Phân tích báo cáo tài chính công ty thép cổ phần thép việt – ý

LỜI MỞ ĐẦU Báo cáo tài bao gồm: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết hoạt động sản xuất kinh doanh báo cáo lưu chuyển tiền tệ Việc phân tích báo cáo tài giúp số trở nên biết nói Giúp nhà phân tích đánh giá khách quan tình hình tài doanh nghiệp, khả sinh lời triển vọng phát triển doanh nghiệp tương lai từ có định đầu tư đắn Bài tiểu luận người viết xin chọn công ty hoạt động lâu năm ngành thép để phân tích báo cáo tài Tiểu luận với đề tài: “Phân tích Báo cáo tài cơng ty thép Cổ phần thép Việt – Ý” gồm phần chính: Phần I: Tổng quan Công ty Cổ phần thép Việt Ý Phần II: Phân tích báo cáo tài Cơng ty Cổ phần thép Việt Ý Trong trình làm chắn khơng tránh khỏi thiếu sót, mong nhận góp ý tích cực từ giảng viên để tiểu luận hoàn thiện PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP VIỆT – Ý 1.1 Tổng quan doanh nghiệp Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Thép Việt Ý Tên quốc tế: Vietnam - Itaty Steel JSC Tên giao dịch: VISCO Mã số thuế: 0900222647 Trụ sở chính: Khu cơng nghiệp Phố Nối A, Xã Giai Phạm, Huyện Yên Mỹ, Tỉnh Hưng Yên Đại diện pháp luật: Nguyễn Thanh Hà Ngày cấp giấy phép: 20/02/2004 Điện thoại: +84-(0)321-94.24.27 Fax:+84-(0)321-94.22.26 Website:www.vis.com.vn 1.2 Quá trình hình thành phát triển Công ty Cổ phần Thép Việt Ý thành lập sở cổ phần hoá phận doanh nghiệp nhà nước Nhà máy Thép Việt Ý thuộc Công ty Sông Đà 12 - Tổng Công ty Sông Đà Theo định số 1748/QĐ-BXD ngày 26/12/2003 Bộ trưởng Bộ xây dựng Ngày 20/02/2004, Công ty Sở Kế hoạch Đầu tư tỉnh Hưng Yên cấp giấy phép số 0503000036 cấp lần đầu ngày 20/02/2004, thay đổi lần ngày 29/08/2006 thức vào hoạt động theo hình thức cơng ty cổ phần Các kiện khác: Từ thành lập đến nay, Thép Việt Ý tăng vốn điều lệ lần, từ 30 tỷ đồng lên 75 tỷ đồng, từ 75 tỷ đồng 100 tỷ đồng Năm 2007 đại hội đồng cổ đông thường niên thông qua phương án phát hành thêm 50 tỷ đồng vốn điều lệ Hiện vốn điều lệ Công ty 150 tỷ đồng 1.3 Cơ cấu máy quản lý công ty Sơ đồ 1: Cơ cấu máy quản lý Công ty Cổ phần Thép Việt Ý Xưởng cán Phòng Vật tư xuất nhập Phòng CN Nghiên cứu PT Cơng ty Văn phịng đại diện Hà Nội Chi nhánh Tây Bắc Phòng Tổ chức Hành Chi nhánh Đà Nẵng (Nguồn: Văn phịng cơng ty) ĐẠI HỘI ĐỒNG CỔ ĐƠNG Xưởng điện Phịng Tài Kế tốn HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ Xưởng sản xuất phụ Phòng Kinh Doanh TỔNG GIÁM ĐỐC Phòng Kế hoạch Đầu tư BAN KIỂM SỐT PHĨ TGD 1.4 Ngành nghề kinh doanh Sản xuất kinh doanh sản phẩm thép có thương hiệu thép Việt - Ý (VISCO) - Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập nguyên vật liệu, thiết bị phụ tùng phục vụ cho ngành thép - Kinh doanh dịch vụ vận tải hàng hoá 1.5 Hoạt động kinh doanh Sản lượng sản phẩm/giá trị dịch vụ VIS trang bị dây chuyền cán thép vào loại đại tập đoàn Danieli (Ý) cung cấp Với lợi vậy, VIS có khả cung cấp thị trường hàng năm 250.000 sản phẩm thép đa dạng phong phú chủng loại Các sản phẩm thép mà VIS sản xuất theo thiết kế bao gồm loại thép cuộn Ø 5,5 đến Ø 12 thép từ D10 đến D40 sử dụng làm bê tơng, cốt thép chịu lực cho cơng trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, hạ tầng sở,v.v Các sản phẩm VIS cung cấp thị trường đáp ứng tiêu chuẩn tiêu chuẩn kỹ thuật cao thép xây dựng chất lượng cao như: TCVN 1651 - 1997 (Việt Nam), JIS G3112 (Nhật Bản), ASTM A615/A615M - 00 (Mỹ), BS4449 – 1997 Các sản phẩm thép VIS tìm chỗ đứng vững thị trường Việt nam ngày khẳng định vị Sản phẩm thép Việt Ý sử dụng nhiều công trình lớn, cơng trình trọng điểm quốc gia như: T T TÊN CƠNG TRÌNH DỰ ÁN SỬ DỤNG SẢN PHẨM CỦA VIS I DỰ ÁN GIAO THÔNG QUY MÔ ĐỊA ĐIỂM NHÀ THẦU Đường cao tốc Sài Gòn Trung Lương 400.000 TP.HCM - Tiền Giang Cienco 1, TCT Xây dựng Thăng Long Vành đai Nam Sông Hậu 2.900 tỷ đồng Cần Thơ - Bạc Liêu Cienco 1, TCT Xây dựng Thăng