cĨc kinh nghiơm cĐa HÌn Quèc
3.1.3.2. CĨc mật cha ợîc cĐa chÝnh sĨch tÝn dông.
Trong quĨ trÈnh thùc thi chÝnh sĨch tÝn dông thêi gian qua, chóng ta ợỈ ợÓt ợîc nhƠng thÌnh tùu ợĨng kố, nhng mậc dĩ vẹy còng khỡng trĨnh khái nhƠng béc lé yỏu kƯm.
Cã thố tãm t¾t nhƠng mật hÓn chỏ chÝnh cĐa chÝnh sĨch tÝn dông ẽ nắc ta trong thêi gian qua nh sau :
* Cha khai thĨc hỏt khộ nÙng thu hót nguạn vèn tõ nắc ngoÌi
Viơc huy ợéng vÌ sö dông cĨc nguạn vèn nắc ngoÌi ợỈ ợîc ChÝnh phĐ Viơt Nam ợậc biơt chó trảng. Hơ thèng phĨp luẹt vồ ợđu t trùc tiỏp nắc ngoÌi ẽ Viơt Nam ợîc b¾t ợđu hÈnh thÌnh tõ nÙm 1977 ợỏn nay khỡng ngõng ợîc bă sung, söa ợăi cĨc chÝnh sĨch, ợẺnh chỏ ợèi vắi cĨc nguạn vèn nắc ngoÌi, mắi
ợờy nhÊt lÌ vÌo thĨng 6/2000 ợỈ tÓo ra nhƠng u ợỈi vÌ thỡng thoĨng hŨn phĩ hîp vắi chÝnh sĨch mẽ cöa. VÈ thỏ, ợỏn nay Viơt Nam ợỈ hÈnh thÌnh ợîc khung phĨp lý khĨ ợđy ợĐ vồ lưnh vùc nÌy. Nhê ợã, dßng vèn nắc ngoÌi vÌo Viơt Nam tÙng lởn nhanh chãng vÌ chiỏm tủ trảng ợĨng kố trong tăng sè ợđu t xỈ héi cĐa Viơt Nam.
Viơt Nam cã nhƠng yỏu tè thuẹn lîi ợố thu hót nhiồu FDI hŨn mét sè n- ắc khĨc. ớã lÌ: sù ăn ợẺnh vồ chÝnh trẺ, trĨnh ợîc rĐi ro vồ nÓn khĐng bè vÌ nhƠng lîi thỏ cĐa viơc thỡng quan BTA vắi Mü. Mậc dĩ cã nhƠng lîi thỏ nh vẹy nhng mục cam kỏt FDI ợỈ giộm mÓnh vÌ hiơn chừ bững khoộng 1/4 mục cĐa giƠa thẹp kủ 90 vÌ thẹm chÝ cßn thÊp hŨn mục ngay sau khĐng hoộng chờu Ĩ tắi 20%. Vồ cŨ cÊu ợđu t theo ngÌnh: CĨc dù Ĩn ớTNN ợỈ cã mật ẽ hđu kh¾p mải ngÌnh cĐa nồn kinh tỏ quèc dờn vÌ ợang cã sù chuyốn dẺch cho phĩ hîp hŨn vắi yởu cđu cĐa cỡng nghiơp hoĨ - hiơn ợÓi hoĨ. Nỏu giai ợoÓn ợđu, cĨc dù Ĩn ợđu t chĐ yỏu tẹp trung vÌo xờy dùng khĨch sÓn, nhÌ hÌng, vÙn phßng cho thuở thÈ nay chĐ yỏu tẹp trung vÌo ngÌnh cỡng nghiơp. TÝnh chung giai ợoÓn 1988-1999 lÌ: Cỡng nghiơp nậng 16.7%, cỡng nghiơp dđu khÝ 8.3%, cỡng nghiơp nhỦ 10.56%, cỡng nghiơp thùc phẻm 5.89%, xờy dùng 9.75%, xờy dùng ợỡ thẺ 9.14%. Trong nÙm 2000, ớTNN cã sù chuyốn biỏn lắn vồ chÊt so vắi cĨc nÙm trắc, tẹp trung chĐ yỏu vÌo lưnh vùc sộn xuÊt (99% vèn ợÙng ký) trong ợã cỡng nghiơp chiỏm 90.98%, nỡng lờm ng nghiơp chiỏm 2.76%, dẺch vô du lẺch 2.02%, y tỏ giĨo dôc chiỏm 3.41%.
