Với những hạn chế trong quá trình cổ phần hố của cơng ty, ta cĩ thể thấy được những bất cập cịn tồn tại trong Nghị định 64/2002/NĐ – CP của Chính phủ, ngày 19/6/2002. Trên cơ sởđĩ, Nghị định 187/2004/NĐ – CP ra đời đã phần nào khắc phục
được những khõ khăn và tồn tại của NĐ 64/2002/NĐ – CP. Những điểm mới trong Nghịđịnh 187/2002/NĐ – CP là:
- Đối với việc xác định giá trị doanh nghiệp:
Nghị định mới đã xố bỏ việc xác định giá trị doanh nghiệp theo cách tổ chức Hội
đồng. Để nâng cao tính chuyên nghiệp và tính minh bạch trong hội đồng định giá, khơng làm thất thốt vốn Nhà nước và bảo đảm tiến độ cổ phần hố, Nghị định mới quy định việc xác định giá trị doanh nghiệp do các tổ chức chuyên nghiệp thực hiện. Tuy nhiên, để đẩy nhanh tiến trình cổ phần hố thì đối với các doanh nghiệp cĩ quy mơ nhỏ, tổng giá trị tài sản theo sổ sách kế tốn dưới 30 tỷ đồng thì khơng nhất thiết phải thuê định giá mà do doanh nghiệp này tự xác định để trình lên cơ quan cĩ thẩm quyền quyết định giá trị doanh nghiệp.
- Để khắc phục tình trạng cổ phần hố khép kín, tăng cường thu hút vốn của các nhà đầu tư bên ngồi, nhất là các nhà đầu tư chiến lược, Nghị định mới đã cĩ thêm quy định:
+ Bán cổ phần cho nhà đầu tư chiến lược (bao gồm người sản xuất và người thường xuyên cung cấp nguyên liệu cho doanh nghiệp, người cam kết tiêu thụ lâu dài sản phẩm của doanh nghiệp, người gắn bĩ lợi ích chiến lược lâu dài trong kinh doanh, cĩ tiềm năng về tài chính và năng lực quản lý) tối đa là 20% số cổ phần bán ra. Doanh nghiệp cổ phần hố lựa chọn nhà đầu tư chiến lược trình cơ quan quyết định cổ phần hố phê duyệt.
+ Tổng số cổ phần bán ra ngồi doanh nghiệp khơng thấp hơn 20% vốn điều lệ. - Đổi mới phương thức bán cổ phần lần đầu:
Để đảm bảo tính cơng khai, minh bạch trong việc bán cổ phần tại doanh nghiệp, Nghị định mới đã quy định bắt việc bán cổ phần phải qua đấu giá. Nếu tổng giá trị cổ
phần bán ra trên 10 tỷ đồng thì phải tổ chức định giá tại trung tâm giao dịch chứng khốn để thu hút các nhà đầu tư; nếu tổng giá trị cổ phần bán ra từ trên 1 tỷ đồng đến