PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH DẦU KHÍ PHƯƠNG ĐÔNG GIAI ĐOẠN 2014 2016

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ  PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH DẦU KHÍ PHƯƠNG ĐƠNG GIAI ĐOẠN 2014 - 2016 GVHD : Trần Trung Vinh Nhóm thực hiện: Nhóm Lớp: 42K23 Lê Thị Lợi Nguyễn Thị Hà Trang Nguyễn Đỗ Phương Uyên Ngô Thị Vina Đà Nẵng, tháng 04 năm 2018 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM MỤC LỤC KÝ HIỆU iii DANH MỤC BẢNG .iv DANH MỤC BIỂU ĐỒ v I TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH DẦU KHÍ PHƯƠNG ĐƠNG:1 Sơ lược cơng ty : Lĩnh vực hoạt động : .1 Lịch sử hình thành phát triển: Mục tiêu: .2 II PHÂN TÍCH THƠNG SỐ Thơng số khả tốn: .3 a Khả toán thời: b Khả toán nhanh: Tỷ số hiệu hoạt động a Vòng quay khoản phải thu: b Vòng quay hàng tồn kho: c Vòng quay TSCĐ: .6 d Vòng quay tổng tài sản: .7 Các thông số nợ: a Thông số nợ vốn chủ: b Thông số nợ tài sản: c Thông số nợ dài hạn: d Số lần đảm bảo lãi vay: 10 e Tỷ số khả trả lãi 10 Các thông số khả sinh lợi: 12 a Lợi nhuận gộp biên: 12 b Lợi nhuận ròng biên: .12 c Thu nhập tổng tài sản (ROA): 13 i GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM d Thu nhập vốn chủ (ROE): 14 e Tỷ suất lợi nhuận doanh thu: 15 f Tỷ số sức sinh lợi bản: 16 Các thông số thị trường: 17 a Lãi cổ phiếu lưu hành (EPS): 17 b Tỉ số giá thị trường thu nhập (P/E): 17 c Giá thị trường giá trị sổ sách (M/B): 18 III ĐỀ XUẤT: 19 ii GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM KÝ HIỆU PDC: Cơng ty Cổ phần du lịch dầu khí Phương Đơng SGH: Cơng ty Cổ phần khách sạn Sài Gịn iii GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHÓM DANH MỤC BẢNG Bảng Tỉ số khả toán thời Bảng Tỉ số khả toán nhanh .4 Bảng Vòng quay khoản phải thu Bảng Vòng quay hàng tồn kho Bảng Vòng quay tài sản cố định Bảng Vòng quay tổng tài sản Bảng Thông số nợ vốn chủ Bảng Thông số nợ tổng tài sản .9 Bảng Thông số nợ dài hạn 10 Bảng 10 Số lần đảm bảo lãi vay 10 Bảng 11 Tỷ số khả trả lãi 11 Bảng 12 Lợi nhuận gộp biên .12 Bảng 13 Lợi nhuận ròng biên 12 Bảng 14 Thu nhập tổng tài sản (ROA) 13 Bảng 15 Thu nhập vốn chủ (ROE) 14 Bảng 16 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 15 Bảng 17 Tỉ số sức sinh lợi 16 Bảng 18 Lãi cổ phiếu lưu hành (EPS) .17 Bảng 19 Tỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) 18 Bảng 20 Tỉ số giá thị trường giá trị sổ sách (M/B) 19 iv GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ So sánh tỉ số nợ vốn chủ sở hữu .8 Biểu đồ So sánh tỉ số nợ tổng tài sản Biểu đồ So sánh tỉ số khả trả lãi .11 Biểu đồ So sánh tỉ suất lợi nhuận tổng tài sản 13 Biểu đồ So sánh tỉ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu 14 Biểu đồ So sánh tỉ số lợi nhuận doanh thu (ROS) 15 Biểu đồ So sánh tỉ số sức sinh lợi 16 Biểu đồ So sánh tỉ số sức sinh lợi 18 Biểu đồ So sánh tỉ số M/B 19 v GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH I NHĨM TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH DẦU KHÍ PHƯƠNG ĐƠNG: Sơ lược cơng ty :  Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần du lịch Dầu khí Phương Đơng  Tên tiếng anh: Phuongdong Petroleum Tourism Joint Stock Company  Tên viết tắt: PDC  Địa chỉ: số 218 đường Lê Duẫn, phường Trường Thi, thành phố Vinh, tỉnh Nghệ An  Điện thoại: 0383845527  Fax: 038.3593479  Email: ptc@phuongdongpv.com.vn  Website: www.phuongdongpv.com.vn Lĩnh vực hoạt động :  Kinh doanh dịch vụ du lịch, khách sạn, nhà hang  Kinh doanh dịch vụ lữ hành nội địa, quốc tế, kinh doanh dịch vụ cho thuê văn phòng  Vận chuyển khách đường bộ, theo hợp đồng, khách du lịch ô tơ  Đại lý, mua bán: phân bón, xăng dầu sản phẩm xăng dầu  Mua bán chế biến nông sản  Kinh doanh bất động sản (trừ mơi giới, định giá bất động sản quản lí, điều hành sàn giao dịch bất động sản)  Chế biến, mua bán thức ăn chăn nuôi gia súc, gia cầm  Kinh doanh vận tải khách xe taxi  Dịch vụ vé máy bay phương tiện vận chuyển công cộng GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM Lịch sử hình thành phát triển:  Cơng ty cổ phần du lịch dầu khí Phương Đơng (PDC) tiền thân doanh nghiệp nhà nước thành lập theo định số 2057/QĐ/UB ngày 26/12/1994 UBND tỉnh Nghệ An có tên khách sạn Phượng Hoàng  Ngày 18/6/1996 đổi tên thành công ty khách sạn Du lịch Phương Đông  Ngày 4/2/2007 phê duyệt UBND tỉnh Nghệ An, tập đồn dầu khí Việt nam tiếp nhận công ty khách sạn Du lịch Phongw Đông làm đơn vị thành viên đổi tên thành công ty Du lịch dầu khí Phương Đơng  Ngày 21/1/2008 cơng ty Du lịch dầu khí Phương Đơng tổ chức đại hội cổ đông thành lập đổi tên thành cơng ty cổ phần Du lịch Dầu khí Phương Đơng  Ngày 29/9/2009 cổ phiếu công ty với mã chứng khốn PDC thức giao dịch sở giao dịch chứng khốn Hà Nội  Cơ cấu cơng ty gồm phòng chức (phòng tổ chức tài chính, phịng tài kế tốn, phịng kế hoạch đầu tư, phòng thương mại) đơn vị trực thuộc (chi nhánh khách sạn Phương Đông, trung tâm lữ hành quốc tế Phương Đông, nhà hàng Trường Thi) hoạt động hai lĩnh vực du lịch (khách sạn, nhà hàng, lữ hành) thương mại Mục tiêu:  Phát triển hệ thống đại lí du lịch toàn quốc, nước khu vực: Lào, Campuchia,  Chú trọng tiếp tục đầu từ vào chất lượng dịch vụ nâng cao trình độ cho CBCNV Khẳng định thương hiệu vị thị trường  Với tiềm lực vững mạnh tầm nhìn vào tương lai ngành du lịch VN, Phương Đông tiếp tục phấn đấu mở rộng thị trường hướng dịch vụ ngang tầm với du lịch nước khu vực Thế giới GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH II NHĨM PHÂN TÍCH THƠNG SỐ Thơng số khả tốn: a Khả tốn thời: Cơng thức Công ty Phương Đông Công ty SGH TSNH Nợ NH Năm Năm Năm 2014 2015 2016 0.84 0.93 1.49 2.83 2.48 9.12 Bảng