Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại Ngân hàng Hàng Hải- chi nhánh Hà Nội.DOC

Nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại Ngân hàng Hàng Hải- chi nhánh Hà Nội

Lời mở đầu

Năm 2006 là năm thứ 20 của công cuộc đổi mới toàn diện nền kinh tế ở nước ta Trải qua biết bao khó khăn và thử thách ở chính nội tại đất nước và từ môi trường thế giới đem lại Đảng, Nhà nước và nhân dân ta bước đầu đã tạo dựng một nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa với hệ thống công – nông nghiệp - dịch vụ ngày càng phát triển, từng bước rút ngắn khoảng cách với các nước trong khu vực và trên thế giới.

Để có được những thành tựu kinh tế như hiện nay trước tiên phải kể đến sự đóng góp vô cùng quan trọng của hệ thống ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính tín dụng của nước ta Cũng như các ngân hàng thương mại và tổ chưc tài chính trên thế giới, hoạt động kinh doanh của những tổ chức này vốn dĩ là loại hình hoạt động rất nhạy cảm, mang tính năng động và rủi ro hơn nhiều so với hoạt động của các lĩnh vực khác, đồng thời cũng giữ vai trò quan trọng trong việc định hướng cho hoạt động của các lĩnh vực khác, bởi đây là ngành tạo và cung cấp vốn cho nền kinh tế Vì vậy trong xu thế quốc tế hoá ngày nay vấn đề đặt ra là các ngân hàng thương mại nước ta phải luôn luôn giữ thế phát triển dẫn đầu cho nền kinh tế, không ngừng mở rộng và nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ của mình, sớm bắt kịp vói nhịp điệu trong khu vực và trên thế giới Thực tế các ngân hàng đã cố gắng nỗ lực phấn đấu rất nhiều, nhưng do sự phát triển còn thiếu đồng bộ về con người, môi trường và kỹ thuật trong nước nên vẫn chưa đạt được kết quả như mong muốn Đặc biệt trong hoạt động cho vay của ngân hàng, cụ thể hơn nữa là hoạt động cho vay các dự án đầu tư trung và dài hạn đạt hiệu quả không cao Mà nguyên nhân chính xuất phát từ những yếu kém, chủ quan trong công tác thẩm định Dẫn đến hậu quả là rất nhiều dự án được lựa chọn đầu tư nằm ở cả ba miền có hiệu quả thấp hoặc không có hiệu quả, không trả được nợ cho ngân hàng, gây lãng phí thất thoát hàng trăm, hàng nghìn tỷ đồng của nhà

nước và nhân dân, ảnh hưởng không nhỏ tới sự phát triển của từng doanh nghiệp, từng ngân hàng và tới toàn nền kinh tế.

Từ sự nhận thức được những vấn đề trên và sau một thời gian dài tìm

hiểu thực tế tại cơ sở, em đã quyết định lựa chọn đề tài: “Nâng cao chất

lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dàihạn tại Ngân hàng Hàng Hải- chi nhánh Hà Nội” cho chuyên đề thực tập

tốt nghiệp của mình

Nội dung của chuyên đề gồm 3 chương:

Chương I: Những vấn đề lý luận chung về chất lượng thẩm định tài chính dự

án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn của NHTM.

Chương II: Thực trạng chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt

động cho vay trung và dài hạn tại NHTM cổ phần Hàng Hải – Chi nhánh HàNội.

Chương III: Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu

tư trong hoạt dộng cho vay trnng và dài hạn tại Ngân hàng Hàng Hải – chinhánh Hà Nội.

Do thời gian và kiến thức còn hạn chế nên trong chuyên đề này chắc chắn không tránh khỏi những thiếu sót Em rất mong nhận được những ý kiến đóng góp của các thầy cô giáo và các anh chị trong ngân hàng MSB

Qua đây em xin gửi lời cảm ơn tới các thầy cô giáo khoa ngân hàng tài chính trường ĐHKTQD, đặc biệt là thầy Phạm Long đã tạo điều kiện, hướng dẫn giúp em hoàn thành chuyên đề này Em cũng xin gửi lời cảm ơn tới các cô chú – anh chị trong ngân hàng MSB Hà Nội đã hướng dẫn chỉ bảo em trong suốt thời gian thực tập vừa qua.

