III. Đánh giá việc áp dụng kết quả phân tích BCTC để ra quyết định đầu t trên TTCK Việt Nam
1. Thực trạng
2.2. Tính chuyên nghiệp của các nhà đầu t cha cao
2.2.1. Trình độ kiến thức, kinh nghiệm hạn chế
TTCK, bản thân nó là sản phẩm bậc cao của nền kinh tế thị trờng. Việt Nam mới bớc vào nền kinh tế thị trờng theo định hớng xã hội chủ nghĩa, do vậy những hiểu biết của ngời dân về kinh tế thị trờng, các phơng thức tài chính sử dụng trong nền kinh tế thị trờng còn rất hạn chế. Tuyệt đại bộ phận dân c, trừ ở một số tỉnh, thành phố lớn nh Hà Nội, thành phố Hồ Chí Minh, cịn rất mơ hồ về các hoạt động tài chính và sử dụng các cơng cụ tài chính trong hoạt động kinh doanh và trong đời sống hàng ngày. Thói quen sử dụng thẻ tín dụng, mở tài khoản tại ngân hàng vẫn còn cha phổ cập trong ngời dân, do vậy việc thiếu hiểu biết về TTCK là yếu tố tất nhiên. Chính vì vậy, các kỹ năng phân tích đầu t chứng khốn mà cụ thể là phân tích BCTC cịn khá xa lạ đối với các nhà đầu t.
2.2.2. Nhà đầu t thiếu tầm nhìn chiến lợc
Một cuộc điều tra 200 nhà đầu t trong năm 2001 của UBCKNN đã cho thấy cơng chúng đầu t tham gia vào TTCK vì mục đích lợi nhuận thu đợc do chênh lệch giá trên thị trờng hơn là thu nhập cổ tức. Hơn nữa, các nhà đầu t cá nhân thiếu tầm nhìn dài hạn, chủ yếu đầu t theo tâm lý. Họ rất dễ bị tác động bởi những biến động trên thị trờng nh đổ xơ bán ra các cổ phiếu khi có dấu hiệu giảm giá mà khơng tìm hiểu kỹ nguyên nhân. Họ cũng ít mong muốn trở thành một cổ đông dài hạn (chỉ chiếm 40,5%) hay một chủ nợ ngắn hạn (24%). Đây cũng là xu thế tâm lý chung của những nhà đầu t khi tham gia kinh doanh trên TTCK.
Chính vì lí do này nên thực sự các nhà đầu t Việt Nam cha quan tâm đúng mức tới tầm quan trọng của các BCTC để đánh giá các công ty niêm yết, trên cơ sở đó thực hiện ý định đầu t lâu dài.
2.2.3. Số lợng nhà đầu t có tổ chức tham gia thị trờng cịn hạn
chế
Bên cạnh đó, số lợng tổ chức đầu t chiếm tỷ lệ rất nhỏ. Hiện nay số tài khoản của các tổ chức đầu t chỉ chiếm 1% số tài khoản đợc mở tại Trung tâm giao dịch. Một thị trờng mà sở hữu rất lỗng thì thị trờng đó tất yếu là biến động nhiều. Do đó, xét về mặt quản lý, thị trờng sẽ không bao giờ ổn định nếu thiếu vắng những nhà đầu t có tổ chức và chính điều này đã tác động đến TTCK Việt Nam trong thời gian vừa qua.
Các nhà đầu t có tính chun nghiệp cao có vai trị rất lớn trong định hớng đầu t của công chúng. Sự thiếu vắng các nhà đầu t có tổ chức hiện nay là một nguyên nhân làm cho các nhà đầu t cá nhân hiện nay hầu nh chỉ đầu t theo yếu tố cảm tính và tâm lý. Mua bán chứng khoán theo phong trào nên diễn biến giá nhìn chung khơng phản ánh đúng bản chất cơng ty niêm yết.
Trong quá trình đa ra quyết định đầu t, nhân tố thông tin đầu vào và nhân tố các nhà đầu t - các nhân tố chính tạo nên sự thành công hay thất bại của TTCK đều bị hạn chế, tất yếu dẫn tới việc xử lý thông tin không tốt và hiệu quả của quyết định đầu t không cao. Dới đây, chúng ta sẽ xem xét những vấn đề còn tồn tại dẫn tới những hạn chế của việc áp dụng phân tích BCTC trong đầu t chứng khoán trên TTCK hiện nay.