Để tìm hiểu về hệ số thanh khoản của công ty, ta phân tích bảng sau đây: Bảng 4.11: Các hệ số thanh khoản của công ty năm 2011 – 6T-2014
Chỉ tiêu Đvt 2011 2012 3013 6T 2013 6T 2014 1.Tài sản ngắn hạn Tr. đồng 55.418 70.110 50.923 29.654 46.145 2.Tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền Tr.đồng 39.325 43.619 27.252 14.323 28.456 3.Hàng tồn kho Tr.đồng 10.615 14.026 1.713 635 11.431 4.Nợ ngắn hạn Tr.đồng 24.514 37.187 27.298 14.987 22.494 Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn = ¼ Lần 2,26 1,89 1,87 1,98 2,05 Hệ số thanh toán tiền mặt = 2/4 Lần 1,60 1,17 1,00 0,96 1,27 Hệ số thanh toán nhanh = (1-3)/4 Lần 1,83 1,51 1,80 1,94 1,54
Nguồn: Bảng kết quả hoạt động kinh doanh
Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn là thƣớc đo chi trả các khoản nợ ngắn hạn của công ty. Nó cho biết tại một thời điểm thì một đồng nợ đƣợc đảm bảo bởi bao nhiêu đồng tài sản, nghĩa là có bao nhiêu tài sản có thể chuyển đổi thành tiền và thanh toán các khoản nợ đó. Nhìn vào bảng số liệu trên ta thấy năm 2011 hệ số thanh toán ngắn hạn của công ty là 2,26. Nghĩa là cứ 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi 2,26 đồng tài sản ngắn hạn. Con số này là khá tốt, công ty đã chủ động và kiểm soát đƣợc nguồn tài chính của mình trong bối cảnh tài sản ngắn hạn khá thấp. Bƣớc sang năm 2012, hệ số thanh toán nợ ngắn hạn của công ty là 1,89. Lúc này thì 1 đồng nợ ngắn hạn chỉ còn đƣợc bảo đảm bởi 1,89 đồng tài sản ngắn hạn, giảm 0,37 lần. Nguyên nhân là vì tốc độ tăng của nợ ngắn hạn nhanh hơn tài sản ngắn hạn. Cụ thể năm 2012 tài sản ngắn ngắn hạn tăng 14.692 triệu đồng, còn nợ ngắn hạn tăng 12.673 triệu đồng. Các nguyên nhân kể trên đã dẫn đến sự sụt giảm của hệ số thanh toán nợ ngắn hạn năm 2012.Điều này cho thấy công ty đang có nguy cơ không kiểm soát đƣợc lƣợng nợ ngắn hạn của mình. Bƣớc sang năm 2013, con số này giảm nhẹ còn 1,87, giảm 0,02 lần. Sở dĩ hệ số thanh toán nợ ngắn hạn tăng nhƣ vậy
74
là vì tốc độ tăng của nợ ngắn hạn nhanh hơn tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn. Tốc độ tăng tài sản ngắn hạn giảm xuống 19.187 triệu đồng, còn nợ ngắn hạn xuống còn 9.889 triệu đồng.Tài sản ngắn hạn giảm nhanh hơn nợ ngắn hạn dẫn đến hệ số nợ ngắn hạn giảm so với năm 2012.Đây là một tín hiệu tích cực cho công ty, khi mà công ty đã quản lý tốt hơn lƣợng nợ ngắn hạn của mình, góp phần giữ cho khả năng thanh khoản đƣợc bảo đảm hơn. Giai đoạn 6 tháng đầu năm 2014, nợ ngắn hạn của công ty là 2,05. Con số này tăng 3,5% so với số liệu cùng kì năm 2013. Nguyên nhân chủ yếu là do tài sản ngắn hạn tăng nhanh hơn nợ ngắn hạn. Cụ thể là tài sản ngắn hạn tăng đến 16.491 triệu đồng, còn nợ ngắn hạn chỉ tăng 7.507 triệu đồng. Điều này giúp cho công ty có cái nhìn khả quan hơn về khả năng thanh khoản nợ ngắn hạn trong toàn năm 2014.Hệ số thanh toán ngắn hạn trong các năm phân tích cao hơn mức bình quân thông thƣờng, chứng tỏ khả năng thanh toán của doanh nghiệp là đáng tin cậy.Đây là điều hợp lí bởi lẽ nó phù hợp với giải pháp vừa đảm bảo khả năng thanh toán vừa phù hợp với biện pháp hạn chế khả năng bị chiếm dụng vốn, đủ tài sản có thể sử dụng ngay để thanh toán khoản nợ ngắn hạn sắp đáo hạn.Để có thể đánh giá chính xác hơn khả năng thanh toán khi các khoản nợ này đến hạn trả, ta phân tích thêm hệ số thanh toán nhanh.
