7. Hạn chế nghiên cứu
5.3. Tổng hợp kết quả nghiên cứu
Theo kết quả thu được từ mô hình FEM, trong 8 nhấn tố, thì có 2 biến tác động
cùng chiều đến ROE đó là các biến ROS - tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần và SIZE - quy mô doanh nghiệp.
Quy mô DN (SIZE) có mối tương quan dương với ROE. Quy mô của DN càng
lớn thì khả năng thu hút các nhà đầu tư cao hơn do sự uy tín, kinh nghiệm cũng như năng lực hoạt động và khả năng cạnh tranh, vị thế trên thị trường. Do đó kết quả này là hợp lý và đúng với tình hình thị trường các doanh nghiệp lớn trên sàn hiện nay đều
thu hút các cổ đông trong nước và cả nước ngoài. Kết quả này đã được Ali và Sami (2018), Amal và cộng sự (2012) chỉ ra rằng quy mô của doanh nghiệp càng lớn thì khả năng tạo ra lợi nhuận càng cao nếu doanh nghiệp quản lý hiệu quả tài sản sẽ cải thiện được doanh thu từ các hoạt động cốt lõi của công ty và cuối cùng nâng cao lợi nhuận.
Biến DIV tác động cùng chiều đến ROE. Khi các doanh nghiệp trả cổ tức bằng
một trong hai hình thức tiền mặt hay cổ phiếu đều đặn đã phản ánh được năng lực tài chính ổn định và bền vững đồng thời tạo ra cái nhìn thiện cảm của nhà đầu tư về công
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) N
Giá vàng (GOL) N
Nguồn: Tác giả tổng hợp Chú thích:
(+): Tác động cùng chiều (-): Tác động ngược chiều (N): Không ảnh hưởng
TÓM TẮT CHƯƠNG 5
Chương này đã đưa cái nhìn tổng quan mô tả về các biến độc lập, cách thực hiện và chạy các mô hình trên Stata. Tác giả đã chạy mô hình thống kê để mô tả số liệu đầu tiên và kiểm định mối quan hê tự tương quan. Áp dụng các kiểm định Hausman, Time Fixed Effect, Breusch - Pagan Lagrangian, tác giả đã lựa chọn FEM là mô hình thích hợp với mẫu dữ liệu. Sau khi lựa chọn được mô hình FEM, tác giả đã kiểm định các khuyết tật của mô hình FEM, đó là mô hình này có hiện tượng PSSS
thay đổi. Khi đó, tác giả sử dụng kỹ thuật Robust để khắc phục hiện tượng đó. Kết quả của nghiên cứu là có hai yếu tố ảnh hưởng đến biến phụ thuộc ROE là SIZE, DIVt-1. Cả hai biến đều tác động cùng chiều đến ROE.
CHƯƠNG 6: CÁC KHUYẾN NGHỊ, ĐỀ XUẤT