Tỉ số khả toán thời  Ý nghĩa: Chỉ số cho biết đồng nợ ngắn hạn doanh nghiệp có đồng tài sản ngắn hạn sử dụng để toán  Tỷ số khoản hiên thời năm 2016 Công ty 1,49 cho biết: Một đồng nợ ngắn hạn doanh nghiệp có 1,49 đồng tài sản ngắn hạn sử dụng để toán  Tỷ số nhỏ, thể qua phần tài sản ngắn hạn thấp, nợ ngắn hạn lại cao Nó doanh nghiệp quản lý khơng tốt khoản nợ ngắn hạn mình, doanh nghiệp dự trữ khoản tài sản ngắn hạn, điều làm cho doanh nghiệp có khơng đủ khả tốn nợ ngắn hạn, lại tận dụng hết tài sản ngắn hạn mà có Đây đặc điểm tài chung doanh nghiệp khách sạn đặc điểm khơng thể lưu trữ hàng tồn kho, nên doanh nghiệp kinh doanh dịch vụ lưu trú thường có tài sản ngắn hạn thấp So với cơng ty đối thủ, Cơng ty Dầu Khí Phương Đơng 1/6 khả toán thời cơng ty cổ phần có mức tài sản cố định cao doanh nghiệp nhà nước nên độ mạo hiểm kinh doanh thấp, phần lớn tài sản công ty cột chặt vào tài sản cố định (bất động sản)  Qua kết ta thấy tỷ số khoản thời năm 2016 (là 1,49), khơng khác nhiều so với tỷ số khoản thời năm 2014 (là 0.84) năm 2015 (là 0,93) Do tài sản ngắn hạn năm 2014, 2015, 2016 tăng GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM nợ ngắn hạn đồng thời tăng theo nên tỷ số khoản thời tăng nhẹ Tỷ số khoản thời năm 2014 nhỏ nhất, đến năm 2015, cao 2016 Công ty ngày có bước tiến q trình hoạt động Ngồi ra, so với đối thủ thơng số cơng ty ln nhỏ thông số xem công cụ đo lường thơ khơng tính đến khả chuyển nhượng tài sản nhóm tài sản ngắn hạn cơng ty b Khả tốn nhanh: Công ty Phương Đông Công ty SGH Công thức 2014 2015 2016 TSNH + Phải thu KH Nợ NH 0.79 0.87 1.46 2.73 2.40 18.98 Bảng Tỉ số khả toán nhanh Nhận xét Chỉ số toán nhanh đo lường mức khoản cao Chỉ tài sản có tính khoản cao đưa vào để tính tốn Hàng tồn kho bỏ cần tiền để trả nợ, tính khoản chúng thấp Thông số công ty giữ mức ổn định qua năm tăng tồn giai đoạn Ngun nhân tăng giai đoạn tài sản ngắn hạn tăng mức độ kinh doanh khả quan mong đợi, nợ ngắn hạn không bị tăng đột biến  So với tỷ số khoản nhanh Cơng ty SHG 18,98 tỷ số Cơng ty Phương Đơng 1.45, nhỏ 16 lần Do tài sản ngắn hạn công ty Phương Đông thấp nhiều so với SHG  Qua kết ta thấy tỷ số khoản nhanh năm 2016 (là 1,45), lớn gấp lần năm 2014 (là 0,79) Bởi lẽ, tài sản ngắn hạn năm 2016, 2015, 2014 tăng so với tài sản ngắn hạn năm kề trước; đồng thời, phần nợ phải trả lại tương đương, với phần hàng tồn kho nhỏ chênh lệch không GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM Nhận xét: Số vịng quay hàng tồn kho cơng ty giảm vào năm 2015 lại tăng vào năm 2016 Chỉ số thể khả quản trị hàng tồn kho hiệu Chỉ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều doanh nghiệp Có nghĩa doanh nghiệp rủi ro nhìn thấy báo cáo tài chính, khoản mục hàng tồn kho có giá trị giảm qua năm Tuy nhiên số q cao khơng tốt có nghĩa lượng hàng dự