Như đã trình bày tại mục 2.4.2, nội dung phân tích Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh tại Tổng công ty Phát điện 1 mới chỉ được thực hiện theo 2 phần chính: phân tích KQKD thực hiện so với kế hoạch và phân tích KQKD năm nay so với năm trước. Tuy nhiên, nội dung phân tích còn kém phong phú. Việc phân tích KQKD năm nay so với năm trước mới chỉ tiếp cận theo hệ thống chỉ tiêu BCTC, chưa tiếp cận theo hệ thống chỉ tiêu quản trị riêng của ngành điện nên kết quả phân tích chưa đạt được tính chuyên sâu, toàn diện. Các nội dung về phân tích xu hướng biến động KQKD qua các thời kỳ, phân tích các tỷ số tài chính và phân tích khả năng sinh lời bằng mô hinh Dupont chưa được chú trọng triển khai khiến cho kết quả phân tích có thể chưa cung cấp được những thông tin đầy đủ cho các đối tượng quan tâm. Để hoàn thiện công tác phân tích BCKQHĐKD, Tổng công ty cần bổ sung các nội dung phân tích còn thiếu, cụ thể như sau:
3.2.2.1. Bổ sung nội dung phân tích kết quả kinh doanh năm nay so với năm
trước theo hệ thống chỉ tiêu quản trị
Phương pháp phân tích được sử dụng trong nội dung này là phương pháp so sánh ngang và phương pháp thay thế liên hoàn. Cách thức thực hiện triển khai theo nội dung phân tích kết quả kinh doanh năm nay so với năm trước theo hệ thống chỉ tiêu quản trị đã trình bày tại mục 1.3.3.2 (gồm 3 phần: phân tích chung về KQKD, phân tích doanh thu bán điện và giá bán điện bình quân, phân tích chi phí SXKD điện và giá thành điện bình quân). Việc bổ sung nội dung phân tích kết quả kinh doanh năm nay so với năm trước theo hệ thống chỉ tiêu quản trị góp phần làm phong phú thêm nội dung phân tích KQKD nói chung, qua đó mang đến cho những người quan tâm cái nhìn toàn diện hơn về KQKD của Tổng công ty.
về mẫu biểu tính toán phục vụ cho việc phân tích, Tổng công ty có thể sử dụng lại các mẫu biểu hiện tại (minh họa tại các Bảng 2.1, Bảng 2.2 và Bảng 2.3), nhập liệu các số liệu kỳ phân tích và kỳ gốc tương ứng để thích hợp với mục tiêu và nội dung phân tích.
3.2.2.2. Bổ sung nội dung phân tích xu hướng biến động kết quả kinh doanh
qua các thời kỳ
Phương pháp phân tích được sử dụng trong nội dung này là phương pháp biểu đồ. Chẳng hạn, Tổng công ty có thể sử dụng biểu đồ hình cột hoặc biểu đồ hình đường để thể hiện sự thay đổi độ lớn của từng chỉ tiêu theo hệ thống chỉ tiêu của Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Mẫu số B02-DN) qua các năm, hoặc minh họa các chỉ tiêu quản trị (sản lượng điện, doanh thu bán điện, chi phí SXKD điện...) qua các thời kỳ, hoặc có thể sử dụng kết hợp các dạng biểu đồ khác nhau tùy thuộc vào yêu cầu phân tích. Với ưu điểm nổi bật là tính trực quan, biểu đồ sẽ giúp nhà phân tích thấy rõ xu hướng biến động của chỉ tiêu phân tích qua nhiều năm mà nội dung phân tích hiện nay chưa đáp ứng được.
Ví dụ minh họa bằng biểu đồ hình cột để thể hiện sự biến động lợi nhuận sau thuế của Tổng công ty Phát điện 1 giai đoạn 2013-2016 tại Biểu 3.1.
Biểu 3.1: Lợi nhuận sau thuế EVNGENCO1 giai đoạn 2013-2016
Lợi nhuận sau thuê
Quan sát biểu đồ cho thấy: lợi nhuận sau thuế của EVNGENCO1 biến động gián đoạn trong giai đoạn 2013-2016, đạt mức cao nhất tại năm 2014 (370 tỷ đồng). Điều này có thể lý giải do năm 2014 là năm có tình hình thủy văn vô cùng thuận lợi, các nhà máy thủy điện có điều kiện tích nước đầy hồ chứa và đạt sản lượng phát điện rất cao. Đây được coi là năm thắng lợi của thủy điện đối với toàn thể các đơn vị trong Tập đoàn Điện lực Việt Nam, tuy nhiên điều này không xảy ra thường xuyên. Lợi nhuận các năm còn lại thấp hơn hẳn nhưng tương đối ổn định, phản ánh đúng tình hình SXKD thông thường của Tổng công ty.
