Chƣơng 2 PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.3. Đánh giá thực trạng quản lý vốn tại SKYPEC
3.3.5. Đánh giá tổ chức sử dụng huy động vốn tại công ty
3.3.5.1. Đánh giá hoạt động sử dụng VCĐ tại SKYPEC
Căn cứ vào công thức (1.3), (1.4) và số liệu từ bảng 3.2 ta có bảng số liệu sau:
Bảng 3.14: Chỉ tiêu đánh giá hoạt động sử dụng TSCĐ
Chỉ tiêu Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Hiệu suất sử dụng TSCĐ 49,24 49,70 69,19 Tỉ suất lợi nhuận trên TSCĐ 35,04% 37,32% 43,18%
(Nguồn: Báo cáo tài chính giai đoạn 2015-2017 của SKYPEC)
Căn cứ vào bảng 3.14, ta thấy hiệu suất sử dụng TSCĐ của công ty khá cao, có xu hƣớng tăng dần qua các năm 2015-2017. Cụ thể: năm 2015, một đồng TSCĐ bình quân của công ty tham gia vào SXKD trong kỳ tạo ra 49,24 đồng doanh thu, sang năm 2015 chỉ số này tăng tạo ra 49,70 đồng doanh thu và năm 2017 tiếp tục tăng cao tạo ra 69,19 đồng doanh thu. Nguyên nhân chính là mức giảm TSCĐ năm 2016 so năm 2015 là 8,69% lớn hơn mức giảm 6,11% doanh thu thuần năm 2016 so với năm 2015 đồng thời mức tăng doanh thu năm 2017 so với năm trƣớc là 44,06% lớn hơn nhiều mức tăng 16,82% TSCĐ năm 2017 so với năm 2016 so với năm trƣớc. Tƣơng tự hiệu suất sử dụng TSCĐ, tỉ suất lợi nhuận trên TSCĐ/khả năng sinh lời của TSCĐ tăng mạnh qua từng năm với nguyên nhân do việc giảm và tăng TSCĐ các năm đã nêu trên và lợi nhuận sau thuế năm 2016 so với năm 2015 giảm 0,92%, năm 2017 tăng 19,74% so với năm 2016.
TSCĐ chủ yếu của Công ty là các phƣơng tiện vận tải đƣợc bảo dƣỡng, duy tu định kỳ, sửa chữa trực tiếp tại các trung tâm dịch vụ kỹ thuật và trạm sửa chữa của
Công ty đã nâng cao tuổi thọ phƣơng tiện, kịp thời đáp ứng nhu cầu mua nhiên liệu bay của các hãng hàng không. Công ty cũng chủ động cải tiến các phƣơng tiện vận tải tra nạp giảm thiểu việc thay mới phƣơng tiện đồng thời chủ động đàm phán với các đối tác cung ứng xe tra nạp và xe đầu kéo với mức trợ giá tốt nhất.
Sự tăng mạnh về hiệu suất sử dụng TSCĐ và tỉ suất lợi nhuận trên TSCĐ nêu trên cho thấy việc quản lý và sử dụng TSCĐ ở công ty đạt hiệu quả, sử dụng phù hợp, đúng việc, đúng ngƣời góp phần nâng cao kết quả kinh doanh của công ty.
3.3.5.2. Đánh giá thực trạng sử dụng VLĐ tại công ty
Vòng quay VLĐ và tỉ suất lợi nhuận VLĐ:
VLĐ là một bộ phận không thể thiếu của doanh nghiệp, tuy nhiên việc sử dụng VLĐ nhƣ thế nào để phát huy đƣợc hiệu quả trên mỗi đồng vốn bỏ ra luôn là một câu hỏi khó đối với mỗi Công ty.