Chương 1: Những vấn đề lý luận chung về chất lượngthẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung

và dài hạn của NHTM

1.Hoạt động cho vay của NHTM

1.1Hoạt động cho vay của NHTM.

Trải qua nhiều thế kỉ từ khi xuất hiện đến nay hệ thống các ngân hàng thương mại với hàng ngàn chi nhánh ở khắp năm châu đã không ngừng thể hiện tầm quan trọng không thể thiếu của mình đối với sự phát triển nền kinh tế thế giới nói chung, cũng như đối với sự phát triển kinh tế của mỗi quốc gia riêng biệt Chính hệ thống Ngân hàng với những phương tiện giao dịch hiện đại (Ngân hàng điện tử) đang từng bước xoá bỏ sự ngăn cách về địa lý, không gian và thời gian làm cho các lục địa xích lại gần nhau hơn.

Ngày nay hoạt động ngân hàng không còn chỉ đơn điệu với những nghiệp vụ đơn giản như nhận tiền gửi, đổi tiền…mà đã trở nên vô cùng phong phú đa dạng với homebanking, thẻ ngân hàng, chuyển tiền điện tử,….Tuy nhiên những khoản dịch vụ hiện đại này mới chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng cơ cấu tài sản của ngân hàng, còn phần tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản của ngân hàng vẫn là các dịch vụ cho vay Ở hầu hết các nước khả năng cho vay đối với khách hàng chính là lý do cơ bản để ngân hàng được các cơ quan quản lý có thẩm quyền cấp phép hoạt động Mọi người mong muốn các ngân hàng hỗ trợ cho sự phát triển của cộng đồng địa phương thông qua các hoạt động cho vay đáp ứng nhu cầu tài chính của doanh nghiệp và của người tiêu dùng với một mức lãi suất hợp lý Do đó, cho vay được coi là chức năng kinh tế hàng đầu của các ngân hàng Hoạt động cho vay cũng có mối quan hệ mật thiết với tình hình phát triển kinh tế tại khu vực ngân hàng phục vụ, bởi cho vay thúc đẩy tăng trưởng của các doanh nghiệp, tạo ra sức sống cho nền kinh tế Không những vậy thông qua các khoản cho vay của ngân hàng, thị trường sẽ có thêm những thông tin về chất lượng tín dụng của từng khách hàng và nhờ đó giúp họ có khả năng nhận thêm các khoản tín dụng mới từ những

nguồn khác với chi phí thấp hơn Đối với hầu hết các ngân hàng thương mại, đặc biệt ở các nước đang phát triển thì thu nhập từ cho vay chiếm quá nửa tổng giá trị tổng nguồn thu của ngân hàng.

Với tầm quan trọng như vậy thì thực chất cho vay vẫn được hiểu là

một giao dịch về tài sản (tiền hoặc hàng hoá) giữa bên cho vay (Ngân hànghoặc định chế tài chính khác) và bên đi vay (cá nhân, doanh nghiệp và cácchủ thể khác) trong đó bên vay chuyển giao tài sản cho bên đi vay sử dụngtrong một thời hạn nhất định theo thoả thuận theo nguyên tắc có hoàn trả cảgốc và lãi.

Về cách phân loại có rất nhiều cách khác nhau, tuỳ theo mỗi tiêu thức phân loại và tuỳ theo từng ngân hàng mà hoạt động cho vay được chia ra làm nhiều loại, nhằm thuận tiện cho quản lý và phù hợp với mục đích vay vốn của khách hàng.

