6 tháng đầu năm 2002, REE thực hiện đợc tổng doanh thu là 190,47 tỷ, đạt 54,42% kế hoạch doanh thu năm 2002 (350 tỷ đồng). Doanh thu thuần đạt 183,41 tỷ (tơng đơng 58,81% doanh thu thuần năm 2001).
Tại thời điểm 30/06/2002, các hệ số hoạt động đều cha cho thấy dấu hiệu khả quan. Hiệu suất sử dụng tổng tài sản, vốn cố định và vốn lu động, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay các khoản phải thu và vòng quay các khoản phải trả đều ở mức thấp nhất trong các năm nghiên cứu.
Tuy nhiên, cũng cần nói thêm rằng REE đã và đang có những kế hoạch tài chính mới rất hấp dẫn, trong đó bao gồm kế hoạch tăng vốn điều lệ thêm 75 tỷ, dự án khu cơng nghệ thơng tin Sài gịn E-town và đề án quản trị cơng ty theo mơ hình "nhóm Cơng ty". Đặc biệt hiện nay, E-town đã cho thuê đợc 20% diện tích văn phịng (6500m2). Từ nay đến cuối năm 2002, sẽ có khoảng 30% diện tích tồ nhà
E-town (10.000m2) đợc cho thuê. Dự kiến doanh thu năm 2002 của E-town khoảng 5 tỷ đồng và thời gian hoàn vốn là 5 năm.
1.3.2.4. Hệ số lợi nhuận
Bảng 5: Tóm lợc kết quả hoạt động kinh doanh
đơn vị tính: tỷ VNĐ
Chỉ tiêu 1997 1998 1999 2000 2001 6 tháng đầu 2002 Tổng giá trị tài sản 238,94 239,87 219,67 271,47 343,18 371,18
Doanh thu thuần 402,46 366,98 171,46 225,18 311,85 183,41
Lợi nhuận gộp 84,92 63,29 30,68 60,73 74,23 42,41
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh
65,13 38,21 11,15 31,01 35,86 24,64
Lợi nhuận bất thờng 2,33 0,46 0,70 2,62 1,71 0,54
Lợi nhuận trớc thuế 64,96 39,49 18,76 37,24 50,42 29,60
Lợi nhuận sau thuế 52,91 21,66 7,96 30,80 44,93 27,03
Căn cứ vào số liệu trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và thuyết minh BCTC, có thể có các nhận xét khái quát chung về kết quả hoạt động của Công ty qua các năm nh sau:
- Tỷ trọng giá vốn hàng bán trong doanh thu thuần của công ty khá ổn định (trên 70%). Trong 2 năm 1998 và 1999 tỷ lệ này cao nhất, chiếm khoảng 82% doanh thu thuần. Trong những năm gần đây REE đã không ngừng đầu t mua mới các máy móc thiết bị hiện đại để mở rộng sản xuất, vì vậy làm tăng khấu hao, dẫn tới tăng chi phí. Đồng thời, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng và chi phí quản lý liên tục tăng do đó tổng chi phí SXKD của REE thờng xuyên khá cao. Bên cạnh đó, tốc độ gia tăng chi phí thờng cao hơn tốc độ tăng doanh thu thuần, dẫn đến tỷ suất phí cao (xem bảng 6). Điều này phần nào làm giảm tính cạnh tranh của Công ty này. Tuy nhiên, với
việc đầu t lớn vào máy móc thiết bị thì trong tơng lai chi phí sản xuất sẽ giảm do hiệu suất hoạt động cao hơn,
Bảng 6: Chi phí sản xuất kinh doanh của REE qua các năm
đơn vị tính: tỷ đồng
Chỉ tiêu 1997 1998 1999 2000 2001 6 tháng đầu 2002 Doanh thu thuần 402,46 366,98 171,46 225,18 311,85 183,41
Chi phí SXKD 336,29 335,51 166,11 194,16 275,99 158,76
Tỷ suất phí (%) 83,56 91,42 96,87 86,22 88,50 86,56
Nguồn: Số liệu trên đợc tính tốn dựa trên BCTC và Bản cáo bạch của Công ty cổ phần cơ điện lạnh
- Lợi nhuận thuần từ hoạt động SXKD đạt giá trị lớn nhất trong năm 1997 và giảm mạnh trong 2 năm tiếp theo. Sự sụt giảm này chỉ là trong ngắn hạn. Từ năm 2000 lợi nhuận thuần từ hoạt động SXKD bắt đầu tăng trở lại, cho thấy dấu hiệu về sự tăng trởng bền vững trong hoạt động chủ lực của Cơng ty.
