III. Đánh giá việc áp dụng kết quả phân tích BCTC để ra quyết định đầu t trên TTCK Việt Nam
3. Những vấn đề còn tồn tạ
3.3. Công ty chứng khoán cha làm tốt trách nhiệm về phân tích đầu t chứng khoán và định hớng đầu t
chứng khoán và định hớng đầu t
Khi nói đến TTCK không thể không nhắc tới vai trò của một thành viên quan trọng, có mặt thờng xuyên trên thị trờng là các công ty chứng khoán. Sở dĩ
các công ty chứng khoán có vai trò quan trọng là do công ty chứng khoán hoạt động trên nguyên tắc cơ bản của TTCK là nguyên tắc trung gian.
Nghiệp vụ môi giới chứng khoán là hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán, góp phần vào quá trình luân chuyển vốn giữa các tổ chức, cá nhân nhà đầu t và quyết định tính thanh khoản của thị trờng. Nhiệm vụ của các công ty chứng khoán không chỉ đơn thuần là nhận và chuyển lệnh giao dịch của khách hàng vào hệ thống giao dịch của TTGDCK. Các công ty chứng khoán còn có nhiệm vụ rất quan trọng là đa ra những phân tích và những ý kiến t vấn giúp khách hàng quyết định việc mua bán chứng khoán. Các công ty chứng khoán có thể thực hiện chuyển ý kiến phân tích, nhận xét của mình bằng văn bản thông qua các bản tin thị trờng hàng ngày hoặc thông qua t vấn trực tiếp của cán bộ Quản lý tài khoản (Cán bộ môi giới). Đối với những TTCK phát triển mà ở đó kỹ năng t vấn, phân tích chứng khoán có vai trò quan trọng thì t vấn đầu t trong hoạt động môi giới chứng khoán trở nên không thể thiếu.
TTCK càng phát triển càng cho thấy vai trò quan trọng của các công ty chứng khoán. Với chức năng trung gian, các công ty chứng khoán đã giải quyết đ- ợc cả vấn đề đầu ra và đầu vào của thị trờng, đem lại lợi ích cho các nhà đầu t và cho cả các tổ chức phát hành, từ đó tạo động lực khuyến khích công chúng đầu t tham gia vào thị trờng, thúc đẩy TTCK nói riêng và toàn bộ nền kinh tế nói chung phát triển.
Tuy vậy, trong bối cảnh TTCK còn non yếu, cũng nh trình độ của các nhà đầu t còn rất hạn chế các công ty chứng khoán lại cha làm tốt nhiệm vụ phân tích đầu t chứng khoán và định hớng đầu t.
Nh đã phân tích ở trên, do trình độ kiến thức, kinh nghiệm còn rất hạn chế cộng với sự "nghèo nàn" về thông tin, nhìn chung các nhà đầu t cha đủ khả năng tự mình phân tích các BCTC. Họ cần có sự hỗ trợ của các tổ chức tài chính trung gian, phổ biến là các công ty chứng khoán. Nhng thực tế hiện nay hầu nh các công ty chứng khoán đều không làm tốt đợc việc này. Dờng nh cha có công ty chứng khoán nào đáp ứng đợc nhu cầu t vấn của nhà đầu t và đạt đợc sự tín nhiệm của họ. Thực tế nhiều nhân viên t vấn chỉ giới thiệu qua loa về tình hình thị trờng, cung
cấp vài bản cáo bạch, BCTC với những lời giải thích sơ sài trong khi tất cả các nhà đầu t đều muốn đợc t vấn về cách sử dụng hiệu quả đồng vốn của mình. Cha có công ty chứng khoán nào có khả năng t vấn cho khách hàng xây dựng đợc danh mục đầu t chứng khoán tối u giúp nhà đầu t có định hớng một cách bài bản, khoa học. Cha có công ty chứng khoán nào đa ra đợc những đánh giá về ngành nghề, đánh giá cụ thể về từng loại cổ phiếu, cách phân loại và xếp hạng cổ phiếu cũng nh lợng hoá khả năng tăng giảm giá trong tơng lai.
Thậm chí có công ty chứng khoán tung ra những bản phân tích tài chính của công ty niêm yết không có chữ ký của ngời phân tích. Đó là những thông tin tuỳ tiện, có dụng ý khích giá lên, vi phạm nguyên tắc thống nhất và bình đẳng cung cấp và nhận thông tin.
Trong số các công ty chứng khoán chỉ có Công ty chứng khoán Đệ Nhất (FSC) và Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) là tích cực đa các bài phân tích tài chính các công ty niêm yết lên trang Web của công ty mình. Tuy nhiên những bài phân tích này còn rất sơ sài và không thờng xuyên, trong khi TTCK lại biến động không ngừng.
Bên cạnh đó, đội ngũ nhân viên của các công ty chứng khoán rất hạn chế về kinh nghiệm và kiến thức, khả năng giao tiếp với khách hàng, nên các hầu nh không thực hiện đợc hay thực hiện không hiệu quả nghiệp vụ t vấn đầu t, thông qua đó giúp định hớng các nhà đầu t lựa chọn các cổ phiếu có chất lợng cao.
Thực tế, trong nhiều đợt biến động của thị trờng, các công ty chứng khoán lại hoàn toàn thụ động mặc cho thị trờng diễn ra theo cảnh "nớc nổi bèo nổi'", dẫn tới tâm lý hoang mang và hoài nghi trong giới đầu t. Nhiều nhà đầu t cho rằng TTCK chỉ là canh bạc may rủi và giá trị cổ phiếu chỉ là giá trị ảo. Điều mà nhà đầu t đòi hỏi ở các công ty chứng khoán lúc này không chỉ là các dịch vụ mang tính chất thao tác kỹ thuật mà cao hơn nữa là các tiện ích, các dịch vụ mang tính chuyên nghiệp, hàm chứa lợng trí tuệ cao để có thể t vấn và hỗ trợ cho họ trong việc lựa chọn đầu t trên thị trờng bậc cao này.