7. Các nghiên cứu trƣớc liên quan đến đề tài nghiên cứu
3.3.1. Đối với biến phụ thuộc
Hiệu quả tài chính là giá trị thu đƣợc khi bỏ vốn đầu tƣ, là mục tiêu chủ yếu của các nhà quản trị, các nhà lãnh đạo. Ở phần tổng quan, tác giả Weixu (2005) [31], Dimitris Margaritis và Maria Psillaki (2007) [18], Trƣơng Đông
Lộc và Trần Văn Tâm (2013) [8], Sara Kanwal và Muhamad Nadeem (2013) [33] đã sử dụng chỉ tiêu ROE để đo lƣờng hiệu quả tài chính. Bên cạnh đó, hầu hết các giáo trình đƣợc biên soạn tại Việt Nam, các tác giả sử dụng chỉ tiêu Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) để đo lƣờng hiệu quả tài chính doanh nghiệp [3], [12], [13]. Trong bài nghiên cứu của mình, nhƣ đã giải thích ở mục 1.1.3, tác giả chọn Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) để đo lƣờng hiệu quả tài chính của các doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam.
Trong bài nghiên cứu, tác giả sử dụng số liệu thu thập đƣợc từ báo cáo tài chính của 64 công ty sản xuất hàng tiêu dùng niêm yết trên thị trƣờng chứng khoán Việt Nam trong 3 năm, từ năm 2012 – 2014, đây là giai đoạn có sự thay đổi về thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp theo quy định của nhà nƣớc [35]. Do đó, tác giả sử dụng lợi nhuận trƣớc thuế để tính Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) nhằm loại bỏ ảnh hƣởng của thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp, từ đó kết quả nghiên cứu sẽ mang tính chính xác cao hơn.
Chỉ tiêu Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) tính nhƣ sau: Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE)= Lợi nhuận trƣớc thuế
Vốn chủ sở hữu bình quân x 100 Chỉ tiêu này phản ánh 100 đồng vốn chủ sở hữu tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiêu trên càng lớn thể hiệu hiệu quả tài chính càng lớn. Không có gì là quá đáng khi nói rằng sự nghiệp của phần lớn các nhà quản trị cao cấp thăng trầm theo sự lên xuống của ROE ở công ty họ. ROE đƣợc gán cho tầm quan trọng nhƣ vậy là do nó đo lƣờng tính hiệu quả của đồng vốn của các chủ sở hữu công ty. Nó xem xét lợi nhuận một đồng tiền của chủ sờ hữu mang đi đầu tƣ, hay nói cách khác đó là phần trăm lợi nhuận thu đƣợc của chủ sở hữu trên vốn đầu tƣ của mình. Nói tóm tại, nó đo lƣờng tiền lời của mỗi đồng tiền vốn bỏ ra.