sự không thích hợp của suất sinh lợi kỳ vọng của cổ phiếu

sline bài giảng quản trị rủi ro tài chính chương 12

... quát lại không phù hợp với cổ phiếu   Đối với giá cổ phiếu ngắn hạn, cho giá cổ phiếu kỳ vọng thay đổi giá trị tuyệt đối mà không thay đổi tỷ lệ phần trăm Chúng ta mức biến động giá cổ phiếu tương ... yếu khẳng định đạt mức sinh lợi cao bất thường giao dịch dựa lịch sử giá cổ phiếu khứ Nói cách khác, phân tích kỹ thuật tác dụng Phương pháp Markov giá cổ phiếu rõ ràng phù hợp với thị trường hiệu ... mức giá cổ phiếu Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C Hull 2005 Phương pháp Ito giá cổ phiếu (Xem trang 269-71) dS = µ dt +σ dz S S với µ lợi nhuận kỳ vọng σ...

29
624
0

sử dụng mô hình garch ước lượng var và mô phỏng giá cổ phiếu nghành thủy sản trên sàn hose

Danh mục: Chứng khoán

... Đồ thị chuỗi lợi suất cổ phiếu FMC Quan sát đồ thị lợi suất hai cổ phiếu AGF FMC (Hình 3.3 Hình 3.4) ta thấy lợi suất cổ phiếu thay đổi liên tục nhiên giá trị lợi suất dao động không vượt qua ... suất cổ phiếu FMC tuân theo mô hình ARIMA( 1, 0, 1) 3.4.2 Sử dụng mô hình GARCH với chuỗi lợi suất cổ phiếu 3.4.2.1- Mô hình GARCH với chuỗi lợi suất cổ phiếu AGF Thực ước lượng chuỗi lợi suất cổ ... giá trị lợi suất hai cổ phiếu vượt qua khoảng này, thời điểm chi trả cổ tức tài sản, gọi ngày giao dịch không hưởng quyền Một nhận xét khác thấy từ đồ thị chuỗi lợi suất chuỗi lợi suất cổ phiếu...

67
751
0

Nghiên cứu thiết lập mô hình động cơ v6 phục vụ dạy học tại bộ môn kỹ thuật ô tô

Danh mục: Kỹ thuật

... liệu với không khí tạo thành hỗn hợp cháy xylanh hỗn hợp bốc cháy dãn nỡ sinh công Hồ Văn Thắng & Ung Đình Toàn - CK49-OT - ĐỒ ÁN TỐT NGHIỆP - 21 - Khi động hoạt động hệ thống khởi động không làm ... van cổ biên xác định hiệu đường kính cổ biên đo hai vị trí hai mặt phẳng vuông góc với Độ côn cổ biên xác định hiệu đường kính cổ biên đo hai vị trí mặt phẳng Hình 3-37: Đo độ côn độ ô van cổ ... bôi trơn hỗn hợp gồm: bôi trơn áp lực bôi trơn vung tóe Một số bề mặt làm việc bôi trơn phương pháp vung tóe xylanh, bánh truyền động, số bề mặt bôi trơn dầu có áp suất cổ biên, cổ Nguyên lý...

81
2,440
4

Đề án môn học Mô phỏng giá cổ phiếu có bước nhảy

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... suất sinh lời tương lai cổ phiếu theo công thức: ∆𝑆( 𝑡) ≈ 𝜇𝛥𝑡 + 𝜎𝑍√ 𝛥𝑡 + 𝛣 𝛶 𝑆(𝑡) 2.2.Các bước mô giá cổ phiếu có bước nhảy Bước 1: Tổng hợp liệu giá khứ cổ phiếu có bước nhảy Trong trường hợp ... định tỉ suất sinh lời từ liệu giá thu thập 𝑃(𝑡+∆𝑡) − 𝑃 𝑡 ∆𝑆( 𝑡) = 𝑆(𝑡) 𝑃𝑡 Ví dụ Giá cổ phiếu VLF ngày 04/06/2014 6.200 đồng /cổ phiếu, giá ngày 05/06/2014 6.300 đồng /cổ phiếu Vậy tỉ suất sinh lời ... Mô giá cổ phiếu có bước nhảy Tỉ suất sinh lời thời gian ∆𝑡: ∆𝑆( 𝑡) 𝑆(𝑡) ≈ 𝜇𝛥𝑡 + 𝜎𝑍√ 𝛥𝑡 + 𝛣 𝛶 → Giá cổ phiếu mô theo công thức 𝑃(𝑡+∆𝑡) = ∆𝑆( 𝑡) × 𝑆(𝑡) 𝑃𝑡 + 𝑃𝑡 XÂY DỰNG MÔ HÌNH MÔ PHỎNG CỔ PHẾU...

