III. Đánh giá việc áp dụng kết quả phân tích BCTC để ra quyết định đầu t trên TTCK Việt Nam
3. Những vấn đề còn tồn tạ
3.3. Công ty chứng khốn cha làm tốt trách nhiệm về phân tích đầu t chứng khoán và định hớng đầu t
chứng khốn và định hớng đầu t
Khi nói đến TTCK khơng thể khơng nhắc tới vai trị của một thành viên quan trọng, có mặt thờng xuyên trên thị trờng là các cơng ty chứng khốn. Sở dĩ
các cơng ty chứng khốn có vai trị quan trọng là do cơng ty chứng khoán hoạt động trên nguyên tắc cơ bản của TTCK là nguyên tắc trung gian.
Nghiệp vụ môi giới chứng khốn là hoạt động cơ bản của cơng ty chứng khốn, góp phần vào q trình ln chuyển vốn giữa các tổ chức, cá nhân nhà đầu t và quyết định tính thanh khoản của thị trờng. Nhiệm vụ của các công ty chứng khốn khơng chỉ đơn thuần là nhận và chuyển lệnh giao dịch của khách hàng vào hệ thống giao dịch của TTGDCK. Các cơng ty chứng khốn cịn có nhiệm vụ rất quan trọng là đa ra những phân tích và những ý kiến t vấn giúp khách hàng quyết định việc mua bán chứng khốn. Các cơng ty chứng khốn có thể thực hiện chuyển ý kiến phân tích, nhận xét của mình bằng văn bản thơng qua các bản tin thị trờng hàng ngày hoặc thông qua t vấn trực tiếp của cán bộ Quản lý tài khoản (Cán bộ môi giới). Đối với những TTCK phát triển mà ở đó kỹ năng t vấn, phân tích chứng khốn có vai trị quan trọng thì t vấn đầu t trong hoạt động mơi giới chứng khốn trở nên khơng thể thiếu.
TTCK càng phát triển càng cho thấy vai trị quan trọng của các cơng ty chứng khoán. Với chức năng trung gian, các cơng ty chứng khốn đã giải quyết đ- ợc cả vấn đề đầu ra và đầu vào của thị trờng, đem lại lợi ích cho các nhà đầu t và cho cả các tổ chức phát hành, từ đó tạo động lực khuyến khích cơng chúng đầu t tham gia vào thị trờng, thúc đẩy TTCK nói riêng và tồn bộ nền kinh tế nói chung phát triển.
Tuy vậy, trong bối cảnh TTCK cịn non yếu, cũng nh trình độ của các nhà đầu t còn rất hạn chế các cơng ty chứng khốn lại cha làm tốt nhiệm vụ phân tích đầu t chứng khốn và định hớng đầu t.
Nh đã phân tích ở trên, do trình độ kiến thức, kinh nghiệm cịn rất hạn chế cộng với sự "nghèo nàn" về thơng tin, nhìn chung các nhà đầu t cha đủ khả năng tự mình phân tích các BCTC. Họ cần có sự hỗ trợ của các tổ chức tài chính trung gian, phổ biến là các cơng ty chứng khốn. Nhng thực tế hiện nay hầu nh các công ty chứng khốn đều khơng làm tốt đợc việc này. Dờng nh cha có cơng ty chứng khoán nào đáp ứng đợc nhu cầu t vấn của nhà đầu t và đạt đợc sự tín nhiệm của họ. Thực tế nhiều nhân viên t vấn chỉ giới thiệu qua loa về tình hình thị trờng, cung
cấp vài bản cáo bạch, BCTC với những lời giải thích sơ sài trong khi tất cả các nhà đầu t đều muốn đợc t vấn về cách sử dụng hiệu quả đồng vốn của mình. Cha có cơng ty chứng khốn nào có khả năng t vấn cho khách hàng xây dựng đợc danh mục đầu t chứng khoán tối u giúp nhà đầu t có định hớng một cách bài bản, khoa học. Cha có cơng ty chứng khốn nào đa ra đợc những đánh giá về ngành nghề, đánh giá cụ thể về từng loại cổ phiếu, cách phân loại và xếp hạng cổ phiếu cũng nh lợng hoá khả năng tăng giảm giá trong tơng lai.
Thậm chí có cơng ty chứng khốn tung ra những bản phân tích tài chính của cơng ty niêm yết khơng có chữ ký của ngời phân tích. Đó là những thơng tin tuỳ tiện, có dụng ý khích giá lên, vi phạm nguyên tắc thống nhất và bình đẳng cung cấp và nhận thông tin.
Trong số các cơng ty chứng khốn chỉ có Cơng ty chứng khốn Đệ Nhất (FSC) và Cơng ty chứng khốn Bảo Việt (BVSC) là tích cực đa các bài phân tích tài chính các cơng ty niêm yết lên trang Web của cơng ty mình. Tuy nhiên những bài phân tích này cịn rất sơ sài và khơng thờng xuyên, trong khi TTCK lại biến động không ngừng.
Bên cạnh đó, đội ngũ nhân viên của các cơng ty chứng khoán rất hạn chế về kinh nghiệm và kiến thức, khả năng giao tiếp với khách hàng, nên các hầu nh không thực hiện đợc hay thực hiện không hiệu quả nghiệp vụ t vấn đầu t, thơng qua đó giúp định hớng các nhà đầu t lựa chọn các cổ phiếu có chất lợng cao.
Thực tế, trong nhiều đợt biến động của thị trờng, các cơng ty chứng khốn lại hoàn toàn thụ động mặc cho thị trờng diễn ra theo cảnh "nớc nổi bèo nổi'", dẫn tới tâm lý hoang mang và hoài nghi trong giới đầu t. Nhiều nhà đầu t cho rằng TTCK chỉ là canh bạc may rủi và giá trị cổ phiếu chỉ là giá trị ảo. Điều mà nhà đầu t địi hỏi ở các cơng ty chứng khốn lúc này khơng chỉ là các dịch vụ mang tính chất thao tác kỹ thuật mà cao hơn nữa là các tiện ích, các dịch vụ mang tính chuyên nghiệp, hàm chứa lợng trí tuệ cao để có thể t vấn và hỗ trợ cho họ trong việc lựa chọn đầu t trên thị trờng bậc cao này.