II, Nguồn kinh phí và quỹ khác
a. Phân tích nguồn vốn
Tài sản của doanh nghiệp được tài trợ từ hai nguồn chính :
TS NH+ TSNH = Nguồn TTTX + Nguồn TT TT (2-18) - Nguồn tài trợ thường xuyên : là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp được sử dụng thường xuyên, ổn định và lâu dài vào hoạt động kinh doanh.
Nguồn tài trợ thường xuyên = Vốn chủ sở hữu + Vay dài hạn (2-19) - Nguồn tài trợ tạm thời : là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt động kinh doanh trong một khoảng thời gian ngắn.
Nguồn tài trợ tạm thời = Vay ngắn hạn + Khoản chiếm dụng (2-20) Để đánh giá về tình hình đảm bảo nguồn vốn cần xem xét các chỉ tiêu sau : Hệ số tài trợ thường xuyên = (2-21)
Hệ số tài trợ tạm thời = (2-22) Hệ số vốn chủ sở hữu so với
nguồn tài trợ thường xuyên = (2-23) Hệ số giữa nguồn tài trợ thường
xuyên so với tài sản dài hạn = (2-24) Hệ số giữa nguồn tài trợ thường
Bảng 2-22: Bảng phân tích mức độ đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh
Chỉ tiêu ĐVT Đầu năm 2014 Cuối năm 2014 So sánh CN/ĐN
± % Tổng tài sản đ 260.778.142.672 231.010.013.294 -29.768.129.378 88,58 TSNH đ 226.417.469.284 190.685.916.006 -35.731.553.278 84,22 TSDH đ 34.360.673.388 40.324.097.288 5.963.423.900 117,36 Nguồn tài trợ đ 260.778.142.672 231.010.013.29 4 -29.768.129.378 88,58 Nguồn tài trợ TT đ 145.723.580.463 163.907.348.534 18.183.768.071 112,48 Nợ ngắn hạn đ 145.723.508.463 163.907.348.534 18.183.840.071 112,48 Nguồn tài trợ TX đ 115.054.562.209 67.102.664.760 -47.951.897.449 58,32 Nợ dài hạn đ 63.535.364.011 15.583.466.562 -47.951.897.449 24,53 Vốn chủ sở hữu đ 51.519.198.198 51.519.198.198 0 100,00 Một số chỉ tiêu đảm bảo nguồn vốn
Hệ số tài trợ TX đ/đ 0,4412 0,2905 -0,1507 65,84 Hệ số tài trợ TT đ/đ 0,5588 0,7095 0,1507 126,97 Hệ số VCSH/NTTTX đ/đ 0,4478 0,7678 0,3200 171,46 Hệ số NTTTX/TSDH đ/đ 3,3484 1,6641 -1,6844 49,70 Hệ số NTTTT/TSNH đ/đ 0,6436 0,8596 0,2160 133,55
Qua bảng phân tích 2-22 cho thấy, tổng nguồn tài trợ cho hoạt động kinh doanh của Công ty đầu năm 2014 là 231.010,02 triệu đồng, giảm 29.768,12triệu đồng (giảm 11,42%) so với đầu năm. Trong đó:
Nguồn tài trợ thường xuyên của Công ty tại thời điểm cuối năm là 67.102,67 triệu đồng, giảm 47.951,89 triệu đồng (giảm 41,68%) so với thời điểm đầu năm. Nguyên nhân chủ yếu là do nợ dài hạn của Công ty thời điểm cuối năm giảm mạnh so với thời điểm đầu năm.
Nguồn tài trợ tạm thời của Công ty tăng 18.183,77 triệuđồng tăng 12,48% so với đầu năm. So sánh với tài sản dài hạn của Công ty vào thời điểm đầu năm là 34.360,67 triệu đồng và cuối năm là 40.324,10 triệu đồng cho thấy tại thời điểm đầu năm nguồn tài trợ thường xuyên đủ để tài trợ cho nhu cầu tài sản dài hạn dẫn đến Công ty không rơi vào tình trạng căng thẳng nhưng đến cuối năm thì nguồn tài
trợ thường xuyên mặc dù giảm mạnh nhưng vẫn đủ đáp ứng nhu cầu về tài sản dài hạn, chúng tỏ tình hình tài chính của Công ty đã tuy đi xuống nhưng vẫn trong giới hạn chấp nhận được.
Để có nhận xét xác đáng và chính xác hơn về tình hình đảm bảo vốn của Công ty, ta tiến hành phân tích một số chỉ tiêu phân tích trong bảng 2-22.
- Hệ số tài trợ thường xuyên của Công ty thời điểm cuối năm là 0,2905 đ/đ, giảm 0,1507 đ/đ tương ứng giảm 34,16% so với thời điểm đầu năm, còn hệ số tài trợ tạm thời là 0,7095 đ/đ, tăng 0,1507 đ/đ tương ứng tăng 26,97% so với đầu năm. Điều này cho thấy tính tình hình tài chính phụ thuộc rất nhiều vào nguồn tài trợ tạm thời, cho thấy tính không chủ động trong hoạt động kinh doanh.
- Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyên cho biết trong tổng số nguồn tài trợ thường xuyên, số vốn chủ sở hữu chiếm mấy phần. Trị số của chỉ tiêu này càng lớn thì tính tự chủ và độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. Hệ số vốn chủ sở hữu của công ty tại thời điểm cuối năm là 0,7678 đ/đ tăng 71,46 % so với đầu năm cho thấy khả năng tự chủ và độc lập về tài chính của doanh nghiệp cao.
- Hệ số giữa nguồn tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn cuối năm là 1,6641 đ/đ, giảm 1,6843 đ/đ (giảm 50,3%) so với đầu năm. Hệ số này thời điểm đầu năm và cuối năm đều >1 cho thấy Công ty đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn, tuy nhiên cuối năm giảm hơn so với đầu năm.
- Hệ số giữa nguồn tài trợ tạm thời so với tài sản ngắn hạn cuối năm là 0,8600 đ/đ, tăng 0,2164đ/đ (tăng 33,62%) so với đầu năm. Hệ số này cuối năm < 1 cho thấy trong năm 2014 tính ổn định chưa cao, Công ty không đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Qua phân tích trên cho thấy tình hình tài chính của Công ty có tính ổn định thấp, Công ty bị áp lực trong việc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Nguồn tài trợ thường xuyên không đủ để trang trải đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Trong thời gian tới Công ty cần có những biện pháp tốt hơn để cải thiện tình hình này trong các năm tới.