Cộng hưởng hoạt động là những cộng hưởng mà cho phép các công ty gia tăng thu nhập hoạt động từ tài sản hiện hữu, gia tăng tăng trưởng hoặc cả hai. Chúng tôi sẽ phân loại cộng hưởng hoạt động thành bốn loại.
Lợi thế về quy mô kinh tế: có thể phát sinh từ sáp nhập, cho phép công ty kết hợp để trở nên hiệu quả hơn trong vấn đề chi phí và lợi nhuận. Nhìn chung, chúng tôi sẽ kỳ vọng vào quy mô kinh tế trong các thương vụ giữa công ty có ngành nghề kinh doanh tương tự nhau - hai ngân hàng kết hợp với nhau để tạo ra một ngân hàng lớn hơn hoặc hai công ty thép kết hợp để tạo thành công ty thép lớn hơn.
Khả năng ảnh hưởng đến giá thị trường lớn hơn: một thương vụ M&A như vậy sẽ làm giảm cạnh tranh và mức giá cổ phiếu thị trường của công ty kết hợp sẽ cao hơn, điều này dẫn đến lợi nhuận và thu nhập hoạt động gia tăng. Cộng hưởng này thường xuyên xuất hiện trong sáp nhập theo chiều ngang và thường đạt được lợi ích lớn khi lĩnh vực mà cả hai công ty đang hoạt động có tương đối ít đối thủ cạnh tranh. Do đó, việc kết hợp hai công ty thì gần như tạo ra một sự độc quyền và có khả năng ảnh hưởng đến giá thị trường.
Kết hợp các thế mạnh khác nhau: như trường hợp mà một công ty với những kĩ năng tốt về marketing mua lại một công ty với dòng sản phẩm tốt. Điều này cho phép đa dạng hóa các hình thức sáp nhập khi mà những thế mạnh riêng biệt ở từng công ty có thể chuyển nhượng qua hoạt động kinh doanh.
Tăng trưởng cao hơn: phát sinh từ sự kết hợp hai công ty. Ví dụ trường hợp khi một công ty sản xuất hàng tiêu dùng ở Mỹ mua lại một công ty tại thị trường mới nổi, với một mạng lưới phân phối và khả năng nhận diện thương hiệu, và sử dụng những thế mạnh này để gia tăng doanh số của nó.