Căn cứ công thức (1.5) , (1.6), số liệu bảng 3.2, tác giả tính toán số vòng quay VLĐ, tỉ suất lợi nhuận VLĐ để đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ trong bảng sau:
Bảng 3.15: Biến động vòng quay VLĐ bình quân và tỉ suất lợi nhuận
Chỉ tiêu Đơn vị
tính Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017
Vòng quay VLĐ bình quân Vòng 3,27 3,45 4,38
Tỉ suất lợi nhuận VLĐ % 4,66 5,18 5,46
(Nguồn: Báo cáo tài chính giai đoạn 2015-2017 của SKYPEC)
Căn cứ bảng 3.15, ta thấy số vòng quay VLĐ của công ty tăng đều qua 3 năm. Cụ thể, vòng quay VLĐ bình quân năm 2015 là 3,27 vòng, đến năm 2016 tăng lên thành 3.45 vòng và năm 2017 tăng là 4,38 vòng. Việc cải thiện chỉ số này chỉ ra dấu hiệu tích cực của công ty trong việc quản lý và sử dụng VLĐ, giảm thời gian ứ đọng vốn, đẩy nhanh quá trình sản xuất. Tuy nhiên, so với chỉ số trung bình của ngành là 16 vòng, thì chỉ số của công ty là rất thấp.
Tƣơng tự nhƣ số vòng quay VLĐ bình quân, tỉ suất lợi nhuận VLĐ đều còn thấp và có xu hƣớng tăng, năm 2015 đạt 4,66%, đến năm 2016 tăng thành 5,18% và sang năm 2017 tăng đạt 5,46%. Nhƣ vậy, với 100 đồng VLĐ tham gia vào kinh
doanh mang lại số lợi nhuận sau thuế sau ba năm tăng dần lần lƣợt là 4,66 đồng, 5,18 đồng và 5,46 đồng. Phân tích sâu hơn nữa thì chỉ tiêu này đạt đƣợc thấp nhƣ vậy chủ yếu là do VLĐ chiếm tỷ trọng lớn trên tổng tài sản.
Bởi vì nâng cao hiệu quả sử dụng VLĐ là điều kiện cơ bản để có một nguồn VLĐ mạnh dồi dào, có thể đảm bảo cho quá trình SXKD đƣợc tiến hành một cách bình thƣờng, mở rộng qui mô sản xuất, đầu tƣ cải tiến công nghệ, kĩ thuật trong kinh doanh và quản lý kinh tế, nâng cao sức cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trƣờng, nên việc tỉ suất lợi nhuận của VLĐ ở mức cao sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao sức cạnh tranh của mình với doanh nghiệp khác.
Hệ số khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là năng lực về tài chính mà doanh nghiệp có đƣợc để đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ cho các cá nhân, tổ chức có quan hệ cho doanh nghiệp vay hoặc nợ. Xác định đƣợc vấn đề này là một bƣớc quan trọng để doanh nghiệp đƣa ra những quyết định tài chính phù hợp.
Căn cứ vào công thức (1.7), (1.8), (1.9) và số liệu trên bảng 3.2, tác giá tính toán các chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán của công ty trong bảng dƣới đây:
Bảng 3.16: Các chỉ tiêu hệ số khả năng thanh toán Hệ số khả năng thanh toán Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2016/2015 Năm 2017/2016 Nợ ngắn hạn 1,02 1,04 1,06 0,02 0,02 Nhanh 0,83 0,64 0,67 -0,19 0,03 Tức thời (tiền mặt) 0,34 0,22 0,31 -0,12 0,09
(Nguồn: Báo cáo tài chính giai đoạn 2015- 2017 của SKYPEC) Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Công ty có xu hƣớng tăng dần trong ba năm. Theo bảng 3.16, năm 2016 và năm 2017, chỉ số thanh toán hiện hành đều tăng nhẹ 0,02 lần/năm đạt giá trị lần lƣợt là 1,04 lần và 1,06 lần. Nguyên nhân của sự tăng hệ số này là do nợ ngắn hạn và TSNH trong năm này cùng tăng nhẹ, nhƣng tốc độ tăng của TSNH nhanh hơn so với tốc độ tăng của nợ ngắn hạn. Điều này dễ hiểu khi nhìn vào bảng 3.2 ta thấy rõ ràng Công ty đã quyết định bỏ VCSH
nhiều hơn nhằm tài trợ cho tài sản của Công ty đem lại tính ổn định, an toàn cho hoạt động thanh khoản. Bên cạnh đó, TSNH tăng do hàng tồn kho tăng đột biến.