TÝn dông nắc ngoÌi vÌ cĨc khoộn nî nắc ngoÌi khĨc: Vay nắc ngoÌi lÌ cĨc khoộn vay ng¾n hÓn (thêi hÓn vay ợỏn 1 nÙm) hoậc trung vÌ dÌi hÓn do nhÌ nắc Viơt Nam hoậc lÌ doanh nghiơp, lÌ phĨp nhờn Viơt Nam vay cĐa cĨc tă chục tÌi chÝnh quèc tỏ, cĐa chÝnh phĐ, cĐa ngờn hÌng nắc ngoÌi hoậc cĐa tă chục, cĨ nhờn nắc ngoÌi khĨc. TÝnh ợỏn cuèi nÙm 2000, tăng nî nắc ngoÌi thùc tỏ cĐa Viơt Nam ẽ mục 12,8 tủ USD, trong ợã nî doanh nghiơp lÌ hŨn 4 tủ USD
tỏ khĨc hŨn 1 tủ), sè cßn lÓi lÌ nî NhÌ nắc. Mục nî nÌy chiỏm 39% GDP, 105% giĨ trẺ xuÊt khẻu nÙm 2000.
Trong cĨc nguạn vèn nắc ngoÌi, FDI chiỏm tủ trảng lắn vÌ cã chiồu hắng giộm mÓnh trong nhƠng nÙm gđn ợờy, trong khi cĨc nguạn vạn ODA vÌ nî nắc ngoÌi lÓi cã chiồu hắng gia tÙng. ớiồu nÌy phộn Ĩnh râ ợé hÊp dÉn cĐa mỡi tr- êng ợđu t nắc ngoÌi cĐa Viơt Nam giộm sót. HŨn nƠa, do Viơt Nam cßn thiỏu kinh nghiơm, cĨc lưnh vùc kinh tỏ- xỈ héi khĨc phĨt triốn cßn cha ợạng bé vÌ do mỡi trêng cÓnh tranh bởn ngoÌi nởn cĨc chÝnh sĨch, ợẺnh chỏ ợèi vắi viơc huy ợéng vÌ sö dông vạn ợđu t nắc ngoÌi ẽ Viơt Nam cßn béc lé nhiồu hÓn chỏ, Ýt hÊp dÉn vÌ cã ợé rĐi ro cao.