trữ kho không nhiều, nhu cầu thị trường tăng đột ngột khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Vì số vòng quay hàng tồn kho cần phải đủ lớn để đảm bảo mức độ sản xuất đáp ứng nhu cầu khách hàng So với công ty SGH đến năm 2016 Phương Đơng có khả bán hàng cao bị tồn đọng hàng tồn kho mức chênh lệch khơng nhiều Nhìn chung theo số liệu ta thấy, năm vòng quay hàng tồn kho khơng có chênh lệch nhiều so với đối thủ, chứng tỏ vòng quay hàng tồn kho cơng ty tốt c Vịng quay TSCĐ: Cơng ty Phương Đông Công ty SGH Công thức 2014 2015 2016 doanh thu bình quân TSCĐ 0.69 0.5 0.38 0.62 0.63 0.78 Bảng Vòng quay tài sản cố định Nhận xét : Số vòng quay tài sản cố định (Hệ số quay vòng tài sản cố định) tỷ số tài đánh giá khái quát hiệu sử dụng tài sản, tài sản cố định, doanh nghiệp Thước đo tính cách lấy doanh thu doanh nghiệp đạt kỳ chia cho giá trị bình quân tài sản cố định (ròng) doanh nghiệp kỳ Số vịng quay tài sản cố định cho biết đồng giá trị bình qn tài sản cố định tạo 0.38 đồng doanh thu kỳ (năm 2016) So với công ty đối thủ số GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM ½, cơng ty có khởi điểm vào năm 2014 lớn hơn, thời gian doanh nghiệp đầu tư vào tài sản cố định d Vịng quay tổng tài sản: Cơng ty Phương Đơng Cơng ty SGH Cơng thức 2014 2015 2016 doanhthu bình quân tổng tài sản 0.46 0.34 0.29 0.38 0.44 0.36 Bảng Vòng quay tổng tài sản Số vòng quay tổng tài sản (hay gọi tắt Số vòng quay tài sản) tỷ số tài chính, thước đo khái quát hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp Tỷ số tính cách lấy doanh thu (ròng) đạt thời kỳ định chia cho giá trị bình quân tổng tài sản (bao gồm tài sản lưu động lẫn tài sản cố định) doanh nghiệp kỳ Giá trị bình qn tính trung bình cộng giá trị đầu kỳ giá trị cuối kỳ Tỷ số cho biết đồng tài sản tạo cho doanh nghiệp 0.29 đồng doanh thu (vào năm 2016) Tỷ số liên tục sụt giảm thời gian tài sản cố định tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tăng So với đối thủ cạnh tranh mức chênh lệch khơng nhiều chấp nhận Các thông số nợ: a Thông số nợ vốn chủ: Thông số nợ vốn chủ Công thức 2014 Công ty Phương Đông Tổng nợ Vốn chủ sở hữu 44.43 16.48 35.49 Công ty SGH GVHD: TRẦN TRUNG VINH 2015 2016 73.51 50.35 4.77 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM Bảng Thơng số nợ vốn chủ So sánh tỉ số nợ VCSH 80 70 60 50 40 30 20 10 Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ số nợ vốn chủ sở hữu Nhận xét: Chỉ số cho thấy tỷ lệ nợ sử dụng tổng cấu trúc vốn công ty Tỷ số nợ vốn lớn ám cổ đơng thực sách thâm dụng nợ và làm cho cơng ty trở nên rủi ro Theo số liệu có năm 2015 mức tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu giảm mạnh, sang đến năm 2016 lại tiếp tục tăng Điều cho thấy công ty hoạt động không hiệu mức vay vốn để mở rộng công ty tăng chưa đến thời điểm hòa vốn