Tuỳ theo mục ñích phân tích mà người ta sử dụng hệ thống chỉ tiêu phù hợp ñể ñánh giá hiệu quả sử dụng vốn. Các chỉ tiêu ñó bao gồm.
- Tỷ suất lợi nhuận tính trên ñồng vốn kinh doanh
Tỷ suất lợi nhuận là chỉ tiêu kinh tếñược sử dụng ñể ñánh giá hiệu quả sử dụng
ñồng vốn bỏ vào sản xuất, kinh doanh. Tỷ suất lợi nhuận tính bằng lợi nhuận chia cho vốn bỏ vào sản xuất, kinh doanh.
Lợi nhuận có thể tính lợi nhuận trước thuế hoặc lợi nhuận sau thuế. Nếu ở phần tử
số là lợi nhuận trước thuế, thì chỉ tiêu tính sẽ là tỷ suất lợi nhuận trước thuế. Nếu ở phần tử
số là lợi nhuận sau thuế, thì chỉ tiêu tính sẽ là tỷ suất lợi nhuận sau thuế. Công thức chung: Lợi nhuận
Tỷ suất lợi nhuận/vốn (%) =
Vốn dùng trong sản xuất, kinh doanh
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội - Giáo trình Kinh tế ngành sản xuất………..… . 62
Phần mẫu số (Vốn dùng trong sản xuất, kinh doanh), tuỳ theo mục tiêu nghiên cứu mà vốn dùng trong sản xuất, kinh doanh có thể tính theo:
+ Tổng số vốn ñược dùng trong sản xuất, kinh doanh bao gồm cả vốn cố ñịnh và vốn lưu ñộng (VCð + VLð)
+ Tính riêng cho từng loại vốn. Hoặc tính riêng cho vốn lưu ñộng hoặc tính riêng cho vốn cố ñịnh (tuỳ thuộc mục tiêu nghiên cứu). Khi ñó, tỷ suất lợi nhuận tính theo vốn cốñịnh hoặc tỷ suất lợi nhuận tính theo vốn lưu ñộng.
Công thức này cho biết, bỏ ra một ñồng vốn (VCð + VLð hoặc tính riêng VCð
hoặc VLð) dùng vào sản xuất - kinh doanh sẽ thu ñược bao nhiêu ñồng lợi nhuận.
- Suất hao phí vốn
Suất hao phí vốn phản ánh lượng vốn cần thiết ñể tạo ra một ñơn vị sản phẩm, công thức tính. V Hv = Q Trong ñó, Hv là suất hao phí vốn Q là lượng sản phẩm sản xuất ra V là lượng vốn sử dụng.
Trong thực tế, vốn sản xuất ñược hình thành từ nhiều loại vốn khác nhau, như vốn
ñầu tư cơ bản, vốn sản xuất (vốn cốñịnh, vốn lưu ñộng). Vì thế, chúng ta có thể tính suất hao phí vốn cho từng loại. Về nguyên tắc, suất hao phí vốn càng nhỏ thì hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ngược lại. Tuy nhiên, ñối với suất hao phí vốn ñầu tư cơ bản cần chú ý xem xét sự khác biệt về trình ñộ kỹ thuật trong ñầu tư và thời gian ñầu tư.
- Thời gian thu hồi vốn
Thời gian thu hồi vốn là thời gian tính từ khi tài sản ñược mua sắm, sử dụng trong sản xuất, kinh doanh, ñến thời gian mà sau khi lấy tổng giá trị sản phẩm do tài sản ñó sản xuất ra trừ tất cả các khoản chi phí (kể cả thuế) nhưng không trừ khấu hao cơ bản, phần giá trị còn lại ñủñể tái sản xuất giản ñơn ra tài sản ñó. Nghĩa là, lợi nhuận ròng cộng khấu hao cơ bản do tài sản ñó làm ra ñủñể mua sắm lại tài sản có giá trị tương ñương giá trị ban ñầu của tài sản ñó. Công thức tính như sau.
Tổng vốn ñầu tư
Thời gian thu hồi vốn ñầu tư
(năm, tháng) = Lãi ròng + Khấu hao cơ bản
Chỉ tiêu này chỉ ra rằng, khi bỏ tiền ñầu tư vào sản xuất - kinh doanh thì trong thời gian bao lâu sẽ thu hồi ñược vốn ñầu tư ban ñầu. Thời gian thu hồi vốn, người ta thường tính bằng năm hoặc bằng tháng. Bao nhiêu năm sẽ thu hồi ñược vốn, hoặc bao nhiêu tháng sẽ thu hổi ñược vốn. Ví dụ, thời gian thu hồi vốn của bò sữa ở Hà Nội trung bình vào tháng
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội - Giáo trình Kinh tế ngành sản xuất………..… . 63
thứ 2 của chu kỳ khai thác sữa thứ 5, tương ñương 53 tháng. Nghĩa là sau 53 tháng tính từ
khi bò sữa bắt ñầu ñưa vào khai thác sữa cho ñến khi thu hồi ñược vốn ñầu tư ban ñầu ñể
chăn nuôi bò sữa. Chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn chỉ tính cho tài sản cốñịnh.
