CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ MẠO HIỂM
2.2. Nhu cầu vốn ĐTMH CNC
2.2.4.3. Khó khăn trong việc huy động vốn từ các Quỹ ĐTMH CNC
- Nguồn tài trợ từ chính phủ chỉ đáp ứng được một phần nhu cầu vốn của DN CNC nhận được tài trợ, tuy nhiên điều kiện để được nhận tài trợ theo Luật CNC thì rất khắt khe, hầu như các DN CNC mới khởi sự không thể đáp ứng được các điều kiện này, đôi lúc nguồn vốn chính phủ khơng được giao cho những dự án cơng nghệ khả thi.
- Nguồn huy động vốn tự có thì có hạn. Lĩnh vực ĐTMH CNC ở VN còn rất mới mẽ, hiện tại một số quỹ ĐTMH CNC đã hoạt động tại VN như IDG Ventures với IDG Vietnam Ventures Fund, Vina Capital với Quỹ DFJ VinaCapital (DFJV). Các quỹ đầu tư này mới chỉ cung cấp vốn cho một số nhỏ các dự án lĩnh vực CNC có tỷ suất lợi nhuận cao với các yêu cầu rất khắt khe về cơ hội đầu tư. Hơn nữa, do chính trình độ nguồn nhân lực thấp, hiểu biết về ĐTMH của DN CNC còn rất hạn chế khi có tới 79/153 DN CNC được khảo sát không biết về các kiến thức cơ bản nhất của hoạt động ĐTMH (51,63%). Cùng với sự khác biệt về văn hóa kinh doanh
Hình 2.5: Số lượng Cơng ty niêm yết - Giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán 2000 - 2011 5 10 20 22 26 41 195 253 342 457 649 710 0 100 200 300 400 500 600 700 800 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 % G D P
Cơng ty niêm yết
Vốn hóa thị trường
như thái độ chấp nhận rủi ro của DN CNC VN thấp, tư tưởng sợ mất quyền kiểm soát vẫn tồn tại, đặc biệt là tư tưởng bí mật thơng tin vẫn cịn tồn tại, việc công khai, minh bạch thông tin về tình hình hoạt động của DN rất kém. Chính những tồn tại này làm cho các DN CNC VN khó tiếp cận được nguồn vốn ĐTMH với những tiêu chí lựa chọn dự án đầu tư hết sức khắt khe như hiện nay.
Bảng 2.8: Xếp hạng một số chỉ tiêu về sự phát triển của thị trường tài chính quốc gia 2009 -2011 VN Trung Quốc Mỹ Xếp hạng 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 - Mức độ đa dạng của sản phẩm và dịch vụ tài chính 98 87 85 78 71 60 11 15 13
- Mức độ dễ dàng trong việc huy
động vốn thông qua TTCK 11 35 57 66 52 46 35 36 28
- Mức độ dễ dàng trong việc tiếp cận nguồn vốn vay NH khi chỉ có kế hoạch kinh doanh tốt, không có tài sản thế chấp
69 71 89 89 51 45 33 34 24
- Mức độ dễ dàng trong việc tiếp cận nguồn vốn mạo hiểm khi chỉ có phát minh, sáng chế nhưng có tính rủi ro
50 57 91 38 27 22 7 13 12
Tổng số quốc gia được xếp hạng 133 139 142 133 139 142 133 139 142
(Nguồn: www.weforum.org)
Theo báo cáo năng lực cạnh tranh toàn cầu năm 2009-2011 trong đó xếp hạng một số chỉ tiêu về sự phát triển của thị trường tài chính, cụ thể là khả năng huy động vốn qua cả ba kênh huy động là Ngân hàng, TTCK và vốn mạo hiểm của VN so với
hai cường quốc trong lĩnh vực vốn mạo hiểm CNC là Mỹ và Trung Quốc do tổ chức World Economic đánh giá thì VN vẫn cịn nằm trong nhóm cuối bảng và liên tục tụt
hạng trong 03 năm gần đây, trong khi cả Trung Quốc và Mỹ các chỉ số này luôn
được cải thiện dần và là hai quốc gia được đánh giá rất tốt về mức độ dễ tiếp cận
với ba kênh huy động vốn nói trên.
Chính những thực tế nói trên có thể thấy nhu cầu vốn thuộc lĩnh vực CNC là tồn tại và việc tiếp cận Nguồn vốn từ Ngân hàng, nguồn vốn chính phủ, nguồn vốn từ các Quỹ mạo hiểm CNC đều gặp rất nhiều khó khăn, hạn chế sự phát triển của DN CNC VN.