Từ bảng, ta thấy thông số cao so với đối thủ, cho thấy công ty vay nợ nhiều, khơng tạo cảm giác an tồn bảo vệ chủ nợ trường hợp giá trị tài sản bị giảm hay bị thua lỗ cao, điều gây khó khăn cho cơng ty việc huy động vốn từ chủ nợ giai đoạn b Thông số nợ tài sản: Công thức 2014 GVHD: TRẦN TRUNG VINH 2015 2016 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH Cơng ty Phương Đơng Cơng ty SGH NHÓM Tổng nợ Tổng tài sản 30.76 12.29 26.19 42.37 33.49 4.56 Bảng Thông số nợ tổng tài sản So sánh tỉ số nợ tổ ng tài sản 45 40 35 30 25 20 15 10 Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ số nợ tổng tài sản Nhận xét: Nhìn bảng ta thấy, thông số không tốt, cao gấp gần lần so với công ty đối thủ cho thấy công ty sử dụng nhiều nợ, tạo nhiều rủi ro tài chính, khơng tạo lớp đệm an tồn cho chủ nợ Bên cạnh ta thấy cơng ty đangcó xu hướng dịch chuyển sử dựng nhiều từ khoản vay nợ c Thông số nợ dài hạn: Công thức Công ty Phương Đông GVHD: TRẦN TRUNG VINH 2014 2015 2016 - 14.95 14.51 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH Cơng ty SGH NHĨM Tổng nợ dài hạn Tổng nợ dài hạn +VCSH 37.73 25.84 1.17 Bảng Thông số nợ dài hạn Nhận xét: Qua năm, thơng số khơng có biến động nhiều, có xu hướng giảm dần cơng ty tăng vốn chủ sở hữu Mặc dù thông số công ty thấp nhiều so với đối thủ vào năm 2015 điều cho thấy công ty hoạt động ổn định, mức sử dụng hiệu vốn chủ sở hữu ln nằm khu vực an tồn , số cao so với đối thủ nhiều đối thủ tăng lượng vốn chủ sở hữu để đầu tư vào tài sản dài hạn sử dụng khoản vay dài hạn, điều giúp cho đối thủ giảm khoản lãi lớn phải trả cho khoản vay dài hạn d Số lần đảm bảo lãi vay: Công thức Công ty Phương Đông Công ty SGH Lợi nhuận từ HĐKD Chi phí tài Năm Năm Năm 2014 2015 2016 4.13 1.91 23.91 1.76 3.41 9.26 Bảng 10 Số lần đảm bảo lãi vay Nhận xét: Thông số công ty có dao động mạnh, mức 4.13 vào năm 2014 lại giảm nhẹ vào năm 2015 (1.91) bất nhờ tăng mạnh vào năm 2016 So với bình quân ngành, số cao Điều tốt công ty việc thu hút vốn từ nhà đầu tư e Tỷ số khả trả lãi Công thức Công ty Phương Đông 10 GVHD: TRẦN TRUNG VINH 2014 2015 2016 5.45 3.27 24.74 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH Cơng ty SGH NHĨM EBIT chi phí lãi vay 3.35 4.76 10.28 Bảng 11 Tỷ số khả trả lãi So sánh tỉ số khả trả lãi 30 25 20 15 10 Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ số khả trả lãi Nhận xét: Tỷ số khả trả lãi (hay Tỷ số trang trải lãi vay) tỷ số tài đo lường khả sử dụng lợi nhuận thu từ trình kinh doanh để trả lãi khoản mà công ty vay Tỷ số lớn cơng ty hồn tồn có khả trả lãi vay Chứng tỏ công ty vay khả mình, cơng ty kinh doanh lợi nhuận thu đảm bảo trả lãi vay So với đối thủ rõ ràng doanh nghiệp có lợi hẳn ( gấp lần ) tăng vào cuối thời kì Tỷ số khả trả lãi cho biết khả trả phần lãi khoản vay, không cho biết khả trả