* tiởn ợđu t cha ợóng hắng, cßn dÌn trội giƠa cĨc ngÌnh nởn dÉn ợỏn hiơu quộ vèn ợđu t thÊp, cha tÓo ợîc bắc nhộy vảt vồ cŨ cÊu cỡng nghiơp. ớđu t cĐa Viơt Nam trong thêi gian qua hắng vồ thay thỏ nhẹp khẻu. ớờy khỡng phội lÌ mét ợẺnh hắng tèt khi quy mỡ tiởu dĩng trởn thẺ truêng trong nắc cßn nhá bƯ. Sù tẹp trung qóa mục vaß cĨc ngÌnh thay thỏ nhẹp khẻu gờy nởn mÊt cờn ợèi giƠa vèn vÌ lao ợéng, khỡng phĨt huy ợîc tĨc dông cĐa vèn ợđu t. Mét sè dù Ĩn ợđu t trong ợiốm xƯt vồ mật kinh tỏ lÌ khỡng hiơu quộ. Tr- êng hîp nhÌ mĨy lảc dđu Dung QuÊt lÌ mét vÝ dô ợiốn hÈnh. Sè liơu cĐa David ITO (ớÓi hảc Harvard, 2003) cho thÊy rững mèi nÙm Viơt Nam phội chi 200 triơu USD nỏu lảc dđu (vắi cỡng xuÊt 6,5 triơu tÊn /nÙm) ẽ Viơt Nam nhng chừ phội cho 72 triơu USD cho viơc lảc dđu ẽ nắc ngoÌi nỏu Viơt Nam nhẹp dđu lảc vắi khèi lîng tŨng tù). TÝnh trung bÈnh trong mçi nÙm hoÓt ợéng cĐa nhÌ mĨy lảc dđu, chÝnh phĐ vÌ ngêi tiởu dĩng phội trộ mét khoộn cho vît tréi lÌ 130 triơu USD. Khi nhÌ mĨy nÌy hoÌn thÌnh nã sỹ sö dông khoộng 1000 lao ợéng. Nỏu khoộn tiồn nÌy ợđu t cho khu vùc t nhờn vay thÈ nã sỹ cã khộ nÙng tÓo ra 500.000 viơc lÌm. Nỏu VIơt Nam cđn mét nhÌ mĨy lảc dđu ợố cỡng nghiơp hoĨ vÌ hiơn ợÓi hoĨ thÈ còng khỡng cđn ợật ẽ nŨi võa xa nguạn nguyởn liơu lÓi xa nŨi tiởu thô nh vẹy.
Do cĨc ngÌnh cỡng nghiơp nậng ợîc lùa chản u tiởn ợđu t cha ợóng nởn cha tÓo ra ợîc bắc nhộy vảt vồ cŨ cÊu cỡng nghiơp. NhƠng ngÌnh cỡng nghiơp kü thuẹt cao cha ợîc coi trảng ợđu t. Viơc ợđu t ợîc thùc hiơn chĐ yỏu vÌo nhƠng ngÌnh sö dông nhiồu vèn vÌ Ýt lao ợéng, cha khai thĨc ợîc lîi thỏ so sĨnh vồ lao ợéng cĐa Viơt Nam vÌ cha tuờn thĐ ợẺnh hắng xuÊt khẻu. Theo sè liơu cĐa David O..D. (ớÓi hảc Harvard, 2003) thÈ trong giai ợoÓn tõ 1995 ợỏn 1997 Viơt Nam tÙng trẽng bÈnh quờn lÌ 8,8%/ nÙm vÌ ợđu t trung bÈnh lÌ 27,8% GDP, cã nghưa lÌ Viơt Nam cđn 3,2 ợŨn vẺ ợđu t ợố tÓo ra mét ợŨn vẺ tÙng trẽng. Theo nhƠng sè liơu cĐa ADB thÈ tõ nÙm 2000 ợỏn nÙm 2002, Viơt Nam cđn 4,5 ợŨn vẺ ợđu t ợố cã mét ợŨn vẺ tÙng trẽng. Tủ lơ nÌy sỹ lÌ 5: 1 nỏu dĩng cĨc sè liơu cĐa IMF
Do ợđu t chĐ yỏu vÌo nhƠng ngÌnh sö dông nhiồu vèn vÌ Ýt lao ợéng nởn cha khai thĨc ợîc lîi thỏ vồ lao ợéng cĐa Viơt Nam. Hiơn nay, Viơt Nam ợîc cĨc nhÌ kinh tỏ xem lÌ mét quèc gia lỈng phÝ vồ nguạn nhờn lùc. Tủ lơ thÊt nghiơp ợỡ thẺ ẽ mục cao 7,5%. Thêi gian lao ợéng nỡng nghiơp cĐa lao ợéng ẽ nỡng thỡn chừ chiỏm 25% quü thêi gian lao ợéng. Chiỏn lîc ợđu t cuộ Viơt Nam cha thùc sù coi trảng mùc tiởu tÓo viơc lÌm. ớđu t cßn dÌn trội giƠa cĨc ngÌnh, cĨc vĩng cha cã trong tờm trảng ợiốm dÉn ợỏn vèn ợđu t khỡng hiơu quộ, lỈng phÝ vèn. Mét hẹu quộ khĨc cĐa ợđu t khỡng ợóng lÌ mục ợé tÙng tr- ẽng cĐa xuÊt khẻu bÈnh quờn /nÙm tÝnh theo $ cã xu hắng giộm (xem bộng 21). Bộng 21 ợa ra sù so sĨnh giƠa Viơt Nam vắi Trung Quèc Ố lÌ nắc lĨng giồng cã nhƠng ợiồu kiơn tŨng ợèi gđn vắi Viơt Nam nh ợồu lÌ nhƠng nồn kinh tỏ chuyốn ợăi cã thu nhẹp thÊp vÌ chẺu tĨc ợéng cĐa nhƠng ợiồu kiơn kinh tỏ quèc tỏ gđn gièng nhau.
