động cấp tín dụng của Ngân hàng thương mại
Sau khi có đủ các thông tin cần thiết cũng như xác định được phương pháp phân tích phù hợp, ta cần làm rõ việc phân tích tài chính của khách hàng trong hoạt động cấp tín dụng của NHTM đòi hỏi những nội dung gì. Nội dung phân tích tài chính khách hàng rất đa dạng, có thể tiến hành theo nhiều cách, nhưng thông thường có các nội dung sau:
1.2.3.1 Phân tích các chỉ tiêu trên các Báo cáo tài chính Phân tích bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng đối với việc nghiên cứu, đánh giá khái quát tình hình tài chính, trình độ quản lý và sử dụng vốn cũng như triển vọng kinh tế, tài chính của doanh nghiệp. Do vậy, khi phân tích bảng cân đối kế toán cần xem xét các khoản mục quan trọng sau:
Một là, Ngân quỹ. Ngân quỹ bao gồm tiền gửi ngân hàng, tiền mặt trong két và các khoản phải thu. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền khác có ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thanh toán của doanh nghiệp, việc lưu trữ tiền mặt nhiều thì sẽ tăng khả năng thanh toán của doanh nghiệp. Tuy nhiên, điều này ảnh hưởng lớn đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, chính vì vậy khoản mục này thường chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng tài sản của doanh nghiệp. Ngân hàng cần xem xét kỹ lưỡng khoản mục này để loại trừ các khoản bán chịu không thu hồi được hoặc khó thu.
Hai là, Hàng tồn kho. Đây là khoản mục khá quan trọng mà Ngân hàng cần xem xét vì phần lớn các món vay ngắn hạn của doanh nghiệp là để tài trợ cho dự trữ hàng hóa. Không những thế, nghiên cứu hàng tồn kho còn cho phép cán bộ phân tích đánh giá được tình hình sản xuất, tiêu thụ của doanh nghiệp. Chính vì vậy, ngoài xem xét trên sổ sách, việc yêu cầu doanh nghiệp mở kho hàng kiển tra để loại trừ hàng hóa kém, mất phẩm chất...
26
Ba là, Tài sản cố định. Giá trị TSCĐ thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản và liên quan đến mức độ đầu tư cho sản xuất cũng như đảm bảo các khoản vay cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, việc đánh giá về TSCĐ sẽ chủ yếu phục vụ cho hoạt động tài trợ trung và dài hạn của Ngân hàng.
Bốn là, Nợ của khách hàng. Nợ của khách hàng có thể phân chia nợ thành nợ ngắn hạn và nợ dài hạn. Tùy vào mục đích cho vay mà Ngân hàng sẽ quan tâm nhiều đến khoản mục nào. Các khoản nợ ngắn hạn có ý nghĩa quan trọng trong hoạt động quản lý tài chính hằng ngày của doanh nghiệp. Nếu không đảm bảo khả năng chi trả trong ngắn hạn, doanh nghiệp sẽ mất khả năng thanh toán từ đó có nguy cơ bị phá sản.
Bốn là, Vốn chủ sở hữu. Vốn chủ sở hữu cho biết khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp. Vốn chủ càng cao thì khả năng tiếp cận được với các khoản tín dụng của Ngân hàng là càng cao. Chính vì vậy, việc chú ý đến khoản mục này là cần thiết.
Phân tích cấu trúc tài chính
Phân tích cấu trúc tài chính là việc phân tích tình hình huy động, sử dụng vốn và mối quan hệ giữa tình hình huy động vốn với tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp. Qua đó người phân tích có thể nắm được tình hình phân bổ tài sản và các nguồn tài trợ tài sản, biết được nguyên nhân cũng như các dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài chính. Những thông tin này là căn cứ quan trọng để đánh giá cấu trúc tài chính của doanh nghiệp, đồng thời đưa ra các quyết định điều chỉnh bảo đảm cho doanh nghiệp có được một cấu trúc tài chính lành mạnh, hiệu quả và tránh được rủi ro trong kinh doanh. Phân tích cấu trúc tài chính bao gồm việc phân tích cơ cấu tài sản, nguồn vốn và mối liên hệ tài sản và nguồn vốn. Phân tích cơ cấu tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp được thực hiện bằng cách tính và so sánh tình hình biến động giữa kỳ phân tích và kỳ gốc về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản, nguồn vốn chiếm trong tổng số tài sản, nguồn vốn được xác định như sau:
Tỷ trọng từng bộ phận = Giá trị của từng bộ phận
27
chiếm trong tổng số Tổng số
Việc phân tích tình hình biến động về tỷ trọng của từng bộ phận tài sản trong tổng số tài sản, nguồn vốn mặc dù cho phép nhà phân tích đánh giá khái quát tình hình phân bổ và sử dụng tài sản, cơ cấu nguồn vốn huy động nhưng lại không biết các nhân tố tác động đến sự thay đổi cơ cấu tài sản, nguồn vốn của doanh nghiệp.
Do đó, các nhà phân tích còn có thể kết hợp với việc phân tích ngang, tức là so sánh sự biến động giữa kỳ phân tích và kỳ gốc (cả về số tuyệt đối và số tương đối) trên tổng tài sản, nguồn vốn cũng như theo từng loại tài sản, nguồn vốn và xu hướng biến động theo thời gian để thấy được mức độ hợp lý của việc phân bổ. Việc đánh giá phải dựa trên tính chất kinh doanh, tình hình biến động từng bộ phận, chính sách đầu tư, kinh doanh mà doanh nghiệp vận dụng trong từng thời kỳ để đánh giá và so với cơ cấu, tỷ trọng ngành, lĩnh vực liên quan.
Nhằm thuận tiện cho việc đánh giá cơ cấu tài sản, nguồn vốn và mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính, khi phân tích, người phân tích có thể lập bảng sau:
Bảng 1.1: Bảng phân tích cơ cấu tài sản, nguồn vốn
Chỉ tiêu
Cuối năm Cuối năm N so với cuối năm....
(N-2) (N-1) N (N-2) (N-1) Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 A. Tài sản ngắn hạn B. Tài sản dài hạn Tổng tài sản C. Nợ phải trả download by : skknchat@gmail.com
28
D. Vốn chủ sở hữu Tổng nguồn
vốn
Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh
Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh là việc xem xét cân bằng tài chính của doanh nghiệp thông qua mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản của doanh nghiệp. Xét trên góc độ ổn định về tài trợ tài sản, toàn bộ tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp được chia thành nguồn tài trợ thường xuyên và nguồn tài trợ tạm thời. Nguồn tài trợ thường xuyên là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp sử dụng thường xuyên ổn định và lâu dài trong hoạt động doanh nghiệp bao gồm: Vốn chủ sở hữu, vốn vay, vốn thanh toán dài hạn, trung hạn. Nguồn tài trợ tạm thời là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng cho hoạt động kinh doanh, bao gồm: Nợ ngắn hạn, các khoản chiếm dụng của người mua, người bán,... Dưới góc độ này cân bằng tài chính được thể hiện dưới hằng đẳng thức: Tài sản ngắn hạn + Tài sản dài hạn = Nguồn tài trợ thường xuyên + Nguồn tài trợ tạm thời Từ cân bằng ta có thể tính được vốn hoạt động thuần như sau:
Vốn hoạt động thuần = Tài sản ngắn hạn - Nguồn vốn ngắn hạn Và
Vốn hoạt động thuần = Nguồn tài trợ thường xuyên - Tài sản dài hạn
Phân tích cân bằng tài chính của doanh nghiệp dưới góc độ này sẽ cung cấp cho cán bộ phân tích biết được sự ổn định, bền vững, cân đối và an toàn trong tài trợ và sử dụng vốn của doanh nghiệp cũng như những nhân tố có thể ảnh hưởng đến cân bằng tài chính của doanh nghiệp trong các trường hợp khác nhau cũng như tính linh hoạt trong việc sử dụng vốn hoạt động thuần.