Long Cầu Pá Uôn 16,000 Sơn La Cienco 4, TCT Xây dựng Thăng Long Cầu Hạ Hoà 360 tỷ đồng Phú Thọ Cienco Cầu Yên Lệnh 9.000 Hà Nam Nhiều Nhà thầu Đường Nội Bắc Ninh 560 tỷ đồng Hà Nội Nhiều Nhà thầu Cầu Hoà Binh 300 tỷ đồng Thái Bình Cienco1 Đường tránh Nam Định 310 tỷ đồng Nam Định Cienco4 Đường tránh Hải Dương 251 tỷ đồng Hải Dương TCT Xây dựng Trường sơn 10 Đường cao tốc Cầu Giẽ Ninh Bình 5.422 tỷ đồng Hà Nam - Ninh Bình Nhiều Nhà thầu 11 Hầm Đèo Ngang 150 tỷ đồng Quảng Trị TCT Sông Đà 12 Hầm Hải Vân (Quốc lộ 1) 251 triệu USD Thừa Thiên Huế HAZAMA Sông Đà 13 Hầm ARồng (Đường Hồ Chí Minh) 528 tỷ đồng Thừa Thiên Huế TCT Sông Đà II DỰ ÁN CAO ỐC & KHU ĐÔ THỊ MỚI Keangnam Hanoi Landmark Tower 72 tầng, 47 tầng Đường Phạm Hùng - Hà Nội Keangnam Enterpriess Ltd., Hanoi City Complex 65 tầng Đường Liễu Giai - Hà Nội Deawoo Motor T T TÊN CƠNG TRÌNH DỰ ÁN SỬ DỤNG SẢN PHẨM CỦA VIS QUY MÔ ĐỊA ĐIỂM NHÀ THẦU Indochina Hanoi Plaza 34 tầng, 27 tầng 239 Xuân Thuỷ Hà Nội Tungfeng tồ 24 tầng KĐTM Trung Hịa, Nhân Chính TCT VINACONEX Chung cư cao cấp No5 Tổ hợp nhà đa Văn phòng Chung cư cao cấp 25 tầng 229 Tây Sơn Hà Nội Cơng ty Xây dựng Hồ Bình, CTCP Long Giang, Licogi 20 Tháp EVN 27 tầng 11 Cửa Bắc - Hà Nội Nhiều Nhà thầu Căn hộ cao cấp văn phịng cho th KS2 tồ 25 tầng Nam Trung Yên, Cầu Giấy, HN TCT UDIC Hanoi Sky City 25 tầng 88 Láng Hạ - Hà Nội DELTA Tháp Vincom II 25 tầng Đoàn Trần Nghiệp - Hà Nội DELTA 10 Khách sạn Crown Plaza 1toà 25, 22,19 Lê Đức Thọ - Hà Nội Nhiều Nhà thầu 11 Sài Gòn Pearl tồ 40 tầng 92 Nguyễn Hữu Cảnh, TP.HCM TCT Sơng Đà 12 The Manor (Bitexco Sài gòn) 18 tầng Nguyễn Hữu Cảnh, TP.HCM CTCP Long Giang 13 Toà nhà Syrena, Hồ Tây 25 Tầng Tây Hồ, Hà Nội Xí nghiệp 3, LICOGI 20 CTCP giới & XDVINACONEX 14 Toà nhà VIMECO 25 Tầng Phạm Hùng, Cầu Giấy, HN 15 Tồ nhà cao tầng Sơng Đà 12 Tầng Phạm Hùng, Cầu Giấy, HN Công ty Sông Đà 16 Khu biệt thự Mỹ Đình 200 Mỹ Đình, Cầu Giấy, Hà nội Công ty xây lắp & Phát triển Nhà T T TÊN CƠNG TRÌNH DỰ ÁN SỬ DỤNG SẢN PHẨM CỦA VIS QUY MÔ ĐỊA ĐIỂM NHÀ THẦU số1 T T TÊN CƠNG TRÌNH DỰ ÁN SỬ DỤNG SẢN PHẨM CỦA VIS QUY MÔ ĐỊA ĐIỂM NHÀ THẦU 17 Trung tâm Thương mại Dầu khí 4.500 Láng Hạ, Hà Nội TCT VINACONEX 18 Chung cư cao cấp M3- M4 25 Tầng 27 Nguyễn Chí Thanh, Hà Nội Cơng ty Đầu Tư Phát Triển Nhà 19 Chung cư cao cấp M5 35 tầng Nguyễn Chí Thanh, Hà Nội Cơng ty Đầu Tư Phát Triển Nhà 20 Trường Quốc Tế Liên Hiệp Quốc Ha Nam Thăng Long, Hà Nội Công ty xây dựng số 1Cofico1 21 Viglacera Building 19 Tầng 671 Hoàng Hoa Thám, Hà Nội VIGLACERA 22 Khách sạn Ever Forturre Plaza 21 Tầng 83 Lý Thường Kiệt, Hà nội Công ty Xây dựng DD & Công nghiệp Delta 23 Khách sạn Nam Định 21 Tầng KĐTM Hòa Vượng, Nam Định Xây dựng TM & DL Nam Cường 24 Cao ốc Nacimex Hải Dương 25 Tầng KĐTM Tây Hải Dương, HDương Công ty TM & DL Nam Cường 25 Tổ hợp TM C.cư cao cấp Láng Hạ 27 Tầng Số 101 Láng Hạ, Hà Nội Công ty Xây dựng số Handico Công ty Xây dựng công nghiệp HN 26 Tổ hợp Căn hộ Cao cấp 25 Tầng Số Nguyễn ChíThanh, Hà Nội 27 Trung tâm Hội nghị Quốc gia (mới) 3.500 Hà nội Nhiều nhà thầu 28 Cao ốc 93 Lò Đúc 29 tầng Hà nội Delta 29 Trung tâm Thương mại Cầu giấy 28 tầng Hà nội Delta 30 Toà nhà Kinh Đô 25 tầng Hà nội Delta T T TÊN CƠNG TRÌNH DỰ ÁN SỬ DỤNG SẢN PHẨM CỦA VIS QUY MÔ ĐỊA ĐIỂM NHÀ THẦU III DỰ ÁN XÂY DỰNG MẢNG CÔNG NGHIỆP Nhà máy xi măng Phúc Sơn (sx 2.1 triệu tấn/năm) Kinh Môn-Hải Dương Cty ZHONG CAI,Trung Quốc Nhà máy xi măng Hạ Long (sx 2.4 triệu tấn/năm) Hạ Long-Quảng Ninh TCT Sông Đà Nhà máy xi măng Thăng Long (sx 2.4 triệu tấn/năm) Hạ Long-Quảng Ninh TCT Xây dựng & PT hạ tầngLicogi Nhà máy xi măng Thái Nguyên (sx 1.6 triệu tấn/năm) Thái Nguyên TCT Xây dựng Công nghiệp VN Nhà máy xi măng Bút Sơn (Dây chuyền II 2.2 triệu tấn/năm) Hà Nam Nhiều Nhà thầu Nhà máy xi măng Bỉm Sơn (Dây chuyền II 2.2 triệu tấn/năm) Thanh Hoá Nhiều Nhà thầu Nhà máy xi măng