5. Kết cấu của luận văn
3.1. Thực trạng nợ công ở Việt Nam
3.1.4. Đánh giá thực trạng nợ công ở Việt Nam
Thực trạng nợ công là thƣớc đo quan trọng để đánh giá hiệu quả quản lý nợ công của Việt Nam hiện nay. Dựa trên cơ sở mà WB (2005) áp dụng đánh giá tình trạng nợ công ở các nƣớc nghèo có gánh nặng nợ cao (viết tắt là HIPCs) đã đƣợc đề cập chi tiết trong phần 2.1.7, tình hình nợ công của Việt Nam đƣợc phản ánh thông qua một số chỉ tiêu cơ bản nhƣ sau:
(1) Nhóm chỉ tiêu đánh giá về nợ nước ngoài
Tỷ lệ nợ nước ngoài của chính phủ so với tổng kim ngạch xuất khẩu
(NPV nợ nƣớc ngoài/X). Qua tính toán dựa trên số liệu từ Niên giám thống kê 2015 của Tổng cục thống kê và Bản tin nợ nƣớc ngoài của Bộ Tài chính, tỷ lệ này trong giai đoạn 2010 – 2015 có mức trung bình là 51%, thấp hơn rất nhiều so với mức an toàn cho phép (dƣới 150%).
Tỷ lệ nợ nước ngoài so với thu ngân sách nhà nước (NPV nợ nƣớc ngoài/DBR). Để sử dụng đƣợc tỷ lệ này trong quá trình đánh giá, nợ công của Việt Nam phải đáp ứng đƣợc hai điều kiện X/GDP ≥ 30% và DBR/GDP > 15%. Xét trong giai đoạn 2010-2015, tỷ lệ X/GDP luôn ở mức cao với trung bình là 80,29%, tỷ lệ DBR/GDP đạt trung bình ở mức 23,72% với mức thấp
nhất là 20,67% vào năm 2014. Nhƣ vậy, Việt Nam đáp ứng đƣợc cả hai điều kiện nói trên. Trong khi đó, NPV nợ nƣớc ngoài/DBR có mức trung bình là 162,2%, cũng thấp hơn rất nhiều so với mức an toàn cho phép (dƣới 250%).
Nhƣ vậy, xét theo hai chỉ tiêu này, nợ nƣớc ngoài đáp ứng đƣợc yêu cầu về nợ bền vững và đƣợc đánh giá là an toàn, ổn định theo tiêu chuẩn của WB.
(2) Nhóm chỉ tiêu đánh giá về nợ trong nước
Tỷ lệ nợ trong nước/GDP: Qua tính toán cho thấy, giai đoạn 2010 – 2015, chỉ tiêu này đạt trung bình 14,45%, mức cao nhất là 23,32 % (năm 2009). So với ngƣỡng an toàn 20-25%, nợ trong nƣớc còn khá thấp và không ổn định. Tỷ lệ nợ trong nước/ DBR: Chỉ tiêu này đạt mức trung bình là 60%. Nhƣ vậy, ngay cả với mức cao nhất là 76,6% (năm 2013) thì so với ngƣỡng an toàn cho phép (90-170%) vẫn còn một khoảng cách tƣơng đối xa.
Hai chỉ tiêu trên cho thấy, nợ trong nƣớc của Việt Nam đều thấp so với ngƣỡng an toàn theo tiêu chuẩn mà WB đề ra. Điều này cũng đúng với thực tế, khi nợ công Việt Nam hiện nay chủ yếu dựa vào các khoản vay nợ nƣớc ngoài, thị trƣờng trái phiếu trong nƣớc chƣa phát triển và ổn định.