Bộng 21: Tèc ợé tÙng trẽng xuÊt khẻu bÈnh quờn nÙm ( tÝnh theo USD) cĐa Viơt Nam so vắi Trung Quèc
1995-2002 1997-200o 2000-2002
Viơt nam 17,9% 12,6% 7,0
Nguạn: David ITO, 2003
Tủ lơ nỡng sộn xuÊt khẻu qua chỏ biỏn cĐa Viơt Nam cßn rÊt nhá bƯ, trong khi Trung Quèc còng trong nhƠng ợiồu kiơn cã thố so sĨnh ợîc vắi Viơt Nam lÓi cã tủ lơ nÌy ợÓt trởn 80 % . Sẽ dư cã tÈnh trÓng nÌy lÌ do cĨc chÝnh sĨch hđu nh tẹp trung nhiồu vÌo hç trî ợđu ra cho sộn phẻm xuÊt khẻu mÌ cha tẹp trung vÌo khờu chỏ biỏn.
* Viơc giĨm sĨt thùc hiơn chÝnh sĨch tÝn dông cßn láng lịo dÉn ợỏn chóng cha ợîc thùc thi trong thùc tiÔn. NhÌ nắc ợỈ quyỏt ợẺnh u tiởn tÝn dông cho mét sè ngÌnh cỡng nghiơp mòi nhản phôc vô cho xuÊt khẻu nh ngÌnh dơt may nhng trong thùc tỏ chÝnh sĨch nÌy chừ lÌ trởn giÊy tê. ớèi vắi tăng cỡng ty dơt may, thùc chÊt khỡng tạn tÓi nhƠng u ợỈi tÝn dông. Viơc söu dông cĨc khoộn vèn vay u ợỈi cĐa cĨc ợèi tîng u tiởn khỡng ợîc giĨm sĨt chật chỹ dÉn ợỏn hiơu quộ thÊp vÌ thÊt thoĨt vèn.
Bởn cÓnh tÈnh trÓng quộn lý láng lịo cĐa chÝnh phĐ, viơc thùc hiơn u tiởn ợđu t còng dÉn ợỏn tÈnh trÓng tham nhòng cĐa cĨc quan chục chÝnh phĐ - nhƠng ngêi cã ộnh hẽng ợỏn quyỏt ợẺnh u tiởn ợđu t trong bé mĨy quộn lý cĐa nhÌ nắc khi quyỏt ợẺnh ợđu t cha dùa trởn nhƠng dÊu hiơu cĐa thẺ trêng.
* Khu vùc ngoÌi quèc doanh cha nhẹn ợîc hç trî vèn cđn thiỏt.
