Chƣơng 2 Thực trạng hàng hoá của thị trƣờng chứng khoán Việt Nam
2.2. Diễn biến hàng hoá trên thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua
2.2.2. Diễn biến của cổ phiếu trên thị trƣờng
Tính đến 30 tháng 6 năm 2005, có 29 cơng ty niêm yết trên Trung tâm giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh (phụ lục 1). Qua 1071 phiên giao dịch an toàn, tổng khối lƣợng cổ phiếu niêm yết đạt 1.578 tỷ đồng, giá trị giao dịch chiếm 88% giá trị giao dịch thị trƣờng. Chỉ số VN Index ở mức cao kỷ lục vào ngày 25/6/2001 đạt 571,04 điểm. Thời kỳ đầu chỉ thực hiện giao dịch 3 phiên một tuần, từ tháng 3/2002 đã nâng lên 5 phiên một tuần (bảng 2 và biểu đồ 2)
Bảng 2: Tình hình cổ phiếu niêm yết (chỉ tính giá trị phát hành)
Số lƣợng công ty niêm yết (công
ty)
Số lƣợng cổ phiếu (triệu cổ phiếu)
Tổng giá trị cổ phiếu niêm yết (tỷ
đồng) 7/2001 7/2002 7/2003 6/2005 6 19 21 29 33,8 101,6 108,6 157,8 338 1.016 1.086 1.578
Nguồn: báo cáo thường niên UBCKNN
1578 338 1086 1016 0 500 1000 1500 2000 7/2001 7/2002 7/2003 6/2005 Thêi gian (T û ® ån g)
Biểu đồ 2. Tăng trưởng giá trị cổ phiếu niêm yết qua một số năm
Trong phiên giao dịch đầu tiên, vào ngày 28/7/2000, có 2 cổ phiếu đƣợc giao dịch đó là REE và SACOM. Tiếp đó phiên thứ 4 có thêm 2 cổ phiếu mới là TRANSIMEX và LAFOOCO đến ngày 16/7/2001 mới có thêm cổ phiếu của SGH, và đến 20/7/2001 có thêm 1 cổ phiếu mới. Nhƣ vậy, sau một năm
hoạt động chỉ có 6 loại cổ phiếu đƣợc chính thức giao dịch trên trung tâm giao dịch chứng khoán TP. Hồ Chí Minh với số lƣợng là 33,8 triệu cổ phiếu và tổng giá trị là 338 tỷ đồng. Đến tháng 7/2002 đã có 19 cơng ty niêm yết, tổng giá trị 1.016 tỷ đồng. Đến tháng 7 năm 2003 có 21 cơng ty niêm yết, tổng giá trị 1.086 tỷ đồng. Số lƣợng các cơng ty tham gia thị trƣờng chứng khốn đã tăng mạnh vào năm 2002. Số lƣợng công ty niêm yết tăng thêm 12 công ty, giá trị cổ phiếu niêm yết tăng thêm 678 tỷ đồng, nhƣng lại có xu thế chững lại trong năm 2003 (chỉ thêm 2 công ty mới). Đến hết năm 2004 số công ty tham gia niêm yết trên thị trƣờng chứng khốn là 29 cơng ty với tổng giá trị cổ phiếu niêm yết đạt 1.578 tỷ đồng. các công ty tham gia thị trƣờng chứng khoán hầu hết trong diện doanh nghiệp Nhà nƣớc cổ phần hố đang làm ăn có hiệu quả, đạt mức tăng trƣởng cao.
Ngay từ những ngày đầu mở của trung tâm giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh, thị trƣờng chứng khốn đã thu hút đƣợc khá đơng công chúng đầu tƣ, mặc dù chỉ mới có ít loại cổ phiếu đƣợc niêm yết và hoạt động giao dịch chỉ ở quy mô nhỏ bé. Trong thời gian đầu, giao dịch cổ phiếu có đặc điểm nổi bật là sự tăng giá liên tục của tất cả các loại cổ phiếu niêm yết, nguyên nhân chính là do chênh lệch cung cầu trên thị trƣờng và do yếu tố tâm lý nhà đầu tƣ. Ngƣời đầu tƣ lao vào mua cổ phiếu với kỳ vọng thu lãi lớn từ chênh lệch giá, mà hồn tồn khơng quan tâm tới kết quả kinh doanh thực sự của công ty phát hành đã đẩy giá cổ phiếu liên tục qua các phiên giao dịch lên mức trần (2%). Để tránh cho sự mất cân đối giữa khối lƣợng đặt mua ở giá quá cao và rất ít lệnh bán, Trung tâm giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh buộc phải áp dụng biên độ giao dịch cho phép 2%. Đến tháng 6/2001, biên độ này đƣợc nới rộng thành 7% và giới hạn lƣợng cổ phiếu đặt mua khi thị trƣờng đã dần ổn định. Thời gian gần đây các nhà đầu tƣ đã bắt đầu chú trọng tới hiệu quả hoạt động của công ty niêm yết và đặt lệnh mua ở nhiều mức giá khác nhau thay vì một mức trần nhƣ trƣớc.
Đến thang 6 năm 2005, số lƣợng cổ phiếu chỉ dừng lại ở con số 29 loại và 01 chứng chỉ Quỹ đầu tƣ, phần đầu tƣ mà ngƣời nƣớc ngoài đƣợc phép gần nhƣ đã hết, các giao dịch hầu hết chỉ là giao dịch thứ cấp. Trong suốt 5 năm hoạt động chỉ có 8 công ty huy động thêm vốn từ thị trƣờng chứng khoán. Hiện nay cũng chỉ có 4 cơng ty niêm yết đạt mức vốn điều lệ trên 100 tỷ đồng (GMD, SAM, MHC và REE), 8 cơng ty có mức vốn điều lệ dƣới 20 tỷ, cịn lại là các cơng ty có mức vốn điều lệ từ 20 tỷ đến 70 tỷ đồng. Mức cổ tức đƣợc trả hàng năm giao động trong khoảng từ 5% đến 20%. Trong thời gian
một năm trở lại đây thị trƣờng khơng có các biến động đáng kể chỉ số VN Index giao động xung quanh mức 250 điểm (phụ lục 2).
Tóm lại, cổ phiếu trên thị trƣờng sau gần 5 năm đi vào hoạt động đã đƣợc coi là quá nghèo nàn cả về số lƣợng và chất lƣợng. Thực tế cho thấy, các công ty niêm yết chỉ là các doanh nghiệp trung bình. Khơng có, hoặc chƣa nhiều các doanh nghiệp và công ty đại diện cho các ngành kinh tế mạnh nhƣ Ngân hàng, Bảo hiểm, Hàng khơng, Dầu khí, Bƣu chính viễn thơng…thị trƣờng sẽ trở nên hấp dẫn hơn nếu có sự tham gia của các thành phần này.