Việc sử dụng biểu đồ giúp nhà phân tích thấy được sự thay đổi của chỉ tiêu phân tích trong thời kỳ khảo sát một cách trực quan, rõ ràng, nhưng để hiểu bản chất và xác định những nguyên nhân tác động đến sự thay đổi đó một cách chuyên sâu, toàn diện, nhà phân tích cần kết hợp cùng nhiều nội dung với các phương pháp phân tích đa dạng khác.
3.2.2.3. Bổ sung nội dung phân tích các tỷ số tài chính
Phương pháp phân tích được sử dụng trong nội dung này là phương pháp so sánh. Nhà phân tích sẽ tính toán các tỷ số tài chính thực tế của DN, nhận xét về mức độ biến động qua từng thời kỳ và so sánh với giá chuẩn mực của các tỷ số này hoặc so sánh với các DN cùng ngành, để từ đó đưa ra những nhận xét, đánh giá về tình hình tài chính của DN. Trong phân tích tài chính, các tỷ số tài chính thường được phân chia thành 4 nhóm chính theo nội dung đánh giá mà tỷ số đó hướng đến, gồm: tỷ số khả năng thanh toán, tỷ số khả năng cân đối vốn, tỷ số khả năng hoạt động và tỷ số khả năng sinh lời.
Khi phân tích BCKQHĐKD, nhà phân tích đưa ra tính toán và đánh giá về nhóm tỷ số khả năng hoạt động và tỷ số khả năng sinh lời của DN.
Đối với Tổng công ty Phát điện 1, ta có thể minh họa nội dung phân tích này qua kết quả tính toán các tỷ số tài chính về khả năng hoạt động, khả năng sinh lời của Tổng công ty giai đoạn 2013-2016 và so sánh tương quan với EVNGENCO2,
Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Năm 2016 EVNGENCO2 EVNGENCO3 1... Nhóm, .tỷ. ■ số ■ .khả. ■ năng. ■ hoạt, động... 1.1 Tỷ số vòng quay hàng tồn kho_______ Lần 4,7 3 12,7 1 10,60 12,7 3 4,13 - 5,67 8,55 - 13,41 1.2 Tỷ số vòng quay các khoản phải thu Lần 32,9
4 73,5 8 9,07 11,4 9 5,38 - 9,92 6,09 - 14,80 1.3 Tỷ số vòng quay TSCĐ____________ Lần 0,3 2 0,35 0,31 0,41 0,13 - 0,19 0,56 - 1,36 1.4. . Tỷ ■ số. . vòng, .quay. ■ tổng ■ tài ■ sản.......Lần.... ...0,15 ...0,13 ...0,09 ...0,16 ...0,07-0,12... ...0,24-0,42...
2____ Nhóm tỷ số khả năng sinh lời______
2.1 Tỷ số lợi nhuận biên (PM)__________ Lần 0,01 0
0,03
8 0,009
0,00
5 0,026 - 0,304 0,007 - 0,019 2.2... Tỷ .suất. .sinh. ■ lời ■ trên. tổng TS
. (ROA)... ...0,15%... ...0,52%... ...0,09%... ...0,09%.... ..0,19%--2,35%
0,2.4%..-....0.,.6. 3.%..
2.3 Tỷ suất sinh lời trên vốn CSH
(ROE) 0,68% 2,60%
0,54% 0,71% 0,56% - 7,01% 2,07% - 4,36%
cao nhất tại năm 2016 (12,73 lần). Đây là tín hiệu tốt cho thấy công tác kiểm soát nhu cầu, mức dự trữ và luân chuyển hàng
tồn kho của
Tổng công ty tương đối hiệu quả và được tăng cường qua các năm. So với các doanh nghiệp cùng ngành, khả
năng luân
RO E
_ Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế Tông tài sản BQ _ Vốn CSH BQ - Tông tài sản BQ x Von CSH BQ [ ]
+ Tỷ số vòng quay các khoản phải thu
Tỷ số vòng quay các khoản phải thu của EVNGENCO1 có xu hướng tăng trong giai đoạn 2013-2014, đạt mức cao nhất tại năm 2014 (73,58 lần) và có xu hướng giảm trong giai đoạn 2014-2016. Điều này được lý giải do giai đoạn 2014- 2016, Tổng công ty bắt đầu nới lỏng chính sách bán hàng, mở rộng thời hạn thanh toán tiền điện đối với Công ty Mua bán điện. Việc đồng ý cho khách hàng thanh toán chậm hơn cũng phần nào ảnh hưởng tới tình hình quay vòng vốn của EVNGENCO1, nhưng Ban lãnh đạo Tổng công ty vẫn cân nhắc chấp thuận vì mục tiêu hợp tác lâu dài với Công ty Mua bán điện - khách hàng độc quyền mua điện của Tổng công ty. Sau khi nới lỏng chính sách bán hàng, tỷ số vòng quay các khoản phải thu của EVNGENCO1 trở về mức tương đương với 2 doanh nghiệp cùng ngành (EVNGENCO2 và EVNGENCO3).