phần gốc lẫn phần lãi Các thông số khả sinh lợi: a Lợi nhuận gộp biên: Đơn vị: % 11 GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM Lợi nhuận gộp biên Công thức 2014 Công ty Phương ln gộp BH CCDV DT BH CCDV 15.45 16.18 25.66 Đông Công ty SHG 2015 2016 33.48 36.68 42.00 Bảng 12 Lợi nhuận gộp biên Nhận xét: Thông số công ty ổn định năm Riêng năm 2016có tăng nhẹ Biên lợi nhuận gộp cao dấu hiệu cho thấy khả sinh lợi công ty tốt Áp dụng số cho sản phẩm tiền đề để thiết lập sách giá Ngồi nên sử dụng việc đàm phán chi phí mua nguyên vật liệu với nhà cung cấp Việc tính tỷ lệ lợi nhuận gộp cận biên cho sản phẩm giúp bạn so sánh đóng góp chúng vào tồn cơng việc kinh doanh Tỉ suất thể dạng phần trăm, tương đương tỉ suất biên Bảng cho thấy khả lợi nhuận công ty không khả quan đối thủ, so với đối thủ số thấp, nhìn vào bảng báo cáo kết kinh doanh ta thấy giá vốn hàng bán công ty cao, công ty hoạt động không hiệu quả, cần điều chỉnh lại b Lợi nhuận rịng biên: Cơng ty Phương Đông Công thức 2014 2015 2016 ln sau thuế TNDN DT BH CCDV 0.04 0.01 0.09 0.12 0.12 0.18 Công ty SGH Bảng 13 Lợi nhuận rịng biên Nhận xét: Trong giai đoạn này, thơng số giảm vào năm 2015 tăng lại vào năm 2016 Tuy nhiên, thấp nhiều so với đối thủ lợi nhuận gộp nhỏ Điều cho thấy công ty làm ăn không tốt, giá vốn chi phí cao làm giảm lợi nhuận 12 GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM c Thu nhập tổng tài sản (ROA): Công thức Công ty Phương ln sau thuế TNDN Tổng tài sản Đơng Bình qn ngành Năm Năm Năm 2014 2015 2016 1.65 0.41 2.62 4.58 5.12 6.60 Bảng 14 Thu nhập tổng tài sản (ROA) So sánh tỉ suất lợ i nhuận tổ ng tài sản (ROA) (%) Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ suất lợi nhuận tổng tài sản Nhận xét: Trong giai đoạn này, thông số biến động mạnh Đặc biệt từ năm 2015 sang 2016 Tỷ lệ cho thấy mức sinh lợi công ty thấp so với đối thủ ngành, công ty phải sử dụng nhiều tài sản để tạo doanh số Chỉ số đo lường hiệu hoạt động công ty mà không quan tâm đến cấu trúc tài d Thu nhập vốn chủ (ROE): Đơn vị: % Công thức Năm 13 GVHD: TRẦN TRUNG VINH Năm Năm QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM Công ty Phương ln sau thuế TNDN Tổng vốn chủ sở hữu Đơng Bình qn ngành 2014 2015 2016 2.26 0.57 3.53 6.53 8.28 7.70 Bảng 15 Thu nhập vốn chủ (ROE) So sánh tỉ suất lợ i nhuận VCSH (ROE (%) Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu Nhận xét: Đây số đo lường khả sinh lơị cổ phần nói chung, bao gồm cổ phần ưu đãi Năm 2015, số lại giảm đột ngột Lợi nhuận sau Thuế TN góp phần làm số giảm Nhìn chung qua năm, cơng ty trì mức lợi nhuận cho cổ công, thông số thấp so với đối thủ cho thấy cổ đông hưởng lợi so với công ty đối thủ Điều làm giảm sức hút nhà đầu tư công ty 14 GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM e Tỷ suất lợi nhuận doanh thu: Công ty Phương Đông Công thức 2014 2015 2016 lợi nhuận sau thuế TNDN ∗100 doanh thu BH ∧CCDV 3.56 1.2 9.12 Công ty SGH 12.15 11.61 18.28 Bảng 16 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu So sánh tỉ số lợ i nhuận doanh thu (ROS) (%) 20 18 16 14 12 10 Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ số lợi nhuận doanh thu (ROS) Nhận xét: Tỷ số lợi nhuận doanh thu (Tỷ suất sinh lời doanh thu, Suất sinh lời doanh thu, Hệ số lãi rịng) tỷ số tài dùng để theo dõi tình hình sinh lợi cơng ty cổ phần Nó phản ánh quan hệ lợi nhuận rịng dành cho cổ đơng doanh thu công ty Tỷ số cho biết lợi nhuận doanh nghiệp chiếm 9.12 % doanh thu (năm 2016) Tỷ số mang giá trị dương nghĩa công ty kinh doanh có lãi; tỷ số lớn nghĩa lãi lớn Tuy năm 2015 công ty làm ăn khơng hiệu năm 2016 có dấu hiệu phục hồi Cơng ty đặt kì vọng vào kì 15 GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM Mặt khác so với đối thủ khả sinh lợi cơng ty ½, số khơng đạt lợi so sánh việc kêu gọi vốn đầu tư f Tỷ số sức sinh lợi bản: Công ty Phương Đông Công ty SGH Công thức 2014 2015 2016 EBIT ∗100 bình quân tổng tài sản 2.01 0.76 3.49 8.27 8.36 9.09 Bảng 17 Tỉ số sức sinh lợi So sánh tỉ số sứ c sinh lợ i 10 Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ số sức sinh lợi Nhận xét: Tỷ số sức sinh lợi tỷ số tài để đánh giá khả sinh lợi doanh nghiệp mà không kể đến ảnh hưởng thuế địn bẩy tài Tỉ số thường dùng để so sánh khả sinh lợi doanh nghiệp có thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp mức độ sử dụng nợ khác Tỷ số mang giá trị dương cao chứng tỏ doanh nghiệp kinh doanh có lãi Ở theo bảng cơng ty yếu đối thủ nhiều (bằng 1/3) so với năm trước có tiến 16 GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM Các thơng số thị trường: a Lãi cổ phiếu lưu hành (EPS): Đơn vị: VNĐ Thu nhập cổ Công thức 2014 2015 2016 203 52 328 phần (EPS) Cơng ty Phương Đơng Bình qn ngành ln sau thuế TNDN −Cổ tức ưu đãi Số CPlưu hànhtrong kỳ 242.3 324.9 594 Bảng 18 Lãi cổ phiếu lưu hành (EPS) Nhận xét: Chỉ số EPS (Earning Per Share) lợi nhuận (thu nhập) tính cổ phiếu, hay Lãi cổ phiếu Nói cách khác, cơng ty có khoảng triệu cổ phiếu lưu hành, tương ứng với tổng lợi nhuận sau thuế (Earnings) công ty 203 triệu , cổ phiếu có EPS khoảng 203 đồng Năm 2015, thông số giảm mạnh Lợi nhuận sau Thuế TN năm giảm mạnh So với đối thủ, năm sau số không tốt đến năm 2016 cải thiện, chênh lệch nhiều so với đối thủ, chí cịn thấp nhiều cho thấy cơng ty không thu nhiều lợi nhuận b Tỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) Công ty Phương Đơng Bình qn ngành Cơng thức 2014 2015 2016 Giá thị trường CP Thunhập CP 18.2 100 14 33 10 10.8 Bảng 19 Tỉ số giá thị trường thu nhập (P/E) 17 GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM So sánh tỉ số giá trị trườ ng P/E 120 100 80 60 40 