Qua bảng 3.16, hệ số này qua ba năm đều lớn hơn 1 cho thấy khả năng dự trữ TSNH của công ty đảm bảo cho các khoản nợ ngắn hạn.
Hệ số khả năng thanh toán nhanh phản ánh khả năng chuyển đổi tức thời TSNH thành tiền để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn. Qua bảng 3.16, ta thấy hệ số thanh toán nhanh của công ty trong giai đoạn 2015-2017 biến động và luôn nhỏ hơn 1 và lớn hơn 0,5 là dấu hiệu khả quan, tuy nhiên so với chỉ số trung bình của ngành là 0,9, tì hệ số thanh toán nhanh của công ty thấp hơn. Các khoản phải thu ngắn hạn của khách hàng của Công ty luôn chiếm tỷ trọng lớn trong các khoản phải thu ngắn hạn, điều đó cho thấy công ty cần phải có biện pháp quản lý chặt chẽ hơn nữa trong việc thu hồi công nợ của khách hàng và cân đối các chính sách trả nợ khi bán cho khách hàng.
Hệ số thanh toán bằng tiền của Công ty năm 2016 giảm 0.12 lần, xuống còn 0,22 lần so với năm 2015. Nguyên nhân của việc giảm chỉ số này là do khoản mục tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền giảm mạnh 32,53% trong khi nợ ngắn hạn của công ty chỉ tăng 3,04% so với năm 2015. Đến năm 2017, hệ số thanh toán bằng tiền tăng 0.09 lần, lên 0,31 lần so với năm 2016. Nguyên nhân của việc tăng chỉ số này là do khoản mục tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền tăng mạnh 65,56% trong khi nợ ngắn hạn của công ty lại tăng 19,03% so với năm 2016.
So với chỉ số trung bình ngành là 0,27 lần, thì chỉ số này của Công ty có phần thấp hơn, điều đó cho thấy khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty là không cao. Công ty đối mặt với nhiều rủi ro nhƣ không kịp thanh toán các khoản nợ ngắn hạn ngay cho nhà cung cấp, dẫn đến việc mất uy tín hoặc bị phạt hay ảnh hƣởng đến quá trình hoạt động kinh doanh của công ty. Tuy nhiên với chỉ số thanh toán tiền mặt của công ty luôn nhỏ hơn 1 trong bối cảnh kinh tế hiện nay và với đặc thù ngành nghề kinh doanh của công ty thì đây cũng là điều hợp lý, bởi công ty chủ yếu nhập khẩu và mua nhiên liệu từ nƣớc ngoài nên việc thanh toán chủ yếu thông qua hình thức mở thƣ tín dụng (L/C), qua các dịch vụ của các ngân hàng thƣơng
mại nên không dùng đến tiền mặt. Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền của công ty chủ yếu phục vụ tiền mặt cho các chi tiêu nội bộ, tạm ứng, các khoản phải trả ngay bằng tiền mặt nhƣng giá trị nhỏ thì dự trữ tiền mặt trong công ty với số lƣợng phù hợp là điều nên làm. Hơn nữa, cơ chế hiện nay cho phép các doanh nghiệp đầu tƣ ngắn hạn nhƣ gửi tiền kỳ hạn ngắn tại các ngân hàng thƣơng mại đem lại lợi nhuận cho công ty. Do vậy, vấn đề ở đây là công ty chỉ cần cân đối giữa các khoản phải thanh toán ngay cho nhà cung cấp cho phù hợp, tránh để tồn đọng quá nhiều nhƣng cũng không để thiếu nhiều, nhƣ vậy sẽ có lợi cho Công ty hơn.