Cẩm Phả (sản xuất 2.4 triệu tấn/năm) Cẩm Phả-Quảng Ninh VINACONEX Nhà máy Nhiệt Điện ng Bí (mở rộng) 320 MW ng Bí-Quảng Ninh Constrexin Nhà máy Nhiệt điện Sơn Động 220 MW Sơn Động - Bắc Giang TCT Xây dựng móng Trung Quốc 10 Nhà máy Thuỷ Điện Sơn La Sơn La TCT Sông Đà Licogi -VINACONEX 11 Nhà máy thuỷ điện Na Hang 320 MW Na Hang-Tuyên Quang TCT Sông Đà 12 Nhà máy Thuỷ điện Bản Vẽ 320 MW Tương DươngNghệ An TCT Sông Đà LICOGI T T TÊN CƠNG TRÌNH DỰ ÁN SỬ DỤNG SẢN PHẨM CỦA VIS 13 14 QUY MÔ ĐỊA ĐIỂM NHÀ THẦU Nhà máy Thuỷ Điện Bình Điền Huế TCT Sông đà Nhà máy Thuỷ Điện Rào Quán Quảng Trị TCT Sông đà (Nguồn: Công ty Cổ phần Thép Việt Ý) PHÂN II: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN THÉP VIỆT Ý 2.1 Phân tích doanh nghiệp 2.1.1 Phân tích mơi trường kinh doanh Mơi trường Từ ngày 01/02/2009, thuế giá trị gia tăng áp dụng với sản phẩm thép giảm từ mức 10% xuống 5% làm cho sản lượng tiêu thụ phép tháng 2/2009 tăng nhẹ so với tháng 1/2009 Bên cạnh đó, thuế suất thuế nhập thép Việt Nam tăng từ mức 8% lên 12% Đây hội cho doanh nghiệp sản xuất thép nước, VISCO tăng sản lượng tiêu thụ cạnh tranh với sản phẩm thép nhập Đối thủ cạnh tranh Trong lĩnh vực thép xây dựng VISCO phải chịu cạnh tranh gay gắt công ty sản xuất thép miền Bắc như: thép Thái Nguyên, thép Việt Úc, thép Việt Hàn, thép Hòa Phát, thép Việt Nhật, thép Vinakansai… Thép xây dựng có xuất xứ từ Trung Quốc giá rẻ thâm nhập vào thị trường Việt Nam gây ảnh hưởng bất lợi cho doanh sản xuất thép nước 2.1.2 Phân tích ngành chiến lược kinh doanh Phơi thép ngun liệu cho nhà máy cán thép, chiếm đến 90% giá thành sản xuất Trong đó, lực sản xuất phơi nước năm 2009 đạt khoảng triệu tấn, đáp ứng khoảng 54% nhu cầu nước Lượng phôi thép VISCO mua từ đối tác nước chiếm khoảng 10% tổng khối lượng phơi mua năm Cịn phần lớn nguyên liệu phôi chủ yếu VISCO nhập từ Trung Quốc Nga Tuy nhiên, hai thị trường thường không ổn định nguồn hàng nhập giá Đây thách thức lớn cho công ty Thị trường tiêu thụ VISCO dự án lớn dân dụng Sản lượng tiêu thụ hàng năm VISCO nội Tổng Công ty Sông Đà chiếm khoảng 10% tổng sản lượng tiêu thụ công ty Hiện nay, sản phẩm thép VISCO có mặt hầu hết tỉnh miền Bắc, miền Trung bước thâm nhập vào thị trường miền Nam VISCO thiết lập hệ thống phân phối với 21 nhà phân phối cấp 300 cửa hàng Sản lượng tiêu thụ thép VISCO chiếm xấp xỉ 10% tổng sản lượng thép tiêu thụ thị trường miền Bắc Triển vọng ngành thép - Khả cạnh tranh giá với thép nhập (chủ yếu thép Trung Quốc) không gay gắt Thép nhập từ Trung Quốc ln có giá rẻ so với giá thép nước, gây sức ép cạnh tranh chiếm thị phần ngành thép nước Tuy nhiên, thép nội khơng mà đánh khả cạnh tranh nhờ vào thương hiệu, chất lượng sản phẩm chất lượng phục vụ Phần lớn thép Trung Quốc nhập dùng xây dựng dân dụng nhỏ lẻ chiếm tỷ trọng không đáng kể tổng tiêu thụ tồn ngành Chính vây, doanh nghiệp thép Việt Nam không bị ảnh hưởng nhiều từ sức ép cạnh tranh thép Trung Quốc - Khả xảy cung vượt cầu ngành thép thời gian tới xảy Sự bùng nổ hàng loạt dự án đầu tư đơn vị nước làm cho khả cung vượt cầu lớn, gây nhiều khó khăn cho ngành thép nước thời gian tới Mặc dù việc xuất thép chủ đầu tư cân nhắc đến báo cáo khả thi dự án, vậy, việc xâm nhập vào thị trường khơng phải tốn dễ dàng Thị trường thép giới có nhiều nhà xuất thép khổng lồ Trung Quốc, Brazil, Nhật Bản, Hàn Quốc nhiều nước Đông Nam Á khác có dự án liên hợp thép lớn, làm cho cạnh tranh ngành thép trở nên gay gắt Việc tìm kiếm thị trường xuất trở nên khó khăn nhiều thời gian Các dự án thép cấp phép tập trung số tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu Hà Tĩnh gây cân đối lượng, nguyên liệu, vận tải môi trường khu vực Nhiều dự án lớn cấp phép thời gian qua thực tế triển khai chậm 2-3 năm chí khơng triển khai bị thu hồi giấy phép dự án thép cán nóng liên doanh Essar (India 65%), Tổng Công