3.3 Ảnh hƣởng của một số yếu tố đến mối tƣơng quan của đa dạng hóa thu nhập và
3.3.1 Xét tính tác động cấu trúc thị trƣờng
Xem xét tác động của đa dạng hóa đến khả năng kiểm soát rủi ro của Vietcombank ta xét đến yếu tố cấu trúc thị trƣờng tại Việt Nam. Sử dụng thƣớc đo cơ
bản để đánh giá cấu trúc thị trƣờng tài chính ta xét đến tỷ lệ: Tín dụng/ GDP và Vốn hóa thị trƣờng chứng khốn/ GDP.
Vào đầu những thập kỷ 90 của thế kỷ 20 nhằm xác định một kênh huy động vốn mới để đầu tƣ phát triển kinh tế, Đảng và chính phủ Việt Nam đã bắt đầu chú trọng phát triển thị trƣờng chứng khoán. Và thành lập Ban Nghiên cứu xây dựng và phát triển thị trƣờng vốn thuộc Ngân hàng Nhà nƣớc vào 06/11/1993 là bƣớc đi mở đầu cho việc xây dựng Thị trƣờng chứng khốn ở Việt Nam. Cùng với cơng tác soạn thảo văn bản luật về chứng khoán, chuẩn bị cơ sở vật chất, nhân sự để phát triển thị trƣờng chứng khốn, tìm kiếm liên kết hợp tác với tổ chức quốc tế. Đến nay thị trƣờng chứng khoán Việt Nam đã có sự phát triển, tăng trƣởng khối lƣợng và quy mô. Trong suốt thời kỳ 2000-2005 vốn hóa thị trƣờng chỉ 1% GDP, phát triển mạnh mẽ đạt mức 43% GDP vào năm 2007, tuy nhiên vào năm 2008 khủng hoảng kinh tế xảy ra mức vốn hóa giảm mạnh mẽ chỉ cịn 18% GDP. Sau thời kỳ kinh tế hồi phục và phát triển, thị trƣờng chứng khoán cũng tăng trƣởng trở lại và phát triển mạnh mẽ là kênh dẫn vốn trung và dài hạn quan trọng trong q trình cơng nghiệp hóa và phát triển đất nƣớc. Đến thời điểm tháng 12/2017 giá trị vốn hóa của thị trƣờng chứng khốn Việt Nam đạt 74,6% GDP.
Tuy nhiên con số đánh giá về tỷ lệ tín dụng/GDP thì cao hơn nhiều. Theo báo cáo tháng 12/2017 của Ủy ban giám sát tài chính quốc gia, hiện nay tỷ lệ tín dụng/GDP của Việt Nam đang khoảng 135% GDP, đây đƣợc đánh giá là tỷ lệ cao hơn các quốc gia có trình độ phát triển tƣơng đƣơng Việt Nam. Năm 2014 tỷ lệ tín dụng đạt 100% so với GDP. Chỉ số này cao so với mức vốn hóa từ thị trƣờng.
Từ năm 2007 đến nay, ngành ngân hàng giảm về mặt số lƣợng các ngân hàng mới, nhƣng tăng lại tăng về mặt quy mô, điều này xuất phát từ việc tái cấu trúc hệ thống Ngân hàng. Ngồi ra việc phát triển mạnh vốn hóa từ thị trƣờng cũng là một yếu tố làm đa dạng hóa thị trƣờng tài chính Việt Nam.
Tuy nhiên, qua xem xét chỉ số tín dụng/GDP hay mức vốn hóa/GDP ta có nhận định Việt Nam vẫn là đất nƣớc với thị trƣờng tài chính phụ thuộc vào ngân hàng (Banking system). Do vậy sức ảnh hƣởng của ngân hàng là rất lớn với thị trƣờng, ngƣợc lại hoạt động tín dụng chính là hoạt động kinh doanh chủ chốt của đa phần các ngân hàng tại thị trƣờng này. Điều đó có thể giải thích đƣợc vì sao qua các năm với chủ trƣơng đẩy mạnh phát triển dịch vụ ngoài lãi nhƣng đồng thời Vietcombank cũng phát triển hoạt động thu nhập lãi, hoạt động thu nhập lãi vẫn là hoạt động có tính ổn định vì thị trƣờng tài chính Việt Nam, ngân hàng vẫn đóng vai trị trung tâm cung cấp nguồn vốn cho thị trƣờng.