CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
3.1. Kết quả mô hình hồi quy các nhân tố tác động tới cơ cấu vốn tạ
3.1.1. Mô tả thống kê các biên trong mô hình
Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu bình quân của doanh nghiệp (DE) là 1.1187, có nghĩa là cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu thì bình quân mỗi doanh nghiệp sử dụng 1.1187 đồng nợ, điều này cũng phù hợp với phần lớn các doanh nghiệp cùng ngành. Doanh nghiệp có mức sử dụng nợ cao nhất là 2.1412 và thấp nhất là 0.6414. Số trung vị là 1.0276 và độ lệch chuẩn 36.05%.
Bảng 3.1: Mô tả thống kê biến phụ thuộc vàcác biến độc lập sử dụng trong mô hình quy
DE ROA PAY TAX INT TSCD SIZE GROW
Mean 1.118703 0.004491 1.687013 0.125850 0.131599 0.185675 57567.37 0.146769 Median 1.027645 0.004826 1.676536 0.130000 0.110000 0.184913 51935.25 -0.083637 Maximum 2.141294 0.035528 2.309784 0.198973 0.210000 0.460487 119372.0 1.955484 Minimum 0.641397 -0.047225 0.776439 0.050000 0.090000 0.073403 21541.80 -0.566414 Std. Dev. 0.360538 0.013125 0.289261 0.035168 0.036820 0.090649 22031.99 0.612315 Skewness 1.031050 -1.357180 -0.159888 -0.109755 0.580017 1.123825 0.685926 1.607344 Kurtosis 3.468899 8.421831 3.504492 2.195014 1.993608 4.075966 2.841347 5.113185 Jarque-Bera 9.689595 79.65532 0.773001 1.508404 5.110089 13.45420 4.132157 32.06618 Probability 0.007869 0.000000 0.679430 0.470386 0.077689 0.001198 0.126682 0.000000 Sum 58.17254 0.233539 87.72467 6.544218 6.843133 9.655105 2993503. 7.631981 Sum Sq. Dev. 6.629369 0.008786 4.267281 0.063078 0.069143 0.419082 2.48E+10 19.12141
Observations 52 52 52 52 52 52 52 52
(Nguồn: tính toán từ chương trình Eview)
Suất sinh lời trên tài sản bình quân của doanh nghiệp (ROA) là 0.45%/Quý, tức cứ 100 đồng tài sản mà không phân biệt nguồn hình thành từ nợ hay vốn chủ sở hữu sẽ tạo ra lợi nhuận trƣớc lãi và sau thuế bình quân là
4.5 đồng. Suất sinh lời trên tài sản đạt mức cao nhất là 3.55%/Quý và thấp nhất là -4.7%/Quý. Số trung vị là 0.48%/Quý, độ lệch chuẩn 13.12%.
Tỷ số về khả năng thanh toán ngắn hạn bình quân của doanh nghiệp (PAY) là 1.68 (lần), có nghĩa là cứ 1 đồng nợ phải trả thì bình quân doanh nghiệp có 1.68 đồng vốn ngắn hạn để thanh toán cho nghĩa vụ trả nợ này, điều này cho thấy doanh nghiệp đang khá chủ động trong việc thực hiện các nghĩa vụ trả nợ, thanh khoản trung bình khá ổn. Tỷ số này đạt mức cao nhất là 2.3098 và thấp nhất là 0.7764. Số trung vị là 1.6756 và độ lệch chuẩn là 28.92%.
Tỷ lệ chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành trên tổng lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay (TAX) bình quân là 12.58%, cho thấy cứ 100 đồng lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay tạo ra trong năm thì phần dành cho chính phủ là 12.58 đồng. Tỷ lệ này cao nhất là 19.89% và thấp nhất là 5%. Số trung vị là 13%, độ lệch chuẩn là 3.51%.
Lãi suất tiền vay của doanh nghiệp (INT) trung bình là 11%, có nghĩa là cứ 100 đồng lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay tạo ra trong năm thì phần dành cho chi phí lãi vay là 11 đồng. Tỷ lệ này cao nhất là 21% và thấp nhất là 9%. Số trung vị là 13.15%, độ lệch chuẩn 3.68%.
Tỷ lệ tài sản cố định hữu hình trên tổng tài sản (TSCD) trung bình là 18.49%, có nghĩa là cứ 100 đồng tài sản thì có 18.49 đồng tài sản tồn tại dƣới dạng tài sản cố định hữu hình. Tỷ lệ này cao nhất là 46% và thấp nhất là 7.3%. Số trung vị là 18.56%, độ lệch chuẩn 9.06%.
Quy mô doanh nghiệp (SIZE) trung bình là 51935 triệu đồng, và đạt cao nhất là 119372 triệu đồng và thấp nhất là 21541 triệu đồng. Số trung vị là 57567, độ lệch chuẩn 22.031%.
Tốc độ tăng trƣởng (GROW) trung bình là âm 8.3%, tỷ lệ này cao nhất là 195% và thấp nhất là -5.6%. Số trung vị là 14.6%, độ lệch chuẩn 61%.