ty thép VN (VSC 20%) Tổng Công ty cao su VN (VRC 15%), dự án thép cán nguội Lilama, nhà máy thép cán nguội Formosa, dự án Tycoon Dung Quất Điều cịn xảy với số dự án lại điều kiện kinh tế giới suy thoái nay, dẫn đến lãng phí lớn Do đó, cần thiết có rà soát lại tiến độ giám sát chặt chẽ quan chức dự án lớn tạm thời không cấp thêm giấy phép cho dự án luyện kim quy hoạch dư thừa cơng suất so với nhu cầu Vị Công ty so với doanh nghiệp ngành - Vị thương hiệu Thép Việt Ý khẳng định thương hiệu thương hiệu mạnh sử dụng nhiều cơng trình lớn, cơng trình trọng điểm quốc gia như: Thuỷ điện Sơn La, Thuỷ điện Nậm Chiến, Thuỷ điện Sekaman3, Cầu Thanh Trì, Cầu Vĩnh Tuy, Trung tâm Hội nghị Quốc gia, nút giao thơng Kim Liên - Ơ Chợ Dừa, dự án Bắc Ninh - Nội Bài, dự án Sài Gòn - Trung Lương, nhà máy Honda, dự án khu chung cư cao cấp Trung Hịa Nhân Chính… - Vị công nghệ Công ty áp dụng công nghệ sản xuất thép tiên tiến hàng đầu giới, nhập khẩu, lắp đặt chuyển giao công nghệ toàn hãng Danieli (Ý) Đây hãng hàng đầu giới sản xuất loại dây chuyền luyện cán thép Nhờ vậy, VIS trở thành doanh nghiệp đầu việc áp dụng công nghệ đại, nâng cao suất lao động, tiết kiệm chi phí tăng khả cạnh tranh - Vị đội ngũ cán trình độ quản lý Yếu tố người ln VIS đặt lên hàng đầu Với đội ngũ cán bộ, kỹ sư, chun gia, cơng nhân viên có trình độ chuyên môn, kiến thức chuyên sâu, giàu kinh nghiệm nhiều người đào tạo nước ngồi, cơng nhân tay nghề cao, đến VIS khơng linh hoạt việc xử lý biến động giá nguyên vật liệu đầu vào, quản lý chất lượng sản xuất chặt chẽ, tạo sản phẩm có chất lượng cao, mà cịn chủ động tìm kiếm đối tác mua tận dụng tốt mạng lưới phân phối sản phẩm tại, đáp ứng tốt nhu cầu người tiêu dùng Phân tích SWOT Cơng ty Cổ phần thép Việt - Ý Thế mạnh Điểm yếu - Sản phẩm: đa dạng, có chất lượng đạt tiêu - Phơi thép chiếm tỷ trọng lớn giá chuẩn quốc tế, khách hàng tín nhiệm - Nguồn nhân lực: Đội ngũ cán Cơng ty có trình độ chun mơn giàu kinh nghiệm - Kiểm soát tốt biến động giá nguyên vật liệu đầu vào: Do nắm vững quy luật thị trường kết hợp với kỹ thuật phân tích khả phán đốn lãnh đạo Cơng ty, áp dụng triệt kể quy tắc quản trị rủi ro, Công ty chủ động làm chủ thông tin thị trường phôi thép giới, Trung Quốc, Thổ Nhĩ Kỳ, Nam Phi, Mỹ….cân đối lượng hàng nguyên liệu đầu vào, nhu cầu thị trường, tính tốn kỹ đến rủi ro hạn chế thị trường giới biến động, gói kích cầu phủ phát huy tác dụng để lên kế hoạch mua dự trữ nguyên liệu đầu vào lượng thành phẩm mức an tồn - Cơng nghệ: dây chuyền cán thép Công ty nhập khẩu, lắp đặt chuyển giao cơng nghệ tồn hãng Danieli (Ý) Đây hãng hàng đầu giới sản xuất loại dây chuyền luyện cán thép - Mạng lưới phân phối: linh hoạt hiệu qua kênh: bán hàng trực tiếp tới công trình, qua nhà phân phối hình thức đại lý ký gửi - Chiến lược Marketing: hiệu với sách bán hàng, sách giá linh hoạt phù hợp - Hỗ trợ từ phía Tổng Cơng ty Sông Đà: Công ty thành sản phẩm phần lớn nhập từ nước ngồi nên việc giá phơi thép thị trường giới biến động làm ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu hoạt động Công ty Chiến lược phát triển đầu tư - Để thỏa mãn nhu cầu thị trường mà phần thị trường dự án, mở rộng thị trường nước xuất sang nước ASEAN, định hướng năm tới Công ty là: - Giữ vị top 10 công ty sản xuất thép Việt Nam - Xây dựng phát triển thương hiệu thép Việt Ý thành thương hiệu số Việt Nam - Giữvững thường hiệu số thị trường dự án, đầu tư phát triển mảng thị trường dân dụng nữa, đẩy mạnh xuất sang nước khu vực ASEAn - Đổi mới, tái cấu trúc lại doanh nghiệp sau sáp nhập Công ty cổ phần Luyện Thép Sông Đà Công ty cổ phần thép Việt Ý - Nâng cao lực sản xuất, đầu tư xây dựng đưa sử dụng thêm dây truyền cán thép đồng bộ, đại, nâng công suất nha máy lên 450.000 tấn/năm - Không ngừng nâng cao đời sống vật chất tinh thần cho người lao động Nguyên vật liệu Nguyên liệu