CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP GIÁ TRỊ TÀI SẢN
3.2 Phương pháp giá trị tài sản thuần
3.2.4 Điều kiện áp dụng
- Theo phương pháp giá trị tài sản thuần, giá trị doanh nghiệp được cấu thành từ giá trị của những tài sản cụ thể, có căn cứ, có tính pháp lý rõ ràng mà người mua chắc chắn sẽ nhận được khi sở hữu doanh nghiệp. Do vậy, giá trị doanh nghiệp tính theo phương pháp này có tính thuyết phục nhất định trong giao dịch mua lại doanh nghiệp. Số tiền mà người mua bỏra luôn được đảm bảo bằng một sốlượng tài sản có thật.
- Phương pháp giá trị tài sản thuần xác định một mức giá trị tài sản thấp nhất, trong đó có một số tài sản được căn cứ vào giá thị trường và có thể bán rời được, là mức giá khởi điểm để các bên có liên quan đưa ra trong quá trình giao dịch và đàm phán về giá bán doanh nghiệp.
67
- Phương pháp này thích hợp và trở thành tiêu chuẩn cơ bản để xác định giá trị doanh nghiệp đối với những doanh nghiệp nhỏ số lượng tài sản không nhiều, các doanh nghiệp không rõ ràng về chiến lược kinh doanh, thiếu căn cứxác định các khoản thu nhập trong tương lai.
- Đối với các doanh nghiệp lớn, khi cần phải sử dụng kết hợp nhiều phương pháp để tính số bình qn, thì giá trị doanh nghiệp tính theo phương pháp này cũng được lựa chọn và đánh giá với trọng số cao nhất định.
- Phương pháp này áp dụng đối với đa số các loại hình doanh nghiệp mà tài sản của doanh nghiệp chủ yếu là tài sản hữu hình.
- Có thể áp dụng cho doanh nghiệp “có vấn đề” đang trong giai đoạn thua lỗ có dịng tiền tương lai âm vì đối với các doanh nghiệp này việc dự đốn dịng tiền tương lai sẽ rất khó khăn vì doanh nghiệp có khảnăng bị phá sản. Đối với doanh nghiệp dự kiến sẽ bị phá sản, phương pháp phân tích chiết khấu dịng tiền thường khơng áp dụng vì phương pháp này xem doanh nghiệp là một sự đầu tư luôn tiếp diễn và tạo ra dòng tiền dương cho nhà đầu tư. Ngay cả đối với các doanh nghiệp đang thua lỗ nhưng cịn có thể tồn tại được, sẽ rất khó khăn khi áp dụng phương pháp chiết khấu dịng tiền vì dịng tiền sẽ phải được dự báo cho đến khi đạt được dòng tiền dương bởi việc chiết khấu về hiện tại một dòng tiền âm sẽ cho ra kết quả giá trị doanh nghiệp âm.
- Được sử dụng khi phương pháp chiết khấu dòng tiền cho ra kết quả giá trị doanh nghiệp thấp hơn giá trị của tài sản hữu hình của doanh nghiệp vì trong trường hợp này giá trị của doanh nghiệp (chẳng hạn như công ty đầu tư kinh doanh bất động sản) có thể phần lớn phụ thuộc vào giá trị tài sản mà nó nắm giữ.