Để đánh giá hiệu quả quản lý tài sản của doanh nghiệp cần xem xét các chỉ tiêu về hiệu quả của tổng tài sản và các bộ phận cấu thành nên tài sản. Căn cứ theo cách phân loại tài sản mà tác giả đã lựa chọn để nghiên cứu trong luận văn, các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý tài sản gồm: Hiệu suất quản lý tổng tài sản, hệ số sinh lợi tổng tài sản, các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn, các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả quản lý tài sản dài hạn.
1.2.3.1.Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý tổng tài sản
-Hiệu suất quản lý tổng tài sản:
Hiệu suất quản lý tổng tài sản = Doanh thu thuần
Tổng tài sản bình quân trong kỳ
Trong đó: Tổng tài sản bình quân trong kỳ là bình quân số học của tổng tài sản có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị tài sản tạo ra đƣợc bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Tên gọi khác của chỉ tiêu này là vòng quay tổng tài sản, phản ánh khả năng khai thác, quay vòng các tài sản hiện có của doanh nghiệp để tạo nên doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ các tài sản vận động nhanh, đó là nhân tố đẩy mạnh tăng doanh thu, góp phần tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp, tức là hiệu quả quản lý tài sản càng cao và ngƣợc lại.
- Hiệu suất sinh lợi tổng tài sản (ROA):
Hiệu suất sinh lợi tổng tài sản (ROA) = Lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay Tổng tài sản bình quân trong kỳ
= Doanh thu – chi phí
Tổng tài sản bình quân trong kỳ
Hệ số sinh lợi tổng tài sản phản ánh một đơn vị tài sản tạo ra bao nhiêu đơn vị lợi nhuận (trƣớc thuế và lãi vay). Chỉ tiêu này đƣợc sử dụng để đo hiệu quả của việc tài trợ cho các nhu cầu về tài sản của doanh nghiệp bằng vốn chủ sở hữu và vốn vay. Nếu chỉ tiêu này lớn hơn chi phí nợ thì đầu tƣ bằng nợ có lợi cho doanh nghiệp hơn đầu tƣ bằng vốn chủ sở hữu.
1.2.3.2.Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn
-Hiệu suất quản lý tài sản ngắn hạn (vòng quay tài sản ngắn hạn):
Hiệu suất quản lý tài sản ngắn hạn = Doanh thu thuần
TSNH bình quân trong kỳ
Trong đó: TSNH bình quân trong kỳ là bình quân số học của TSNH có ở đầu kỳ và cuối kỳ.
Chỉ tiêu này cho biết mỗi đơn vị giá trị TSNH sử dụng trong kỳ đem lại bao nhiêu đơn vị doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn càng cao.
- Số ngày 1 vòng quay TSNH:
Số ngày 1 vòng quay TSNH = TSNH bình quân trong kỳ x Số ngày trong kỳ Doanh thu thuần
quay đƣợc một vòng. Thời gian của một vòng quay ngắn, tức là tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn nhanh và doanh nghiệp có thể thu hồi vốn sớm. Nhƣ vậy, trong một thời gian nhất định, tài sản ngắn hạn quay đƣợc càng nhiều vòng thì hiệu quả sử dụng và quản lý tài sản ngắn hạn càng cao.
- Hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn:
Hệ số sinh lợi tài sản ngắn hạn = Lợi nhuận sau thuế TSNH bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSNH, cho biết một đồng TSNH có thể tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuân.Hệ số sinh lợi TSNH càng cao chứng tỏ hiệu quả quản lý TSNH của doanh nghiệp càng cao và ngƣợc lại, vì vậy chỉ tiêu này càng cao càng tốt.
- Vòng quay các khoản phải thu: phản ánh tốc độ biến đổi các khoản phải thu
thành tiền mặt. Hệ số này là một thƣớc đo quan trọng để đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp.
Vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần
Bình quân các khoản phải thu
Hệ số vòng quay các khoản phải thu càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt càng cao, điều nay giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lƣu động trong kinh doanh. Ngƣợc lại, nếu hệ số này thấp thì số tiền doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày càng nhiều, lƣợng tiền mặt sẽ ngày càng giảm, làm giảm sự chủ động của doanh nghiệp trong việc tài trợ nguồn vốn lƣu động trong kinh doanh và có thể doanh nghiệp sẽ phải đi vay nợ để tài trợ thêm cho nguồn vốn lƣu động này. Chỉ số này cho thấy tính hiệu quả của chính sách tín dụng mà doanh nghiệp đang áp dụng đối với các khách hàng . Nếu so sánh chỉ số này giữa các doan h nghiê ̣p trong cùng ngành , thì chỉ số này nếu quá cao thì doanh nghiê ̣p có thể sẽ bi ̣ mất khách hàng vì khách hàng có thể chuyển sang sƣ̉ du ̣ng di ̣ch
vụ của đối thủ cạnh tranh do đƣợc cung cấp chính sách tín dụng tốt hơn . Khi so
khăn trong thu hồi nơ ̣ tƣ̀ khách hàng.
