4. KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
4.1 Phân tích thực trạng tình hình tài chính tại Công ty cổ phần thép
Việc thường xuyên tiến hành phân tích tài chính sẽ giúp người sử dụng thông tin nắm được thực trạng hoạt động tài chính, xác định rõ nguyên nhân và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình hình tài chính và hoạt động kinh doanh. Xem xét, đánh giá nội dung phân tích tài chính sẽ đưa lại cho người sử
dụng những thông tin cần thiết trên. Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp nào khi tiến hành phân tích tìa chính cũng có nội dung phân tích toàn diện để có thể đáp
ứng được đầy đủ những yêu cầu của người sử dụng thông tin. Để phân tích khái quát tình hình tài chính cần thực hiện các nội dung sau:
4.1.1 Phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính
4.1.1.1 Phân tích cấu trúc tài chính
Phân tích cấu trúc tài chính cho ta thấy được tình hình biến động của tổng tài sản và tổng nguồn vốn của Công ty qua các năm (xem bảng 4.1).
Bảng 4.1 Phân tích biến động cấu trúc tài chính tài chính CHỈ TIÊU CHỈ TIÊU Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh (%) tỷ đồng % tỷđồng % tỷ đồng % 2013/ 2012 2014/ 2013 A. Tài sản ngắn hạn 508,2 76,0 497,2 47,1 280,3 30,1 97,8 56,4 B. Tài sản dài hạn 160,7 24,0 559,4 52,9 651,7 69,9 348,1 116,5 TỔNG CỘNG TÀI SẢN = (A+B) 668,9 100,0 1056,5 100,0 932,0 100,0 157,9 88,2 A. Nợ phải trả 105,6 15,8 455,7 43,1 435,9 46,8 431,5 95,7 B. Vốn chủ sở hữu 563,3 84,2 600,8 56,9 496,2 53,2 106,7 82,6 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN = (A+B) 668,9 100,0 1056,5 100,0 932,0 100,0 157,9 88,2
Học viện Nông nghiệp Việt Nam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 46 Bảng 4.1 cho thấy tổng tài sản biến động qua ba năm năm 2013 tăng lên so với năm 2012 và năm 2014 giảm đi so với năm 2013. Tổng tài sản tăng là do sự giảm đi của tài sản ngắn hạn và sự tăng lên tài sản dài hạn, song tốc độ tăng của tài sản dài hạn cao hơn tốc độ giảm của tài sản ngắn hạn và tỷ trọng của tài sản dài hạn cao hơn tỷ trọng tài sản ngắn hạn trong tổng tài sản. Điều này cho thấy Công ty đang tập trung vào các khoản đầu tư dài hạn nhiều hơn đồng thời Công ty cũng đang mở rộng hoạt động kinh doanh nên phải đầu tư nhiều vào tài sản cốđịnh như máy móc, nhà xưởng, kho, phương tiện vận chuyển. Tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn thấp hơn trong khi Công ty đang mở rộng hoạt động có thể ảnh hưởng đến lượng tiền cần thiết để thanh toán cho các nhu cầu hiện thời, những hoạt động cần lượng tiền lớn như nhập khẩu nguyên vật liệu sản xuất.
Nguồn vốn biến động tăng giảm qua ba năm, đồng thời nợ phải trả chiếm tỷ
trọng tương đối cao trong tổng nguồn vốn và tỷ trọng này tăng dần lên qua từng năm cho thấy Công ty vẫn chưa có kế hoạc thanh toán khoản nợ, để chủđộng về
tình hình tài chính, do nhu cầu vốn cho hoạt động Công ty vẫn phải sử dụng nguồn vốn vay ngắn hạn và dài hạn cũng như phải trả người bán. Tỷ trọng của nguồn vốn chủ sở hữu giảm đi do trong năm Công ty sử dụng nguồn vốn đểđầu tư
xây dựng nhà xưởng mở rộng quy mô sản xuất đáp ứng nhu cầu kinh doanh, mặt khác lợi nhuận chưa phân phối của Công ty có tăng cho thấy trong năm Công ty
đã hoạt động kinh doanh có hiệu quảđạt mục tiêu đề ra của Công ty.
