1.2.6.1 Nguồn thông tin sử dụng trong thẩm định tài chính khách hàng
Phân tích tài chính có mục tiêu đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, đưa ra những dự báo tài chính giúp cho việc ra quyết định và giúp cho việc dự kiến kết quả tương lai của doanh nghiệp. Để có thể tiến hành phân tích tài chính yêu cầu phải có một cơ sở dữ liệu cần thiết, cung cấp thông tin đầy đủ, kịp thời và phù hợp. Thông tin phục vụ cho phân tích tài chính có thể phân loại theo nhiều tiêu thức khác nhau. Theo phạm vi và nội dung phản ánh, thông tin sử dụng trong phân tích tài chính bao gồm hai nguồn cơ bản là thông tin từ hệ thống kế toán và thông tin bên ngoài hệ
21
thống kế toán.
Thông tin từ hệ thống kế toán chủ yếu bao gồm các báo cáo tài chính và một số tài liệu so sách kế toán như bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ, báo cáo chi tiết về chi phí sản xuất kinh doanh theo yếu tố, báo cáo chi tiết về kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, báo cáo chi tiết về tình hình tăng giảm tài sản cố định, tăng giảm vốn chủ sở hữu, các khoản phải thu và nợ phải trả...
Thông tin bên ngoài hệ thống kế toán được sử dụng để phân tích nguyên nhân, các yếu tố ảnh hưởng của môi trường kinh doanh cũng như các chính sách của doanh nghiệp tác động đến tình hình tài chính doanh nghiệp như thế nào. Nguồn thông tin này giúp cho các kết luận trong phân tích tài chính có tính thuyết phục cao. Các thông tin này được chia thành ba nhóm: thông tin chung về tình hình kinh tế, thông tin về ngành kinh doanh của doanh nghiệp và thông tin về đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp:
- Thông tin chung về tình hình kinh tế
Các thông tin phản ánh tình hình chung về kinh tế tại một thời kỳ nhất định có liên quan đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp là những thông tin quan trọng cần xem xét. Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chịu tác động bởi nhiều yếu tố thuộc môi trường vĩ mô nên phân tích tài chính cần đặt trong bối cảnh chung của kinh tế trong nước và khu vực. Trên cơ sở kết hợp những thông tin này sẽ tạo điều kiện đánh giá đầy đủ hơn tình hình tài chính và đồng thời có thể dự báo những nguy cơ, cơ hội đối với hoạt động của doanh nghiệp. Những thông tin cần quan tâm thường bao gồm:
+ Thông tin về tăng trưởng hay suy thoái kinh tế, đặc biệt với phạm vi trong nước và khu vực.
+ Các chính sách kinh tế lớn của Nhà nước, chính sách chính trị, ngoại giao, pháp luật, chế độ tài chính, kế toán có liên quan.
22
+ Thông tin về tỷ lệ lạm phát.
+ Thông tin về lãi suất ngân hàng, tỷ giá ngoại tệ - Thông tin về ngành kinh doanh của doanh nghiệp
Trong phạm vi ngành cần xem xét sự phát triển của doanh nghiệp trong mối liên hệ với các hoạt động và đặc điểm chung của ngành kinh doanh. Những thông tin liên quan đến ngành cần chú trọng quan tâm thường bao gồm:
+ Nhịp độ và xu hướng vận động của ngành + Mức độ và yêu cầu công nghệ của ngành + Quy mô của thị trường và triển vọng phát triển
+ Tính chất cạnh tranh của thị trường, mối quan hệ với nhà cung cấp và khách hàng
+ Nguy cơ xuất hiện những đối thủ cạnh tranh tiềm tàng
Các vấn đề trên sẽ ảnh hưởng đến các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp như khả năng sinh lãi, tốc độ luân chuyển vốn, cơ cấu nguồn vốn. Do vậy thông tin về ngành kinh doanh là rất quan trọng. Chẳng hạn, khi tiến hành phân tích tình hình tài chính của một hãng hàng không thì cần phải biết bối cảnh của thị trường hàng không quốc tế, các đặc điểm của ngành hàng không quốc gia, mức độ cạnh tranh của ngành, các chính sách của Nhà nước đối với riêng ngành hàng không có ảnh hưởng đến sự phát triển như chính sách thuế, chính sách về giá vé.