17
400
0

NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA CÁC YẾU TỐ VĨ MÔ LÊN GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ.PDF

Danh mục: Kinh tế

... Có FMC 0.774** 0.000 60 Có HAS -0.398 0.063 16 Không VXB V15 0.699** 0.000 22 Có 0.266 0.082 29 Không VC1 SCD 0.458** 0.000 57 Có 0.225 0.210 15 Không TSM 0.342** 0.004 60 Có DIC 0.840** 0.000 ... ngh v tranh cách khác N àh nguyên ên th õ ràng không d s ãx (T s ch cung ti àt ti gân hàng Nhà )) Bernanke Kutter (2005) l m àm s àr phi M b ti sinh cao M Các tác gi ên th thông qua ên c hai ... FMC -0.730** 0.000 67 Có HAS VXB 0.319 0.069 23 Không -0.328* 0.041 29 Có V15 -0.373* 0.012 36 Có VC1 -0.524** 0.000 64 Có SCD -0.263 0.118 22 Không TSM -0.349** 0.002 67 Có DIC -0.789** 0.000...

68
445
0

TÁC ĐỘNG của các yếu tố VI mô đến GIÁ cổ PHIẾU NIÊM yết TRÊN sàn GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ hồ CHÍ MINH

Danh mục: Kinh tế

... khoản cổ tức theo định kỳ Căn vào quyền lợi hưởng cổ phiếu có hai loại cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu thường có mức cổ tức phụ thuộc vào kết kinh doanh công ty, cổ đông mua loại cổ phiếu ... trường giá loại cổ phiếu thường biến động nhiều so với loại cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi có mức cổ tức cố định ghi rõ cổ phiếu lúc phát hành Với cổ phiếu thu nhập cổ đông không phụ thuộc vào ... thể, cổ phiếu không nằm quy luật thị trường Tuy nhiên, nhắc đến cổ phiếu người ta thường quan tâm nhiều đến tỷ suất sinh lợi, cổ tức…và giá thị trường không nằm mối quan tâm Giá trị cổ phiếu...

84
866
1

tác động của các yếu tố kinh tế vĩ mô lên giá cổ phiếu niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

Danh mục: Kinh tế

... tư vào cổ phiếu nào, nhà đầu tư thường xem xét kỹ đến giá cổ phiếu Bởi từ giá cổ phiếu nhà đầu tư đo lường lợi nhuận rủi ro nhận được; lợi nhuận cổ phiếu mang lại phù hợp với lợi nhuận kỳ vọng ... điểm giống cổ phiếu thường, vừa giống trái phiếu Cũng giống cổ phiếu thường, người mua cổ phiếu ưu đãi xem cổ đông công ty Tuy nhiên, khác với cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi trả lượng cổ tức định ... + Cổ phiếu thường: giấy chứng nhận sở hữu cổ phần thường, xác nhận quyền sở hữu cổ đông công ty cổ phần Cổ đông nắm giữ cổ phiếu thường trở thành cổ đông thường Các cổ đông sở hữu loại cổ phiếu...

96
499
0

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền (2).DOC

Danh mục: Kế toán

... tới nữa, kết hợp với suất sinh lợi vốn năm gần 19,25% Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng thu nhập từ hoạt động kinh doanh 5,49% Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng = Tỷ lệ tái đầu tư * Suất sinh lợi vốn = 0,2854 ... trở lại việc sử dụng tỷ lệ lợi tức yêu cầu nhà đầu tư Định giá cổ phiếu không nằm quan điểm chung này, cụ thể tài sản mà nói cổ phiếu công ty Công việc định giá cổ phiếu coi nghệ thuật công việc ... giá cổ phiếu phải dựa vào yếu tố thị trường, mà yếu tố lại khó dự báo định lượng Tầm quan trọng định giá cổ phiếu Định giá cổ phiếu công đoạn thiếu tất định đầu tư cá nhân tổ chức Định giá cổ phiếu...