đầu vào chủ yếu cho nhà máy cán thép phôi thép, vật tư phôi chiếm đến 90% cấu giá thành sản xuất Trong đó, nguồn phơi thép nước chủ yếu nhà máy gang thép Thái Nguyên, công ty thép miền nam vài nhà máy nhỏ khác cung cấp với số lượng đáp ứng khoảng 20% nhu cầu nước Mặt khác đặc thù VIS nhà máy chuyên sản xuất thép mác cao, nguồn phôi nước không đáp ứng yêu cầu chất lượng, vậy, VIS phụ thuộc chủ yếu vào nguồn phơi nhập từ nước ngồi Lượng phôi thép mua từ đối tác nước chiếm khoảng 10% tổng khối lượng phôi thép mua năm Trung Quốc Nga hai thị trường cung cấp nguyên liệu phôi thép chủ yếu VIS Tuy nhiên, phôi thép nguyên liệu nhập từ hai thị trường thường không ổn định nguồn hàng nhập giá nhập Trong thời gian qua sách phủ Trung quốc hạn chế xuất phơi thép (tăng thuế xuất nguyên liệu lên 25%) việc làm tăng giá phôi đầu vào, tăng giá thành sản xuất thép VIS Vì VIS phải mở rộng tìm kiếm thêm thị trường khác Mexico, Brazil, v.v … Để giải toán giá thành sản phẩm VIS đề giải pháp khắc phục ngắn hạn dài hạn như: - Cơ cấu lại máy tổ chức Công ty kiện toàn lại máy, tách phận mua bán vật tư từ phòng Kế hoạch đầu tư sáp nhập vào phòng Hợp tác quốc tế đổi tên thành phòng Vật tư xuất nhập với chức tham mưu, giúp việc cho Hội đồng Quản trị Tổng Giám đốc vấn đề liên quan đến việc nhập, mua bán phôi thép, thiết bị phụ tùng, vật tư nước; Quan hệ với đối tác nước nhằm khai thác hiệu nguyên vật liệu đầu vào cho Công ty - Đầu tư thiết bị công nghệ sản xuất VIS xác định rõ chiến thắng giá thất bại tương lai Chỉ có khác biệt sản phẩm thành công thương hiệu thắng lợi bền vững Chính vậy, Công ty tận dụng lợi công nghệ thiết bị đại Daniey- Italy tập trung sản xuất sản phẩm mác cao mà nhà máy thép khác không sản xuất như: thép D40, thép mác CIII, thép mác SD390, SD490, Gr60, Gr40… theo tiêu chuẩn Việt Nam, Nhật Bản, Mỹ, Anh, từ tiếp tục củng cố giá trị thương hiệu, gắn tên tuổi VIS với tên tuổi cơng trình trọng điểm quốc gia Việc nghiên cứu áp dụng thành công công nghệ cán sản phẩm từ phơi 150mm x 150mm làm tăng tính cạnh tranh cho sản phẩm Thép Việt - Ý Sự cải tiến giúp cho việc mua phôi chủ động hơn, mặt khác làm giảm tỷ lệ tiêu hao kim loại vào thép ngắn dài từ 3% xuống 1,95%, kéo theo tỷ lệ tiêu hao điện, dầu vật tư giảm, chi phí sản xuất giảm đáng kể Trước tình hình giá dầu giới biến động liên tục, chi phí nhiên liệu đơn giá sản phẩm tăng cao, VIS định đầu tư trạm sinh khí hố than thay dầu FO nhằm nắm bắt kịp thời hội kinh doanh, giảm chí phí sản xuát tăng khả cạnh tranh thép VIS thị trường Hiệu kinh tế mang lại từ việc giảm chi phí dùng khí hoá than so với sử dụng dầu FO lớn, chi phí tiết kiệm bình qn năm vào khoảng 28,7 tỷ đồng Cuối Quý II năm 2009 trạm khí hố than hồn thành đưa vào sử dụng - Tìm kiếm nguồn cung cấp phơi ổn định VIS ln đặt nhiệm vụ việc tìm kiếm nguồn cung cấp nguyên liệu phôi ổn định chất lượng giá lên hàng đầu Nguồn tìm kiếm VIS chủ yếu tập trung vào nước Trung Quốc, Nga, Ukraina, Nhật số nước khối ASEAN Các chuyến khảo sát nước cán làm cơng tác xuất phân tích tổng hợp dựa đặc điểm địa lý tập quán thương mại quốc gia Đến nay, VIS thiết lập hàng chục mối nhập phôi trực tiếp gián tiếp như: LG International Corp, Daewoo International Corp, IPC Company Ltd, MacSteel International Far East Limited, Chinamerry,v.v - Chủ động nguồn tài nguồn ngoại tệ phục vụ nhập Giá phôi thép giới biến động Giá phơi thép trung bình thường dao động mức 450 - 480 USD/tấn, có thời điểm xuống thấp cịn 400 USD/tấn có lúc lên cao tới 520 USD/tấn Do vậy, để chủ động thời điểm khối lượng phôi nhập, VIS thực cân đối nguồn tài ngắn hạn tìm kiếm nguồn vốn vay VIS trì mối quan hệ vay - trả tốt với ngân hàng thương mại có uy tín Việt Nam, khơng có phải gia hạn Do nay, ngồi nguồn vốn kinh doanh 150 tỷ đồng, VIS có tổng hạn mức tín dụng với ngân hàng 1.100 tỷ đồng với lãi suất trung