Sau cùng là đầu tƣ tiền nhàn rỗi, từ bảng cân đối kế toán các năm 2015-2017, ta thấy các khoản tƣơng đƣơng tiền luôn chiếm tỷ trọng lớn và cao nhất, điều đó chứng tỏ công ty luôn chú trọng vào đầu tƣ tài chính ngắn hạn để đem lại thêm lợi nhuận cho công ty. Các khoản đầu tƣ ngắn hạn của công ty chủ yếu nhằm vào việc gửi tiền tiết kiệm tại các Ngân hàng có kỳ hạn để đƣợc hƣởng lãi suất, đem lại doanh thu hoạt động tài chính cho công ty. Tuy nhiên nếu chỉ đầu tƣ vào tiền gửi kỳ hạn, trong khi lãi suất Ngân hàng đang có xu hƣớng giảm dần thì việc đầu tƣ này là chƣa đem lại hiệu quả cao làm cho, công ty nên có các phƣơng án sử dụng tiền nhàn rỗi để đầu tƣ vào lĩnh vực chứng khoán, đây cũng là một hình thức đầu tƣ đem lại lợi nhuận cao nếu Công ty thành lập bộ phận chuyên trách về hoạt động đầu tƣ chứng khoán ngắn hạn.
Vòng quay các khoản phải thu
Để đánh giá chính xác tình hình các khoản phải thu cũng nhƣ công tác thu hồi nợ của công ty, theo công thức (1.10) và số liệu trên báo cáo tài chính giai đoạn 2015-2017, ta xem vòng quay các khoản phải thu thể hiện qua bảng dƣới đây:
Bảng 3.17: Vòng quay các khoản phải thu của SKYPEC Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2016/2015 Năm 2017/2016 Vòng quay các
khoản phải thu Vòng 8,97 9,83 13,93 0,86 4,10
Nhìn vào bảng số liệu trên ta thấy hệ số vòng quay các khoản phải thu của Công ty giai đoạn 2015-2017 có xu hƣớng tăng. Cụ thể, trong năm 2015 hệ số vòng quay của công ty đạt 8,97 vòng, sang đến năm 2016, hệ số này tăng 0,86 vòng lên 9,83 vòng. Năm 2017, hệ số vòng quay các khoản phải thu tiếp tục tăng mạnh 4,10 vòng lên 13,93 vòng để thu hồi các khoản vốn mà công ty bị chiếm dụng.
Nếu so sánh hệ số vòng quay các khoản phải thu của SKYPEC với chỉ số chung của ngành (6,5 vòng) thì cho thấy Công ty có vị thế hơn trên thị trƣờng và trong năm 2017 đã có cải thiện mạnh. Đối với khoản mục này Công ty thực hiện công tác quản lý, theo dõi chặt chẽ các khoản phải thu đạt đƣợc hiệu quả.
Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho phản ánh trong một chu kỳ kinh doanh, hàng tồn kho quay đƣợc bao nhiêu vòng. Chỉ tiêu này càng cao thể hiện đƣợc năng lực của Công ty, tiêu thụ hàng hóa của Công ty đƣợc đánh giá tốt.
Để đánh giá đƣợc hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của Công ty, theo công thức (1.11) và số liệu trên bảng 3.2, tác giả đƣa ra số liệu nhƣ bảng sau:
Bảng 3.18: Vòng quay hàng tồn kho của SKYPEC Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2015 Năm 2016 Năm 2017 Năm 2016/2015 Năm 2017/2016 Vòng quay hàng tồn kho Vòng 16,91 11,54 11,39 -5,36 -0,16
(Nguồn: Báo cáo tài chính giai đoạn 2015-2017 của SKYPEC)
Bảng 3.18 cho thấy vòng quay hàng tồn kho có xu hƣớng giảm, phản ánh tình hình quản lý hàng tồn kho của Công ty là chƣa đạt hiệu quả. Điều này đƣợc thể hiện ở chỗ vòng quay hàng tồn kho năm 2016 là 11,54 vòng, giảm hơn so với năm 2015 là 5,36 vòng. Sang đến năm 2017, vòng quay hàng tồn kho tiếp tục giảm nhẹ 0,16 vòng so với năm trƣớc đạt 11,39 vòng.
