hÌn quèc trong thêi kú cỡng nghiơp hoĨ.
2.3.1.NhƠng tĨc ợéng tÝch cùc cĐa chÝnh sĨch tÝn dông ợèi vắi quĨ trÈnh cỡng nghiơp hoĨ
dông ợèi vắi quĨ trÈnh cỡng nghiơp hoĨ cĐa HÌn Quèc.
2.3.1. NhƠng tĨc ợéng tÝch cùc cĐa chÝnh sĨch tÝn dông ợèi vắi quĨ trÈnh cỡng nghiơp hoĨ vắi quĨ trÈnh cỡng nghiơp hoĨ
ChÝnh sĨch tÝn dông ợîc sö dông nh lÌ mét cỡng cô cĐa chÝnh sĨch cỡng nghiơp hoĨ cĐa HÌn Quèc. TĨc ợéng tÝch cùc cĐa chÝnh sĨch tÝn dông liởn quan ợỏn 2 lưnh vùc. ớã lÌ : sù ợãng gãp cĐa chóng vÌo sù phĨt triốn cĐa cĨc ngÌnh cỡng nghiơp vÌ sù tÙng trẽng kinh tỏ cĐa quèc gia thỡng qua cung cÊp vèn vắi cĨc hç trî tÌi chÝnh khĨc vÌ ộnh hẽng cĐa chóng vắi t cĨch nh mét cỡng cô quộn lý cỡng nghiơp trong viơc g¾n khu vùc kinh tỏ t nhờn vắi cĨc môc tiởu chÝnh sĨch cĐa chÝnh phĐ thỡng qua chie sị rĐi ro vắi cĨc doanh nghiơp t nhờn vÌ quộn lý cĨc rĐi ro cĐa nồn kinh tỏ quèc dờn
2.3.1.1. ớãng gãp cĐa chÝnh sĨch tÝn dông vÌo sù tÙng trẽng kinh tỏ.
Viơc lÌm râ tÝnh hiơu quộ cĐa chÝnh sĨch tÝn dông trong viơc kÝch thÝch tÙng trẽng kinh tỏ ợîc g¾n vắi viơc lÌm sĨng tá 3 cờu hái sau:
Thụ nhÊt, chÝnh sĨch tÝn dông lÌm tÙng cŨ héi sö dông vèn vÌ giộm chi phÝ vồ vèn ợèi vắi cĨc lưnh vùc cỡng nghiơp môc tiởu khỡng?
Thụ hai, viơc hç trî tÝn dông cã ợãng gãp vÌo sù tÙng trẽng cĐa cĨc lưnh vùc cỡng nghiơp môc tiởu khỡng?
VÌ thụ ba, sù tÙng trẽng cĐa cĨc lưnh vùc môc tiởu cã ợãng gãp vÌo sù tÙng trẽng nhanh chãng cĐa nồn kinh tỏ khỡng?
ẽ ợờy, do nhƠng hÓn chỏ nhÊt ợẺnh , chóng tỡi chừ ợồ cẹp ợỏn hai cờu hái ợđu tiởn
* CĨc tĨc ợéng cĐa chÝnh sĨch tÝn dông tắi cŨ héi sö dông vèn vÌ chi phÝ vồ vèn cĐa cĨc lưnh vùc cỡng nghiơp môc tiởu.
