V. CHỨNG KHOÁN NIÊM YẾT
6. Phương pháp tính giá
6.4 Tổng hợp kết quả
Bảng 56. Giá trị sổ sách của SeABank
Phương pháp Giá cổ phiếu (Pi) (đồng/cổ phiếu) Trọng số (Wi) Pi * Wi
So sánh hệ số P/E 15.191 20% 3.038
So sánh hệ số P/B 19.884 70% 13.918
Giá trị sổ sách tại 30/09/2020 (điều chỉnh
tại 22/10/2020) 10.925 10% 1.093
Giá cổ phiếu tính theo trọng số 18.049
Phương pháp so sánh hệ số P/B phản ánh giá trị tài sản mà SeABank đang sở hữu. Tỷ lệ P/B cho biết nhà đầu tư phải chi trả bao nhiêu cho mỗi đơn vị tài sản của Công ty. Chỉ số P/B rất phù hợp trong việc xác định giá những doanh nghiệp có phần lớn tài sản có tính thanh khoản cao như các Ngân hàng, công ty Tài chính, Bảo hiểm và các công ty Đầu tư. Do vậy, SeABank ưu tiên sử dụng kết quả của phương pháp xác định giá này với trọng số 70%.
Phương pháp so sánh hệ số P/E thể hiện mối tương quan giữa hoạt động kinh doanh của SeABank so với các ngân hàng trên thị trường. Hệ số P/E cho thấy giá của cổ phiếu tại thời điểm xác định giá cao hơn thu nhập từ cổ phiếu đó bao nhiêu lần. Đến 22/12/2020 có một số Ngân hàng đã thực hiện tăng vốn điều lệ sau thời điểm 30/09/2020, do đó phần lợi nhuận tạo ra từ phần vốn mới tăng thêm chưa phản ánh đầy đủ vào giá trị thu nhập trên mỗi cổ phần của các Ngân hàng tại thời điểm so sánh. Vì vậy, SeABank sử dụng phương pháp hệ số P/E mang tính tham khảo và kết quả phương pháp này sẽ được sử dụng với trọng số là 20%.
Phương pháp giá trị sổ sách tại thời điểm 30/09/2020 của SeABank thể hiện giá trị tại một thời điểm xác định nên chưa phản ánh đầy đủ giá trị của SeABank. Sau ngày 30/09/2020, SeABank đã hoàn tất đợt tăng vốn điều lệ lên 12.087,4 tỷ đồng. Do chỉ số giá trị sổ sách bị pha loãng và không phản ánh đầy đủ giá trị thực tế của SeABank nên chúng tôi sử dụng phương pháp này với trọng số là 10%.