Quy mô doanh nghiệp cũng là vấn đề đáng bàn luận trong việc tác động đến biến động giá chứng khoán. Chính sách phân phối cổ tức cho các cổ đông tỷ lệ thuận vào thu nhập và quy mô doanh nghiệp đó (Eriotis 2005). Do đó quy mô doanh nghiệp ảnh hưởng biến động giá chứng khoán. Các tác giả nghiên cứu trước
36
đưa ra ba quan điểm khác nhau về ảnh hưởng của quy mô doanh nghiệp tác động lên biến động giáchứng khoán được tổng hợp qua bảng sau:
Bảng 3.4 Tổng hợp nghiên cứu về quy mô doanh nghiệp tác động đến biến động giá chứng khoán
Nhóm quan điểm
nghiên cứu Tác giả Thị trường nghiên cứu
Quy mô doanh nghiệp có
mối quan hệ cùng chiều với biến động giá chứng
khoán
Allen và Rachim (1996)
Thu thập số liệu của 173 công ty niêm yết tại thị trường chứng khoán tại Úc, trong
giai đoạn từ năm 1972-1985
Nazir và cộng sự
(2010)
Lấy dữ liệu của 73 công ty trên thị trường chứng khoán Karachi (Pakistan) giai đoạn
2003-2008
Jecheche, P. (2012)
Dữ liệu gồm 60 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Zimbabwe, tác giả thu thập dữ liệu trong 11 năm từ năm 2001-
2011
Zakaria và cộng sự
(2012)
Dữ liệu thu thập ở các doanh nghiêp ngành xây dựng và vật liệu xây dựng trên thị trường chứng khoán Malaysia từ năm 2005
đến 2010
Quy mô doanh nghiệp có
mối quan hệ ngược chiều với biến động giá chứng
khoán
Okafor & cộng sự
(2011)
Nghiên cứu trên thị trường chứng khoán
Nigeria từ năm 2005-2010
7B
O. J. ILABOYA1 và M. AGGREH
(2013)
Tác giả lấy dữ liệu của 26 doanh nghiệp niêm yết trên thị trường chứng khoán Nigeria, nghiên cứu được thực hiện trong khoảng thời gian 8 năm từ năm 2004 đến
2011
Ramadan, I. Z. (2013).
Thu thập dữ liệu của 77 công ty hoạt động trong ngành công nghiệp được niêm yết trên thị trường chứng khoán Jordan, dữ liệu
được thu thập trong 12 năm từ năm 2000 đến năm 2011
Profilet, K. A., & Bacon, F. W. (2013)
thu thập dữ liệu của 599 công ty được niêm yết trên thi trường chứng khoán Mỹ Quy mô doanh nghiệp
không có mối quan hệ biến động giá chứng
khoán
Irandoost và cộng sự (2013)
Nghiên cứu 65 doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán Tehran từ năm 2007
đến 2012
(Nguồn: Tổng hợp từ các nghiên cứu trước của tác giả)
Dựa vào các kết quả nghiên cứu trước, tác giả đề xuất giả thuyết nghiên cứu cho biến quy mô doanh nghiệp như sau
37
Giả thuyết 4 (H4): Quy mô doanh nghiệp (SZ) có mối quan hệ ngược chiều với biến động giá chứng khoán (PV)