- Thông tin về đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp
Mỗi doanh nghiệp có đặc điểm riêng trong chiến lược kinh doanh và to chức hoạt động nên để đánh giá chính xác tình hình tài chính, người phân tích cần nghiên cứu các đặc điểm hoạt động của doanh nghiệp, chủ yếu bao gồm các khía cạnh sau:
23
+ Chính sách tài chính, tín dụng của doanh nghiệp
+ Đặc điểm công nghệ và chính sách đầu tư của doanh nghiệp + Đặc điểm luân chuyển vốn trong quá trình kinh doanh + Tính thời vụ, tính chu kỳ trong hoạt động kinh doanh
+ Mối liên hệ giữa doanh nghiệp với ngân hàng, nhà cung cấp, khách hàng và các đối tượng khác
1.2.6.2 Phân tích các chỉ tiêu tài chính trong báo cáo tài chính
Khi cho vay vốn điều mà Ngân hàng quan tâm nhất là khả năng thanh toán và trả nợ của khách hàng vay vốn. Do đó, khi phân tích tài chính, Ngân hàng quan tâm nhiều hơn tới việc đánh giá rủi ro thanh khoản của khách hàng tức là phân tích các chỉ tiêu về khả năng thanh toán, cơ cấu tài chính, khả năng hoạt động, khả năng sinh lời và báo cáo lưu chuyển tiền tệ nhằm đánh giá rủi ro của doanh nghiệp trong tương lai. Do vậy Ngân hàng đặc biệt quan tâm tới các chỉ tiêu tài chính từ báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán.
*Nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp càng lớn càng đồng nghĩa với khả năng trả nợ vay của doanh nghiệp được đảm bảo ở mức độ cao hơn. Khả năng thanh toán của doanh nghiệp phụ thuộc vào quy mô hoạt động của doanh nghiệp. Những doanh nghiệp có quy mô hoạt động nhỏ thường có khả năng thanh toán lớn hơn doanh nghiệp tương tự nhưng có quy mô hoạt động lớn hơn.
Chỉ tiêu thanh toán ngắn hạn
Vốn lưu động bình quân trong kỳ
= Vốn lưu động đầu kỳ + Vốn lưu động cuối kỳ 2
Chỉ tiêu vốn lưu
động bình quân trong kỳ phản ánh vốn lưu động trong
24
Chỉ tiêu này là thước đo khả năng có thể trả nợ của doanh nghiệp bằng cách chuyển đoi những tài sản lưu động thành tiền trong thời kỳ phù hợp với thời kỳ trả nợ.
Tài sản lưu động gồm: Tiền, chứng khoán ngắn hạn, các khoản phải thu và dự trữ. Nợ ngắn hạn bao gồm: vay ngắn hạn, nợ ngắn hạn. Cả tài sản lưu động và nợ ngắn hạn đều có thời hạn dưới một năm hoặc trong một chu kỳ sản xuất, kinh doanh.
Trong thực tiễn, người ta thường yêu cầu chỉ tiêu này của doanh nghiệp là lớn hơn 1, còn lớn hơn bao nhiêu là tốt thì tuỳ vào từng loại hình doanh nghiệp ở từng ngành nghề khác nhau.
Chỉ tiêu thanh toán nhanh
Hệ số thanh toán nhanh = Vốn bằng tiền/nợ ngắn hạn (6)
Chỉ tiêu này cho biết khả năng thanh toán ngay tức thì của doanh nghiệp bằng nguồn vốn bằng tiền, không bị chi phối bởi thời gian chuyển đổi của hàng hoá tồn kho và các khoản phải thu. Về mặt lý thuyết, hệ số này lớn hơn 0,5 là dấu hiệu tốt.
Hệ số khả năng thanh toán tổng quát
Hệ số khả năng thanh toán = Khả năng thanh toán/nhu cầu thanh toán (7) Trường hợp hệ số khả năng thanh toán tổng quát của doanh nghiệp bằng 1 các chủ nợ vẫn đảm bảo thu hồi được nợ vì với số tài khoản hiện có của doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán toàn bộ các khoản nợ nói chung của doanh nghiệp. Trị số này càng lớn càng tốt.
*Nhóm chỉ tiêu về năng lực hoạt động
Hệ số này cho thấy lượng hàng hoá tồn kho có lâu hay không, có quay vòng nhanh hay không. Bất kỳ doanh nghiệp nào đi vào hoạt động sản xuất
25
kinh doanh đều tất yếu có hàng tồn kho. Tuy nhiên số lượng nhiều hay ít tuỳ vào nhiều yếu tố khác như lĩnh vực kinh doanh, quy mô kinh doanh
Vòng quay hang tồn kho = Gía vốn hang bán / Hàng tồn kho (8)
Cán bộ tín dụng cần đánh giá các yếu tố chất lượng, giá cả và định mức hàng tồn kho của doanh nghiệp; xác định vòng quay hàng tồn kho, đánh giá và so sánh với chỉ tiêu vòng quay hàng tồn kho của ngành hoặc của các doanh nghiệp có điều kiện tương tự.
