7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.2. CÁC LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN CHÍNH SÁCH CHI TRẢ CỔ
trƣờng của cổ phiếu. Với những doanh nghiệp có mức sinh lời tăng trƣởng cao mà không trả cổ tức bằng tiền mặt, nhiều cổ đông sẽ cho rằng mức chi trả cổ tức sẽ cao hơn trong tƣơng lai, vì thế giá cổ phiếu của doanh nghiệp ngày một tăng cao. Nếu giá cổ phiếu quá cao sẽ có thể làm cho các nhà đầu tƣ mua cổ phiếu của doanh nghiệp gặp trở ngại. Vì vậy, doanh nghiệp tiến hành trả cổ tức bằng cổ phiếu, nhằm tăng số lƣợng cổ phiếu đang lƣu hành, từ đó làm cho giá trị thị trƣờng trên mỗi cổ phần giảm đi. Điều này làm cho các nhà đầu tƣ cá nhân với cùng một số tiền nhƣ trƣớc có thể mua đƣợc nhiều cổ phiếu hơn. Ngoài ra, trả cổ tức bằng cổ phiếu có thể bắt nguồn từ việc doanh nghiệp không đủ khả năng tiền mặt trả cổ tức.
Việc trả cổ tức bằng tiền mặt có thể ảnh hƣởng trực tiếp đến khả năng thanh toán và nhu cầu đầu tƣ của doanh nghiệp. Vì vậy, trong một số trƣờng hợp, doanh nghiệp sẽ trả cổ tức bằng cổ phiếu. Đây là hình thức kết hợp của việc phân chia lợi nhuận với việc huy động vốn của doanh nghiệp. Tuy cổ đông không nhận đƣợc cổ tức bằng tiền mặt nhƣng lại nhận đƣợc cổ phiếu; đo đó, nhà đầu tƣ sẽ thu đƣợc lãi vốn trong tƣơng lai.
c. Trả cổ tức bằng tài sản khác
Ngoài hai phƣơng thức trên thì doanh nghiệp cũng có thể chi trả cổ tức bằng tài sản khác nhƣ: trái phiếu hoặc chứng khoán khác của doanh nghiệp hay thậm chí có thể là tài sản của chính doanh nghiệp.
1.2.CÁC LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN CHÍNH SÁCH CHI TRẢ CỔ TỨC TỨC
1.2.CÁC LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN CHÍNH SÁCH CHI TRẢ CỔ TỨC TỨC quan đến việc dự báo về tác động của chính sách chi trả cổ tức đến giá trị