Nếu dựa vào tiêu chí mục đích thì cho vay được chia ra các loại:

- Cho vay bất động sản;

- Cho vay công nghiệp và thương mại; - Cho vay nông nghiệp;

- Cho vay các định chế tài chính; - Cho vay cá nhân;

- Cho thuê;

Nếu dựa vào mức độ tín nhiệm đối với khách hàng cho vay lại được

chia làm hai loại:

- Cho vay không có bảo đảm; - Cho vay có bảo đảm;

Nếu dựa vào thời hạn cho vay thì bao gồm:

- Cho vay ngắn hạn; - Cho vay trung hạn; - Cho vay dài hạn

Ngoài những căn cứ trên thì còn nhiều cách phân chia nữa của hoạt động cho vay Trong đó đối với những ngân hàng phân chia hoạt động cho vay theo tiêu thức thời gian thì phần cho vay trung và dài hạn thường chiếm tỷ trọng khá cao trong cơ cấu cho vay

1.2 Hoạt động cho vay trung và dài hạn của NHTM

* Khái niệm:

Hiện nay giữa các nước khác nhau trên thế giới quan niệm về cho vay trung và dài hạn không hoàn toàn giống nhau Tại thị trường tài chính Việt Nam cho vay trung và dài hạn vẫn được coi là các khoản cho vay có thời hạn trên 1 năm Trong đó:

Cho vay trung hạn là các khoản cho vay có thời hạn từ 1 đến 3 nămCho vay dài hạn là những khoản cho vay có thời hạn trên 3 năm.

* Lý do lựa chọn phương án vay trung và dài hạn của khách hàng:

Ngoài nguồn vốn chủ sở hữu, đi vay trung và dài hạn từ các định chế tài chính và phát hành trái phiếu trên thị trường chứng khoán là hai nguồn tài trợ dài hạn chủ yếu của các khách hàng doanh nghiệp Chính bởi vậy mà có nhiều lý do để các khách hàng lựa chọn nguồn vốn vay trung và dài hạn từ các ngân hàng.

Trước hết là do các doanh nghiệp nhỏ bị hạn chế về khả năng tìm nguồn vốn trên thì trường, họ không thể có đủ các điều kiện để có thể huy động vốn trung và dài hạn cho mình thông qua thị trường chứng khoán Vì vậy khi nhu cầu vốn phát sinh họ phải đi vay ở các ngân hàng thương mại và các định chế tài chính khác.

Thứ hai đó là, trong nhiều trường hợp khách hàng thấy vay trung dài hạn tốt hơn phát hành chứng khoán Bởi so với phát hành trái phiếu, đi vay mượn các doanh nghiệp có thể có điều kiện vay muợn thích hợp hơn cho nhu cầu của mình Sau khi nhận tiền vay họ vẫn có thể thương lượng với người cho vay một số điều kiện đã được xác định ban đầu Hơn nữa đi vay họ sẽ không phải tốn thêm những chi phí về bảo lãnh, đăng ký, phát hành…

Thứ ba là, trong nhiều trường hợp doanh nghiệp không muốn phát hành chứng khoán để thu hút vốn vì ngại phải công bố thông tin về mình hoặc đang ở trong điều kiện thị trường không thuận lợi cho việc phát hành.

Và thứ tư đó là, cho vay trung dài hạn sẽ buộc các doanh nghiệp nhỏ phải tích luỹ vốn từ lợi nhuận để lại, cho dù doanh nghiệp có quan hệ mật thiết với ngân hàng Điều này sẽ có lợi cho doanh nghiệp về sau này.

Với những lý do trên cho thấy đi vay trung dài hạn tại các định chế tài chính thực sự là một kênh không thể thiếu của các khách hàng doanh nghiệp Nhu cầu lớn nên loại hình cho vay này cũng có nhiều hình thức khác nhau cho khách hàng lựa chọn để phù hợp với mình.Như:

Cho vay mua sắm thiết bị trả góp Cho vay kỳ hạn

Tài trợ theo dự án Cho vay hợp vốn Cho thuê tài chính

Forfaiting (một hình thức cấp tín dụng người bán trong các giao dịch mua bán hàng trả chậm và không truy đòi đối với người bán mà thu tiền thẳng từ người