ớố xĨc ợẺnh liơu cĨc khoộn vay chÝnh sĨch cã lÌm giộm chi phÝ vèn cĐa cĨc lưnh vùc môc tiởu khỡng cã thố so sĨnh chi phÝ trung bÈnh cĐa viơc ợi vay ẽ lưnh vùc u tiởn vÌ lưnh vùc khỡng u tiởn. DƠ liơu khộo sĨt cĨc cỡng ty cĐa Ngờn hÌng HÌn Quèc ợỈ cho thÊy mục ợé ộnh hẽng cĐa sù can thiơp chÝnh sĨch cĐa chÝnh phĐ trong thẺ trêng tÝn dông tắi cŨ héi sö dông cĨc khoộn tÝn dông vÌ chi phÝ cĐa cĨc khoộn tÝn dông ẽ mét vÌi lưnh vùc cĐa nồn kinh tỏ. ớố ợĨnh giĨ cŨ héi sö dông cĨc khoộn tÝn dông, ngêi ta sö dông quan hơ tủ lơ giƠa tăng cĨc khoộn vay tõ ngờn hÌng vÌ cĨc khoộn vay tõ nắc ngoÌi còng lÌ cĨc khoộn vay chÝnh sĨch ợîc chừ ợẺnh ) vắi tăng tÌi sộn cĐa mçi lưnh vùc trong giai ợoÓn tõ 1973 -1990. Trong suèt giai ợoÓn nÌy cĨc lưnh vùc xuÊt khẻu vÌ HCI lÌ cĨc lưnh vùc ợîc u tiởn cã cŨ héi sö dông nhiồu hŨn cĨc khoộn vay vÌ vắi chi phÝ thÊp hŨn. NgoÌi ra, lưnh vùc chỏ tÓo còng ợîc hẽng mét chi phÝ vèn thÊp hŨn nhiồu so vắi chi phÝ cĐa lưnh vùc dẺch vô lÌ mét lưnh vùc khỡng phội lÌ lưnh vùc u tiởn trong chiỏn lîc tÙng trẽng kinh tỏ.
Trong giai ợoÓn nÌy, cĨc doanh nghiơp theo ợẺnh hắng xuÊt khẻu ợîc h- ẽng cŨ héi sö dông tÝn dông lắn hŨn vÌ cĨc chi phÝ vay thÊp hŨn so vắi cĨc doanh nghiơp ợîc ợẺnh hắng trởn thẺ trêng néi ợẺa ( viơc phờn loÓi thÌnh cĨc doanh nghiơp theo ợẺnh hắng xuÊt khẻu vÌ cĨc doanh nghiơp ợẺnh hắng kinh doanh trởn thẺ trêng néi ợẺa lÌ dùa vÌo kim ngÓch xuÊt khẻu trong tăng doanh thu cĐa mét doanh nghiơp. Nỏu kim ngÓch xuÊt khẻu cao hŨn 50% trong tăng doanh thu thÈ doanh nghiơp ợîc phờn loÓi lÌ doanh nghiơp ợẺnh hắng xuÊt khẻu vÌ ngîc lÓi).
CĨc ngÌnh cỡng nghiơp nậng vÌ cỡng nghiơp hoĨ chÊt còng ợỈ cã cŨ héi sö dông tÝn dông nhiồu hŨn cĨc ngÌnh cỡng nghiơp khĨc. BÊt chÊp sù rĐi ro cao cĐa viơc phĨt triốn HCI, chi phÝ vay vèn cĐa cĨc ngÌnh nÌy thÊp hŨn nhiồu so vắi chi phÝ cĐa ngÌnh cỡng nghiơp nhỦ bẽi vÈ HCI ợỈ nhẹn ợîc cĨc hç trî tÝn dông quan trảng bao gạm cộ cĨc khoộn vèn cã chi phÝ thÊp tõ NIF. Trong nhƠng nÙm ợđu thùc hiơn ợẺnh hắng phĨt triốn HCI (1973-1975), tủ lơ cĐa cĨc khoộn tÝn dông nắc ngoÌi vÌ tÝn dông ngờn hÌng trởn tăng sè tÌi sộn cĐa 2 ngÌnh cỡng nghiơp nậng vÌ cỡng nghiơp hoĨ chÊt thÊp hŨn tủ sè nÌy ẽ cĨc ngÌnh cỡng nghiơp nhỦ. Nhng b¾t ợđu tõ nÙm 1976, do phđn khoộn vay cĐa ngờn hÌng néi ợẺa gia tÙng vÌ cĨc khoộn vay tõ nắc ngoÌi ợîc phờn bă cho HCI, nởn tủ lơ nãi trởn cĐa cĨc ngÌnh nÌy b¾t ợđu tÙng lởn cao hŨn.
