PHẦN 2: CÁC TÌNH HUỐNG TÀI TRỢ DỰ ÁN
Cấu trúc tài trợ của dự án
vay. Mức tỷ lệ phân chia được đánh giá trên cơ sở mức độ sinh lợi của dự án. Theo đó các nhà đầu tư nước ngoài góp 11,1 triệu usd vốn cổ phần. Dự án được tài trợ dưới hình thức BOT.
Theo hợp đồng BOT, BAWC sẽ là đơn vị vận hành nhà máy trong vòng 20 năm kể từ ngày bắt đầu sản xuất, sau đó chuyển giao cho UBND TP.HCM vào cuối giai đoạn BOT. Trong giai đoạn vận hành, BAWC cũng ký Hợp đồng Dịch vụ Quản
EUC 40%
Integrated Water
IFC, ngân hàng thương mại trong và ngoài nước
Công ty TNHH Nước Bình An (BAWC) Công ty Cấp nước TP.HCM UBND Bình Dương IJM MASS KEB UEC Sadec 40% 20% 90% vốn cổ phần 10% vốn cổ phần HĐ Mua nước Các cam kết HĐ Vận hành 55% tổng nhu cầu vốn
110
lý Kỹ thuật với Công ty Integrated Water Services, Integrated Water Services có trách nhiệm chuyển giao công nghệ và các cơ sở khác của dự án trong thời gian Hợp đồng BOT có hiệu lực. Mức phí quản lý mà BAWC phải trả cho Integrated Water Services tương đương với 5% doanh thu ròng từ việc cấp nước. BAWC áp dụng thời gian khấu hao tối đa căn cứ vào thời hạn của hợp đồng BOT. Theo đó, thời gian khấu hao đối với công trình xây dựng là thời hạn hợp đồng 20 năm, khấu hao máy móc thiết bị cơ khí và điện là 7 năm. Các chi phí khác liên quan đến dự án, xây dựng và đất đai sẽ được khấu hao trong 20 năm, phương tiện vận tải được khấu hao trong 6 năm.
BAWC đề xuất với Công ty Tài chính Quốc tế (IFC) khoản vay 19,773 triệu usd trong 7 năm, nợ gốc được trả đều bán niên trong vòng 5,5 năm cho đến khi khoản vay đáo hạn, khoản vay sẽ có lãi suất cố định là 8,5%/năm. Khoản vay được bảo đảm bằng dòng tiền của dự án BOT và tài sản của BAWC. Ba nhà đầu tư KEB, IJM và MASS cam kết sẽ bù đắp cho mọi khoản thiếu hụt tài chính cho dự án. Cơ chế giải ngân và thu nợ của dự án phù hợp với nhu cầu vốn của dự án, nguồn vốn giải ngân tập trung vào giai đoạn xây dựng và nguồn trả nợ lấy từ giai đoạn hoạt động của dự án. Cơ chế quản lý dòng tiền của dự án trong giai đoạn xây dựng là dựa trên các hợp đồng với EUC về việc đứng ra bảo lãnh chi phí xây dựng ở mức 34,15 triệu usd. Trong giai đoạn hoạt động, dòng tiền được quản lý dựa trên hợp đồng bán nước cho WSC được ký kết dưới sự đảm bảo của UBND Tp.HCM.
Hình 2.6: Chi tiết cấu trúc tài trợ Cấu trúc sở hữu của dự án