7. Tổng quan tài liệu nghiên cứu
3.3.2. Ma trận hệ số tƣơng quan
Xây dựng ma trận hệ số tƣơng quan nhằm kiểm tra tính tƣơng quan giữa biến phụ thuộc và biến độc lập, giữa biến độc lập và biến độc lập. Đồng thời, chúng ta có thể thấy đƣợc mức độ ảnh hƣởng của các biến độc lập đến biến phụ thuộc.
Bảng 3.13. Ma trận hệ số tương quan
DY EPS ROA ROE SIZE GROW CAP CR DYt-1 AGE CPI IR
DY 1.0000 EPS 0.7318 1.0000 ROA 0.6458 0.7482 1.0000 ROE 0.5809 0.6867 0.7638 1.0000 SIZE 0.3043 0.2802 0.1523 0.2506 1.0000 GROW 0.0206 0.1103 0.0953 0.1235 0.0639 1.0000 CAP 0.0234 -0.0210 -0.2506 -0.0337 0.4942 0.0417 1.0000 CR -0.0150 0.0246 0.1488 0.0329 -0.3620 -0.0277 -0.6728 1.0000 DYt-1 0.6169 0.4670 0.4291 0.3856 0.2655 -0.1006 0.0317 -0.0110 1.0000 AGE -0.0894 -0.0578 -0.0436 -0.0795 -0.0566 -0.0395 -0.0375 0.0410 -0.0135 1.0000 CPI 0.1005 0.0908 0.0897 0.1084 0.0109 -0.0289 0.0168 -0.0321 0.2221 -0.2948 1.0000 IR 0.1975 0.1903 0.1712 0.1916 0.0034 0.0179 0.0196 -0.0320 0.1345 -0.4600 0.8038 1.0000
(Nguồn: Tính toán của tác giả)
Qua bảng 3.13, Xét tƣơng quan giữa biến phụ thuộc và biến độc lập thì ta thấy tất cả các biến độc lập đều có tƣớng quan với biến phụ thuộc ở các mức độ khác nhau. Trong đó, có 5 biến có quan hệ khá lớn với tỷ suất cổ tức là biến EPS (rDY,EPS = 0,7318), biến ROA (rDY,ROA = 0,6458), biến ROE (rDY,ROE = 0,5809), biến SIZE (rDY,SIZE = 0,3043), biến DYt-1 (rDY,DYt-1 = 0,6169). Các biến còn lại có mối tƣơng quan tƣơng đối thấp.
và IR có mối tƣơng quan chặt chẽ với rCPI,IR = 0,8038; biến ROA, ROE và EPS với (rROA,ROE = 0,7638), (rEPS,ROA = 0,7482), (rEPS,ROE = 0,6867). Các biến còn lại có quan hệ tƣơng quan thấp. Do đó, chúng ta có thể loại trừ hiện tƣợng đa cộng tuyến đối với quan hệ giữa các biến độc lập. Giữa 2 biến CPI và IR, ta chọn biến IR do biến IR có mối tƣơng quan với DY (rDY,IR = 0,1975) cao hơn so với biến CPI (rDY,CPI = 0,1005); với nhân tố khả năng sinh lời, giữa hai biến ROA và ROE, ta chọn biến ROA do rDY,ROA = 0,6458 > rDY,ROE = 0,5809.
Nhƣ vậy, Mô hình hồi quy thể hiện ảnh hƣởng của các nhân tố đến chính sách chi trả cổ tức của doanh nghiệp là: DY = Ci + β1EPSit + β2ROAit + β3SIZEit + β4GROWit + β5CAPit + β6CRit + β7DYt-1it + β8Ageit + β9IRit + uit