+ Tỷ số vòng quay TSCĐ
Tỷ số vòng quay TSCĐ của EVNGENCO1 có xu hướng tăng trong giai đoạn 2013-2016, đạt mức cao nhất tại năm 2016 (0,41 lần), cho thấy hiệu quả sử dụng TSCĐ của Tổng công ty được tăng cường qua các năm. So với các doanh nghiệp cùng ngành, hiệu quả sử dụng TSCĐ của EVNGENCO1 đang ở mức trung bình (tốt hơn EVNGENCO2 và kém hơn EVNGENCO3).
+ Tỷ số vòng quay tổng tài sản
Tỷ số vòng quay tổng tài sản của EVNGENCO1 có xu hướng giảm trong giai đoạn 2013-2015 và có xu hướng tăng trong giai đoạn 2015-2016. Điều này có thể lý giải do Tổng công ty mới được thành lập và đi vào hoạt động từ năm 2013 nên công tác quản lý và sử dụng các nguồn lực chưa thực sự hiệu quả. Tuy nhiên, vấn đề này đã dần được khắc phụ và hiệu quả sử dụng tài sản, nguồn vốn của Tổng công ty bắt đầu tăng từ năm 2016, đây là tín hiệu tốt mà Tổng công ty cần tích cực duy trì, phát huy. So với các doanh nghiệp cùng ngành, hiệu quả sử dụng tài sản của EVNGENCO1 đang ở mức trung bình (tốt hơn EVNGENCO2 và kém hơn EVNGENCO3).
> Nhóm tỷ số khả năng sinh lời
Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của EVNGENCO1 đều có xu hướng tăng trong giai đoạn 2013-2014, có xu hướng giảm trong giai đoạn 2014-2016 và đang ở mức kém hơn so với 2 doanh nghiệp cùng ngành (EVNGENCO2 và EVNGENCO3). Điều này cho thấy công tác quản lý hoạt động và kiểm soát chi phí của EVNGENCO1 kém hiệu quả hơn so với đối thủ cạnh tranh. Nguyên nhân chủ yếu nằm ở các khoản chi phí phát sinh do trích lập dự phòng đầu tư tài chính (Ví dụ: năm 2015, EVNGENCO1 phát sinh trích lập dự phòng hơn 733 tỷ đồng cho khoản đầu tư tài chính vào Công ty cổ phần Nhiệt điện Quảng Ninh, làm lợi nhuận Tổng công ty giảm đi đáng kể). Để cải thiện tỷ số lợi nhuận biên, Ban lãnh đạo Tổng công ty cần lưu ý tăng cường công tác quản trị nội bộ, kiểm soát chi phí, đặc biệt là xem xét lại về hiệu quả công tác đầu tư vốn ra bên ngoài, đồng thời có các biện pháp chặt chẽ hơn để kiểm soát đồng vốn đầu tư của mình.
3.2.2.4. Bổ sung nội dung phân tích khả năng sinh lời bằng mô hình Dupont
Khi phân tích Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, nhà phân tích có thể sử dụng mô hình Dupont để biểu diễn các tỷ số tài chính về khả năng sinh lời thành tích số của các tỷ số tài chính nhỏ hơn, từ đó nhận biết được các nhân tố tác động đến chỉ tiêu phân tích và định hướng những biện pháp thích hợp để nâng cao khả năng sinh lời của doanh nghiệp.
Đối với Tổng công ty Phát điện 1, nhà phân tích có thể triển khai mô hình Dupont để xác định các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), cụ thể như sau:
Thay [15] vào [18], công thức tính ROE có thể triển khai chi tiết thành:
ROE Lợi nhuận sau thuế= —±- - - -—T- -■ T- - - x Doanh thu thuần——ị---—————— x "____________Tổng tài sản BQ
Doanh thu thuần Tổng tài sản BQ Vốn CSH BQ [16] Hay ROE = Tỷ số lợi nhuận biên x Tỷ số vòng quay tổng TS x Đòn bẩy tài chính [19]
Trên cơ sở nhận biết ba nhân tố tác động tới ROE tại công thức [19], Tổng công ty có thể định hướng một số biện pháp làm tăng ROE như sau:
Thứ nhất là triển khai đồng bộ các biện pháp để thúc đẩy tăng lợi nhuận, bao gồm: chú trọng công tác nghiên cứu cải tiến khoa học kỹ thuật, hợp tác chuyển giao công nghệ để nâng cao chất lượng, hiệu suất của các dây chuyền sản xuất điện, đảm bảo các nhà máy vận hành an toàn, ổn định, hiệu quả và sẵn sàng huy động trong mọi thời điểm theo yêu cầu của hệ thống điện quốc gia để gia tăng sản lượng điện thương phẩm; tích cực đẩy mạnh công tác chào giá để có thể xâm nhập thị trường phát điện vào các khung giờ có giá tốt; thực hành tiết kiệm và tối ưu hoá chi phí trong sản xuất để giảm chi phí...
