Cho phép bán khống không giới hạn là một giả định trong lý thuyết danh mục và các mô hình định giá tài sản nhƣ CAPM, APT và mô hình ba nhân tố Fama – French để đảm bảo các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá nhanh chóng bị loại bỏ, qua đó các tài sản đƣợc định giá hợp lý. Cho phép bán khống tạo điều kiện để các nhà đầu tƣ lạc quan lẫn bi quan tƣơng tác với nhau, góp phần tăng thêm thanh khoản cho thị trƣờng, tạo cơ hội kiếm lời và bảo hiểm danh mục cho các nhà đầu tƣ. Các thị trƣờng chứng khoán phát triển nhƣ Mỹ, Nhật, Singapore cho phép bán khống quan niệm rằng bán khống làm tăng tính thanh khoản và giúp định giá lại các cổ phiếu vốn đã bị đánh giá quá cao, đồng thời giúp phát triển các giao dịch phòng ngừa rủi ro và đầu cơ hƣởng chênh lệch giá. Mặt khác, những nƣớc này cho rằng rào cản chi phí lớn (bao gồm chi phí chịu rủi ro lớn hoàn toàn có thể xảy ra nếu ƣớc đoán giá giảm không xảy ra cộng với chi phí đi vay chứng khoán) sẽ khiến cho ý đồ thao túng thị trƣờng không còn khả thi và vì thế không đáng lo ngại. Nhƣ vậy, cho phép bán khống là một trong những công cụ giúp cho thị giá cổ phiếu phản ánh thực chất hơn giá trị của doanh nghiệp, từ đó tăng tính chính xác và hiệu quả của các mô hình tài chính bao gồm mô hình ba nhân tố Fama – French.
Để triển khai nghiệp vụ bán khống, cần ban hành những quy định về tổ chức đƣợc cung cấp dịch vụ bán khống, tiêu chuẩn của những cổ phiếu đƣợc cho phép bán khống, những quy định điều kiện đối với bên đi vay chứng khoán và việc đảm bảo nguồn cung chứng khoán cho nghiệp vụ bán khống.
- Điều kiện để một tổ chức đƣợc cung cấp dịch vụ bán khống: các tổ chức đƣợc cung cấp dịch vụ bán khống là những công ty chứng khoán có năng lực tài chính mạnh để không mất khả năng mua chứng khoán khi lƣợng bán khống tăng mạnh, hoạt động kinh doanh có lãi trong vòng ít nhất 2 năm liên tiếp, không xảy ra vi phạm bị các cơ quản Nhà nƣớc xử phạt trong ít nhất 2 năm, có quy trình quản trị rủi ro và thanh khoản tốt.
- Tiêu chuẩn để một cổ phiếu đƣợc cho phép bán khống: phải là cổ phiếu của những công ty có vốn hóa lớn, tình hình tài chính lành mạnh và tăng trƣởng tốt, minh bạch trong công bố thông tin, có tỷ lệ tự do giao dịch cao và số lƣợng cổ phiếu chuyển nhƣợng mỗi phiên lớn và đã niêm yết trong một khoảng thời gian nhất định.
- Điều kiện đối với bên đi vay chứng khoán: phải đƣợc tín nhiệm và có năng lực tài chính tốt để đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán.
- Nguồn cung chứng khoán cho nghiệp vụ bán khống: điều kiện cần để triển khai nghiệp vụ bán khống là xây dựng nguồn cung chứng khoán cho vay. Có thể xây dựng nguồn cung chứng khoán từ 4 nguồn chính: chứng khoán thế chấp trong tài khoản bảo chứng của khách hàng, chứng khoán trong danh mục đầu tƣ dài hạn của các tổ chức, chứng khoán huy động từ các công ty chứng khoán khác, và tài khoản tự doanh của công ty chứng khoán thực hiện nghiệp vụ.