43
4,619
54

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền.DOC

Danh mục: Kế toán

... tới nữa, kết hợp với suất sinh lợi vốn năm gần 19,25% Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng thu nhập từ hoạt động kinh doanh 5,49% Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng = Tỷ lệ tái đầu tư * Suất sinh lợi vốn = 0,2854 ... độ tăng trưởng kỳ vọng thu nhập từ hoạt động kinh doanh: g = Tỷ lệ tái đầu tư * Suất sinh lợi vốn = 0,05 * 8,54% = 0,427% 19 ước tính dòng tiền tự công ty vào năm sau: EBIT kỳ vọng năm sau * ... giá trị vốn chủ sở hữu 1.716,24 tỷ yen giá trị cổ phần 12.114 đồng (căn 141,669 triệu cổ phiếu lưu hành) Cổ phiếu giao dịch mức 11.500 Đồng /cổ phiếu vào thời điểm thực việc định giá tháng 7/2005...

29
2,514
38

ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU MÔ HÌNH CHIẾT KHẤU DÒNG TIỀN DCF .DOC

Danh mục: Kế toán

... tăng trưởng cổ tức cổ phần Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng = Tỷ lệ thu nhập giữ lại * Suất sinh lợi VCSH Việc sử dụng tỷ lệ thu nhập giữ lại phương trình ngầm hiểu không chi trả dạng cổ tức tái đầu ... giá cổ phiếu doanh nghiệp không giảm zero giá cổ phiếu không bị âm) Các doanh nghiệp có tính chu kỳ Các khoản thu nhập dòng tiền doanh nghiệp có tính chu kỳ có xu hướng biến động theo chu kỳ kinh ... trở lại việc sử dụng tỷ lệ lợi tức yêu cầu nhà đầu tư Định giá cổ phiếu không nằm quan điểm chung này, cụ thể tài sản mà nói cổ phiếu công ty Công việc định giá cổ phiếu coi nghệ thuật công việc...

54
6,461
88

Dự báo giá cổ phiểu trên TT dựa trên mô hình Arch và Garch

Danh mục: Đầu tư Chứng khoán

... lợi suất trung bình cổ phiếu REE phiên giao dịch có liên hệ dơng với thay đổi lợi suất phiên giao dịch trớc Mức giao động lợi suất cổ phiếu REE có khác phiên, vừa phụ thuộc vào thay đổi lợi suất( Dựa ... chuỗi lợi suất đợc thay đổi lợi suất trung bình từ thấy đợc mối liên hệ lợi suất trung bình cổ phiếu phiên với phiên giao dịch khác D Một số kết ớc lợng theo mô hình ARCH GARCH cho giá lợi suất cổ ... chuỗi không dừng hệ số 11 khác không Vì hệ số tơng quan trễ thời kỳ khác không nên có thay đổi lợi suất trung bình phiên giao dịch cổ phiếu REE gắn với thay đổi phiên trớc Kiểm định thay đổi lợi suất...

22
1,384
6

SỬ DỤNG MÔ HÌNH ARCH VÀ GARCH ĐỂ PHÂN TÍCH VÀ DỰ BÁO VỀ GIÁ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM.doc

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... lợi suất trung bình cổ phiếu REE phiên giao dịch có liên hệ dơng với thay đổi lợi suất phiên giao dịch trớc Mức giao động lợi suất cổ phiếu REE có khác phiên, vừa phụ thuộc vào thay đổi lợi suất( Dựa ... chuỗi lợi suất đợc thay đổi lợi suất trung bình từ thấy đợc mối liên hệ lợi suất trung bình cổ phiếu phiên với phiên giao dịch khác D Một số kết ớc lợng theo mô hình ARCH GARCH cho giá lợi suất cổ ... chuỗi không dừng hệ số 11 khác không Vì hệ số tơng quan trễ thời kỳ khác không nên có thay đổi lợi suất trung bình phiên giao dịch cổ phiếu REE gắn với thay đổi phiên trớc Kiểm định thay đổi lợi suất...