Tủ trảng vèn ợđu t cho khu vùc nÌy cã xu hắng giộm dđn. Cô thố lÌ nỏu trong giai ợoÓn 93-96, khu vùc nhÌ nắc chiỏm 41% tăng vèn ợđu t vÌ ẽ giai ợoÓn 2001-2002 tủ lơ nÌy lÌ 56%. ớiồu ợậc biơt cđn nhÊn mÓnh ẽ ợờy lÌ khu vùc nhÌ nắc lÌ khu vùc kinh doanh kƯm hiơu quộ, chiỏm tủ trảng nhá vồ sö dông lao ợéng vÌ tèc ợé tÙng trẽng viơc lÌm cĐa khu vùc nÌy trung bÈnh chừ lÌ 2%/nÙm trong khi khu vùc kinh tỏ t nhờn lÓi cã khộ nÙng tÓo ra viơc lÌm cao hŨn. ToÌn bé khu vùc t nhờn chÝnh thục (cha tÝnh ợỏn thÌnh phđn cĨ thố vÌ cŨ sẽ kinh tỏ hé gia ợÈnh trong thêi kú tõ 2000-2002 ợỈ tÓo ra thởm 1,75 triơu viơc lÌm. Tăng vèn ợđu t ẽ khu vùc nÌy lÌ 4,7 tủ $ tục lÌ khăng 2700$ cho mét viơc
lÌm. Còng trong giai ợoÓn nÌy, ợđu t cĐa cĨc DNNN bững nguạn vèn cĐa chÝnh hả lÌ 4 tủ $ vÌ khoộng 4 tủ $ tÝn dông do nhÌ nắc ợiồu tiỏt ngoÌi hơ thèng ngờn hÌng tõ cĨc quü nh Quü hç trî phĨt triốn nhng nh khỡng tÓo ra thởm viơc lÌm. Khi vèn ợîc ợđu t vÌo khu vùc DNNN lÌ khu vùc kinh doanh kƯm hiơu quộ thÈ ợiồu nÌy sỹ lÌm cho nguạn lùc cĐa nồn kinh tỏ bẺ phờn bă sai trởn toÌn hơ thèng. ớờy còng chÝnh lÌ nguyởn nhờn lÌm cho chừ sè ICOR cĐa Viơt nam cao hŨn so vắi cĨc quèc gia khĨc. Cđn thÊy rững ợờy lÌ mét ợiồu rÊt bÊt hîp lý xƯt trởn phŨng diơn kinh tỏ vÌ nã phội ợîc loÓi bá cÌng sắm cÌng tèt.
* NhƠng tạn tÓi trong cŨ chỏ lỈi suÊt hiơn hÌnh
ThĨng 6/1992 ợỈ ợîc NHNN coi lÌ mét mèc quan trảng, ợĨnh dÊu sù chuyốn giai ợoÓn trong chÝnh sĨch lỈi suÊt, chÊm dụt khờu cuèi cĩng cĐa sù bao cÊp qua tÝn dông, b¾t ợđu chÝnh sĨch lỈi suÊt tÝn dông hoÓt ợéng theo cŨ chỏ thẺ trêng. Tuy nhiởn, trong thùc tỏ, viơc nhÌ nắc bao cÊp qua chÝnh sĨch lỈi xuÊt vÉn tạn tÓi. Viơc cĨc ngờn hÌng thùc hiơn quĨ nhiồu mục lỈi xuÊt u ợỈi theo chừ ợẺnh cĐa chÝnh phĐ chÒng nhƠng lÌm mƯo mã thẺ trêng tiồn tơ mÌ cßn duy trÈ quĨ lờu cŨ chỏ bao cÊp cho nhiồu lưnh vùc sộn xuÊt kinh doanh. ớạng thêi, cĨch lÌm nÌy còng tÓo cŨ chỏ xin cho, gờy ra nhiồu tiởu cùc vÌ tÓo mỡi trêng cÓnh tranh thiỏu bÈnh ợÒng trong nồn kinh tỏ.