4.1.1.2 Phân tích cấu trúc tài sản
Phân tích cấu trúc tài giúp ta thấy được sự tăng giảm cả về số tuyệt đối và số tương đối theo thời gian của tổng tài sản cũng như bộ phận cấu thành lên tổng tài sản của Công ty. Từ đó mới có thể đánh giá được tình hình sử dụng vốn những mục tiêu đã và chưa đạt được để có những biện pháp nâng cao hiệu quả
Học viện Nông nghiệp Việt Nam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 47 Bảng 4.2 Phân tích biến động tài sản CHỈ TIÊU Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh (%) tỷđồng % tỷđồng % tỷđồng % 2013/2012 2014/2013 A Tài sản ngắn hạn 508,2 76,0 497,2 47,1 280,3 30,1 97,8 56,4 1. Tiền 39,4 7,8 6,9 1,4 25,2 9,0 17,5 365,2 2. Đầu tư ngắn hạn 1,0 0,2 1,6 0,3 1,5 0,5 160,0 93,8 3. Các khoản phải thu 268,0 52,7 320,5 64,5 154,1 55,0 119,6 48,1 4. Hàng tồn kho 198,4 39,0 164,9 33,2 98,4 35,1 83,1 59,7 5. Tài sản ngắn hạn khác 1,4 0,3 3,4 0,7 1,2 0,4 242,9 35,3 B. Tài sản dài hạn 160,7 24,0 559,4 52,9 651,7 69,9 348,1 116,5 1. Tài sản cốđịnh 158,2 98,4 237,6 42,5 621,8 95,4 150,2 261,7 2. Đầu tư dài hạn 0,0 0,0 317,1 56,7 26,4 4,0 317,1 8,3 3. Tài sản dài hạn khác 2,5 1,6 4,6 0,8 3,6 0,5 184,0 78,3 Tổng cộng 668,9 100,0 1056,6 100,0 932,1 100,0 158,0 88,2
Học viện Nông nghiệp Việt Nam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 48 Bảng 4.2 cho thấy nhìn chung tổng tài sản đã biến động qua từng năm sự
biến động này là do biến động của tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn. Cụ thể tài sản ngắn hạn giảm qua từng năm do biến động hai thành phần chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản ngắn hạn đó là nợ phả thu và hàng tồn kho, trong khi đó tài sản dài hạn lại tăng nguyên nhân do Công ty đã mở rộng thêm quy mô sản xuất và đầu tư dài hạn, cụ thể:
Tài sản ngắn hạn trong ba năm ta thấy tài sản ngắn hạn của Công ty giảm một trong các yếu tố làm giảm tài sản ngắn hạn là do biến động khoản nợ phải thu và hàng tồn kho đây là hai thành phần chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản ngắn hạn của Công ty. Các khoản phải thu khách hàng tăng chứng tỏ Công ty vẫn chưa có kế hoạch thu hồi nợ và hàng tồn kho giảm đây là một dấu hiệu tốt vì khả năng nguồn tài chính của Công ty bị đơn vị khác chiếm dụng giảm cũng như lượng vốn trong hàng tồn kho được chuyển hóa dần vào chu kỳ sản xuất kinh doanh kỳ sau.
Vốn bằng tiền năm 2013 giảm mạnh so với năm 2012 nguyên nhân vốn bằng tiền của Công ty năm 2013 giảm là do trong năm này tình hình kinh tế
chung gặp khó khăn để thu hút và giữ chân được khách hàng thì Công ty phải thực hiện chính sách bán chịu cho khách hàng là các đại lý và tổng đại lý của Công ty. Cụ thể Công ty bán hàng bằng hình thức trả chậm dưới sự bảo lãnh của ngân hàng thương mại hoặc dùng tài sản thế chấp chính vì vậy mà vốn bằng tiền giảm xuống. Công ty cần xem xét để bố trí vốn bằng tiền hợp lý vì nếu vốn bằng tiền quá thấp sẽ không đủ khả năng thanh toán nếu có phát sinh, và những khoản vay tới hạn của Công ty. Nhưng nếu vốn bằng tiền cao mà các khoản phải trả
còn lớn đặc biệt là vay ngắn hạn còn nhiều công ty chưa tận dụng được tối đa tài sản hiện có. Điều này sẽ hoàn toàn không tốt đối với Công ty. Đến năn 2014 vốn bằng tiền của Công ty đã tăng so với năm 2013 do Công ty có thay đổi hình thức bán hàng đó là bán hàng thu tiền ngay nên hạn chếđược các khoản nợ phải thu
đồng thời trong hai năm qua doanh thu tăng lên do Công ty đang mở rộng quy mô hoạt động nên làm tăng lượng tiền.