22
2,346
30

Định giá cổ phiếu và ứng dụng một số mô hình toán trong việc định giá cổ phiếu ở Việt Nam.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... tớnh n kh nng sinh li tng lai cng nh tim nng phỏt trin v mc ri ro ca cụng ty vy nú khụng c s dng rng rói nh mt phng phỏp c bn 1.2.5.2 Phng phỏp Giỏ tr ti sn rũng + Giỏ tr kh nng sinh li GIỏ c ... Chuyờn tt nghip H Kinh t Quc Dõn Li nhun rũng hng nm d tớnh thu c ca cụng ty Giỏ tr kh nng sinh li = H s sinh li Li nhun rũng bỡnh quõn hng nm l li nhun d tớnh bỡnh quõn cũn ki sau tr i cỏc chi ... ng v phng phỏp k toỏn v kh nng d doỏn ca cỏc nh u t 1.1.2.3 C s cho vic nh giỏ c phiu * Kh nng sinh li ca c phiu Vi bt k mt loi c phiu no thỡ giỏ tr ca nú em li chớnh l cỏc khon li m nú cú tng...

98
2,199
22

Sử dụng các mô hình Kinh Tế Lượng để phân tích và định giá cổ phiếu trên thị trường Chứng khoán Việt Nam.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... Inverted AR Roots -.17 3.3.5 Mô hình GARCH M Mô hình nghiên cứu phụ thuộc lợi suất cổ phiếu vào độ rủi ro *Mô hình 1: lợi suất phụ thuộc vào độ lệch chuẩn Dependent Variable: RHAP Method: ML - ARCH ... v d bỏo li sut Nh u t tham gia th trng chng khoỏn vi mc ớch l sinh li ca mỡnh b u t Nu li sut ca Chng khoỏn cng cao thỡ kh nng sinh li cng ln v ngc li Bi vy nu chỳng ta phõn tớch ỳng s bin ng ... chuyn i thnh c phiu thng v trỏi phiu cng c chuyn i thnh c phiu thng 6.4 Cỏc cụng c phỏi sinh Cỏc cụng c phỏi sinh l nhng cụng c c phỏt hnh trờn c s nhng cụng c ó cú nh: C phiu, Trỏi phiu , nhm nhiu...

77
2,705
39

Ứng dụng định giá cổ phiếu nhờ mô hình SIM và APT vào xây dựng danh mục đầu tư và áp dụng tại BSC.DOC

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... hữu cổ phiếu tài sản vốn công ty cổ phần Theo tính chất quyền lợi mà cổ phiếu mang lại cho cổ đông, có hai loại cổ phiếu bản: cổ phiếu phổ thông cổ phiếu ưu đãi 1.1 Phân loại cổ phiếu a .Cổ phiếu ... thông Cổ phiếu phổ thông loại cổ phiếu điển hình Nếu công ty phép phát hành loại cổ phiếu, phát hành cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông mang lại quyền sau cho cổ đông Quyền hưởng cổ tức Cổ tức ... định Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cho phép cổ đông, điều kiện cụ thể chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi thành cổ phiếu thường, thường điều kiện công ty làm ăn phát đạt Ngoài cổ phiếu ưu đãi cổ tức, có cổ phiếu...

64
1,222
14

Dự báo giá cổ phiểu trên thị trường dựa trên mô hình Arch và Garch

Danh mục: Kinh tế - Thương mại

... lợi suất trung bình cổ phiếu REE phiên giao dịch có liên hệ dơng với thay đổi lợi suất phiên giao dịch trớc Mức giao động lợi suất cổ phiếu REE có khác phiên, vừa phụ thuộc vào thay đổi lợi suất( Dựa ... chuỗi lợi suất đợc thay đổi lợi suất trung bình từ thấy đợc mối liên hệ lợi suất trung bình cổ phiếu phiên với phiên giao dịch khác D Một số kết ớc lợng theo mô hình ARCH GARCH cho giá lợi suất cổ ... chuỗi không dừng hệ số 11 khác không Vì hệ số tơng quan trễ thời kỳ khác không nên có thay đổi lợi suất trung bình phiên giao dịch cổ phiếu REE gắn với thay đổi phiên trớc Kiểm định thay đổi lợi suất...