bình cho đồng USD 5,5%/năm cho đồng Việt Nam 1%/tháng Điều góp phần giúp doanh nghiệp đảm bảo chủ động việc mua phôi thép, tận dụng thời giá phôi thép giảm, giảm giá thành đầu vào tăng lợi nhuận cho Công ty - Xây dựng nhà máy phơi Hải Phịng Năm 2006, VIS xúc tiến tìm kiếm nguồn tài trợ để thực dự án xây dựng nhà máy phôi thép Hải Phịng với cơng suất 400.000 tấn/năm Nhà máy phơi thép Hải Phịng đời khơng phục vụ cho nhu cầu thiếu hụt chung thị trường nước mà trước tiên đáp ứng nhu cầu sử dụng phơi thép VIS từ tiến tới ổn định hoạt động sản xuất hoạt động kinh doanh tồn Cơng ty 2.2 Phân tích tình hình tài doanh nghiệp Cơng ty Cổ phần thép Việt Ý 2.2.1 Đánh giá kết chung + Kết hoạt động sản xuất kinh doanh Đơn vị tính: tỷ đồng Năm Doanh thu Giá vốn hàng bán Chi phí hoạt động Chi phí tài Chi phí lãi vay Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Tổng Chi phí hoạt động   Tổng doanh thu hoạt động tài Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh   Lợi nhuận khác   Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế   EPS   (EPS chưa điều chỉnh)   PE   Giá Sổ Sách 2015 -702.7  (-1,054) 2016 3102704 2946377 156327 78990 78335 53893 74177 207060 570 3739537 3505640 233898 62856 54731 16868 80654 160378 1445 -50163 -1735 -51898 74964 150 75114 986.7  -1480 -6.4 11.1 8.2 9.1 (Nguồn: www.cophieu68.com ) Bảng 2.1: Kết kinh doanh Công ty Cổ phần thép Việt Ý năm 2015, 2016 Theo bảng số liệu thống kê năm 2015-2016, doanh thu Công ty biến động rõ rệt Doanh thu từ năm 2015 - 2016 tăng 636833 tỷ đồng, Cơng ty có bước mạnh mẽ tăng so với năm 2015 Chi phí cho quản lý doanh nghiệp Công ty năm 2016 tăng 6477 tỷ đồng so với năm 2016, cho thấy Cơng ty có hoạt động đầu tư đắn cho quản lý doanh nghiệp thể hướng khoa học hơn, tiến Điều thể việc tổng chi phí hoạt động giảm rõ rệt, lợi nhuận thu Công ty có bước tăng trưởng vững chắc, đạt mốc 74964 tỷ đồng vượt qua ngưỡng âm năm 2015 Tổng doanh thu từ hoạt động tài tăng cao từ 570 tỷ đồng năm 2015 lên mức 1445 tỷ đồng năm 2016 + Bảng cân đối kế tốn Đơn vị tính: tỷ đồng Năm Tiền khoản tương đương tiền Các khoản phải thu ngắn hạn Tài sản Hàng tồn kho ngắn hạn Tài sản ngắn hạn khác Tổng tài sản ngắn hạn Tài sản cố định Tài sản dài Giá trị hao mòn lũy kế hạn Tổng tài sản dài hạn khác Nợ ngắn hạn Nợ phải trả Tổng Nợ Vốn chủ sở hữu Nguồn vốn Tổng Nguồn Vốn Tổng nguồn vốn 2016 2015 10348 1406321 611025 29450 2057144 497833 -893670 128318 2027254 2027254 676114 676114 2703368 187438 357901 423015 13859 982213 605018 -807593 141130 1145121 1145121 603264 603264 1748384 (Nguồn: www.cophieu68.com) Bảng 2.2: Bảng cân đối kế tốn Cơng ty Cổ phần thép Việt Ý năm 2015, 2016 Tổng nguồn vốn công ty tăng đáng kể 954984 tỷ đồng từ năm 2015 năm 2016 Tổng tài sản công ty tăng rõ rệt tài sản dài hạn tài sản ngắn hạn Tổng tài sản ngắn hạn tăng 1074931 tỷ đồng Điều cho thấy công ty vững mạnh tài chính, điểm an tâm đáng để đầu tư + Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Đơn vị tính: tỷ đồng   Năm 1.Lợi nhuận trước thuế 2.Điều chỉnh cho khoản - Khấu hao TSCĐ 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 -51898 21816 587 11513 201972 23735 57903 33812 97567 24237 23874 23274 - Các khoản dự phòng - Lợi nhuận từ đầu tư vào cơng ty liên kết - Xóa sổ tài sản cố định (thuần) - Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái - Lãi, lỗ từ lý TSCĐ - Lãi, lỗ từ hoạt động đầu tư - Lãi tiền gửi - Thu nhập lãi - Trong đó:Chi phí lãi vay - Các khoản chi trực tiếp từ lợi nhuận 3.Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 26498             trước thay đổi vốn lưu động - Tăng, giảm khoản phải thu - Tăng, giảm hàng tồn kho - Tăng, giảm khoản phải trả (Không kể lãi -10931     142     -570     78335   23426     -4280     24   -901 -33   -288     11330 -819     10868   15670   150074 39842 406087 45551 66239 3518 58491 46922 -427087 45325 -435228 233825 16457 10059 130682 6380 -123376 4432 294355 2437 vay phải trả, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp) - Tăng giảm chi phí trả trước - Tăng giảm tài sản ngắn hạn khác - Tiền lãi vay phải trả - Thuế thu nhập doanh nghiệp nộp - Tiền thu từ hoạt động kinh doanh - Tiền chi khác từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư 1  Tiền chi để mua sắm, xây dựng TSCĐ tài sản dài hạn khác 2  Tiền thu từ lý, nhượng bán TSCĐ 3  Tiền chi cho vay, mua công cụ nợ     -80268     -12370   -210 542040       -10590   123   -154   232934 -15558       -451207     -193     125156   -4190 15373   258 568 đơn vị khác 4  Tiền thu hồi cho vay, bán lại công cụ   -4740 nợ đơn vị khác 5  Đầu tư góp vốn vào cơng ty liên doanh liên         kết 6  Chi đầu tư ngắn hạn 7  Tiền chi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác 8  Tiền thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị                                 4740   khác 9  Lãi tiền gửi thu 10  Tiền thu lãi cho vay, cổ tức lợi nhuận   chia 11  Tiền chi mua lại phần vốn góp cổ   559 đông thiểu   Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài   1  Tiền thu từ phát hành cổ phiếu, nhận vốn   893   366   -291   -3590 1033   5017 12215               hàn 3  Tiền vay ngắn hạn, dài hạn nhận 4  Tiền chi trả nợ gốc vay 5  Tiền chi trả nợ thuê tài 6  Tiền chi khác từ hoạt động tài chín 7  Tiền chi trả từ cổ phần hóa 8  Cổ tức, lợi nhuận trả cho chủ sở hữu 9  Vốn góp cổ đông thiểu số vào                                         công ty 10  Chi tiêu quỹ phúc lợi xã hội Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài                 góp chủ sở hữu 2  Tiền chi trả vốn góp cho chủ sở hữu, mua lại cổ phiếu doanh nghiệp phát Lưu chuyển tiền kỳ Tiền tương đương tiền đầu kỳ Ảnh hưởng thay đổi tỷ giá hối đoái quy đổi ngoại tệ Tiền tương đương tiền cuối kỳ 2691989 -3175583 535062 -852800 -483594 58812 128624   187438 1230407 -795910 -317738 -88394 187438 434497 -11693 99044 -88006 49365 87350 87350 -4 136711   99044 477523 -565529 (Nguồn: www.cophieu68.com) Bảng 2.3: Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Công ty Cổ phần thép Việt Ý năm 2015, 2016 Nhìn vào bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ thấy tình hình năm 2015 khơng tốt, lợi nhuận trước thuế cơng ty âm, nhiên tình hình cải thiện vào năm 2016, thể việc tăng qua quý Vào quý năm 2016 lợi nhuận trước thuế đạt 11513 tỷ đồng Lưu chuyển từ hoạt động đầu tư cao, vào quý năm 2016 12215 tỷ đồng Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài khắc phục, tiền khoản tương đương tiền năm 2016 suy giảm so với năm 2015 nhiên lại giữ ổn định ( tăng từ đầu kỳ đến cuối kỳ) 2.2.2 Phân tích đánh giá chi tiết Chi phí lãi vay giảm Chi phí lãi vay kì đạt 54 tỷ đồng, giảm 30,7% yoy, nhiên mức lãi vay chưa phản ánh đầy đủ năm lượng vay nợ tập trung chủ yếu phát sinh vào cuối năm (lượng dư nợ cuối kỳ 2016 đạt 1.400 tỷ đồng, tăng 40% so với đầu năm) khiến lượng lãi vay ghi nhận phần năm 2016 Do đó, lượng chi phí lãi vay tăng mạnh năm 2017 công ty thực trả khoản nợ ngắn hạn Tận dụng hiệu ứng miễn thuế từ lỗ lũy kế Trong năm 2015, VIS tình trạng lỗ lũy kế, doanh nghiệp miễn thuế lợi nhuận giữ lại khơng cịn âm Theo đó, VIS miễn thuế 71 tỷ đồng lợi nhuận âm lũy kế từ năm 2015 Do đó, kết lợi nhuận sau thuế lợi nhuận trước thuế khơng có nhiều thay đổi Đánh giá tình hình tài chính: - Hệ số tốn cải thiện Hệ số toán hành toán nhanh tăng đáng kể, đạt 1,01 0,71 Tuy nhiên hệ số toán tiền mặt giảm mạnh, từ 0,16 (2015) 0,01 Sự thay đổi chủ yếu hợp đồng cung cấp thép cho số khách hàng lớn phát sinh quý (theo phương thức toán chậm) gây phải thu tăng mạnh lên 1.000 tỷ đồng quý 4/2016 - Nợ xấu lên cao Tính tới cuối 2016, lượng phải thu khó địi VIS lên tới 114,8 tỷ đồng Trong năm tới, khả cao phải