Hệ số vòng quay hàng tồn kho đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp thông qua hiệu quả sử dụng vốn lưu động. Giá trị vòng quay hàng tồn kho càng lớn khẳng định doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động càng hiệu quả góp phần nâng cao tính năng động trong sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Giá trị vòng quay hàng tồn kho của các doanh nghiệp có quy mô vừa là cao nhất. Giá trị này có xu hướng giảm khi quy mô doanh nghiệp tăng lên hoặc giảm đi. Tuy nhiên giá trị vòng quay hàng tồn kho của các doanh nghiệp quy mô lớn có xu hướng cao hơn của các doanh nghiệp quy mô nhỏ, riêng các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực thương mại dịch vụ thì giá trị vòng quay hàng tồn kho có xu hướng càng lớn khi doanh nghiệp có quy mô càng nhỏ.
Vòng quay vốn lưu động = DTT bán hàng và CCDV / VLĐbq (9)
Trong đó: Vốn lưu động bao gồm: tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác.
năm của doanh nghiệp quay được bao nhiêu vòng. Vòng quay vốn lưu động phụ thuộc vào chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
26
*Nhóm chỉ tiêu về cơ cấu tài chính
Hệ số cơ cấu nguồn vốn = VCSHZTong nguồn vốn
(10) Hệ số này cho thấy mức độ độc lập hay phụ thuộc của doanh nghiệp đối với chủ nợ, mức độ tự tài trợ của đơn vị đối với tổng nguồn vốn kinh doanh của mình. Tỷ lệ này càng lớn thể hiện doanh nghiệp có nhiều vốn tự có, tính độc lập cao với chủ nợ, khả năng an toàn về trả nợ cao. Khi đơn vị vay có vốn tự có trong tổng nguồn vốn kinh doanh thì họ sẽ có trách nhiệm cao hơn khi sử dụng vốn, tức là họ sẽ bị ràng buộc với vốn vay hơn. Mặt khác trong trường hợp có rủi ro xảy ra thì vốn tự có sẽ là một nguồn vốn quan trọng để trả một phần nợ vay ngắn hạn. Vì vậy, một điều kiện quan trọng của tín dụng Ngân hàng là: các đơn vị vay phải có vốn tự có, ngân hàng chỉ cho vay nhằm bổ sung vốn lưu động thiếu của các đơn vị vay, hoặc cho vay bổ sung vốn đầu tư trong các dự án sản xuất kinh doanh.
Trong quá trình phân tích thông qua các nhóm chỉ tiêu trên, Ngân hàng có thể phát hiện được các khoản nợ có vấn đè khi có những dấu hiệu khó khăn về tài chính, như: tỷ suất lợi nhuận giảm, tỷ suất tự tài trợ giảm, số dư tiền gửi giảm sút, gia tăng bất thường số hàng tồn kho, gia tăng các khoản nợ thương mại, gia tăng các khoản phải thu.
Tỷ số nợ = Nợ phải trả/Tổng nguồn vốn
(11) Tỷ số tự tài trợ = Nguồn CSHZTổng nguồn vốn
(12) Tỷ số này cho biết tổng số vốn của doanh nghiệp chiếm tỷ trọng bao nhiêu trong tổng số vốn của doanh nghiệp đưa ra sản xuất kinh doanh. Tỷ số càng lớn, càng có sự đảm bảo cao cho các khoản nợ vay. Trong tình huống xấu nhất, khi doanh nghiệp không còn khả năng đối đầu với những cam kết
27
trên thị trường và bị đặt vào tình trạng thanh lý thì số vốn tự có sẽ dùng để trang trải những khoản ton thất phát sinh khi chuyển nhượng tài sản của doanh nghiệp. Ngoài ra còn dùng để trang trải những cam kết của doanh nghiệp như phí thanh lý, tiền phạt do không thực hiện hợp đồng, hoặc trả tiền trợ cấp cho người lao động nếu doanh nghiệp giải thể.