Với cách xác định trên, vốn hoạt động thuần có thể <0 hay > 0. Cụ thể:
29
Vốn hoạt động thuần < 0 khi số tài sản dài hạn lớn hơn nguồn tài trợ thường xuyên hay số nguồn vốn ngắn hạn lớn số tài sản ngắn hạn. Khi đó, nguồn tài trợ thường xuyên không đủ tài trợ cho tài sản dài hạn nên phần thiếu hụt doanh nghiệp phải sử dụng một phần nợ ngắn hạn để bù đắp. Do vậy, mất cân bằng tài chính xảy ra trong trường hợp này đặt doanh nghiệp vào tình trạng chịu áp lực nặng nề của thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanh toán mất cân bằng. Khi vốn hoạt động thuần càng <0 doanh nghiệp càng khó khăn trong việc thanh toán nợ ngắn hạn và nguy cơ mất khả năng thanh toán luôn rình rập. Trong trường hợp này ngân hàng nên cân nhắc đến các quyết định từ chối cho vay, ngừng giải ngân và áp dụng các biện pháp thu hồi xử lý nợ trong điều kiện cần thiết để tránh những tổn thất cho ngân hàng.
Vốn hoạt động thuần = 0 khi số tài sản dài hạn bằng nguồn tài trợ thường xuyên hay số nợ ngắn hạn đúng bằng số tài sản ngắn hạn. Khi đó, nguồn tài trợ thường xuyên của doanh nghiệp vừa đủ để tài trợ cho tài sản dài hạn của doanh nghiệp nên doanh nghiệp không phải sử dụng nợ ngắn hạn để bù đắp. Vì thế cân bằng tài chính trong trường hợp này tương đối bền vững, tuy nhiên tính ổn định vẫn chưa cao, nguy cơ xẩy ra mất cân bằng vẫn tiềm tàng. Trong trường hợp này ngân hàng nên kết hợp với các chỉ tiêu tài chính khác để cân nhắc các quyết định tiếp tục cho vay hoặc xử lý phân loại nợ hoặc thu nợ vay trong trường hợp cần thiết.
Vốn hoạt động thuần > 0 khi số tài sản dài hạn nhỏ hơn nguồn tài trợ thường xuyên hay số nguồn vốn ngắn hạn nhỏ hơn số tài sản ngắn hạn. Trong trường hợp này nguồn tài trợ thường xuyên của doanh nghiệp không những được sử dụng để tài trợ cho tài sản dài hạn mà còn tài trợ một phần cho tài sản ngắn hạn. Vì thế cân bằng tài chính trong trường hợp này là cân bằng tốt, an toàn và bền vững. Tuy nhiên, để có căn cứ đánh giá tính ổn định và bền vững của cân bằng tài chính, khi phân tích các nhà phân tích cần phải tính đến sự biến động của vốn hoạt động thuần trong nhiều năm liên tục. Điều này vừa khắc phục được những sai lệch về số liệu do tính thời vụ hay tính chu kỳ trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, lại cho phép dự đoán được tính ổn định và cân bằng tài chính trong tương lai của doanh nghiệp.
30
Để có thể phân tích chính xác tình hình bảo đảm vốn của doanh nghiệp ngoài những phân tích trên đây, cán bộ phân tích có thể sử dụng thêm một số chỉ tiêu:
Hệ số tài trợ thường xuyên =
Nguồn tài trợ thường xuyên Tổng nguồn vốn
Chỉ tiêu này cho biết, so với tổng nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp (nguồn vốn), nguồn tại trợ chiếm mấy phần. Trị số của chỉ tiêu này càng lớn, tính ổn định và cân bằng tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
Hệ số tài trợ tạm thời cho biết, so với tổng nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp (nguồn vốn), nguồn tài trợ tạm thời chiếm mấy phần. Trị số của chỉ tiêu này càng nhỏ, tính ổn định và cân bằng tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. Chỉ tiêu này được tính như sau:
Hệ số tài trợ tạm thời =
Nguồn tài trợ tạm thời Tổng nguồn vốn
Phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Khi phân tích báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh cần xem xét các vấn đề sau: Xem xét sự biến động của từng chỉ tiêu trên phần lãi, lỗ giữa kỳ này so với kỳ trước thông qua việc so sánh số tuyệt đối và tương đối trên từng chỉ tiêu giữa kỳ này so với kỳ trước. Khi phân tích đặc biệt chú ý tới doanh thu thuần, lãi gộp, lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế, đồng thời giải trình lợi nhuận tăng hay giảm là do nhân tố nào.