20 Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ số sức sinh lợi Nhận xét: Năm 2015, số tăng cao đột biến EPS giảm mạnh Đến năm 2016, số dần bình ổn trở lại dù cao đối thủ Chỉ số tăng cao dấu hiệu khơng tốt mức vốn bỏ cao lại thu lợi nhuận thấp khiến nhà đầu tư e ngại công ty gọi vốn, mặt khác cổ đông nhận lợi nhuận so với cổ đơng đối thủ Qua năm, thông số biến động mạnh, tốc độ tăng trưởng có xu hướng bình ổn vào năm 2016 giảm so giai đoạn c Giá thị trường giá trị sổ sách (M/B): Công ty Phương Đông Công ty SGH Công thức 2014 2015 2016 Tổng CPlưu hành × Giá trị thị trường CP Vốn chủ 0.41 0.57 0.48 7.45 2.85 0.51 Bảng 20 Tỉ số giá thị trường giá trị sổ sách (M/B) 18 GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHÓM So sánh tỉ số M/B Năm 2014 Năm 2015 PDC Năm 2016 SGH Biểu đồ So sánh tỉ số M/B Nhận xét: Trong giai đoạn này, số không biến động nhiều doanh nghiệp cổ đơng có quyền biểu thị đánh giá kỳ vọng lực tạo giá trị tài sản người tương lai tăng lên Tuy nhiên nhìn chung thông số nhỏ nhỏ trung bình ngành nên cho thấy sức hút công ty với nhà đầu không muốn mạo hiểm nhỏ so với đối thủ, từ gây khó khăn cho việc huy động vốn cơng ty III ĐỀ XUẤT: Theo số liệu báo cáo tài ý kiến phân tích nhóm khả toán nhanh doanh nghiệp thấp Thấp đối thủ cạnh tranh gần 13 lần hàng năm tăng nhẹ Để tăng khả tán nhan doanh nghiệp cần tăng mức đầu tư vào tài sản ngắn hạn lên lần Điều làm giảm đầu tư vào tài sản dài hạn tăng mức lưu động vốn tăng rủi ro cho doanh nghiệp Ngồi ra, lợi nhuận cịn bị ảnh hưởng lớn chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp Đề xuất giảm khoản chi phí 10% để tăng lợi nhuận sau thuế mức khả thi chi phí muốn giảm phải dựa công tác quản lý doanh nghiệp 19 GVHD: TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH NHĨM Theo thơng số vịng quay phải thu khách hàng, cơng ty có số vòng quay thấp nhiều so với đối thủ Cụ thể năm 2016, 3.23 vịng cơng ty so với 11.22 vịng đối thủ Từ đó, cơng ty nới rộng thời hạn tín dụng cho khách hàng xuống cịn 50 ngày nhằm tăng tính lưu động nguồn vốn dùng để trả khoản nợ đến hạn, tăng khả trả lãi, tạo uy tín cho cơng ty 20 GVHD: TRẦN TRUNG VINH ... TRẦN TRUNG VINH QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DU LỊCH I NHĨM TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN DU LỊCH DẦU KHÍ PHƯƠNG ĐƠNG: Sơ lược công ty :  Tên doanh nghiệp: Công ty Cổ phần du lịch Dầu khí Phương Đơng  Tên... viên đổi tên thành cơng ty Du lịch dầu khí Phương Đơng  Ngày 21/1/2008 cơng ty Du lịch dầu khí Phương Đông tổ chức đại hội cổ đông thành lập đổi tên thành công ty cổ phần Du lịch Dầu khí Phương... NHĨM nhiều năm Tỷ số khoản nhanh năm 2014 nhỏ năm 2016 cao Tỷ số hiệu hoạt động a Vòng quay khoản phải thu: Công ty Phương Đông Công ty SHG Cơng thức 2014 2015 2016 Doanh thu tín dụng Khoản phải