X: Giá chọn của một quyền chọn T: ngày đến hạn của quyền chọn
4. Thị trờng quyền chọn cổ phiếu Việt Nam so với thị trờng các nớc Mỹ, Trung Quốc và Thái Lan
4.2. Thị trờng quyền chọn ở Thái Lan
Sở giao dịch sản phẩm phái sinh Thái Lan (TFEX), một thành viên của sở giao dịch chứng khoán Thái Lan (SET), đợc thành lập vào năm 2004 với 24 thành viên (cổ đông), hoạt động nh một công ty đại chúng dới sự giám sát của ủy Ban Chứng Khoán và giao dịch (SEC) theo Luật công cụ phái sinh (2003). Luật này cho phép Sở đợc giao dịch các hợp đồng tơng lai, hợp đồng quyền chọn với các sản phẩm chủ yếu là chứng khoán, chỉ số chứng khoán, các công cụ nợ, lãi suất, hàng hóa phi nông nghiệp các chỉ số tài chính khác (nh vàng, dầu thô, ngoại tề ).…
Sở giao dịch sản phẩm phái sinh Thái Lan là thị trờng giao dịch các sản phẩm phái sinh, là rào chắn rủi ro hiệu quả cho các sản phẩm giao dịch, đảm bảo công bằng và minh bạch cho thị trờng tài chính Thái Lan.
Bên cạnh hạ tầng giao dịch tự động, Thái Lan có một trung tâm thanh toán (Clearing) là Công ty trách nhiệm hữu hạn thanh toán bù trừ Thái Lan thực hiện thanh toán bù trừ cho tất cả các giao dịch của Sở. Công ty này sẽ cung cấp đa dạng các giao dịch dịch vụ thanh toán từ việc đăng ký, thanh toán giao dịch, bảo lãnh hợp đồng, xử lỷ rủi ro cho các thành viên của nó. Vai trò quan trọng nhất của công ty này là hoạt động nh một bên đối tác cho tất cả các giao dịch, nghĩa là khi ngời mua/ ngời bán thanh toán giao dịch thì công ty sẽ thực hiện nghĩa vụ của ngời bán/ ngời mua trong hợp đồng; cả ngời mua, ngời bán hợp đồng chỉ đợc giao dịch trực tiếp với công ty mà thôi (vai trò trung gian môi giới).
Khối lợng giao dịch bình quân trên ngày tại Sở giao dịch này tăng liên tục từ khoảng 3.000 hợp đồng vào quý I/2007 đến quý IV/2007 đạt bình quân 6.000 hợp đồng/ngày, tơng ứng với khối lợng giao dịch khoảng 6.000 triệu bath (150 triệu USD)/ngày. Kết quả này phản ánh xu thế phát triển tất yếu của thị tr- ờng phái sinh ở các nớc đang phát triển.