Đối với bất kỳ một dự án nào khi được đưa vào xem xét để thực hiện thì vấn đề được quan tâm hàng đầu là tính khả thi của dự án Tính khả thi của dự án sẽ được thể hiện thông qua sự phù hợp về mặt kỹ thuật, mặt kinh tế và tài chính của dự án đối với nền kinh tế, với sự quản lý của nhà nước,với nhà đầu tư và với chủ dự án Trong đó tuỳ theo từng dự án được thiết kế phục vụ cho các mục đích khác nhau (như dự án vì cộng đồng, dự án đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh, ) mà những tiêu chí về kinh tế, về kĩ thuật hay về tài

chính sẽ được đề cao Tuy nhiên cho dù đề cao tiêu chí nào đi chăng nữa thì sự xem xét thẩm định về mặt tài chính của một dự án trước khi đưa vào thực thi là không thể coi nhẹ Và cũng bao hàm những vấn đề cơ bản của công tác

thẩm định, “ thẩm định tài chính dự án chính là sự rà soát đánh giá một

cách khoa học, toàn diện mọi khía cạnh tài chính của dự án trên giác độcủa nhà đầu tư bao gồm doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế khác và các cánhân”.

Trong hoạt động cho vay của mình các ngân hàng thương mại chính là các nhà tài trợ vốn Ngoài những dự án ngân hàng cho vay theo chỉ định của chính phủ nhằm phục vụ cộng đồng yếu tố lợi nhuận không được đặt nên hàng đầu, còn lại hầu hết cho vay các dự án khác đều nhằm mục đích tạo thu nhập cho ngân hàng Vì vậy việc thẩm định tài chính dự án là vô cùng quan trọng trong hoạt động cho vay của ngân hàng.

1.2.2Sự cần thiết của công tác thẩm định tài chính trong hoạt động cho vaytrung dài hạn của NHTM.

Để cho một lượng vốn lớn được bỏ ra hiện tại có thể được thu hồi dần trong tương lai xa, thì trước khi chi vốn vào các dự án, các nhà đầu tư đều tiến hành soạn lập chương trình cụ thể, chi tiết theo tính chất của từng dự án Những công việc này hết sức phức tạp liên quan đến nhiều vấn đề, đòi hỏi phải có sự phối hợp hoạt động của nhiều người Thực tế những giải trình từ phía doanh nghiệp đối với ngân hàng về dự án cần vay vốn thường rất sơ sài, đôi khi có số liệu không đủ căn cứ để chứng minh tính sát thực Do đó phải rà soát, điều chỉnh lại.

 Đối với ngân hàng, để ngăn chặn sự đổ bể, sự lãng phí vốn khi muốn tài trợ hay cho vay vốn vào dự án thì cần phải thẩm định lại tính hiệu quả của dự án, đặc biệt sự hiệu quả về mặt tài chính Điều này đảm bảo cho chính bản thân sự tồn tại của một ngân hàng Bởi nều để xảy ra bất kỳ rủi ro nào dẫn đến sự không thu hồi được vốn của ngân hàng sẽ ảnh hưởng lớn đến thu nhập của ngân hàng, nhất là khi đó là các dự án lớn.

 Đối với xã hội, mỗi một dự án khi thực hiện không chỉ có ảnh hưởng đến chủ dự án, ngân hàng (hay các nhà đầu tư khác) mà còn chứa đựng cả những ảnh hưởng đối với người dân nơi thực hiện dự án, đến nguồn tài nguyên đất nước sẽ được sử dụng, đến các ngành nghề khác liên quan….Vì vậy ngân hàng cần phải tiến hành thẩm định lại dự án để xem xét một cách toàn diện khi có chi phí xã hội dự án, hiệu quả tài chính của dự án còn được đảm bảo không, có phù hợp với mục tiêu và chiến lược phát triển của vùng, của địa phương hay không.

 Đối với chủ dự án, khi ngân hàng tiến hành thẩm định lại dự án chính là dịp để khẳng định tính đúng đắn trong quyết định đầu tư của chủ dự án Đồng thời giúp chủ dự án tránh được những sai sót có thể không nhận thấy khi tiến hành lập dự án, làm cho dự án hoàn thiện hơn, tránh lãng phí vốn của chính chủ dự án.