Trong nhƠng nÙm 1973-1981 cĨc doanh nghiơp lắn ợỈ cã cŨ héi sö dông cộ cĨc khoộn tÝn dông vÌ chi phÝ ợi vay lắn hŨn nhiồu so vắi cĨc doanh nghiơp nhá, ợạng thêi cã cŨ héi sö dông nhiồu hŨn cĨc khoộn vay chÝnh sĨch phĨt triốn HCI. NhƠng thay ợăi nÌy chừ ra rững cĨc chÝnh sĨch tÝn dông cĐa HÌn Quèc lÌ hoÌn toÌn hiơu quộ trong viơc cung cÊp cŨ héi sö dông tÝn dông nhiồu hŨn còng nh cung cÊp cĨc quü cã chi phÝ thÊp hŨn cho cĨc lưnh vùc ợîc xem lÌ u tiởn theo chÝnh sĨch cỡng nghiơp hoĨ.
*TĨc ợéng cĐa chÝnh sĨch tÝn dông tắi sù tÙng trẽng cĐa cĨc lưnh vùc u tiởn.
Viơc ợĨnh giĨ tĨc ợéng cĐa chÝnh sĨch tÝn dông ợỏn sù tÙng trẽng cĐa cĨc ngÌnh hoậc lưnh vùc u tiởn tắi mục ợé nÌo lÌ rÊt khã khÙn. Bẽi vÈ cĨc hç trî tÝn dông ợîc cung cÊp cĩng vắi cĨc cỡng cô khuyỏn khÝch khĨc nởn khỡng thố dÔ dÌng tĨch biơt sù tĨc ợéng cĐa cĨc hç trî tÝn dông ra khái cĨc cỡng cô khuyỏn khÝch khĨc. VÈ thỏ chóng ta chừ cã thố xem xƯt vÊn ợồ nÌy mét cĨch giĨn tiỏp thỡng qua viơc xem xƯt 2 vÊn ợồ. Thụ nhÊt lÌ nghiởn cụu tĨc ợéng cĐa hç trî tÝn dông khi b¾t ợđu quĨ trÈnh xuÊt khẻu trong nhƠng nÙm 60. Thụ hai, xem xƯt vồ tĨc ợéng cĐa hç trî tÝn dông ợỏn HCIs trong quĨ trÈnh tÙng trẽng nhanh chãng cĐa chóng vÌo nhƠng nÙm 70.
+ TĨc ợéng cĐa chÝnh sĨch tÝn dông ợỏn sù tÙng trẽng cĐa xuÊt
khẻu.
ớố cĨc nhÌ xuÊt khẻu ợĨp ụng ợîc cĨc yởu cđu tõ nắc ngoÌi, hả phội cã cŨ héi sö dông cĨc nguạn tÌi chÝnh thŨng mÓi cđn thiỏt ợố thùc hiơn cĨc hîp ợạng xuÊt khẻu (theo Rhee, 1989). ẽ rÊt nhiồu nắc ợang phĨt triốn, cŨ chỏ tÌi chÝnh ợỈ ợîc chÊp nhẹn ẽ cĨc nắc cỡng nghiơp nh thẺ trêng tiồn tơ ng¾n hÓn, thẺ trêng chiỏt khÊu hèi phiỏu mắi ẽ giai ợoÓn sŨ khai hoậc khỡng tạn tÓi. ớờy còng chÝnh lÌ trêng hîp cĐa HÌn Quèc vÌo nhƠng nÙm 60. VÈ thỏ, ợố cã mét thẺ trêng chiỏt khÊu hèi phiỏu cho cĨc nhÌ xuÊt khẻu chÝnh phĐ HÌn Quèc ợỈ thiỏt lẹp khộ nÙng tĨi chiỏt khÊu cĐa ngờn hÌng trung Ũng (Rhee 1989). Mậc dĩ cĨc nhÌ xuÊt khẻu ẽ HÌn Quèc vÌo nhƠng nÙm 50 ợỈ nhẹn ợîc cĨc sù hç trî tÝn dông cã chản lảc tõ viơc cho vay cĐa ngờn hÌng trung Ũng nhng cĨc chŨng trÈnh tÝn dông xuÊt khẻu