tiếp tục trích lập thêm khoảng 30 tỷ đồng để xử lý hết lượng dư nợ xấu - Cơ cấu nguồn vốn chuyển dần theo hướng tích cực VIS chủ yếu sử dụng nợ vay ngân hàng để tài trợ cho hoạt động kinh doanh , nhiên xu hướng dần chậm lại thể qua việc tỉ lệ dư nợ ngân hàng giảm dần từ 71% (2012) 53% cuối năm 2016 Tỷ lệ EBIT/lãi vay tăng mạnh đạt 2,37 lần (đột biến so với số 0,34 năm 2015) Thay đổi mạnh cấu tài sản Tỷ lệ tài sản ngắn hạn tăng mạnh khoản phải thu đột biến quý 4/2016 Triển vọng kinh doanh Kế hoạch đầy tham vọng Năm 2017, VIS đặt kế hoạch DTT 6.213 tỷ đồng (+66%yoy) và153 tỷ đồng LNTT (+103% yoy) tức 120,6 tỷ đồng LNST (+66% yoy) Sản lượng tiêu thụmục tiêu đạt 420.000 thép xây dựng 180.000 phôi thép Kế hoạch lãnh đạodoanh nghiệp xây dựng giả định sau: - Đầu cổ đông lớn Thái Hưng hỗ trợ tiêu thụ, VIS hoạt động hết cơngsuất Kế hoạch tiêu thụ bao gồm 320.000 thép tự sản xuất (tương đương sản lượng 2016) 100.000 thép thương mại, 180.000 phôi (tương đương 320.000 phôi tự tiêu thụ 180.000 phôi bán thị trường) - Thị trường thép tiếp tục mở rộng Theo Báo cáo quy hoạch từ Bộ Công thương, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng tiếp tục tăng trưởng 8%/năm năm 2020, với việc thuế bảo hộ hiệu lực hội cho VIS tiếp tục mở rộng thị trường doanh số năm tới - Nâng hiệu suất hoạt động máy móc, giảm thiêu chi phí khấu hao/sản phẩm (bao gồm khấu hao, nhân công) giúp mở rộng biên lợi nhuận gộp Theo ước tính, chi phí khấu hao/tấn thép giảm 25% cịn 277.333 đồng/tấn nhà máy phơi chạy hết công suất Triển vọng từ việc tăng công suất Hiện nay, nhà máy VIS hoạt động tối đa vượt công suất, sản lượng tăng thêm chủ yếu đến từ phần thương mại Do đó, VIS thông qua kế hoạch tiếp tục đầu tư mở rộng sản xuất Việc xây dựng nhà máy đem lại lợi ích sau: - Hồn thiện chuỗi sản xuất thép từ phôi khu công nghiệp Phố Nối, Hưng n - Tăng cơng suất, trì thị phần Theo báo cáo Bộ Công thương, sản lượng tiêu thụ toàn ngành ước đạt 20 triệu tấn/năm 2020 Trong điều kiện doanh nghiệp thép tăng công suất liên tiếp HPG, VGS, nhà máy HPS, việc đầu tư mở rộng sản xuất giúp cho VIS trì 4% thị phần - Tỷ trọng chi phí bán hàng kỳ vọng giảm 2.3 Đánh giá Công ty Cổ phần thép Việt Ý VIS doanh nghiệp thép lớn ngành, thuộc phân nhóm sản xuất thép xây dựng cơng nghệ lị điện hồ quang EAF Mặc dù mặt chi phí sản xuất VIS khơng có lợi doanh nghiệp lò cao Hòa Phát hay TISCO Song với hỗ trợ tiêu thụ đầu từ cổ đông lớn Thái Hưng, VIS tăng cường đẩy mạnh cơng suất để giảm thiểu chi phí cố định đơn vị sản phẩm, tạo hiệu cao so với năm trước hoạt động đạt 60% cơng suất Chi phí lỗ tỷ giá có xu hướng tăng trở lại VIS phải tăng cường nhập thép phế để phục vụ mở rộng sản xuất, đồng thời đồng USD có xu hướng tăng giá theo lộ trình FED tăng lãi suất Chi phí bán hàng quản lý doanh nghiệp có tỉ trọng giảm so với doanh thu tiêu thụ tăng tốt doanh nghiệp không cần tăng cường máy kinh doanh KẾT LUẬN Trên thông tin tổng quan Công ty Cổ phần thép Việt Ý, phân tích đánh giá người viết báo cáo tài cơng ty Những nhận xét mang tính chủ quan hi vọng trở thành tài liệu hữu ích cho người đọc quan tâm, có ý định đầu tư vào Công ty TÀI LIỆU THAM KHẢO http://www.cophieu68.vn Công ty Cổ phần thép Việt Ý Website: http://www.vis.com.vn ... vốn điều lệ Công ty 150 tỷ đồng 1.3 Cơ cấu máy quản lý công ty Sơ đồ 1: Cơ cấu máy quản lý Công ty Cổ phần Thép Việt Ý Xưởng cán Phòng Vật tư xuất nhập Phịng CN Nghiên cứu PT Cơng ty Văn phòng đại... Nội Cơng ty Đầu Tư Phát Triển Nhà 19 Chung cư cao cấp M5 35 tầng Nguyễn Chí Thanh, Hà Nội Cơng ty Đầu Tư Phát Triển Nhà 20 Trường Quốc Tế Liên Hiệp Quốc Ha Nam Thăng Long, Hà Nội Công ty xây dựng... thách thức lớn cho công ty Thị trường tiêu thụ VISCO dự án lớn dân dụng Sản lượng tiêu thụ hàng năm VISCO nội Tổng Công ty Sông Đà chiếm khoảng 10% tổng sản lượng tiêu thụ công ty Hiện nay, sản phẩm