Với sự cần thiết như vậy thì khi thực hiện nội dung thẩm định tài chính dự án sẽ bao gồm những nội dung cơ bản gì?

1.3 Nội dung công tác thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn của NHTM.

1.3.1 Thẩm định dự toán đầu tư và nguồn tài trợ.

Mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp và nhà đầu tư về ngắn hạn là tối đa hoá vốn chủ sở hữu, còn về dài hạn chính là tối đa hoá giá trị doanh nghiệp Để đạt được mục tiêu này thì vấn đề quan trọng đưa ra đối với doanh nghiệp là không ngừng đầu tư vào sản xuất kinh doanh Và để đầu tư được người ta đưa ra câu hỏi về vốn đầu tư Dưới giác độ của dự án thì vốn đầu tư chính là tổng số tiền được chi tiêu để hình thành nên các tài sản cố định, tài sản lưu động cần thiết và vốn dự phòng.

Trong đó vốn đầu tư vào tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn đầu tư của dự án, đặc biệt là các dự án sản xuất Và là phần để mua sắm, cải tạo, mở rộng tài sản cố định (như: máy móc thiết bị sản xuất, nhà xưởng, phương tiện vận chuyển…) Phần vốn đầu tư còn lại được đầu tư vào tài sản

lưu động ròng Đó là nguồn vốn để hình thành nên các tài sản lưu động ròng cần thiết để thực hiện dự án (như: nguyên vật liệu, nhiên liệu, tiền thuê nhân công, chi phí quản lý…) Lượng vốn lưu động ròng lớn hay nhỏ phụ thuộc vào đặc điểm của mỗi dự án; Ngoài hai phần vốn chính này là phần vốn dự phòng để kịp thời cung cấp khi có phát sinh những chi phí ngoài dự kiến hay khi xảy ra rủi ro dự kiến.

Để xác định được lượng vốn cho dự án các nhà lập dự án tiến hành dự toán vốn Thông thường các nhà thẩm định và các nhà lập dự án sẽ căn cứ vào năm tiêu chí cơ bản là: chính sách kinh tế, tình hình thị trường và sự cạnh tranh, chi phí tài chính, tiến bộ khoa học kỹ thuật, khả năng tài chính của doanh nghiệp Những tiêu chí này được sử dụng trong các phương pháp dự toán vốn như dự báo theo tỷ phần doanh thu, dự toán tổng thể Nhà thẩm định sẽ xem xét toàn bộ quá trình lập dự toán vốn này để biết được mức vốn chính

Tổng vốn đầu tư được xác định là vậy nhưng sẽ tài trợ bằng nguồn vốn nào? Đây là câu hỏi không chỉ nhà thẩm định mà chính chủ thực hiện dự án sẽ đặt ra đầu tiên Về mặt lý thuyết và cả thực tế thì mỗi dự án có nhiều hình thức tài trợ vốn khác nhau:

Trước hết dự án có thể được tài trợ bằng vốn tự có: Loại vốn này có được từ bốn nguồn: từ phát hành cổ phiếu thường, từ thặng dư vốn và từ lợi nhuận giữ lại, phát hành cổ phiếu ưu đãi.

Cổ phiếu thường có nhiều ưu thế trong việc phát hành ra công chúng và trong quá trình lưu hành trên thị trường chứng khoán Như sau khi phát hành doanh nghiệp có thể tạm thời mua lại, doanh nghiệp có thể dễ dàng phát hành thêm khi cần thiết….Nên loại này cũng được sử dụng để tài trợ cho dự án, đặc biệt là các dự án qui mô lớn.

Nguồn thặng dư vốn: Đây chính là phần vốn có được từ chênh lệch giữa giá thị trường của cổ phiếu thường và mệnh giá của nó tại thời điểm phát hành Tuỳ theo sự đánh giá của thị trường về trị giá của cổ phiếu của doanh nghiệp mà phần vốn này thu được là lớn hay nhỏ so với phần vốn dự tính có được từ phát hành cổ phiếu thường.