23
612
2

Ứng dụng định giá cổ phiếu nhờ mô hình SIM và APT vào xây dựng danh mục đầu tư và áp dụng tại BSC

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... hữu cổ phiếu tài sản vốn công ty cổ phần Theo tính chất quyền lợi mà cổ phiếu mang lại cho cổ đông, có hai loại cổ phiếu bản: cổ phiếu phổ thông cổ phiếu ưu đãi 1.1 Phân loại cổ phiếu a Cổ phiếu ... thông Cổ phiếu phổ thông loại cổ phiếu điển hình Nếu công ty phép phát hành loại cổ phiếu, phát hành cổ phiếu phổ thông Cổ phiếu phổ thông mang lại quyền sau cho cổ đông Quyền hưởng cổ tức Cổ tức ... định Cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cho phép cổ đông, điều kiện cụ thể chuyển đổi cổ phiếu ưu đãi thành cổ phiếu thường, thường điều kiện công ty làm ăn phát đạt Ngoài cổ phiếu ưu đãi cổ tức, có cổ phiếu...

64
1,085
4

Định giá cổ phiếu và ứng dụng một số mô hình toán trong việc định giá cổ phiếu ở Việt Nam

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... tớnh n kh nng sinh li tng lai cng nh tim nng phỏt trin v mc ri ro ca cụng ty vy nú khụng c s dng rng rói nh mt phng phỏp c bn 1.2.5.2 Phng phỏp Giỏ tr ti sn rũng + Giỏ tr kh nng sinh li GIỏ c ... Chuyờn tt nghip H Kinh t Quc Dõn Li nhun rũng hng nm d tớnh thu c ca cụng ty Giỏ tr kh nng sinh li = H s sinh li Li nhun rũng bỡnh quõn hng nm l li nhun d tớnh bỡnh quõn cũn ki sau tr i cỏc chi ... ng v phng phỏp k toỏn v kh nng d doỏn ca cỏc nh u t 1.1.2.3 C s cho vic nh giỏ c phiu * Kh nng sinh li ca c phiu Vi bt k mt loi c phiu no thỡ giỏ tr ca nú em li chớnh l cỏc khon li m nú cú tng...

98
676
4

Định giá cổ phiếu phát hành lần đầu theo mô hình định giá quyền chọn Black Scholes trên thị trường chứng khoán Việt Nam .

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... mua Châu Âu dựa cổ phần , mà cổ phần không trả cổ tức.Nó với hợp đồng lựa chọn mua kiểu Mỹ dựa cổ phần cổ tức hợp đồng thực sớm có lợi đem bán không thực hiện.Tuy nhiên,khoản trả cổ tức đòi hỏi ... hiệu lực hợp đồng thời điểm mà giá (tỷ giá) biến động có lợi cho người giữ hợp đồng kỳ hạn người mua hợp đồng kỳ hạn bảo đảm nhận khoản lãi cách bán hợp đồng kỳ hạn đối ứng với hợp đồng gốc Hợp đồng ... trùng với hợp đồng gốc.Giá mức mà có lợi cho người giữ hợp đồng kỳ hạn đến thời điểm toán người mua toán hợp đồng gốc nhận toán từ hợp đồng đối ứng Khoản chênh lệch phần lãi Hợp đồng kỳ hạn hợp đồng...

95
1,141
6

Định giá cổ phiếu – Mô hình chiết khấu dòng tiền

Danh mục: Tài chính - Ngân hàng

... tới nữa, kết hợp với suất sinh lợi vốn năm gần 19,25% Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng thu nhập từ hoạt động kinh doanh 5,49% Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng = Tỷ lệ tái đầu tư * Suất sinh lợi vốn = 0,2854 ... Tốc độ tăng trưởng kỳ vọng thu nhập từ hoạt động kinh doanh: g = Tỷ lệ tái đầu tư * Suất sinh lợi vốn = 0,05 * 8,54% = 0,427% ước tính dòng tiền tự công ty vào năm sau: EBIT kỳ vọng năm sau * (1-t) ... giá trị vốn chủ sở hữu 1.716,24 tỷ yen giá trị cổ phần 12.114 đồng (căn 141,669 triệu cổ phiếu lưu hành) Cổ phiếu giao dịch mức 11.500 Đồng /cổ phiếu vào thời điểm thực việc định giá tháng 7/2005...

29
744
3