chừ ợîc chÝnh thục hãa vÌo nhƠng nÙm 60. Tăng sè cĨc khoộn tÝn dông ợîc hç trî bững cĨc chŨng trÈnh tÝn dông xuÊt khẻu tÙng tõ 4.5% trong tăng sè tÝn dông ngờn hÌng trong nhƠng nÙm 1961-1965 lởn 7.6 % trong nhƠng nÙm 1966-1972 vÌ 13.2% trong nhƠng nÙm 1973-1981. Thởm vÌo ợã, viơc trî cÊp cĐa chÝnh phĐ ợèi vắi tủ lơ lỈi suÊt cho cĨc khoộn tÝn dông xuÊt khẻu lÌ rÊt lắn. Trong nhƠng nÙm 1966-1972 tủ lơ lỈi xuÊt cĐa cĨc khoộn tÝn
dông cho xuÊt khẻu thÊp hŨn 17.1% so vắi mục trung bÈnh cĐa cĨc khoộn vay thỡng thêng. CĨc nhÌ xuÊt khẻu ợạng thêi còng nhẹn ợîc sù hç trî tõ cĨc chŨng trÈnh tÝn dông khĨc nhau ( nh quü thiỏt bẺ cho cĨc ngÌnh cỡng nghiơp xuÊt khẻu ) vÌ cĨc khoộn tÝn dông u ợỈi theo sù chừ ợÓo cĐa chÝnh phĐ.
CĨc trî cÊp tÝn dông cĐa chÝnh phĐ chĐ yỏu lÌ cĨc khoộn trî cÊp cho xuÊt khẻu trong suèt thêi kú ợđu cĐa xuÊt khẻu HÌn Quèc. Tăng sè trî cÊp xuÊt khẻu cĐa chÝnh phĐ ợÓt mục cao nhÊt nÙm 1967 vÌ sôt giộm nhanh chãng nÙm 1972 khi tủ lơ cĨc khoộn vay ngờn hÌng thỡng thêng giộm xuèng, do ợã giộm bắt khoộng cĨch giƠa cĨc khoộn vay cho xuÊt khẻu vÌ cĨc khoộn vay thỡng thêng.
Mét tủ giĨ ngoÓi hèi cã sục cÓnh tranh ( vắi sù phĨ giĨ cĐa ợạng won nÙm 1964) vÌ vắi sù hç trî cĐa cĨc thố chỏ khĨc còng ợỈ ợãng gãp vÌo sù tÙng trẽng cĐa xuÊt khẻu. CŨ héi sö dông cĨc khoộn tÝn dông mẽ réng (ợîc trî cÊp bững tủ lơ lỈi suÊt thÊp ) mang tÝnh quyỏt ợẺnh cho phƯp cĨc nhÌ xuÊt khẻu HÌn Quèc thùc hiơn cĨc hîp ợạng vắi nắc ngoÌi vÌ khai thĨc thẺ trêng nắc ngoÌi. Do hoÓt ợéng Marketing trong xuÊt khẻu ợßi hái mét chi phÝ cè ợẺnh lắn trong giai ợoÓn ợđu vÌ kƯo theo nhƠng chi phÝ lắn khĨc, nởn sù trî cÊp cĐa chÝnh phĐ lÌ rÊt hîp lý khi cĨc nç lùc cĐa t nhờn vÌ viơc ợđu t trong viơc thÙm dß thẺ trêng bởn ngoÌi cã thố khỡng ợĐ ợố tÓo lởn sù tÙng trẽng nhanh chãng vÌ tÈnh trÓng ngờn sĨch nghỉo nÌn trong nhƠng nÙm 60 khiỏn cho cĨc khoộn trî cÊp bững ngờn sĨch cho Marketing xuÊt khẻu bẺ hÓn chỏ. CŨ héi sö dông cĨc khoộn tÝn dông dêng nh cđn thiỏt hŨn ợố hç trî sù tÙng trẽng liởn tôc cĐa xuÊt khẻu hŨn lÌ viơc trî cÊp bững tủ lơ lỈi suÊt thÊp .