Thứ hai là tăng hiệu suất sử dụng tài sản, nâng cao số vòng quay của tài sản thông qua việc vừa tăng quy mô doanh thu thuần, vừa sử dụng tiết kiệm và hợp lý cơ cấu tổng tài sản.
Thứ ba là tác động tới cơ cấu tài chính của Tổng công ty thông qua điều chỉnh tỷ lệ nợ vay và tỷ lệ vốn chủ sở hữu cho phù hợp với năng lực hoạt động.
Kết quả phân tích tài chính bằng mô hình Dupont có thể đánh giá đầy đủ và khách quan các nhân tố tác động đến hiệu quả SXKD, qua đó tạo cơ sở định hướng cho Ban lãnh đạo Tổng công ty trong công tác quản lý điều hành. Tuy nhiên, mức độ tin cậy của mô hình phụ thuộc hoàn toàn vào giả thuyết và số liệu đầu vào. Vì vậy, để việc phân tích tài chính bằng mô hình Dupont thực sự phát huy hiệu quả, công tác hạch toán kế toán, lập và trình bày Báo cáo tài chính tại Tổng công ty luôn cần được chú trọng để hệ thống số liệu kế toán, Báo cáo tài chính đảm bảo tính trung thực, đầy đủ, đáng tin cậy.
3.3. KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI TẬP ĐOÀN ĐIỆN Lực VIỆT NAM 3.3.1. Chỉ đạo đẩy nhanh tiến độ xác định doanh thu đền bù thị trường
Như đã trình bày tại mục 2.4.2, do công tác xác định doanh thu đền bù thị trường mất nhiều thời gian nên EVNGENCO1 thường nhận được thông tin muộn và ghi nhận doanh thu sai kỳ. Vì vậy, để đảm bảo thu thập đủ căn cứ ghi nhận doanh thu đầy đủ, đúng kỳ, không làm ảnh hưởng tới tiến độ và chất lượng Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh nói riêng, Báo cáo tài chính của Tổng công ty nói chung, kính đề nghị Tập đoàn Điện lực Việt Nam chỉ đạo Trung tâm điều độ Hệ thống điện Quốc gia và Công ty Mua bán điện phối hợp chặt chẽ hơn nữa trong công tác xác định doanh thu đền bù thị trường để kịp thời thông báo đến các đơn vị phát điện.
3.3.2. Chỉ đạo đẩy nhanh tiến độ phê duyệt quyết toán quỹ lương
Như đã trình bày tại mục 2.4.2, quỹ lương hàng năm của EVNGENCO1 bị chậm phê duyệt quyết toán gây ảnh hưởng đến việc ghi nhận chi phí lương. Vì vậy, để đảm bảo thu thập đủ căn cứ ghi nhận chi phí đầy đủ, đúng kỳ, không làm ảnh hưởng tới tiến độ và chất lượng Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh nói riêng, Báo cáo tài chính của Tổng công ty nói chung, kính đề nghị Tập đoàn Điện lực Việt Nam chỉ đạo Ban Tổ chức và Nhân sự Tập đoàn đẩy nhanh tiến độ phê duyệt quyết toán quỹ lương của Tổng công ty, để từ đó Tổng công ty phê duyệt quyết toán quỹ lương cho các đơn vị trực thuộc và hoàn thành Báo cáo tài chính năm đúng thời hạn quy định.
TÓM TẮT CHƯƠNG 3
Trên cơ sở nghiên cứu lý thuyết kết hợp với việc phân tích thực trạng công tác lập và phân tích Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh tại Tổng công ty phát điện 1, căn cứ vào định hướng phát triển của Tổng công ty trong thời gian tới, luận văn đưa ra một số đề xuất và kiến nghị nhằm hoàn thiện công tác lập và phân tích Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh tại Tổng công ty.
Về phía Tổng công ty Phát điện 1, luận văn đề xuất bổ sung nhân sự cho Ban Tài chính Kế toán để giảm tải áp lực công việc cho các chuyên viên, giúp Ban Tài