2.2.4.2.1. Tỷ trọng c c oại ngoại tệ của dự trữ ngoại hối Nh nước
Dự trữ ngoại hối Nh nước được duy trì dưới dạng một rổ ngoại tệ bao gồm những đồng tiền mạnh chuyển đổi tự do. Cũng như c c quốc gia kh c, đồng USD uôn chiếm tỷ trọng ớn trong rổ ngoại tệ DTNHNN. Điều n y cũng ho n to n dễ hiểu khi xét đến vị thế của đồng USD trong thanh to n quốc tế, sự ph t triển v quy mô của nền kinh tế Mỹ v đặc biệt thị trường t i chính Mỹ trên to n thế giới. Ngo i đồng USD, đồng EUR cũng dần nâng cao vị thế của mình như một đồng tiền dự trữ thứ hai của c c quốc gia. Với sự iên minh của c c nước th nh viên tạo nên một nền kinh tế khu vực có quy mô ớn v tính hợp t c cao nên mặc dù thị trường t i chính Châu Âu vẫn còn có sự kh c biệt v không đồng nhất giữa c c nước th nh viên cũng như chưa thể s nh được với thị trường t i chính Mỹ về độ sâu của thị trường (quy mô, tính thanh khoản, tính đa dạng) nhưng xu hướng nắm giữ đồng EUR của c c quốc gia trong đó có Việt Nam đã tăng trong những năm gần đây. Ngo i hai đồng tiền chủ chốt n y, c c đồng tiền mạnh có ãi suất cao cũng có xu hướng được
38
ưu tiên nắm giữ trong DTNHNN, cụ thể đồng GBP. C c đồng tiền mạnh kh c như đồng JPY v CHF cũng được duy trì trong DTNHNN do vị thế của c c quốc gia n y v để nhằm đa dạng hóa đồng tiền v đ p ứng c c nhu cầu thanh khoản bằng c c ngoại tệ đó khi cần thiết (JPY v CHF). Ngo i c c đồng tiền trên, DTNHNN cũng duy trì một tỷ ệ nhất định đồng SDR nhằm đ p ứng c c nhu cầu thanh to n với Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF).
2.2.4.2.2. Đối t c đầu tư DTNHNN
C c quyết định định kỳ về tiêu chuẩn, hạn mức đầu tư Dự trữ ngoại hối nh nước do Thống đốc k ban h nh định kỳ 6 tháng/lần căn cứ để NHNN xem xét thiết ập quan hệ đối t c đầu tư với c c định chế t i chính nước ngo i v thực hiện đầu tư DTNHNN.
Về đối t c đầu tư, NHNN đặt ra c c tiêu chí ựa chọn đối t c phân biệt theo mối quan hệ đầu tư như quan hệ đầu tư tiền gửi, quan hệ giao dịch hối đo i v quan hệ giao dịch tr i phiếu. Mỗi oại quan hệ n y có c c tiêu chuẩn ựa chọn đối t c kh c nhau do chúng h m chứa c c oại rủi ro v mức độ rủi ro kh c nhau. Tiêu chí quan trọng nhất được sử dụng để ựa chọn đối t c đầu tư v đối t c giao dịch mức xếp hạng tín nhiệm v khả năng t i chính của c c đối t c do c c công ty xếp hạng tín dụng có uy tín h ng đầu thế giới đ nh gi . NHNN hiện đang sử dụng nguồn cung cấp xếp hạng tín dụng từ một số công ty xếp hạng chuyên nghiệp h ng đầu thế giới như Moody’s v Standard & Poor’s theo hợp đồng thuê bao d i hạn. Ngo i tiêu chí về mức xếp hạng tín dụng, thế mạnh của đối t c trong c c ĩnh vực đầu tư hoặc giao dịch đặc thù v sự hiện diện của đối t c tại c c trung tâm t i chính ớn cũng c c tiêu chí để ựa chọn. NHNN cũng ưu tiên quan hệ với c c ngân h ng trung ương c c nước, đặc biệt ngân h ng trung ương của c c nước sử dụng đồng tiền có trong DTNHNN. Đến nay, NHNN đã thiết ập quan hệ đại với 57 định chế t i chính quốc tế, trong đó có 5 ngân h ng trung ương h ng đầu trên thế giới, 50 ngân h ng thương mại quốc tế v 7 công ty chứng kho n.