+ TĨc ợéng cĐa chÝnh sĨch tÝn dông ợỏn sù phĨt triốn cĐa HCI
NhƠng ợßi hái ợđu t khăng lạ cho sù phĨt triốn HCI chừ cã thố ợĨp ụng ợ- îc vắi sù tham gia vồ tÌi chÝnh cĐa chÝnh phĐ. Trong giai ợoÓn thai nghƯn kƯo dÌi cĐa viơc ợđu t cho HCI, chÝnh phĐ ợỈ cung cÊp cĨc khoộn vay cã tủ lơ lỈi suÊt thÊp vắi kú hÓn thanh toĨn dÌi cho viơc ợđu t thiỏt bẺ thỡng qua Quü ợđu t quèc gia (NIF), Ngờn hÌng phĨt triốn HÌn Quèc (KDB) vÌ cĨc ngờn hÌng khĨc.
Bởn cÓnh ợã, cĨc khoộn vay nắc ngoÌi còng ợãng gãp mét phđn lắn vÌo viơc hç trî tÝn dông. VÝ dô: trong thêi kú 72-76, cĨc ngÌnh cỡng nghiơp trong lưnh vùc chỏ tÓo ợỈ ợîc ợđu t 66,1 % trong tăng sè cĨc khoộn vay tõ cĨc ngờn hÌng thŨng mÓi nắc ngoÌi, trong ợã 61% ợîc ợđu t cho HCI.
Sù hç trî tÝn dông vắi quy mỡ lắn cho phƯp cĨc cỡng ty HÌn Quèc cã khộ nÙng ợđu t lắn vÌo HCI trong nhƠng nÙm 70. Trong nhƠng nÙm cuèi cĐa thẹp kủ 70 hđu nh 80% cĐa tÊt cộ cĨc khoộn ợđu t trong lưnh vùc chỏ tÓo lÌ giÌnh cho HCI ( theo S.W. Nam, 1992). Do ợã, cÊu tróc cỡng nghiơp vÌ kỏt cÊu xuÊt khẻu cĐa HÌn Quèc ợỈ cã nhƠng thay ợăi mÓnh mỹ. Trong mét thẹp kủ, phđn ợãng gãp cĐa HCI trong tăng sè ợđu ra cĐa cĨc ngÌnh cỡng nghiơp tÙng hŨn 2,5 lđn vÌ phđn cĐa HCI trong lưnh vùc xuÊt khẻu tÙng hŨn 2,5 lđn. HŨn nƠa, phđn cĐa HCI trong tÝn dông ngờn hÌng, ợđu ra, vÌ xuÊt khẻu trong lưnh vùc chỏ tÓo còng mẽ réng nhanh chãng
Ch¾c ch¾n rững khỡng cã sù can thiơp cĐa chÝnh phĐ trong viơc phờn bă tÝn dông, thÈ sù biỏn ợăi nhanh cĐa kỏt cÊu cỡng nghiơp vÌ mét bắc nhộy vảt trong mục ợé phĨt triốn cỡng nghiơp sỹ khỡng cã khộ nÙng xộy ra.
* TĨc ợéng cĐa chÝnh sĨch tÝn dông ợỏn sù ra ợêi cĐa cĨc tẹp ợoÌn kinh doanh cã nÙng lùc cÓnh tranh cao trởn thẺ trêng quèc tỏ.
