Phân tích và định giá cổ phiếu TCM của công ty cổ phần dệt may – đầu tư – thương mại thành công

Dựa trên các nghiên cứu hiện tại về phân tích và định giá cổ phiếu tại Việt Nam, với mong muốn tìm được những phương pháp định giá hợp lý, xác định giá trị nội tại đối cổ phiếu TCM và từ[r]

BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHOA KINH TẾ -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCM CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY – ĐẦU TƯ – THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG Giáo viên hướng dẫn : ThS Trần Thị Ninh : Nguyễn Thị Thủy Tiên Sinh viên : 5083101305 MSV : Đầu tư 8B Lớp : 2017 -2021 Khóa : Kinh tế Đầu tư Chuyên ngành Hà Nội, năm 2021 BỘ KẾ HOẠCH VÀ ĐẦU TƯ HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN KHOA KINH TẾ -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCM CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY – ĐẦU TƯ – THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG Giáo viên hướng dẫn : ThS Trần Thị Ninh : Nguyễn Thị Thủy Tiên Sinh viên : 5083101305 MSV : Đầu tư 8B Lớp : 2017 -2021 Khóa : Kinh tế Đầu tư Chuyên ngành Hà Nội, năm 2021 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan cơng trình nghiên cứu em hướng dẫn trực tiếp ThS.Trần Thị Ninh Các kết nghiên cứu kết luận khóa luận trung thực, không chép từ nguồn hình thức Việc tham khảo nguồn tài liệu thực trích dẫn ghi nguồn tài liệu tham khảo quy định Học viên Nguyễn Thị Thủy Tiên LỜI CÁM ƠN Trước hết, em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến ThS Trần Thị Ninh – người trực tiếp hướng dẫn dành nhiều thời gian, công sức hướng dẫn em suốt trình thực nghiên cứu hồn thành đề tài khóa luận tốt nghiệp Để thực hồn thành đề tài khóa luận tốt nghiệp này, em nhận hỗ trợ, giúp đỡ quan tâm, động viên từ bạn bè, người thân Khóa luận tốt nghiệp hồn thành dựa tham khảo, học tập kinh nghiệm từ kết nghiên cứu liên quan, sách, báo chuyên ngành nhiều tác giả trường Đại học, tổ chức nghiên cứu… Em xin trân trọng cám ơn Học viện Chính sách Phát triển tồn thể thầy giáo cơng tác trường tận tình truyền đạt kiến thức quý báu, giúp đỡ em trình học tập nghiên cứu Tuy có nhiều cố gắng, đề tài khơng tránh khỏi thiếu sót Kính mong Q thầy tiếp tục có ý kiến đóng góp, giúp đỡ để đề tài hồn thiện Một lần nữa, em xin chân thành cám ơn! Sinh viên Nguyễn Thị Thủy Tiên MỤC LỤC DANH MỤC HÌNH ẢNH iii DANH MỤC BẢNG BIỂU iv DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT vi MỞ ĐẦU .vii Chương CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 1.1 Khái quát phân tích định giá cổ phiếu Phân tích cổ phiếu Định giá cổ phiếu .2 1.2 Các mơ hình định giá cổ phiếu Phương pháp chiết khấu luồng cổ tức (DDM) Phương pháp chiết khấu dòng tiền .6 Phương pháp định giá tương đối (theo hệ số giá thu nhập P/E) 10 1.3 Nội dung phân tích định giá cổ phiếu 12 Phân tích kinh tế 12 Phân tích ngành dệt may 14 Phân tích cơng ty 16 Định giá cổ phiếu 24 1.4 Tiêu chí đánh giá hoạt động phân tích định giá cổ phiếu 26 Chương PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCM CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY – ĐẦU TƯ – THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG 28 2.1 Tổng quan CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công .28 Thông tin chung 28 Quá trình hình thành phát triển 28 Hoạt động kinh doanh 30 2.2 Phân tích cổ phiếu TCM 30 Phân tích kinh tế 30 Phân tích ngành dệt may 36 Phân tích CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công .41 2.3 Định giá cổ phiếu TCM 58 Định giá cổ phiếu phương pháp chiết khấu luồng cổ tức (DDM) .58 Định giá cổ phiếu theo FCFE (Đối với chủ sở hữu) 63 Định giá cổ phiếu theo FCFF (Đối với doanh nghiệp) 65 Định giá theo phương pháp so sánh P/E 66 Chương GIẢI PHÁP HỒN THIỆN HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU VÀ KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TCM 70 3.1 Định hướng phát triển Công ty Cổ phần Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công 70 i Các mục tiêu cốt lõi 70 Chiến lược phát triển trung dài hạn 70 3.2 Những khó khăn nguyên nhân phân tích định giá cổ phiếu 71 Khó khăn việc tìm kiếm thơng tin ngành 71 Khó khăn việc xác định dịng tiền vào dòng tiền tương lai 72 Rủi ro độ tin cậy yếu tố giả định 72 Khó khăn việc sử dụng mơ hình định giá 72 3.3 Giải pháp hoàn thiện hoạt động phân tích định giá cổ phiếu 73 Nâng cao kỹ tìm kiếm thơng tin nghiên cứu thị trường .73 Nâng cao chất lượng sử dụng hiệu tài liệu phân tích .73 Thiết lập kết hoạch, mục tiêu liệu phân tích định giá 74 Ước tính xác dịng tiền tương lai doanh nghiệp 74 Kết hợp phương pháp định giá 75 3.4 Kiến nghị quan chức tổ chức có liên quan 76 Cải thiện môi trường pháp lý 76 Xây dựng hệ thống tiêu chung ngành kinh tế .76 Xây dựng hệ thống sở liệu tham chiếu phục vụ cho công tác định giá 77 Hoàn thiện phương pháp định giá 77 Tăng cường đào tạo chuyên môn đạo đức nghề nghiệp thẩm định viên tổ chức thẩm định giá 77 3.5 Kiến nghị với Công ty Cổ phần Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công 78 Nâng cao chất lượng cơng bố thơng tin bên ngồi công ty .78 Mở rộng nguồn tài liệu 79 Nâng cao chất lượng thơng tin kế tốn 79 3.6 Kiến nghị nhà đầu tư 79 Tìm hiểu trang bị kiến thức cần thiết trước tham gia thị trường chứng khoán 79 Tránh đầu tư theo tâm lý số đông 80 3.7 Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu TCM 81 KẾT LUẬN 84 TÀI LIỆU THAM KHẢO 86 PHỤ LỤC………………………………………………………………………….87 ii DANH MỤC HÌNH ẢNH STT 10 11 12 13 14 15 iii DANH MỤC BẢNG BIỂU STT B B B B B B B B B 10 B 11 B 12 B 13 B 14 B 15 B 16 B 17 B 18 B 19 B 20 B ... 26 Chương PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU TCM CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN DỆT MAY – ĐẦU TƯ – THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG 28 2.1 Tổng quan CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Công .28 Thông tin chung ... lý luận phân tích định giá cổ phiếu Chương : Phân tích định giá cổ phiếu TCM CTCP Dệt may – Đầu tư – Thương mại Thành Cơng Chương : Giải pháp hồn thiện hoạt động phân tích định giá cổ phiếu khuyến... khuyến nghị đầu tư cổ phiếu TCM x CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU 1.1 Khái quát phân tích định giá cổ phiếu Phân tích cổ phiếu a Khái niệm phân tích cổ phiếu Phân tích q trình