Tính toán, phân tích các chỉ tiêu phản ánh mức độ sử dụng các khoản chi phí, kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Phân tích báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Việc đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp thông qua báo cáo lưu chuyển tiền tệ được thực hiện như sau:
Tính toán lưu chuyển thuần từ các hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính của doanh nghiệp (là chênh lệch giữa tiền thu và chi). Sau đó
31
xác định tiền tạo ra chủ yếu từ hoạt động nào, hoạt động nào thu được tiền nhiều nhất, hoạt động nào sử dụng ít tiền nhất để đánh giá khả năng tạo ra tiền trong tương lai, khả năng thanh toán nợ chi trả cổ tức và nhu cầu bổ sung vốn, giải thích nguyên nhân chênh lệch giữa lợi nhuận và tiền tăng.
Tiền thuần tăng (giảm) trong kỳ từ hoạt động kinh doanh = Dòng tiền vào - Dòng tiền ra
Dòng tiền vào Dòng tiền ra
Thu từ khách hàng Tiền lương và tiền công Thanh toán cho nhà cung cấp Nộp thuế
Tiền lãi đi vay
Tiền thuần tăng (giảm) trong kỳ từ hoạt động đầu tư = Dòng tiền vào - Dòng tiền ra
Dòng tiền vào Dòng tiền ra
Bán tài sản cố định Mua tài sản cố định
Bán cổ phiếu đầu tư dài hạn Mua cổ phiếu đầu tư dài hạn Thu hồi nợ cho vay (gốc) Mua trái phiếu cho vay Cổ tức nhận được
Tiền lãi cho vay
Tiền thuần tăng (giảm) trong kỳ từ hoạt động tài chính= Dòng tiền vào - Dòng tiền ra
Dòng tiền vào Dòng tiền ra
Phát hành cổ phiếu Trả cổ tức
Phát hành trái phiếu Mua cổ phiếu quỹ
Vay ngắn hạn và dài hạn Trả lãi các khoản vay
32
Chủ sở hữu rút vốn
Sau đó tiến hành so sánh (cả số tuyệt đối và tương đối) giữa kỳ này so với kỳ trước (năm nay so với năm trước) của từng khoản mục, từng chỉ tiêu trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ để thấy sự biến động về khả năng tạo tiền của từng hoạt động, sự biến động của từng khoản thu, chi.
1.2.3.2 Phân tích các nhóm tỷ số tài chính
Trong phân tích tài chính, các tỷ số tài chính chủ yếu được phân thành 4 nhóm chính: tỷ số về khả năng thanh toán, tỷ số về khả năng cân đối vốn, tỷ số về khả năng hoạt động, tỷ số về khả năng sinh lãi.
Tùy theo mục tiêu phân tích tài chính mà nhà phân tích sẽ chú trọng đến các nhóm tỷ số khác nhau. Đối với NHTM, với tư cách là những người cho vay, thì đặc biệt quan tâm đến nhóm các chỉ tiêu về khả năng thanh toán, bên cạnh đó, nhóm các chỉ tiêu về khả năng hoạt động cũng như khả năng sinh lãi cũng được xem xét suốt quá trình cho vay.
(i) Nhóm các tỷ số về khả năng thanh toán:
Nhóm chỉ tiêu này được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.
Tỷ số thanh toán hiện hành:
Tỷ số thanh toán hiện hành =
Tài sản ngắn hạn Nợ ngắn hạn Trong đó:
TSNH: gồm tiền và các khoản tương đương tiền; các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn; các khoản phải thu; hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác.
NNH: gồm các khoản vay ngắn hạn; phải trả cho người bán; người mua trả tiền trước; thuế và các khoản phải nộp nhà nước; phải trả công nhân viên; chi phí phải trả; phải trả nội bộ;…
33
Hệ số này được sử dụng để đo lường khả năng trả các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp (bao gồm nợ ngắn hạn và các khoản phải trả ngắn hạn) bằng các tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp (như tiền mặt, các khoản phải thu, hàng tồn kho,…). Hệ số này càng lớn thì khả năng trả nợ của doanh nghiệp càng cao và nên đạt giá trị từ 1 trở lên (tức TSNH > NNH) vì lúc đó doanh nghiệp sẽ đáp ứng tốt các khoản nợ phải trả ngắn hạn.
Ngoài ra người ta còn có thể sử dụng chỉ tiêu Vốn lưu động ròng để đánh giá khả năng thanh toán hiện hành của doanh nghiệp. Vốn lưu động ròng (Net working capital) được định nghĩa là phần tài sản ngắn hạn không được tài trợ bởi nợ ngắn hạn và được xác định bởi công thức: