v So sánh năm 2004 à 2005 Tổng nguồn ốn nă m 2005 là 53.337.666(ng đ ), t ă ng 15.010.815(ng đ ), t ươ ng ứ ng
4.4.2.2Phân tích kết cấu nguồn vốn:
Để phân tích kết cấu nguồn vốn ta phân tích bảng sau:
Bảng 14: Kết cấu nguồn vốn của cơng ty trước và sau cổ phần hố.
ĐVT: % Trước cổ phần hố Sau cổ phần hố Chỉ tiêu Năm 2002 Năm 2004 Năm 2005 2004/2002 2005/2004 A.Nợ phải trả 73,79 78,32 80,54 4,35 2,22 I.Nợ ngắn hạn 40,32 62,57 79,05 22,25 16,48 II.Nợ dài hạn 7,33 2,05 1,49 -5,28 -0,56 III.Nợ khác 26,32 16,70 - -12,62 -13,70 B.Nguồn vốn CSH 26,03 21,68 19,46 -4,35 -2,22 I.Nguồn vốn, quỹ 25,55 22,11 20,09 -3,44 -2,02 II.Nguồn kinh phí, quỹ khác 0,48 -0,43 -0,63 -189,58 -0,20 Tổng nguồn vốn 100,00 100,00 100,00 - -
Nguồn: Báo cáo tài chính của cơng ty CPXL & VLXD KH.
Nhận xét:
Qua bảng phân tích ta thấy trong cấu trúc nguồn vốn thì nợ phải trả chiếm tỷ trọng rất lớn, tỷ trọng này ngày càng tăng qua các năm. Cấu trúc nguồn vốn mang nhiều rủi ro, mạo hiểm. Cụ thể:
- Năm 2004, tỷ trọng nợ phải trả chiếm 78,32% trong tổng nguồn vốn, tăng 4,35% so với năm 2002. Tỷ trọng này tăng chủ yếu do nợ ngắn hạn tăng tỷ trọng vào năm 2004 (62,57%), tức tăng 22,25% so với năm 2002. Tuy nhiên, nợ dài hạn và nợ khác cĩ tỷ trọng ngày càng giảm. Tỷ trọng nợ ngắn hạn trong nợ phải trả lớn do khoản người mua trả tiền trước lớn.
- Sang năm 2005, tình hình xảy ra tương tự. Nợ phải trả tiếp tục tăng tỷ trọng trong tổng nguồn vốn. Cụ thể tăng 2,22% so với năm 2005. Nợ phải trả tăng chủ yếu do nợ
ngắn hạn chiếm tới 79,05% trong nợ phải trả, cịn lại 1,49% là nợ dài hạn.
Điều dễ thấy là khi nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn đồng nghĩa với việc nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nguồn vốn của cơng ty. Ta thấy nguồn vốn chủ sở hữu qua các năm ngày càng giảm. Cụ thể nguồn vốn chủ sở hữu năm 2004 chiếm 21,68%, giảm 4,35% so với năm 2003. Đến năm 2005, tỷ trọng này là 19,46%, giảm 2,22% so với năm 2004. Ngồi ra, nguồn vốn và quỹ cĩ giảm nhưng khơng đáng kể.
- Ta thấy nợ phải trả của cơng ty qua 2 năm sau cổ phần hố đều tăng. Nguyên nhân là do cơng ty nhận được nhiều hợp đồng cĩ giá trị lớn. Phần vốn chủ sở hữu của cơng ty khơng đủ cung ứng vốn kịp thời cho các cơng trình. Do đĩ cơng ty phải đi vay vốn ngân hàng để đầu tư vào các cơng trình nhận thầu và trang trải chi phí sản xuất kinh doanh. Một nguyên nhân khác đĩ là do các khoản hàng tồn kho của cơng ty quá lớn, cơng ty chưa thu hồi được vốn. Trong khi đĩ, việc thanh tốn cho các nhà cung cấp cũng như trả lương cho người lao động lại đến hạn nên cơng ty phải vay vốn ngân hàng. Tình hình xảy ra làm cho cơng ty phải gánh chịu một khoản lớn cho phí lãi vay. Và nếu kéo dài sẽảnh hưởng đến năng lực tài chính của cơng ty.
Tĩm lại, qua phân tích cơ cấu nguồn vốn ta thấy tỷ trọng nợ phải trả chiếm tỷ trọng lớn so với nguồn vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn . Đây là đặc trưng riêng của hầu hết các cơng ty xây dựng. Tuy nhiên, cấu trúc nguồn vốn này mang nhiều rủi ro, mạo hiểm.