39
2.2.4.2.3. Hình thức v thời hạn đầu tư Dự trữ ngoại hối nh nước - Hình thức đầu tư
Về hình thức đầu tư, Thống đốc NHNN quy định c c hình thức đầu tư được phép trong DTNHNN. Cùng với sự tăng ên của mức DTNHNN, các công cụ đầu tư của NHNN cũng đã được dần mở rộng. DTNHNN đã được đầu tư v o tiền gửi tại c c ngân h ng đủ tiêu chuẩn quy định, c c oại tr i phiếu chính phủ của một số quốc gia h ng đầu thế giới như Mỹ, Đức, Nhật; tr i phiếu cơ quan của chính phủ được bảo ãnh chính thức hoặc ngầm bảo ãnh của chính phủ nước đó, tr i phiếu trung hạn do Ngân h ng Thanh to n quốc tế ph t h nh v tr i phiếu do c c tổ chức quốc tế ph t h nh. Ngo i việc sử dụng nguồn ực nội bộ để đầu tư, NHNN còn ủy th c một phần DTNHNN cho c c công ty quản t i sản h ng đầu quản đầu tư. Phần ủy th c đầu tư n y được thực hiện theo một hướng dẫn đầu tư do NHNN ban h nh v đ nh gi định kỳ trong đó quy định cụ thể c c r ng buộc đầu tư thể hiện mức độ rủi ro chấp nhận được v mục tiêu ợi nhuận m NHNN mong muốn c c công ty quản t i sản được ủy th c đạt được. Do đ nh gi cao mức độ chuyên nghiệp v ợi thế của c c công ty quản đầu tư chuyên nghiệp nên c c r ng buộc về đầu tư đối với c c hợp đồng ủy th c đầu tư cũng mở rộng hơn so với c c quy định p dụng cho đầu tư bằng nguồn ực nội bộ.
- Kỳ hạn đầu tư
Kỳ hạn đầu tư DTNHNN hiện nay tương đối ngắn thể hiện yêu cầu cao về tính thanh khoản của DTNHNN. Đặc biệt đối với Quĩ BOTG&GV giữ hoàn toàn bằng các loại tiền gửi và trái phiếu ngắn hạn. Quĩ DTNH được phép đầu tư v o c c công cụ có kỳ hạn d i hơn. Tỷ lệ các loại thời hạn trong Quĩ DTNH được Thống đốc qui định trong từng thời kỳ.
Hiện nay, kỳ hạn của DTNHNN được tính trên cơ sở số ng y đ o hạn còn ại của c c t i sản nắm giữ m không được tính theo phương ph p bình
40
quân gia quyền có xét đến yếu tố ho n gốc dần chi phí bỏ ra mua t i sản nắm giữ đó từ c c khoản trả ãi định kỳ. Kỳ hạn của DTNHNN không được tính to n v đ nh gi trên cơ sở tổng thể danh mục đầu tư m đơn thuần chỉ quy định v tính to n theo c c tỷ ệ nhất định quy định cho mỗi biên độ kỳ hạn v giới hạn về kỳ hạn cho từng oại công cụ đầu tư.
2.2.4.3. Công tác quản lý rủi ro và các công cụ quản lý rủi ro
Hoạt động đầu tư Dự trữ ngoại hối h m chứa nhiều oại hình rủi ro kh c nhau: rủi ro hoạt động, rủi ro ãi suất, rủi ro tỷ gi , rủi ro tín dụng, rủi ro thanh to n.
Công t c quản rủi ro được thực hiện thông qua việc x c định thẩm quyền quyết định của c c cấp iên quan trong mô hình quản dự trữ ngoại hối nh nước; tạo sự độc ập giữa 3 chức năng kinh doanh, kiểm so t v thanh to n; p dụng c c quy định về tiêu chuẩn, hạn mức đầu tư, công cụ đầu tư v tiêu chuẩn ựa chọn đối t c đầu tư, đối t c giao dịch; quy định về cơ cấu theo oại ngoại tệ, hình thức đầu tư, thời hạn đầu tư.
Về thẩm quyền quyết định, Gi m đốc Sở giao dịch của NHNNVN, người đứng đầu bộ phận quản trực tiếp DTNHNN, được phép quyết định c c khoản đầu tư dưới một hạn mức nhất định. C c khoản đầu tư có gi trị cao hơn thuộc thẩm quyền quyết định của Trưởng ban điều h nh quản DTNHNN (1 Phó Thống đốc). Tuy nhiên, quy định hiện nay ại chỉ p dụng đối với một giao dịch đơn ẻ m chưa qui định số giao dịch trên ngày hay tổng gi qui định giá trị tối đa trên ngày hoặc thời kỳ v chưa phân biệt giữa hạn mức đối với c c khoản đầu tư mới v hạn mức đối với c c khoản quay vòng đầu tư.