Hệ số thanh toán nhanh cho biết khả năng chi trả các khoản nợ ngắn hạn của công ty thông qua việc chuyển đổi tài sản lƣu động thành tiền.Chỉ số này thể hiện 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn sau khi đã loại bỏ hàng tồn kho. Năm 2011, hệ số này là 1,83 nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi 1,83 đồng tài sản ngắn hạn sau khi đã loại bỏ hàng tồn kho. Tỉ lệ này nằm ở mức khá tốt, thể hiện đƣợc khả năng thanh khoản tốt của công ty. Bƣớc sang năm 2012, hệ số thanh toán nhanh là 1,51 nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi 1,51 đồng tài sản ngắn hạn sau khi đã loại bỏ hàng tồn kho. Con số này thấp hơn năm 2012 là 0,32 lần. Có nhiều nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm này, nhƣ tài sản ngắn hạn và hàng tồn kho tăng. Cụ thể là tài sản ngắn hạn tăng 26,51% và hàng tồn kho tăng 32,13% so với năm 2011. Tuy nhiên nguyên nhân lớn nhất ở đây cũng giống nhƣ nguyên nhân của 2 chỉ tiêu đã so sánh ở trên, nợ ngắn hạn tăng quá nhanh so với năm 2011. Sang năm 2013, tỉ số này tăng trở lại, đạt mức 1,80, có nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi 1,80 đồng tài sản ngắn hạn sau khi đã loại bỏ hàng tồn kho. Hệ số này tăng 0,29 so với năm 2012. Đây là hệ số khá tốt, thể hiện khả năng thanh khoản tốt của công ty.Hệ quả là làm cho hệ số thanh toán nhanh tăng lên so với năm 2012, giúp công ty lấy lại đƣợc sự tự chủ trong các hoạt động thanh khoản của công ty. Hệ số thanh toán nhanh của công ty vào 6 tháng đầu năm 2014 là 1,54, giảm 0,43 về số liệu tuyệt đối
75
so với 6 tháng đầu năm 2013. Chỉ số này có ý nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi 1,54 đồng tài sản ngắn hạn sau khi đã loại bỏ hàng tồn kho. Với những con số tính toán về khả năng thanh khoản nhanh, công ty có chỉ số này khá cao, luôn tạo đƣợc sự uy tín với khách hàng cũng nhƣ nhà cung cấp, nhƣng bên cạnh đó công ty vẫn còn tồn khá nhiều các lại tài sản có tính thanh khoản cao.
Một hệ số khác cũng rất quan trọng đó là hệ số thanh toán tiền mặt.Hệ số thanh toán tiền mặt là thƣớc đo cho biết khả năng chi trả nợ ngắn hạn của công ty thông qua tiền mặt và các khoản tƣơng đƣơng tiền. Chỉ số này cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc bảo đảm bởi bao nhiêu đồng tiền mặt và các khoản tƣơng đƣơng tiền.So với các chỉ số thanh khoản khác ngắn hạn khác nhƣ chỉ số thanh toán hiện thời (current ratio), hay chỉ số thanh toán nhanh (quick ratio), chỉ số thanh toán tiền mặt đòi hỏi khắt khe hơn về tính thanh khoản. Có rất ít doanh nghiệp có số tiền mặt và các khoản tƣơng đƣơng tiền đủ để đáp ứng toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn, do đó chỉ số thanh toán tiền mặt rất ít khi lớn hơn hay bằng 1. Nhìn vào bảo số liệu ta thấy hệ số này tăng giảm khá thất thƣờng, không theo chiều hƣớng cụ thể. Vào năm 2011 hệ số này là 1,60. Nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi 1,60 đồng tiền mặt và các khoản tƣơng đƣơng tiền. Đây là con số khá tốt của công ty, chứng tỏ công ty khá ổn định và khả năng thanh khoản bằng tiền mặt và các khoản tƣơng đƣơng tiền là khá tốt. Sang năm 2012, hệ số này giảm từ 1,60 xuống chỉ còn 1,17. Nghĩa là 1 đồng nợ ngắn hạn đƣợc đảm bảo bởi 1,17 đồng tiền mặt và các khoản tƣơng đƣơng tiền. Nguyên nhân là do sự đối nghịch trái chiều của tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền và nợ ngắn hạn của công ty. Cụ thể năm 2012 tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền tăng 4.294 tr.đồng so với năm 2011; còn nợ ngắn hạn lại tăng 12.673 tr.đồngso với năm 2011. Sang năm 2013, hệ số này lại tiếp tục giảm xuống còn 1,00 tức giảm 0,17 so với năm 2012. Hệ số này giảm là do cả phần tiền và các khoản tƣơng đƣơng lẫn nợ ngắn hạn đều giảm dẫn đến hệ số chung giảm mạnh. Tuy giảm mạnh so với hai năm gần kề trƣớc đó nhƣng hệ số này dừng lại ở mức 1,00 cũng chƣa đáng lo ngại, công ty vẫn đang kiểm soát giữa nguồn vốn và nguồn nợ một cách chặt chẽ và hợp lí. Sang đầu năm 2014, con số này tăng lên đạt 1,27, cao hơn cùng kì năm 2013 là0,31%. Ở giai đoạn này, tiền và các khoản tƣơng đƣơng cao hơn nợ ngắn hạn, nên hệ số này cải thiện.Qua các năm phân ta đều thấy rõ hệ số thanh toán tiền mặt của công ty đều khá tốt, không bao giờ rơi vào tình trạng nợ nhiều hơn tiền mặt, đây cũng là một chính sách hợp lí của công ty.
76