nay, bên cạnh chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, phát hành thêm cổ phiếu, … thì thưởng cổ phiếu cũng là một kênh được nhiều doanh nghiệp lựa chọn để thực hiện mục tiêu tăng vốn điều lệ của Công ty. Nguồn chi trả cổ phiếu thưởng của các Công ty chủ yếu là lợi nhuận giữ lại, quỹ bổ sung vốn điều lệ hay các nguồn thặng dư vốn cổ phần trước đây.
Biểu đồ 2- 11. Tình hình gia tăng phát hành cổ phiếu thưởng của các Công ty
Trong thời kỳ tăng trư thưởng cũng như cổ tức bằng c chí hình thức này còn được c mặt. Đi đầu trong trào lưu thư phải kể đến Công ty cổ phầ Dược Hậu Giang (DHG), Công ty
Biểu đồ 2- 12. Cơ cấu tỷ lệ
Với những tỷ lệ phát hành số lượng nắm giữ của các cổ phiếu được giao dịch lại bị
Điều đáng nói ở đây là không như th phiếu sau mỗi đợt điều chỉnh do
như trước khi điều chỉnh. Ở các Thị trường Chứ không được thực hiện bằng c phát hành quyền chọn mua c nhân viên) và thưởng bằng ti nước ngoài khi đến Việt Nam ph phiếu hay trả cổ tức bằng cổ 20 Nguồn: Tổng hợp từ VSD 18.7% 15.1%
tăng trưởng nóng của TTCK, nhà đầu tư nhận cổ ng cổ phiếu với tâm trạng thoải mái và hoan hỷ c cổ đơng ưa chuộng hơn hình thức trả cổ tức bằ u trong trào lưu thưởng cổ phiếu cho cổ đơng giai đoạn 2005
ần Khống sản Bình Định (BMC), Cơng ty c Công ty cổ phần Cao su Đà Nẵng (DRC) …
chi trả cổ phiếu thưởng của các Công ty Niêm y
phát hành cao ngất ngưởng, chia thưởng cổ phiếu làm cho ổ đông tăng lên nhưng đồng thời, thị giá của m
điều chỉnh giảm đi tương ứng với tỷ lệ trả thư đây là không như thời gian trước, vài năm trở lại đây
nh do loãng giá đều rất khó để vực dậy và đạt m
ứng khốn phát triển trên thế giới, hình thức thư ng cổ phiếu như ở Việt Nam mà thường chỉ có hai d n mua cổ phiếu cho lãnh đạo Doanh nghiệp (kể cả C
ng tiền mặt. Đây cũng là lý do tại sao, các nhà đ t Nam phần lớn đều bác bỏ hình thức chia thư
phiếu. ồn: Tổng hợp từ VSD 9.6% 17.5% 39.2% 15.1% >100% 50% - 100% 20% - 50% 10% - 20% <10% ổ phiếu ỷ, thậm ằng tiền n 2005 – 2010 cổ phần Niêm yết20 u làm cho a mỗi cổ thưởng. i đây giá cổ t mức giá c thưởng có hai dạng: Cán bộ i sao, các nhà đầu tư c chia thưởng cổ