Nguồn vốn từ thu nhập giữ lại được tài trợ cho dự án chỉ khi quá trình hoạt động sản xuất của doanh nghiệp có hiệu quả Tài trợ bằng thu nhập giữ lại là một phương thức tạo nguồn tài chính quan trọng và khá hấp dẫn của các doanh nghiệp do doanh nghiệp giảm được chi phí, giảm được sự phụ thuộc vào bên ngoài.

Tài trợ cho dự án bằng nợ: phần vốn này doanh nghiệp có thể có từ nguồn tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại và vay thông qua phát hàng trái phiếu.

Trái phiếu thực chất là một loại giấy vay nợ trung và dài hạn.Trên thị trường thường lưu hành nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp khác nhau (trái phiếu có lãi suất cố định, trái phiếu có lãi suất thay đổi, trái phíếu có thể thu hồi, trái phiếu có thể chuyển đi).Việc doanh nghiệp lựa chọn loại trái phiếu nào để tài trợ cho dự án còn tuỳ thuộc vào những vấn đề liên quan đến chi phí trả lãi, cách thức trả lãi, khả năng lưu hành và tính hấp dẫn của trái phiếu.

Tài trợ cho dự án bằng hình thức Leasing: thực chất đây là hình thức tài trợ dự án thông qua cho thuê các loại tài sản Doanh nghiệp có thể thuê ngắn hạn tài sản hoặc thuê dài hạn tài sản Đây là hình thức tài trợ rất phổ biến do nó có nhiều ưu điểm so với các hình thức tài trợ khác đối với cả người cho thuê, người đi thuê và với nền kinh tế.

Tài trợ bằng hình thức kết hợp: Đó là cách mà nguồn vốn cho dự án hình thành từ sự kết hợp theo một tỷ lệ nhất định giữa vốn vay, vốn chủ sở hữu Trong hình thức tài trợ này chi phí vốn của dự án được đặc biệt quan tâm Bởi từ đó mà nhà soạn lập xác định nên đi vay bao nhiêu, nên dùng vốn chủ bao nhiêu sao cho có được cơ cấu vốn tối ưu.

Nếu gọi T là thuế suất thu nhập doanh nghiệp Ke : Chi phí thực của vốn chủ sở hữu

Kd: Chi phí của vốn vay

We: Tỷ trọng của vốn chủ sở hữu trong tổng vốn Wd: Tỷ trọng của vốn vay trong tổng vốn

Ta có công thức xác định chi phí vốn trung bình của dự án: WACC = We.ke + Wd.(1 – T).kd

1.3.2 Thẩm định kế hoạch doanh thu – chi phí – lợi nhuận hàng năm của dự án.

Khi thực hiện công tác thẩm định về doanh thu của dự án điểm xuất phát đầu tiên của nhà thẩm định là tìm hiểu về thị trường sản phẩm của dự án Cán bộ thẩm định sẽ phải thu thập thông tin về giá cả sản phẩm đã có hay sản phẩm tương tự của đối thủ cạnh tranh trên thị trường hiện tại là bao nhiêu? Nhu cầu về sản phẩm này hiện tại và xu hướng trong tương lai Rồi đặc tính sản phẩm của dự án có khả năng chiếm lĩnh thị trường hay không? Công suất dự tính của dự án sẽ là bao nhiêu … Từ đó dự tính doanh thu hàng năm của

Về chi phí của dự án: Thông thường phần vốn cố định chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn của dự án Nên những phần vốn chi cho xây dựng cơ sở vật chất, mua sắm máy mọc thiết bị sản xuất thường được thẩm định kĩ lưỡng Cán bộ thẩm định phải xem xét giá cả nguyên – nhiên vật liệu cho phần xây dựng cũng như giá cả máy móc sản xuất của dự án bao nhiêu là phù hợp với thị trường của khu vực, chất lượng máy móc ra sao…nhằm đánh giá chính xác cho phần vốn cần bỏ ra ban đầu Và khi dự án đi vào hoạt động thì những chi phí về nguyên nhiên vật liệu, đơn giá tiền công, khấu hao hình thành nên

giá thành sản phẩm sẽ là bao nhiêu có phù hợp với dây truyền sản xuất, với thị trường hiện tại không? Phương pháp khấu hao như thế nào cũng đặc biệt được quan tâm bởi nó ảnh hưởng khá lớn đến dòng tiền ròng của dự án Những chi tiết này sẽ được cán bộ thẩm định làm rõ trên cơ sở những nguyên tắc kế toán nhất định để xác định chi phí hợp lý cho từng năm của dự án.