Học viện Nông nghiệp Việt Nam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 49 Các khoản phải thu (tỷ trọng khoản phải thu khách hàng) nhìn vào khoản nợ phải thu của Công ty qua ba năm ta thấy tỷ trọng khoản phải thu của Công ty là tương đối lớn trong cơ cấu tài sản điều này rất không tốt đối với một doanh nghiệp sản xuất thép cần phải có vòng quay vốn lưu động nhanh, trong năm 2013 với năm 2012 khoản phải thu tăng nguyên nhân do tình hình kinh tế khó khăn để giảm thiểu hàng tồn kho Công ty đã áp dụng các chính sách bán chịu, trả
chậm cho khách hàng nhằm tiêu thụđược lượng sản phẩm, đây chỉ là giải pháp tạm thời trong tình hình hiện tại vì nếu áp dụng lâu dài thì khả năng bị chiếm dụng vốn trong sản xuất là rất cao, vòng quay vốn lưu động là rất lớn. Đến năm 2014 khoản phải thu của Công ty là đã giảm so với năm 2013 đây là dấu hiệu rất tốt cho thấy Công ty đã thu hồi nợ của một số khách hàng nhưng tỷ trọng khoản phải thu vẫn còn cao do đó Công ty cần có biện pháp thu hồi nợ. Ngoài ra nhưđã nói ở trên thì năm 2014 Công ty thực hiện chính sách bán hàng thu tiền ngay nên lượng tiền tăng và ngược lại các khoản phải thu của khách hàng giảm xuống.
Hàng tồn kho (tỷ trọng hàng tồn kho) hàng tồn kho của Công ty đạt ở mức tương đối cao trong trong cơ cấu tài sản, điều này không tốt đối với Công ty vì lượng vốn của Công ty đọng lại trong hàng tồn kho là tương đối lớn, trong chu kỳ sản xuất kinh doanh tiếp theo Công ty sẽ bị thiếu hụt một lượng tài chính do không tiêu thụđược lượng hàng tồn kho. Hàng tồn kho trong ba năm giảm là do tình hình kinh tế tài chính tại thời điểm gặp khó khăn và Công ty Thuận Phát cũng không nằm ngoài khó khăn chung đó và với đặc điểm ngành nghề của Công ty là sắt thép nên sẽ bị gỉ sét qua thời gian nếu không bảo quản tốt, để đảm bảo nguồn vốn sản xuất kinh doanh cũng như giảm thiểu chi phí lưu kho cũng như chi phí bảo quản hàng hóa Công ty đã thực hiện chính sách nhằm thu hút khách hàng gia tăng lượng tiêu thụ bằng việc bán chịu, bán trả chậm. Giải pháp này cũng chỉ mang tính chất tạm thời vì trường hợp khách hàng không thanh toán theo đúng thời gian thỏa thuận thì việc quay vòng sản xuất kinh doanh sẽ
gặp nhiều khó khăn mà nhất là tại thời điểm nền kinh tếđang gặp khó khăn như
Học viện Nông nghiệp Việt Nam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 50 Tài sản dài hạn ta thấy tài sản dài hạn của Công ty tăng mạnh vào năm 2013 và 2014 nguyên nhân do nhận thấy nhu cầu thị trường trong năm 2013 và
định hướng 2014 nên Công ty đã quyết định đầu từ thêm dây truyền sản xuất mới đó là dây thép vốn đang được tiêu thụ với số lượng lớn trên thị trường hiện nay do vậy làm gia tăng tài sản dài hạn của công ty cụ thể các yếu tố làm tăng tài sản dài hạn.
Tài sản cốđịnh (tỷ trọng tài sản cốđịnh) tài sản cốđịnh tăng do trong năm 2013 và 2014 nhận thấy được nhu cầu sản xuất dây thép phục vụ cho thị trường
Đa Hội – Bắc Ninh, và Đông Anh – Hà Nội đang phát triền mạnh mẽ và khả
năng sản phẩm dây thép sẽđóng vài trò lớn trong tỷ trọng doanh thu của Công ty nên Ban lãnh đạo Công ty đã quyết định đầu tư xây dựng thêm phân xưởng sản xuất dây thép, mặc dù trong điều kiện kinh tế khó khăn về tài chính để đầu từ
xây dựng Công ty đã phải sử dụng nguồn vay dài hạn để thực hiện, đến giữa năm 2014 phân xưởng đã đi vào hoạt động và đang cho lợi nhuận tương đối ổn định cho Công ty.
Đầu tư tài chính dài hạn (tỷ trọng đầu tư tài chính dài hạn) đầu năm 2013 nhân thấy nhu cầu vận tải đang phát triển mạnh mẽ Công ty đã liên doanh liên kết với Công ty vận tải Nhất Long để đầu tư phương tiện, sang năm 2014 tình hình vận tải gặp khó khăn do chính sách của Nhà nước, đểđảm bảo ổn định cho quá trình sản xuất kinh doanh của Công ty cũng nhưđầu tư thêm phân xưởng sản xuất Công ty đã thu hồi vốn góp kinh doanh với Công ty Nhất Long cho nên khoản mục đầu tư dài hạn giảm xuống vào năm 2014.