Số vòng quay hàng tồn kho giảm đi là dấu hiệu cho thấy quy mô kinh doanh tăng nhƣng công tác quản lý hàng tồn kho của công ty chƣa thực sự hiệu quả. Dù biết hình thức kinh doanh của Công ty rất đặc thù là cung ứng và tra nạp nhiên liệu
mức khá cao để sẵn sàng đáp ứng nhu thị trƣờng, đặc biệt khi hàng hóa đó đang đƣợc sử dụng hàng ngày trên toàn quốc hay để kịp thời cung ứng cho các hãng hàng không có lợi nhuận cao. Tuy nhiên, việc để hàng tồn kho lâu không những ảnh hƣởng tới chất lƣợng hàng hóa mà còn tới cả doanh thu của Công ty. Thêm vào đó, lƣợng hàng tồn kho vẫn tăng trong năm 2017 chứng tỏ Công ty chƣa có công tác xác định lƣợng hàng tồn kho tối ƣu, chƣa tính toán đƣợc nhu cầu khách hàng mà chỉ tập trung vào việc nhập hàng vào kho chứ không để ý tới việc hàng hóa bán ra nhiều hay ít. Đặc biệt năm 2016, lƣợng hàng hóa bán ra giảm 5,06% thông qua chỉ tiêu giá vốn hàng bán, trong khi lƣợng hàng tồn đọng tăng 107,57%. Hàng tồn kho tăng do nhu cầu kinh doanh cao của Công ty, dẫn đến việc đầu tƣ hàng hóa đầu vào nhiều nhằm tránh tình trạng thiếu hụt khi nhu cầu khách hàng tăng. Tuy nhiên lƣợng hàng tồn kho quá lớn sẽ trở thành vấn đề của công ty do hàng hóa để lâu dễ bị bay hơi hao hụt (do tính chất đặc thù của xăng dầu), ngoài ra hàng tồn kho dữ trữ thừa sẽ phát sinh nhiều chi phí phải trả khác nhƣ chi phí dữ trữ, thuê kho, quản lý, chi phí đặt hàng,... Điều này gây ra sự lãng phí vốn cũng nhƣ thâm hụt giá trị hàng hóa. Tuy nhiên lƣợng hàng tồn kho dồi dào cũng có mặt tích cực là tăng khả năng đáp ứng hợp đồng của khách hàng với nhu cầu lớn, Công ty cũng dễ dàng thực hiện tốt công tác bán khi mà hàng hóa luôn đầy đủ và sẵn sàng. Ngoài ra, việc dự trữ hàng tồn kho nhiều phản ánh đƣợc tầm nhìn của Công ty tránh đƣợc tình trạng khan hiếm hàng hoặc tác động của tình hình kinh tế dẫn đến việc dự trữ hàng hóa sẽ có lợi.
Tóm lại, ở chƣơng này tác giả đã tập trung phân tích thực trạng quản lý vốn
tại SKYPEC giai đoạn 2015-2017, trong đó đã làm rõ nét SXKD, tình hình lập kế hoạch huy động vốn, các nguồn vốn công ty đã huy động, biến động cơ cấu tài sản của công ty, đánh giá thực trạng quản lý VCĐ và VLĐ, làm rõ tình hình tăng giảm, tình hình sử dụng cùng các nhân tố tác động đến công tác quản lý vốn, để thấy đƣợc những ƣu nhƣợc điểm của công tác quản lý vốn tại công ty. Cụ thể nhƣ sau:
- Đội ngũ lãnh đạo và ngƣời lao động của Công ty có chuyên môn nghiệp vụ, và tay nghề cao, luôn ý thức nâng cao kiến thức để đáp ứng yêu cầu SXKD nói chung và yêu cầu quản lý vốn của Công ty nói riêng.
- Trang thiết bị của Công ty đƣợc hiện đại hóa đáp ứng đầy đủ các tiêu chuẩn khắt khe nhất của ngành hàng không dân dụng Việt Nam.
- Công ty đã xây dựng và ban hành đƣợc một số quy chế, quy định quản lý