... tàisản giải thích tốt tỉ suất sinh lợi trung bình Mở rộng mơhình thay Page 45 Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn CAPM: Lý thuyết chứng 5 .1 Môhình ICAPM - Merton (19 73) Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn ... cứu mơhình đa nhân tố .57 6 .4 Lý thuyết địnhgiá kinh doanh chênh lệch (Arbitrage pricing theory) .58 MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) : Lý thuyết chứng Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) ... Page 21 Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn CAPM: Lý thuyết chứng mục tiêu nhà đầutư Trong mơhình CAPM, nhà đầutư quan tâm đến giàu có mà danh mục đầutư họ tạo vào cuối giai đoạn Trong ICAPM, nhà đầu...
... mục đầutư tiếp tuyến tập hợp danh [Nhóm 5-2-Lớp TCDN Ngày] Page 14 Đề tài: Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn – Lý thuyết chứng mục đầutư xây dựng cách kết hợp thị trường danh mục đầutư với tàisản ... bình Merton’s 19 73 mơhìnhđịnhgiátàisản liên thời gian (ICAPM) mở rộng tự nhiên mơhìnhCAPM ICAPM bắt đầu với giảđịnh khác biệt mục tiêu nhà đầutư Trong CAPM, NĐT quan tâm tàisản danh mục ... mục đầutư hiệu lựa chọn nhà đầutư cổ phiếu họ (tích cực) tổng vốnđầutư giàu có, kết danh mục đầutư danh mục thị trường Do danh mục đầutư thị trường danh mục đầutư hiệu lựa chọn nhà đầu tư...
... MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) VỚI HIỆP PHƯƠNG SAI THAY ĐỔI THEO THỜI GIAN TIM BOLLERSLEV, ROBERT F ENGEL, JEFFREY M WOOLDRIDGE I Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) cung cấp ... tiêu dùng xem xét thông tin nhà đầutư ước lượng phân phối có điều kiện tỷ suất sinh lợi Giới thiệu Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) đề Sharpe (19 64) Lintner (19 65) với đề xuất tối ưu hóa phương ... 19 80 -0 .46 2%, -0.777% -0. 515 % Đối với trái phiếu, tỷ suất sinh lợi cao danh mục ổn định vào quý năm 19 80 22.2 74% , hai tỷ suất sinh lợi thấp quý trước quý sau tư ng ứng với giá trị -18 .46 1% - 14 . 422%...
... danh mục đầutư Trong ví dụ beta danh mục đầutư (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 p dụng môhìnhCAPM có lợi nhuận kỳ vọng danh − − mục đầutư R j = R f + ( Rm − R f ) β j = + (13 ,4 − 7 )1, 1 = 14 , 04% Hai ... kỳ vọng danh mục đầutư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng môhìnhCAPM để xác đònh lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, có : Hệ số beta danh mục đầutư β p = n ∑w β i =1 i j wi βi tỷ trọng ... Microsoft (MSFT) Nike (NKE) Yahoo (YHOO) Beta 3. 31 0,72 0,96 0,86 0,96 0,86 1, 09 1, 13 1, 11 1, 34 0, 84 1, 33 1, 01 3.32 Nguoàn: Market line (www.marketguide.com), 19 99 Bảng 6.2: Hệ số β số công ty Canada...
... kết hợp tàisản A với tàisản phi rủi ro mang lại TSSL lớn Tàisản A khoản đầutư tốt tàisản B Tình tàisản A B khơng tồn tài lâu thị trường động, nhà đầutư bị thu hút TSSL cao từtàisản A ... ro tàisản phải với phần bù rủi ro tồn thị trường Cơng thức đường SML: E(Ri) = Rf + [E(RM) - Rf]×βi (được gọi mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) ) MƠHÌNHĐỊNHGIÁTÀISẢNVỐN (CAPM) Ý tư ng ... A rời khỏi tàisản B tăng giátàisản A giảm giátàisản B • • • Vì giá TSSL kì vọng di chuyển ngược chiều nhau, TSSL kì vọng tàisản A giảm tàisản B tăng Việc mua bán hai tàisản tiếp tục...
... (HAP) 71, 0 3 ,10 19 , 31 1,22 Chế biến hàng XK Long An (LAF) 23,6 0,96 15 ,40 0,63 Cơ điện lạnh (REE) 1 54, 0 4, 72 18 ,25 1 , 41 Cáp & vật liệu viễn thông (SAM) 15 3,0 3,93 16 ,26 1, 18 70,5 1 ,42 10 ,62 0,67 ... MơhìnhCAPMTừ lý thuyết danh mục đầutư đến Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (CAPM) Theo lý thuyết danh mục đầu tư, nhà đầutư nắm giữ danh mục tàisản phi rủi ro nằm tiếp điểm đường thị trường vốn ... tế Fulbright MơhìnhCAPMMơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital AssetPricingModel – CAPM) Suất sinh lợi kỳ vọng tàisảntài tỷ lệ thuận với rủi ro hệ thống, đo hệ số beta, tàisản Cơng thức:...
... Liên hệ mơhìnhCAPM thị trường Việt Nam Chương 1: Những vấn đề mơhìnhđịnhgiátàisản vốn( CAPM) Giới thiệu chung Mơhìnhđịnhgiátàisảnvốn (Capital assetpricingmodel – CAPM) mơhìnhmơ tả ... danh mục đầutư Trong ví dụ β danh mục đầu tư: (0,5x1,5)+(0,5x0,7) = 1, 1 Áp dụng môhìnhCAPM ta có lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầutư là: R j = Rf + ( R m – Rf) βj=7+ (13 ,4 – 7) .1, 1= 14 , 04% Hai ... danh mục đầutư (0,5x16,6)+(0,5x 11 ,48 ) = 14 , 04% Nếu áp dụng mơhìnhCAPM để xác định lợi nhuận kỳ vọng danh mục đầu tư, ta có: Hệ số beta danh mục đầutư β P = n ∑ w β j wj βj tỷ j =1 j trọng...
... record of themodel is poor—poor enough to invalidate the way it is used in applications Contents 1 Early Empirical Tests The Logic of theCAPM Alternative models The Logic of theCAPM Investors ... depend on the amount borrowed or lent The Logic of theCAPMThe Logic of theCAPM Market portfolio M must be on the minimum variance frontier E(Ri) = RF + [E(RM) – RF] βiM Fischer Black (19 72) allowing ... (19 72) Fama and MacBeth (19 73) Statman (19 80), Rosenberg, Reid & Lanstein (19 85) Merton 19 73 Friend & Blume (19 70), Black, Jensen & Scholes (19 72), Stambaugh (19 82) Gibbons, Ross & Shanken (19 89)...