các chỉ số tài chính
Doanh nghiệp hoạt động và tồn tại được thông qua lợi nhuận thu được. Một doanh nghiệp hoạt động có mức lợi nhuận cao, hay hiệu quả hoạt động
Trang 56
kinh doanh tốt, doanh nghiệp đó có khả năng cạnh tranh và tồn tại. Hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp kém, doanh nghiệp đó có khả năng bị loại ra khỏi thị trường.
Để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp các nhà phân tích, quản lý thường xem xét thông các chỉ số tài chính của doanh nghiệp, 3 trong số các chỉ số tài chính thường được xem xét nhất là ROA, ROE, ROS.
Bảng 4.7: Thống kê kết quả kinh doanh của doanh nghiệp thông qua các chỉ số tài chính
Chỉ tiêu Trung bình Thấp nhất Cao nhất
ROS -0,424 -985 1
ROA 0,030 -24,8 110
ROE 0,014 -231 158,4
Nguồn: Điều Tra Doanh Nghiệp, 2010
Tình hình hoạt động của doanh nghiệp trong thời gian nghiên cứu, các chỉ số như ROS, ROA, ROE cho thấy được hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp.
Cụ thể:
+ Chỉ số ROS nhìn chung của các doanh nghiệp là thấp và cho thấy được các doanh nghiệp đang bị thua lỗ với ROS = -0,424 cho thấy cứ 100 đồng doanh thu, doanh nghiệp sẽ bị thua lỗ 42,4 đồng, hay việc kiểm soát chi phí của doanh nghiệp cũng chưa cao. Mặc dù doanh thu của doanh nghiệp trong những năm gần đây tăng liên tục, nhưng việc kiểm soát chi phí của doanh nghiệp không tốt là nguyên nhân làm ROS giảm. Giá vốn hàng bán và chi phí cho hoạt động tài chính của doanh nghiệp tăng nhanh hơn mức tăng doanh thu (Bảng 3.7: Báo cáo hoạt động kinh doanh 3 năm 2008-2010).
+ Chỉ số ROE 0,014, chứng tỏ các doanh nghiệp sử dụng đồng vốn chưa có hiệu quả. Mức ROE được xem là hiệu quả là từ 15% - 20%. Tuy nhiên ROE của doanh nghiệp đạt 0,014, cứ 100 đồng tài sản doanh nghiệp sẽ thu được 1,4 đồng lợi nhuận, nhìn chung doanh nghiệp sử dụng vốn chựa thật sự hiệu quả. Nguyên nhân là do chịu tác động khủng hoảng kinh tế năm 2008, sức mua còn yếu, đang bảo hòa. Nền kinh tế chỉ mới đi vào khôi phục, nhiều doanh nghiệp đầu tư vốn vào để mở rộng thị trường, tìm kiếm thị trường mới. Việc tăng vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp nhanh hơn tốc độ tăng của lợi nhuận ròng là nguyên nhân gây ROE thấp. ROE của doanh nghiệp nhỏ hơn mức lãi vay ngân hàng hiện hành (19% năm 2009) cho thấy doanh nghiệp
Trang 57
cũng gặp nhiều khó khăn trong việc vay vốn ngân hàng, bởi không đủ sức chi trả.
+ Chỉ số ROA của doanh nghiệp 0,030, tuy nhiên chỉ số này không cao, cho thấy trên bình diện chung các doanh nghiệp hoạt động chưa thật sự đạt hiệu quả. Mặt khác thông qua các chỉ số này cũng cho thấy được mức độ cạnh tranh của các doanh nghiệp ngày càng cao và hoạt động của doanh nghiệp trong thị trường gặp nhiều khó khăn. Bảng dưới đây cho ta có những nhận xét tương tự.
Bảng 4.8: Thống kê các chỉ số tài chính của các doanh nghiệp hoạt động trên lãnh thổ Việt Nam Đơn vị tính: % Chỉ tiêu 2008 2009 2010 ROS 0,0332 0,0475 0,0350 ROA 0,0284 0,0312 0,0216 ROE 0,0905 0,0984 0,0698 Nguồn: Tổng cục Thống kê, 2011
Đồng thời ta có thể nhận thấy được hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp trên lãnh thổ Việt Nam hiện đang có xu hướng trượt dốc ngày càng kém dần. Các chỉ số tài chính ROS, ROA, ROE có xu hướng giảm dần từ năm 2008 – 2010. Đây chính là những dấu hiệu cho biết rằng trong thời gian này các doanh nghiệp hiện đang gặp những khó khăn về vấn đề tài chính, đồng thời hiệu quả sử dụng vốn tài sản của công ty, doanh nghiệp chưa thật sự hiệu quả.