7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
1.4.3. Quy mô doanh nghiệp
càng cao. Vì vậy, các doanh nghiệp lớn thƣờng dễ dàng tiếp cận thị trƣờng vốn hơn các doanh nghiệp có quy mô nhỏ. Do đó, việc giữ lại lợi nhuận để mở rộng sản xuất kinh doanh và tài trợ cho các dự án thƣờng không phải là lựa chọn duy nhất của các doanh nghiệp có quy mô lớn. Bên cạnh đó, các doanh nghiệp lớn thƣờng có dòng tiền lớn, theo lý thuyết về chi phí đại diện và dòng tiền tự do, việc thanh toán cổ tức đƣợc sử dụng để giảm dòng tiền tự do trong tay các nhà quản lý nhằm hạn chế các hoạt động đầu tƣ không sinh lợi. Nhƣ vậy, quy mô doanh nghiệp có quan hệ thuận chiều với chính sách chi trả cổ tức của doanh nghiệp.
Kết quả nghiên cứu thực nghiệm của Husama-Aldin Nizar Al-Malkawi (2008) tiến hành nghiên cứu chính sách chi trả cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Amman ở Jordan giai đoạn 1989-2003 và cho thấy mối quan hệ thuận chiều giữa chính sách chi trả cổ tức và quy mô của doanh nghiệp. Nghiên cứu của P Komrattanapanya & P Suntraruk (2013), Saghir Ahmed & Hasan Murtaza (2015) chỉ ra kết quả tƣơng tự. Tuy nhiên, nghiên cứu của Ahmed & Javid (2009) về các doanh nghiệp phi tài chính niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Pakistan đã chỉ ra mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa chính sách chi trả cổ tức và quy mô doanh nghiệp. Nhƣ vậy, chiều hƣớng tác động của quy mô doanh nghiệp đến chính sách chi trả cổ tức của doanh nghiệp là chƣa thống nhất.