- Số vòng luân chuyển của vốn
Chỉ tiêu này dùng ñể tính hiệu quả sử dụng vốn lưu ñộng. Số vòng luân chuyển của vốn là chỉ tiêu kinh tếñược sử dụng ñể tính hiệu quả sử dụng vốn lưu ñộng. Thời gian sử
dụng vốn lưu ñộng trong một năm luân chuyển ñược mấy lần (mấy vòng). Công thức tính. Tổng doanh thu
Số vòng luân chuyển của vốn lưu ñộng
(lần) = Vốn lưu ñộng
Tổng doanh thu ñược tính trong một kỳ phân tích, thường người ta tính trong một năm. Chỉ tiêu này thể hiện, trong một năm vốn lưu ñộng luân chuyển ñược mấy lần. Chẳng hạn, cơ sở sản xuất ñầu năm bỏ 500 triệu ñồng vốn lưu ñộng vào ñể mua sắm nguyên, vật liệu và các khoản chi phí thường xuyên khác dùng trong sản xuất, kinh doanh. Tổng doanh thu trong năm ñó ñạt 1.500 triệu ñồng. Vậy, trong năm ñó, vốn lưu ñộng luân chuyển ñược ba lần.
- Thời gian một vòng luân chuyển của vốn lưu ñộng
Chỉ tiêu này dùng ñể tính hiệu quả sử dụng vốn lưu ñộng. Thời gian luân chuyển của một vòng vốn lưu ñộng là chỉ tiêu kinh tế sử dụng ñểñánh giá hiệu quả sản xuất, kinh doanh của các ñơn vị cơ sở. Chỉ tiêu này thể hiện, sau thời gian bao nhiêu ngày vốn lưu
ñộng sẽ luân chuyển ñược một lần. Công thức tính như sau.
360 Thời gian của một vòng luân chuyển
vốn lưu ñộng (ngày) = Số vòng luân chuyển của VLð Một năm 365 ngày, nhưng thường người ta tính tròn 360. Chỉ tiêu này chỉ ra rằng, một vòng luân chuyển của vốn lưu ñộng hết bao nhiêu ngày. Trong ví dụ trên, thời gian của một vòng luân chuyển vốn lưu ñộng bằng 120 ngày (360/3=120)
- Hệ số ICOR
Chỉ tiêu này dùng ñể tính hiệu quả vốn ñầu tư. Trong ñầu tư, chỉ tiêu phổ biến ñánh giá hiệu quả của vốn ñầu tư là hệ số ICOR. Hệ số ICOR là hệ số thể hiện phần tăng thêm của vốn ñầu tư so với phần tăng thêm của sản phẩm. Hệ số ICOR càng nhỏ thể hiện hiệu quảñầu tư càng cao.
∆V/V ICOR = ICOR =
∆q/Q
Trong ñó: ∆V là mức tăng thêm của vốn ñầu tư; ∆q là mức tăng thêm về sản lượng sản phẩm; V là mức vốn ñầu tư; Q là sản lượng sản phẩm.
Trường ðại học Nông nghiệp Hà Nội - Giáo trình Kinh tế ngành sản xuất………..… . 64
ICOR = 1 ðầu tư sản xuất - kinh doanh không hiệu quả
ICOR > 1 ðầu tư sản xuất - kinh doanh kém hiệu quả
Ví dụ, vốn ñầu tư lúc ñầu là 1000 ñơn vị tiền tệ, sản xuất ñược 100 ñơn vị sản phẩm. Người ta ñầu tư thêm 200 ñơn vị tiền tệ, sẽ sản xuất thêm ñược 50 ñơn vị sản phẩm. Hỏi sựñầu tư này có hiệu quả? 200/1000 2 ICOR = 50/100 = 5 = 0,4
Hệ số ICOR = 0,4 có nghĩa là 1% tăng thêm sản phẩm thì cần tăng thêm 0,4 % vốn
ñầu tư. Như vậy, sự tăng thêm lượng vốn ở trên là sựñầu tư hiệu quả.
Tuy nhiên, khi sử dụng hệ số ICOR cũng nên chú ý trong giai ñoạn ñầu tư ban ñầu, công trình mới ñưa vào sử dụng chưa phát huy hết tác dụng và hiệu quả sử dụng công trình chưa cao. Do ñó, phải sau một thời gian nhất ñịnh thì công trình sử dụng mới ñem lại hiệu quả. Do ñó, khi sử dụng hệ số ICOR cũng cần xem xét trong bối cảnh, hoàn cảnh cụ thểñể
tránh sự phân tích, ñánh giá hiệu quảñầu tư thiếu chính xác. Tuy nhiên, khi ñầu tư, người ta không chỉ tính hiệu quả kinh tế, mà còn phải tính ñến cả hiệu quả xã hội và hiệu quả môi trường.
3.2.3 Nguồn lực khoa học và công nghệ