- Lợi nhuận ngồi hoạt động SXKD (lợi nhuận hoạt động tài chính và lợi nhuận bất thờng) từ năm 1999 trở đi chiếm tỷ trọng khá lớn (trên 20%) trong lợi nhuận trớc thuế của REE. Năm 1999 chiếm đến 68,25% chủ yếu là thu nhập từ hoạt động hợp tác liên doanh, cổ tức, bán cổ phiếu quỹ và lãi tiền gửi. Điều này chứng tỏ rằng REE có một lợng lớn tiền mặt d thừa khơng đợc sử dụng hết cho hoạt động SXKD chính và REE đã tiến hành các hoạt động đầu t tài chính nhằm tối đa hố lợi nhuận.
- Lợi nhuận trớc thuế đạt giá trị cao nhất vào năm 1997. Trong 2 năm tiếp theo, trong bối cảnh không mấy thuận lợi của nền kinh tế chung, lợi nhuận trớc thuế giảm mạnh. Nhng đến năm 2000, lợi nhuận trớc thuế tăng rất mạnh (98,51%) và năm 2001 tốc độ tăng là 35,39%. (Vì lợi nhuận sau thuế chịu ảnh hởng lớn bởi chính sách thuế cũng nh cơ cấu nợ của một công ty. Do vậy việc xem xét tốc độ tăng trởng lợi nhuận trớc thuế sẽ giúp ta có cái nhìn chính xác hơn về tính lành mạnh trong hoạt động tài chính của một cơng ty nếu so sánh với việc sử dụng tốc độ tăng trởng lợi nhuận sau thuế).
- Tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế sau thời kỳ doanh thu thuần suy giảm trong năm 1998 và 1999 là 286,93% (năm 2000) và 45,88% (năm 2001). Tốc độ tăng trởng này rất cao so với tốc độ tăng trởng lợi nhuận trớc thuế (286,93% so với 98,51% trong năm 2000 và 45,88% so với 35,39% trong năm 2001). Lý do của sự gia tăng này một phần bởi tác động của u đãi về thuế nh- ng cũng cho thấy hiệu quả của hoạt động SXKD của Công ty.
Trên đây là những nhận xét chung nhất về kết quả hoạt động SXKD qua các năm. Dới đây chúng ta sẽ đi vào xem xét cụ thể hệ số lợi nhuận mà Công ty đạt đ- ợc trong các thời kỳ: Bảng 7 : Hệ số lợi nhuận Hệ số lợi nhuận 1997 1998 1999 2000 2001 6 tháng đầu 2002 Hệ số lợi nhuận gộp (%) 21,10 17,25 17,89 26,97 23,80 23,12 Hệ số lợi nhuận ròng (%) 13,1 5,9 4,6 13,68 14,41 14,74
Hệ số thu nhập trên vốn chủ sở hữu-
ROE (%) 47 11,52 4,47 16,78 17,51 10,21
Hệ số thu nhập trên tài sản - ROA (%) 22,14 9,00 3,62 11,34 13,09 7,28
Hệ số thu nhập trên mỗi cổ phiếu th-
ờng - EPS (VNĐ) 3.307 1.444 531 2.340 2.996 1.826
Hệ số giá trên thu nhập - P/E (lần) - 9 - - 14,02 10 10,98 11 11,21 12