7. Các nghiên cứu trƣớc liên quan đến đề tài nghiên cứu
1.2. CÁC NHÂN TỔ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH
là một điều hoàn toàn tốt bởi nó thƣờng gắn liền với việc sử dụng vốn vay cao dẫn đến tính tự chủ tài chính thấp, điều này sẽ làm tăng rủi ro của doanh nghiệp. Nên mục tiêu của các nhà quản trị là duy trì một giá trị ROE ổn định với mức rủi ro chấp nhận đƣợc.
1.2. CÁC NHÂN TỔ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP DOANH NGHIỆP
Hiệu quả tài chính của doanh nghiệp là mối quan hệ so sánh giữa kết quả đạt đƣợc trong quá trình sản xuất kinh doanh với đồng vốn bỏ ra để đạt đƣợc kết quả đó. Hiệu quả tài chính phản ánh trình độ sử dụng các nguồn lực đầu vào để đạt đƣợc mục tiêu của doanh nghiệp. Hiệu quả tài chính chịu tác động đồng thời của nhiều yếu tố và phụ thuộc trực tiếp vào các quyết định của nhà quản lý thông qua nhiều chính sách khác nhau. Tuy nhiên, tuỳ theo từng cách tiếp cận về hiệu quả tài chính mà có thể đƣa ra các nhân tố ảnh hƣởng đến ROE khác nhau. Qua nghiên cứu thực chứng của các tác giả trƣớc đây, tác giả thấy có rất nhiều nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả tài chính của doanh nghiệp, tuy nhiên với sự giới hạn không gian và thời gian cùng với mẫu nghiên cứu không quá lớn nên số lƣợng biến bị giới hạn, tác giả chọn các nhân tố sau với dự đoán rằng các yếu tố này là các nhân tố cốt lõi có ảnh hƣởng đến hiệu quả tài chính của các công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam. Đây là các yếu tố đƣợc sử dụng ở nhiều nghiên cứu khác nhau ở phần tổng quan mà tác giả cho là quan trọng so với các yếu tố khác. Đối với bản thân doanh nghiệp thì các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả tài chính gồm: Quy mô doanh nghiệp (SIZE), Tốc độ tăng trƣởng (GROWTH), Cơ cấu tài sản (TANG), Cơ cấu vốn (D/E), Vòng quay tài sản (TURN), Tỷ suất chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp (SAE), một số
nhân tố khác nhƣ trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp, đa dạng hóa lĩnh vực kinh doanh, nghiên cứu phát triển sản phẩm, công tác tổ chức đảm bảo nguyên vật liệu, … Và các nhân tố khách quan bên ngoài doanh nghiệp ảnh hƣởng đến hiệu quả tài chính nhƣ nhân tố môi trƣờng quốc tế, nhân tố môi trƣờng nền kinh tế quốc dân, nhân tố môi trƣờng ngành, …