- Hệ số kỳthu tiền bình quân:
Kỳ thu tiền bình quân = Tổng số ngày trong kỳ
Vòng quay các khoản phải thu trong kỳ
Trái ngƣợc với chỉ số vòng quay các khoản phải thu, chỉ số ngày thu tiền bình quân càng nhỏ thì tốc độ thu hồi công nợ phải thu của doanh nghiệp càng nhanh.Tuy chỉ tiêu này càng thấp, càng tốt nhƣng khi phân tích ta cần đối chiếu với thời hạn ghi trong hợp đồng kinh tế để thấy đƣợc thời gian thu hồi tiền của doanh nghiệp, tình hình chấp hành thanh toán của khác hàng đã đúng chƣa.
-Vòng quay hàng tồn kho: Là số lần hàng tồn kho bình quân trong kỳ đƣợc
bán ra trong kỳ kế toán.
Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán
Hàng tồn kho bình quân
Vòng quay hàng tồn kho càng nhanh thì hiệu quả do một đồng tài sản mang lại càng cao, tức là doanh nghiệp đƣợc đánh giá là hoạt động có hiệu quả, đã giảm đƣợc vốn đầu tƣ cho hàng hóa dự trữ, rút ngắn đƣợc chu kỳ chuyển đổi hàng dự trữ thành tiền mặt, giảm bớt nguy cơ hàng hóa tồn kho thành hàng ứ đọng. Tuy nhiên vòng quay hàng tồn kho quá cao có thể dẫn tới nguy cơ doanh nghiệp không đủ hàng hóa cung cấp cho việc bán hàng, dẫn tới tình trạng cạn kho, mất khách hàng, ảnh hƣởng tới tốc độ kinh doanh của doanh nghiệp trong lâu dài.
Liên quan tới hàng tồn kho, doanh nghiệp còn quan tâm tới số ngày tồn kho bình quân đƣợc tính thông qua vòng quay hàng tồn kho:
Số ngày tồn kho bình quân = Số ngày trong kỳ
Vòng quay hàng tồn kho
Số ngày tồn kho cho biết số ngày bình quân nguyên vật liệu, hàng hóa đƣợc cất trữ trong kho trƣớc khi sử dụng.Nói cách khác, đây là khoảng thời gian cần thiết trung bình để chuyển nguyên vật liệu thành thành phẩm và bán hàng.Số ngày tồn kho càng ngắn, càng tiết kiệm chi phí lƣu kho.
-Các chỉ tiêu về khả năng thanh toán:Sức mạnh tài chính của doanh nghiệp
trực tiếp hoặc gián tiếp đều quan tâm tới tình hình thanh toán của doanh nghiệp nhƣ thế nào và khi phân tích hiệu quả sử dụng tài sản của một doanh nghiệp cũng cần xem xét một số chỉ tiêu về khả năng thanh toán sau:
+Hệ số khả năng thanh toán hiện hành: Đây là chỉ số đo lƣờng khả năng doanh nghiệp đáp ứng các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn. Nói cách khác, chỉ tiêu này giúp đo lƣờng khả năng thanh toán một cách tổng quát các khoản nợ nần của doanh nghiệp, cho biết tại thời điểm phân tích, doanh nghiệp có đủ tái sản để thanh toán các khoản nợ phải trả hay không.
Hệ số khả năng thanh toán hiện hành = Tổng tài sản
Tổng nợ phải thanh toán
Chỉ số này dao động ở mức 2-3 nghĩa là doanh nghiệp hoạt động hiệu quả. Nếu chỉ số này càng thấp ám chỉ doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn đối với việc thực hiện các nghĩa vụ của mình, nhƣng một chỉ số khả năng thanh toán hiện hành quá cao cũng không phải là một dấu hiệu tốt, bởi nó cho thấy tài sản của doanh nghiệp bị cột chặt vào tài sản lƣu động quá nhiều, và nhƣ vậy thì hiệu quả quản lý tài sản của doanh nghiệp là không cao.