Hđu hỏt cĨc chabol ợồu ra ợêi trong thêi kú HÌn Quèc bắc vÌo giai ợoÓn sộn xuÊt hÌng cỡng nghiơp nhỦ ợẺnh hắng xuÊt khẻu nh Lucky, Gold Star, Hyundai, Samsung. Chừ sau mét thẹp niởn, nhiồu chaebol ợỈ cã nhƠng bắc tÙng trẽng kú lÓ. VÝ dô nh trong thêi kú 1970-1975, 3 chaebol lÌ Hyundai, Daewoo, Ssangyong ợỈ ợÓt ợîc tèc ợé tÙng trẽng nhanh nhÊt vắi mục tÙng trẽng lđn lît lÌ 33, 35 vÌ 34%. ChÝnh sĨch tÝn dông cĐa chÝnh phĐ cã tĨc ợéng tÝch cùc trong viơc hÈnh thÌnh vÌ phĨt triốn cĐa cĨc chaebol HÌn Quèc. Nhiồu chaebol ra ợêi nhê nhƠng khoộn vay u ợỈi vÌ mục lỈi xuÊt thÊp. Vắi quy mỡ kinh doanh ngÌy cÌng lắn, cĨc chaebol ợỈ tÓo dùng ợîc hiơu quộ kinh tỏ, do ợã nờng cao ợ-
Cã thố minh chụng vồ tĨc ợéng cĐa chÝnh sĨch tÝn dông ợỏn sù hÈnh thÌnh vÌ phĨt triốn cĐa cĨc tẹp ợoÌn kinh tỏ thỡng qua vÝ dô vồ trêng hîp cĐa tẹp ợoÌn thƯp (POSCO).MŨ tẽng mỈnh liơt cĐa tăng thèng Park Chung Hee vồ mét ngÌnh thƯp vƠng mÓnh cã tõ ợđu nhƠng nÙm 60 khi lđn ợđu tiởn ỡng ta ợĨnh ợạng cỡng nghiơp thƯp vắi sục mÓnh cĐa quèc gia. Nhng ý tẽng phĨt triốn ngÌnh cỡng nghiơp thƯp khỡng phội lÌ dÔ dÌng thùc hiơn bẽi vÈ nã ợßi hái mét lîng vèn ợđu t rÊt lắn. CĨc nç lùc cĐa chÝnh phĐ HÌn Quèc trong nhiồu nÙm ợố thu hót cĨc khoộn vèn nắc ngoÌi tõ Mü, Anh vÌ mét sè nắc khĨc ợỈ khỡng cã kỏt quộ. BÊt chÊp cĨc trẽ ngÓi nÌy, cỡng ty Pohang Iron and Steel Company, Ltd (POSCO), mét nhÌ mĨy thƯp hîp nhÊt ợđu tiởn ẽ HÌn Quèc ợỈ ợîc thÌnh lẹp nÙm 1968. POSCO ợỈ nhanh chãng trẽ thÌnh mét ợèi thĐ cÓnh tranh quèc tỏ vÌ vắi cỡng suÊt sộn xuÊt 21 triơu tÊn vÌ nÙm 1992 trẽ thÌnh cỡng ty thƯp lắn thụ 3 trởn thỏ giắi. Sè vèn ợđu t cho POSCO trong suèt thêi kú tÙng trẽng cĐa nã lÌ lắn nhÊt trong cĨc dù Ĩn ợŨn lị cĐa lẺch sö phĨt triốn cỡng nghiơp HÌn Quèc.