NHNN cßn can thiơp quĨ sờu vÌo viơc Ên ợẺnh cĨc mục lỈi suÊt cĐa NHTM, vÉn cßn qui ợẺnh nhiồu mục lỈi suÊt khèng chỏ khĨc nhau. B¾t ợđu lÌ khung lỈi suÊt rêi bờy giê lÌ trđn lỈi suÊt vÌ chởnh lơch lỈi suÊt. Cho ợỏn nay, hđu nh NHTM ẽ nắc ta cha tÓo ợîc nhiồu nguạn vèn dÌi hÓn, lỈi suÊt ngờn hÌng cßn mang nậng t duy kinh tỏ thêi bao cÊp, ngêi göi tiồn dÌi hÓn muèn lỈi suÊt cao ngêi vay vèn dÌi hÓn ợßi lỈi suÊt thÊp.
Mục lỈi suÊt trong cộ nắc cha ợĨp ụng ợîc nhu cđu cĐa nồn kinh tỏ thẺ tr- êng. Hiơn nay viơc qui ợẺnh mục lỈi suÊt thèng nhÊt cha tÓo ợîc sù mồm dịo linh hoÓt theo yởu cđu thẺ trêng tõng vĩng, khu vùc. Còng nh thẺ trêng hÌng
nhau thÈ ợßi hái giĨ cộ cĐa vèn tiồn tơ còng khĨc nhau. VÈ vẹy, nỏu qui ợẺnh mét mục giĨ cộ thèng nhÊt sỹ dÉn ợỏn tÈnh trÓng sö dông cỡng cô lỈi suÊt kƯm linh hoÓt.
Trởn thùc tỏ, cßn cã sù chởnh lơch lắn giƠa lỈi suÊt tÝn phiỏu kho bÓc vÌ lỈi suÊt tiồn göi tiỏt kiơm cĐa ngờn hÌng nởn nhiồu khi ộnh hẽng lắn ợỏn hoÓt ợéng nguạn vèn cĐa ngờn hÌng. TÝn phiỏu kho bÓc dỡ mét cŨ quan thuéc bé mĨy quộn lý tÌi chÝnh nhÌ nắc (kho bÓc nhÌ nắc) thay mật chÝnh phĐ phĨt hÌnh nhữm huy ợéng tiồn mật trong xỈ héi theo yởu cđu cờn ợèi ngờn sĨch nhÌ nắc tõng thêi kÈ. Viơc nÌy khỡng nhữm môc ợÝch kinh doanh kiỏm lêi, bẽi vẹy, th- êng cã mục lỈi suÊt cao hŨn lỈi suÊt tiồn göi ngờn hÌng. VÈ vẹy, tÝn phiỏu kho bÓc ợỈ thu hót ợîc ngêi cho vay (mua) hŨn lÌ göi tiồn vÌo ngờn hÌng, lÌm cho ngờn hÌng khã khÙn vÈ giộm phđn nÌo vèn huy ợéng, lÌm ộnh hẽng ợỏn qui mỡ tÝn dông ợỈ ợîc ợẺnh trắc theo kỏ hoÓch, ộnh hẽng ợỏn viơc thùc hiơn kỏ hoÓch tÌi chÝnh vÌ nghưa vô vắi NHNN vÌ sờu hŨn nƠa lÌ phĨ vì sù kiỏn thiỏt mật bững lỈi suÊt tÝn dông. Cã thố nãi do sù nghỉo nÌn vồ chĐng loÓi cĨc sộn phẻm ợđu t tÌi chÝnh ợỈ dÉn ợỏn tÈnh trÓng tiồn göi tiỏt kiơm ngờn hÌng vÉn tÙng trong khi lỈi suÊt huy ợéng liởn tôc giộm xuèng.