+Hệ số khả năng thanh toán nhanh: cho biết khả năng thanh toán của các tài sản dễ chuyển đổi thành tiền đối với nợ ngắn hạn tại thời điểm nghiên cứu. Hệ số khả năng thanh toán nhanh đƣợc đo lƣờng ở mức thanh khoản cao hơn. Chỉ những tài sản có tính thanh khoản cao mới đƣợc đƣa vào tính toán.Hàng tồn kho và các tài sản ngắn hạn khác đƣợc bỏ ra vì khi cần nguồn trả nợ, tính thanh khoản của chúng rất thấp. Tuy nhiên, chỉ tiêu này cao quá kéo dài có thể dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn luân chuyển thuần giảm, chỉ tiêu này thấp quá kéo dài có thể dẫn đến doanh nghiệp bị giải thể hoặc phá sản
Hệ số khả năng thanh toán nhanh = Tiền mặt + các khoản phải thu Nợ ngắn hạn
+Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn:Đây là chỉ tiêu đo lƣờng khả năng thanh toán tạm thời nợ ngắn hạn (những khoản nợ có thời hạn dƣới 1 năm) bằng tài sản có thể chuyển đổi trong thời gian ngắn (thƣờng dƣới 1 năm).
Hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn
1.2.3.3.Các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả quản lý tài sản dài hạn
Hiệu suất sử dụng tài sản dài hạn = Doanh thu thuần TSDH bình quân trong kỳ
Trong đó TSDH bình quân trong kỳ là bình quân số học của TSDH có ở đầu kỳ và cuối kỳ. Chỉ tiêu này cho biết một đơn vị TSDH trong kỳ tạo ra bao nhiêu đơn vị doanh thu. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ hiệu quả quản lý TSDH càng cao.
- Hệ số sinh lợi tài sản dài hạn:
Hệ số sinh lợi tài sản dài hạn = Lợi nhuận ròng TSDH bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh khả năng sinh lợi của TSDH, cho biết một đơn vị TSDH sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiều đồng lợi nhuận ròng. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ doanh nghiệp đã lựa chọn đúng tài sản cần thiết và sử dụng hữu ích vào quá trình sản xuất – kinh doanh của đơn vị.
-Hiệu suất quản lý tài sản cố định:. Nếu tài sản cố định đƣợc lựa chọn phù hợp với nhu cầu sử dụng hình thành bằng cách thức đạt hiệu quả kinh tế cao, vận hành đúng kỹ thuật, định giá và khấu hao chính xác, thay thế/thanh lý đúng lúc... có thể khẳng định tài sản cố định đã đƣợc sử dụng đạt mục tiêu. Do đó, khi đánh giá hiệu quả quản lý tài sản, không thể bỏ qua các chỉ tiêu hiệu quả quản lý tài sản cố định:
Hiệu suất quản lý tài sản cố định = Doanh thu thuần
Nguyên giá TSCĐ bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết một đồng tài sản một đồng TSCĐ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiêu này càng cao, hiệu quả quản lý TSCĐ của doanh nghiệp càng lớn.Để nâng cao hiệu quả quản lý TSCĐ, một mặt phải nâng cao quy mô về kết quả đầu ra, mặt khác phải quản lý chặt chẽ và tiết kiệm về cơ cấu của TSCĐ.
- Hệ số sinh lời tài sản cố định:
Hệ số sinh lời tài sản cố định = Lợi nhuận sau thuế
Lợi nhuận sau thuế trong công thức trên là lợi nhuận tạo ra từ sự tham gia trực tiếp của TSCĐ.Chỉ tiêu này phản ánh số đơn vị lợi nhuận đƣợc tạo ra khi bỏ một đơn vị giá trị TSCĐ vào kinh doanh. Tƣơng tự hiệu suất quản lý TSCĐ, hệ số sinh lời TSCĐcàng cao càng tốt.
-Tỷ suất đầu tƣ tài sản cố định: Đây là chỉ tiêu phản ánh mức độ đầu tƣ vào
TSCĐ trong tổng giá trị tài sản của doanh nghiệp.
Tỷ suất đầu tƣ tài sản cố định = Giá trị còn lại của TSCĐ Tổng tài sản
Chỉ tiêu này cho thấy trong một đồng giá trị tài sản của doanh nghiệp có bao nhiêu đồng đƣợc đầu tƣ vào TSCĐ.Tỷ suất càng lớn chứng tỏ doanh nghiệp càng chú trọng đầu tƣ vào TSCĐ.
-Hệ số hao mòn TSCĐ: thể hiện mức độ hao mòn của TSCĐ tại thời điểm đánh giá so với thời điểm đầu tƣ ban đầu.
Hệ số hao mòn TSCĐ = Số khấu hao lũy kế tại thời điểm đánh giá Nguyên giá TSCĐ tại thời điểm đánh giá
Hệ số hao mòn > 1: Chứng tỏ TSCĐ của doanh nghiệp đã cũ và lạc hậu, doanh nghiệp cần phải chú trọng đến việc đổi mới và hiện đại hóa TSCĐ.
Hệ số hao mòn < 1: Chứng tỏ TSCĐ của doanh nghiệp còn mới.