POSCO ợỈ nhẹn cĨc hç trî rÊt lắn tõ chÝnh phĐ, ợậc biơt lÌ trong giai ợoÓn ợđu cĐa nã. Trong giai ợoÓn ợđu cĐa viơc xờy dùng lß luyơn nÊu chộy, 59.1% tăng quü ợđu t ợîc lÊy tõ cĨc khoộn vay nắc ngoÌi. Trong tăng sè cĨc khoộn vay nắc ngoÌi thÈ 81% vay tõ Nhẹt bộn (43.4% lÌ bại thêng chiỏn tranh cĐa chÝnh phĐ Nhẹt bộn vÌ 37.4% lÌ cĨc khoộn vay thŨng mÓi) vÌ 13.7% vay tõ cĨc khoộn vay thŨng mÓi cĐa Ĩo. CĨc quü néi ợẺa bao gạm chĐ yỏu lÌ sù ợãng gãp (33.2% tăng quü ợđu t) cĐa Bé tÌi chÝnh, KDB, cỡng ty Korea Tungsten, cĨc doanh nghiơp nhÌ nắc. Trong suèt giai ợoÓn ợđu cĐa viơc xờy dùng, chừ 7.7% tăng quü ợđu t lÊy tõ tÝn dông ngờn hÌng néi ợẺa ( chĐ yỏu lÌ KDB ). (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Khi POSCO b¾t ợđu giai ợoÓn thụ hai cĐa quĨ trÈnh xờy dùng lß luyơn nÊu chộy, phđn thu nhẹp cĐa POSCO ợîc giƠ lÓi cho ợđu t tÌi chÝnh ợỈ tÙng lởn ợĨng kố. POSCO ợỈ ợîc hẽng lîi khỡng chừ tõ kỏ hoÓch giộm giĨ vÌ giộm thuỏ mÌ cßn chĐ yỏu lÌ tõ chÝnh sĨch Ềkhỡng că tụcỂ trong mét thêi gian dÌi cho cĨc
că ợỡng cĐa POSCO lÌ chÝnh phĐ, KDB vÌ cĨc ngờn hÌng thŨng mÓi. Khi giai ợoÓn ợđu cĐa quĨ trÈnh xờy dùng kỏt thóc, uy tÝn vồ mật tÌi chÝnh cĐa POSCO ợỈ lởn cao tắi mục nã cã thố thu gom tiồn vay tõ nắc ngoÌi cho mÈnh vÌ cã thố ợa dÓng hãa cĨc nguạn cĐa cĨc quü nắc ngoÌi cĐa mÈnh. Sau khi giai ợoÓn 3 cĐa quĨ trÈnh xờy dùng b¾t ợđu, POSCO b¾t ợđu dđn dđn giộm sù nŨng tùa cĐa mÈnh vÌo cĨc nguạn lùc nắc ngoÌi, vÌ tÙng ợĨng kố viơc vay tiồn cĐa mÈnh tõ cĨc ngờn hÌng trong nắc.
Nh thỏ, cŨ cÊu cĨc nguạn cho cĨc khoộn vay cĐa POSCO ợỈ thay ợăi ợĨng kố trong nhƠng nÙm 1974-1981. Cuèi nÙm 1974, 99.8% trong tăng sè vay lÌ tõ cĨc khoộn vay nắc ngoÌi ợîc chÝnh phĐ bộo ợộm vÌ tõ KDB (tŨng ụng lÌ 83.3% vÌ 16.5%). ớiồu nÌy chừ ra rững POSCO chĐ yỏu dùa vÌo hđu nh duy nhÊt cĨc khoộn vay theo chÝnh sĨch. Trong suèt thẹp kủ 70, POSCO b¾t ợđu tÙng viơc vay trong nắc cĐa mÈnh, ợđu tiởn lÌ tõ NIF vÌ KDB. Sau nÙm 1979, khi POSCO ợỈ hoÓt ợéng rÊt tèt rại, POSCO b¾t ợđu giộm cĨc khoộn vay tõ cĨc nguạn nắc ngoÌi vÌ dùa vÌo phđn lắn cĨc khoộn vay tõ cĨc ngờn hÌng thŨng mÓi trong nắc vÌ cĨc chi nhĨnh ngờn hÌng nắc ngoÌi. Khoộng cuèi nÙm 1981 cŨ cÊu cĨc khoộn vay cĐa cỡng ty ợỈ thay ợăi: cĨc khoộn vay nắc ngoÌi chiỏm