Mức tối thiểu của tỷ số này tuỳ thuộc vào từng ngành hoạt động. Ví dụ, những doanh nghiệp thuộc ngành sản xuất kinh doanh tương đối On định có thể chấp nhận được tỷ số này ở mức thấp hơn doanh nghiệp thuộc các ngành sản xuất không On định. Những ngành mà tài sản cố định mang tính đặc thù chuyên dùng, có tính chuyên môn hoá cao hơn các doanh nghiệp bình thường khác
Nói tóm lại, trong hoạt động của bất kỳ doanh nghiệp nào, nguồn vốn chủ sở hữu doanh nghiệp nào, nguồn vốn chủ sở hữu thường phải đảm bảo những khoản mục có mức độ rủi ro cao như TSCĐ vô hình, TSCĐ có tính chuyên dùng, các bán thành phẩm...
Tỷ số nợ dài hạn = Số dư nợ dài hạn /Nguồn vốn chủ sở hữu
(13) Tỷ số này cao phản ánh doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào chủ nợ, đó là cấu trúc vốn mạo hiểm. Tỷ số này càng cao thì sự an toàn trong đầu tư càng giảm và do đó rủi ro của doanh nghiệp càng tăng, tuy nhiên tỷ số này cũng thay đOi theo ngành hoạt động. Theo kinh nghiệm ở một số nước, người ta cho vay chỉ chấp nhận chỉ số này<1. Tức là tỷ số này càng gần 1, doanh nghiệp càng ít có khả năng được vay dài hạn.
Tỷ số tự tài trợ tài sản cố định = Nguồn vốn dài hạn /TSCĐ
(14) Trong đó, nguồn vốn dài hạn là tổng hợp của hai nguồn: nguồn vốn chủ sở hữu và nợ dài hạn trên bảng cân đối kế toán
28
Tỷ số tài trợ TSCĐ luôn phải lớn hơn 1 mới mang lại cho doanh nghiệp sự ổn định và an toàn tài chính. Vì TSCĐ thể hiện năng lực sản xuất lâu dài của doanh nghiệp không thể thu hồi nhanh chóng nên nguyên tắc nguồn vốn dài hạn trong doanh nghiệp phải đảm bảo đủ tài trợ cho TSCĐ và một phần tài sản lưu động tối thiểu, thường xuyên, cần thiết, đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được tiến hành bình thường không bị gián đoạn. tỷ số trên nhỏ hơn 1 có nghĩa là doanh nghiệp đã dùng nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư dài hạn. tình hình tài chính của doanh nghiệp không bình thường, nếu NH đầu tư vốn vào doanh nghiệp trong tình trạng trên thì sẽ quá mạo hiểm.
*Nhóm chỉ tiêu sinh lợi
Hệ số sinh lợi doanh thu = Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu
(15) Hệ số sinh lợi tài sản = Lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản
(16) Chỉ tiêu này cho thấy sau khi đầu tư vào tài sản bằng nguồn vốn mới huy động sẽ đem lại hiệu quả cao hay thấp hơn so với lúc chưa đầu tư. Vì vậy, trong phân tích tài chính khách hàng để ra quyết định cho vay thì đây là tỷ lệ được Ngân hàng quan tâm.
Hệ số sinh lợi vốn CSH = Lợi nhuận sau thuế / Vốn CSH
(17) ROE cho biết một đồng vốn tự có tạo được bao nhiêu đồng lợi nhuận. ROE càng cao thì khả năng cạnh tranh của công ty càng mạnh và co phiếu của công ty càng hấp dẫn, vì hệ số này cho thấy khả năng sinh lời và tỷ suất lợi nhuận của công ty, hơn nữa tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là một mục tiêu quan trọng nhất trong hoạt động quản lý tài chớnh của cụng ty.
29
Để đánh giá khả năng trả nợ của doanh nghiệp, các hệ số sau đây có thể được xét:
Khả năng hoàn trả nợ vay = Vay dài hạn/Khả năng tự tài trợ
(18) Vì nguồn vốn trả nợ dài hạn là khả năng tự tài trợ. Tỷ số này nêu lên thời hạn lý thuyết tối thiểu cần thiết để hoàn trả toàn bộ nguồn kinh phí vay muợn với giả thiết cho rằng khả năng tự tài trợ được dùng toàn bộ vào hoàn trả nợ vay. Nếu hệ số này bằng 3, điều đó có nghĩa là trong vòng 3 năm doanh nghiệp có khả năng tích luỹ được số tiền đủ để trả nợ dài hạn.