Viơc thay ợăi lỈi suÊt liởn tôc lỈi xuÊt lÌm cho khĨc hÌng thêng bẺ ợéng trong quĨ trÈnh tÝnh tãan cĨc kỏ hoÓch lÌm Ùn dÌi hÓn cĐa mÈnh, nhÊt lÌ lo sî rĐi ro ợèi vắi viơc vay tiồn ợăi mắi thiỏt bẺ mĨy mãc, song cã nhiồu doanh nghiơp khỡng thố khỡng vay vÈ thiỏu vèn triồn miởn vÌ quĨ trÈnh cho vay theo chừ ợẺnh vÉn cha chÊm dụt.
Viơc xö lÝ mèi quan hơ giƠa lỈi suÊt vÌ tủ giĨ hèi ợoĨi bững viơc tÙng nhỦ dđn lỈi suÊt cho vay bững VND vÌ ợiồu chừnh lỈi suÊt tiồn göi bững ngoÓi tơ trong nÙm 1988 lÌ kẺp thêi, gãp phđn ợiồu hoÌ thẺ trêng néi, ngoÓi tơ hÓn chỏ chuyốn ợăi tõ VND sang ngoÓi tơ. Tuy nhiởn, viơc tÙng nhỦ trđn lỈi suÊt cho vay bững VND sỹ gờy thởm khã khÙn cho sộn xuÊt kinh doanh trong nắc, nhÊt lÌ khi nồn kinh tỏ ợang ẽ tÈnh trÓng suy thoĨi. Mật khĨc, lỈi suÊt tiồn göi ngoÓi tơ
cĐa cĨc tă chục kinh tỏ tÓi cĨc tă chục tÝn dông giộm tõ 1- 15%/nÙm nhng tủ giĨ lÓi ợiồu chừnh tÙng 15% (theo tủ giĨ chÝnh thục) tÙng 135 (theo tủ giĨ giao dẺch trởn thẺ trêng ngoÓi tơ liởn ngờn hÌng). Khi lỈi suÊt vay ngoÓi tơ giộm nhng tủ giĨ hèi ợoĨi tÙng lÌm hÓn chỏ nhu cđu vay bững ngoaẺ tơ cĐa cĨc doanh nghiơp muèn phĨt triốn sộn xuÊt kinh doanh dÉn tắi tÈnh trÓng thiỏu vèn cho phĨt triốn cỡng nghiơp.
* NhƠng yỏu kƯm trong hoÓt ợéng cĐa hơ thèng ngờn hÌng.
NhƠng yỏu kƯm trong hoÓt ợéng cĐa hơ thèng ngờn hÌng ợîc thố hiơn ẽ nhƠng ợiốm sau ợờy:
- CĨc loÓi hÈnh nghiơp vô hoÓt ợéng ngờn hÌng trong nắc cha tiỏp cẹn ợîc chuẻn mục vÌ vắi sù phĨt triốn nhanh chãng cĐa thẺ trêng tiồn tơ quèc tỏ vÌ khu vùc.
- Hơ thèng ngờn hÌng thiỏu cĨn bé cã trÈnh ợé chuyởn mỡn cao ợố ợĨp ụng nhu cđu phĨt triốn cĐa thẺ trêng tÌi chÝnh, trắc hỏt lÌ bé phẹn phờn tÝch dù bĨo ợĨnh giĨ.
- Hơ thèng ngờn hÌng cha cã biơn phĨp hƠu hiơu tẹp trung cĨc nguạn lùc thóc ợẻy CNH- HớH.
- HoÓt ợéng ngờn hÌng cã nhiồu biốu hiơn cha lÌnh mÓnh, cĨc qui ợẺnh, qui chỏ cha ợîc chÊp hÌnh nghiởm chừnh, rĐi ro tÝn dông tÝch lòy ngÌy cÌng ẽ mục ợĨng lo ngÓi.
- Tủ lơ tÝn dông trung vÌ dÌi hÓn tÙng khỡng tuŨng xụng vắi tèc ợé tÙng nguạn vèn huy ợéng cĐa cĨc loÓi vèn nÌy( nguạn vèn chĐ yỏu cĐa cĨc