Đối với nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ giao ngay, hạn mức trạng th i v hạn mức ỗ thuộc thẩm quyền của Gi m đốc Sở giao dịch sẽ do Thống đốc quy định theo từng qu . Gi m đốc Sở giao dịch sau đó quy định hạn mức
41
trạng th i v hạn mức ỗ cho c c giao dịch viên kinh doanh ngoại tệ giao ngay với tổng hạn mức trạng th i v tổng hạn mức ỗ phân bổ cho c c giao dịch viên không vượt qu hạn mức trạng th i v hạn mức ỗ do Thống đốc quy định.
Đối với đầu tư tiền gửi v ủy th c đầu tư, quyết định của Thống đốc cũng quy định cụ thể hạn mức cho từng ngân h ng theo từng mức xếp hạng tín dụng nhất định. Riêng đối với nghiệp vụ ủy th c đầu tư, mức độ rủi ro được NHNN giới hạn trong phạm vi c c quy định của Hướng dẫn đầu tư do NHNN ban h nh v c c điều khoản kh c của Hợp đồng k kết giữa hai bên.
B o c o cập nhật xếp hạng tín dụng của c c đối t c có quan hệ đại được thực hiện h ng th ng. H ng qu , c c đối t c có quan hệ đại với NHNN được đ nh gi to n diện hơn về mức xếp hạng tín dụng v khả năng t i chính ( ên hạng, xuống hạng, giữ nguyên mức xếp hạng), chất ượng dịch vụ. Công t c đ nh gi đối t c quan hệ đại chủ yếu dựa trên c c t i iệu phân tích đ nh gi xếp hạng chuyên nghiệp do hai công ty h ng đầu thế giới về xếp hạng tín dụng Moody’s v S&P cung cấp theo hợp đồng thuê bao. Ngo i ra, chất ượng dịch vụ thực tế trong quan hệ đầu tư giữa hai bên cũng được đ nh gi xem xét.
Như vậy, nhìn chung NHNN đã xây dựng và thực hiện tốt một số các công cụ phòng ngừa rủi ro trong đầu tư DTNHNN. Rủi ro tín dụng đã được quản lý thông qua các tiêu chuẩn lựa chọn đổi t c đầu tư v c c oại giấy tờ có giá có xếp hạng cao và các hạn mức đầu tư. Với việc xây dựng một bộ phận chuyên trách về quản lý rủi ro, các rủi ro về hoạt động đã được góp phần giảm bớt đ ng kể.
2.2.4.4. Công tác kiểm soát nội bộ
Hoạt động kiểm so t nội bộ công t c Dự trữ ngoại hối Nh nước được thực hiện th nh 2 cấp: cấp kiểm so t nội bộ trong Sở giao dịch do Phòng
42
Quản rủi ro & kiểm so t nội bộ thực hiện (cấp 1) v cấp kiểm so t nội bộ độc ập ngo i Sở giao dịch do Vụ Quản lý ngoại hối (cấp 2).
* Hoạt động kiểm so t nội bộ cấp 1:
- L hoạt động kiểm so t thường xuyên, iên tục bao gồm tất cả c c công việc kiểm tra, gi m s t c c hoạt động iên quan đến c c nghiệp vụ giao dịch ngoại hối, thanh to n quốc tế, hạch to n kế to n v việc tuân thủ c c quy định của Thống đốc v Gi m đốc Sở giao dịch. Cụ thể:
- Kiểm tra tính hợp ệ, chính x c của c c phiếu giao dịch, tính tuân thủ c c quy định của c c giao dịch viên như việc chấp h nh cơ cấu, tiêu chuẩn hạn mức đầu tư, hạn mức giao dịch kinh doanh, hạn mức ỗ, đối t c giao dịch, thời hạn thanh to n.
- Kiểm tra việc hạch to n, kế to n c c nghiệp vụ ph t sinh iên quan đến quản Dự trữ ngoại hối nh nước
- Gi m s t việc đảm bảo tỷ ệ số dư tiền gửi không kỳ hạn của Ngân h ng Nh nước tại c c ngân h ng nước ngo i. Khi số dư tiền gửi không kỳ hạn xấp xỉ mức tối thiểu theo quy định phải thông b o ngay cho Phòng KDNH để điều chỉnh kịp thời nhằm bảo đảm khả năng thanh khoản đối với c c hoạt động ngoại hối.
