e) Hiệu quả môi trường
4.7.1 Giá trị hiện tại ròng và giá trị tương lai ròng, tỷ lệ nội hoàn vốn và thời gian hoàn vốn của phương án ñầu tư
hoàn vốn của phương án ñầu tư
Các nhà kinh tế quy ước, gọi năm ñầu của thời kỳ phân tích là hiện tại, các năm tiếp theo ñó là tương lai so với năm ñầu tiên. Nếu gọi năm cuối cùng của thời kỳ phân tích là tương lai, thì các năm trước của năm cuối cùng ñó sẽ là hiện tại của năm cuối cùng ñó. Nếu quy ñổi dòng tiền của các năm sau về năm ñầu tiên của thời kỳ phân tích gọi là chuyển về hiện tại. Nếu quy ñổi dòng tiền của các năm trước về năm cuối cùng của thời kỳ phân tích gọi là chuyển về tương lai. Người ta quy ước, năm ñầu tiên của thời kỳ phân tích là năm 0, các năm kế tiếp sau ñó là năm 1,2,3....Ví dụ, ta có trục thời gian như hình 4.7. Người ta chuyển dòng tiền về cùng một mặt bằng thời gian. Chẳng hạn, chuyển dòng tiền ở các năm sau về năm ñầu tiên của thời kỳ phân tích, gọi là chuyển về hiện tại (Pv).
Chuyển dòng tiền về hiện tại, công thức tính như sau.
Trong ñó,
Pv là dòng tiền ñã quy ñổi về năm cuối cùng của thời kỳ phân tích Vsi là tiền thực hiện ở năm thứ i;
n là số năm thực hiện
i là năm thực hiện thứ i (i = 0,n)
ðồng tiền luôn luôn sinh lời. Khi ñầu tư, có nhiều phương án khác nhau, số tiền bỏ vào các năm không giống nhau. Vì vậy, ta chuyển dòng tiền ở các năm về cùng một
Năm
0 1 2 3 4 5
Pv
Hình 4.7 Chuyển dòng tiền của các năm tương lai về hiện tại
1