Nhận xét chung, qua phân tích ta thấy tình hình tài sản của Công ty tăng lên và tốc độ tăng của tài sản dài hạn nhanh hơn tốc độ tăng của tài sản ngắn hạn cho thấy Công ty đang mở rộng mạng lưới hoạt động. Về cơ cấu tài sản thì tài sản ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản. Đây là điều tốt vì nó phù hợp đối với tình hình của Công ty hiện nay vì Công ty cần có tài sản lưu
động rất lớn cho những lần nhập khẩu nguyên vật liệu đáp ứng nhu cầu kinh doanh đang phát triển.
Học viện Nông nghiệp Việt Nam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 51 Cấu trúc nguồn vốn thể hiện chính sách tài trợ của Công ty, liên quan nhiều khía cạnh khác nhau trong công tác quản lý tài chính. Việc huy động vốn một mặt vừa đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm bảo sự an toàn trong tài chính, nhưng mặt khác liên quan đến hiệu quả và rộng hơn là rủi ro của Công ty (xem bảng 4.3).
Học viện Nông nghiệp Việt Nam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 52 Bảng 4.3 Phân tích biến động nguồn vốn CHỈ TIÊU Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 So sánh (%) tỷđồng % tỷđồng % tỷđồng % 2013/2012 2014/2013 A. Nợ phải trả 105,6 15,8 455,7 43,1 435,9 46,8 431,5 95,7 I. Nợ ngắn hạn 105,6 100,0 232,6 51,0 212,8 48,8 220,3 91,5 1. Vay và nợ ngắn hạn 0,0 0,0 128,2 55,1 98,3 46,2 128,2 76,7 2. Phải trả người bán 51,6 48,8 44,5 19,1 60,4 28,4 86,2 135,7 3. Người mua trả tiền trước 2,0 1,9 1,9 0,8 2,4 1,1 95,0 126,3 4. Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 4,2 4,0 7,9 3,4 6,9 3,2 188,1 87,3 5. Phải trả người lao động 33,0 31,2 34,2 14,7 33,7 15,8 103,6 98,5 6. Chi phí phải trả 2,4 2,3 2,2 1,0 1,6 0,7 91,7 72,7 7. Các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 11,6 11,0 13,7 5,9 9,7 4,5 118,1 70,8 8. Quỹ khen thưởng phúc lợi 0,8 0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 II. Nợ dài hạn 0,0 0,0 223,1 49,0 223,1 51,2 223,1 100,0 1. Vay và nợ dài hạn 0,0 0,0 223,1 100,0 223,1 100,0 223,1 100,0 B. Vốn chủ sở hữu 563,3 84,2 600,8 56,9 496,2 53,2 106,7 82,6 1. Vốn đầu tư của chủ sở hữu 304,8 54,1 304,8 50,7 304,8 61,4 100,0 100,0 2. Quỹđầu tư phát triển 176,4 31,3 181,2 30,2 0,0 0,0 102,7 0,0 3. Quỹ dự phòng tài chính 15,6 2,8 15,6 2,6 15,6 3,1 100,0 100,0 4. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 66,4 11,8 99,2 16,5 175,8 35,4 149,4 177,2
Tổng cộng 668,9 100,0 1056,5 100,0 932,1 100,0 157,9 88,2
Học viện Nông nghiệp Việt Nam – Luận văn Thạc sỹ Khoa học Kinh tế Page 53 Bảng 4.3 cho thấy nợ phải trả chiếm tỷ trọng tương đối lớn trong cơ cấu tổng nguồn vốn và tăng trong ba năm cho thấy khả năng độc lập tài chính của Công ty là không tốt, việc tăng tỷ trọng nợ phải trả trong cơ cấu tổng nguồn vốn cũng làm tăng việc phụ thuộc tài chính vào bên ngoài đối với Công ty, đồng thời tăng sức ép vay nợ cho Công ty, tuy nhiên với doanh nghiệp cổ phần sản xuất hàng sắt thép cần lượng huy động vốn lớn thì tỷ trọng nợ phải trả như trên cũng gây ảnh hưởng lớn đến khả năng tài chính của Công ty.
Nợ ngắn hạn là nguồn tài trợ nhanh nhất cho Công ty khi nguồn vốn không xoay vòng kịp tuy nhiên khi sử dụng nợ ngắn hạn nhiều sẽ dẫn đến mất an toàn cho hoạt động của đơn vị khi các khoản nợ này đến hạn mà đơn vị không thanh toán được. Trong ba năm qua thì nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng tương đối thấp trong nợ phải trả và trong tổng nguồn vốn. Nợ ngắn hạn ở mức vừa phải chứng tỏ Công ty đang chủđộng được về tình hình tài chính.
Vay ngắn hạn, năm 2012 Công ty không sử dụng nguồn tài chính từ vay