* Hoạt động kiểm so t nội bộ cấp 2:
- L hoạt động kiểm so t định kỳ hoặc đột xuất. Nội dung kiểm so t nội bộ cấp 2 không chỉ kiểm to n việc thực hiện quản Dự trữ ngoại hối Nh nước tại Sở giao dịch m còn kiểm to n việc xây dựng chính s ch quản , đầu tư Dự trữ ngoại hối Nh nước tại Vụ quản ngoại hối. Cụ thể:
- Đối với việc kiểm tra tình hình chấp h nh chính s ch quản , đầu tư Dự trữ ngoại hối Nh nước (tại Vụ QLNH):
43
+ Kiểm tra việc thực hiện chức năng tham mưu xây dựng hạn mức Dự trữ ngoại hối Nh nước h ng năm trình Thủ tướng chính phủ phê duyệt
+ Kiểm tra việc xây dựng tiêu chuẩn, hạn mức đầu tư Dự trữ ngoại hối Nh nước do Vụ quản ngoại hối phối hợp với c c đơn vị iên quan xây dựng trình Ban điều h nh v Thống đốc.
+ Kiểm tra việc thực hiện chức năng tham mưu cho Thống đốc quyết định c c phương n iên quan đến tăng giảm Quỹ Dự trữ ngoại hối, Quỹ Bình ổn tỷ gi v gi v ng
+ Kiểm tra việc chấp h nh chế độ thông tin b o c o
- Đối với việc kiểm tra việc thực hiện quản dự trữ ngoại hối Nh nước (tại Sở giao dịch):
+ Kiểm tra trình tự, thủ tục, hồ sơ thiết ập quan hệ đại , kiểm tra việc ập v theo d i B o c o đ nh gi xếp hạng c c đối t c quan hệ đại
+ Kiểm to n nghiệp vụ đầu tư, kinh doanh ngoại hối
+ Kiểm to n việc chấp h nh c c quy định về hạn mức, cơ cấu đầu tư Dự trữ ngoại hối Nh nước; Cơ cấu Quỹ Dự trữ ngoại hối, Quỹ Bình ổn tỷ gi v gi v ng
+ Kiểm to n nghiệp vụ thanh to n quốc tế + Kiểm to n nghiệp vụ hạch to n kế to n
+ Kiểm tra việc chấp h nh chế độ thông tin b o c o + Đ nh gi hoạt động kiểm so t nội bộ của Sở giao dịch
2.2.4.5. Hoạt động thanh toán và hạch toán kế toán
Hoạt động thanh to n v hạch to n kế to n được thực hiện độc ập tại hai phòng chức năng tương ứng Phòng Thanh to n quốc tế v Phòng Kế to n của Sở giao dịch.
44
2.2.4.5.1. Hoạt động thanh to n
Phòng Thanh to n quốc tế Sở giao dịch có tr ch nhiệm thực hiện to n bộ c c hoạt động phục vụ thanh to n c c nghiệp vụ ph t sinh trong qu trình thực hiện quản dự trữ ngoại hối nh nước. Cụ thể:
- Chịu tr ch nhiệm mở, đóng t i khoản thanh to n, t i khoản tiền gửi, ưu k tại c c đối t c đã thiết ập quan hệ đại theo phê duyệt của Gi m đốc hoặc người đứng đầu Sở giao dịch.
- Cung cấp v trao đổi hướng dẫn thanh to n với c c đối t c.
- Theo d i, đối chiếu sao kê số dư t i khoản của NHNN mở tại nước ngo i với số dư theo sổ s ch trong nước.
- Định kỳ h ng th ng v khi cần thiết đối chiếu với Phòng Kế to n về số dư trên t i khoản của NHNN tại nước ngo i, nhận, gửi v đối chiếu x c nhận giao dịch với đối t c.
- Chuyển tiền thanh to n theo ng y gi trị, theo d i tiền đi, đến iên quan đến c c khoản giao dịch v thanh to n.
- Gửi điện giao dịch đầu tư qua SWIFT đối với c c giao dịch không thực hiện qua m n hình.
- Đầu giờ m việc, đối chiếu c c giao dịch đã thực hiện sau 4h chiều hôm trước với Phòng KDNH Sở Giao dịch, cuối ng y, đối chiếu c c giao dịch đã thực hiện trước 4h chiều trong ng y với Phòng KDNH.
- Lập điện tra so t khi có chênh ệch ph t sinh trong qu trình thanh to n. - Thực hiện c c hoạt động iên quan đến việc thanh to n phí, ãi, thuế. - Cập nhật h ng ng y số dư t i khoản tiền gửi ngoại tệ không kỳ hạn của NHNN tại c c ngân h ng nước ngo i theo c c ng y gi trị T+0, T+1, T+2, T+3 gửi c c phòng iên quan, cập nhật 10 ng y một ần số dư t i khoản tiền