7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.3.2. Nhân tố thuộc về cấu trúc tài sản
Dựa và tính năng hoạt động, đặc điểm kinh tế, đặc điểm luân chuyển tài sản thì chia thành hai bộ phận là tài sản cố định và tài sản lưu động. Tài sản cố định vừa có ý nghĩa về giá trị thế chấp cho các khoản vay nên có tác dụng làm giảm thiệt hại đối với chủ nợ khi có rủi ro xảy ra làm cho doanh nghiệp mất khả năng thanh toán, mắt khác, đối với những doanh nghiệp thuộc những ngành đòi hỏi đầu tư lớn về tài sản cố định hàm chứa một nguy cơ rủi ro lớn do tác động của đòn cân định phí cùng với tính chất thanh khoản rất thấp của tài sản cố định nên sẽ gây khó khăn cho doanh nghiệp khi chuyển hướng hoạt
động nên có tỷ lệ nợ thấp. Thực tế cho thấy các doanh nghiệp có tỷ trọng tài sản cố định lớn thì có tỷ lệ nợ thấp và ngược lại. Nếu phân tích sâu hơn về cấu trúc tài sản cố định thì tài sản cố định bao gồm tài sản cố định hữu hình và tài sản cố định vô hình như nhản hiệu hàng hóa, bí quyết công nghệ, phát minh sáng chế…. thì đối với các doanh nghiệp có tỷ trọng tài sản cố định vô hình càng lớn thì khả năng vay nợ càng thấp, vì tài sản cố định vô hình hàm chứa một nguy cơ rủi ro cao vì không có khả năng thế chấp. Tài sản cố định hữu hình có ảnh hưởng lên đến quyết định vay nợ của vì doanh nghiệp sẽ có một giá trị lớn hơn tài sản vô hình trong trường hợp phá sản. Thêm vào đó, rủi ro đạo đức giảm khi doanh nghiệp đưa ra tài sản hữu hình như vật thế chấp đối với chủ nợ khi đi vay.
Bên cạnh đó, những nghiên cứu thực nghiệm chỉ ra rằng quan hệ này tùy thuộc vào việc đo lường nợ được áp dụng. Bevan and Danbolt (2002) và Han- Suck Song (2005) tìm thấy rằng tài sản hữu hình tương quan thuận với nợ dài hạn và tương quan nghịch với nợ ngắn hạn.