Từ xác định doanh thu và chi phí hàng năm của dự án nhà thẩm định sẽ xác định được lợi nhuận hàng năm của dự án, từ đó dự tính được dòng tiền của dự án Đây là phần chính yếu để nhà thẩm định biết được tính khả thi của dự án cũng như khả năng thu hồi nợ từ kết quả hoạt động của dự án.

1.3.3 Thẩm định dòng tiền hàng năm của dự án

Theo quan niệm chung hiện nay của các nhà kinh tế, dòng tiền của một dự án là các khoản chi và thu được kì vọng xuất hiện tại các mốc thời gian khác nhau trong suốt thời gian tồn tại của dự án Trong dòng tiền của dự án có dòng tiền ra, dòng tiền vào và dòng tiền ròng (chênh lệch giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra của dự án) Tuy nhiên dòng tiền ròng được coi là con số chính để xác định giá trị hay hiệu quả trực tiếp của dự án Khi xác định dòng tiền các nhà phân tích và thẩm định có những nguyên tắc nhất định Đó là :

Loại bỏ chi phí chìm ra khỏi phân tích: Chi phí chìm là những chi phi mà doanh nghiệp - chủ dự án vẫn phải bỏ ra cho dù dự án có được chấp nhận và thực hiện hay không (chẳng hạn như chi phí tư vấn về dự án, chi phí thiết kế dự án, …) Chi phí này là một khoản chi tất yếu do đó không được đưa vào phần chi đầu tư của dự án.

Chi phí cơ hội sẽ được đưa vào để phân tích chi phí của dự án: Có những dự án được thiết kế trong đó có sử dụng một số yếu tố đầu vào sẵn có của doanh nghiệp Mà đáng lẽ ra nếu không sử dụng vào dự án thì nó sẽ được sử dụng vào việc khác và đem lại nguồn thu cho doanh nghiệp Khi sử dụng vào dự án doanh nghiệp đã bỏ mất phần nguồn thu đó Bởi vậy khoản chi phí này cần được đưa vào nhằm đánh giá chính xác chi phí thực của dự án.

Ngoài hai khoản mục trên phần tài sản lưu động ròng đối với hầu hết các dự án cũng được đầu tư và được chi thực tại năm đầu đi vào hoạt động của dự án Tài sản lưu động ròng là phần chênh lệch giữa tổng tài sản lưu động trừ đi nợ ngắn hạn Đặc tính của tài sản lưu động ròng là nó không được khấu hao và thường được thu hồi vào giai đoạn kết thúc của dự án Do vậy khi tiến hành dự án mới tài sản lưu động ròng cần được tài trợ ỏ năm đầu của dự án.

Những tác động đối với dự án khác: có những dự án mới khi ra đời sẽ có tác động tăng (hoặc giảm) thu nhập của các dự án khác của doanh nghiệp Thực chất khoản tăng giảm này chỉ là sự chuyển dịch thu nhập của doanh nghiệp nên dòng tiền thu được của doanh nghiệp từ những sự tăng thêm (hoặc giảm đi) đó cũng phải đưa vào dự án mới.

Tác động của thuế: Thuế có những ảnh hưởng rất đáng ghi nhận đối với dòng tiền của dự án Thông qua chi phí khấu hao của tài sản cố định thuế doanh nghiệp phải nộp từ dự án sẽ giảm làm cho dòng tiền tăng Hay đối với chi phí lãi vay - một khoản chi phí trước phân bổ trước khi xác định thu nhập ròng, chi phí này cao cũng đồng nghĩa với thu nhập ròng giảm từ đây sẽ tiết kiệm một phần thuế thu nhập cho doanh nghiệp.

Về cách xác định dòng tiền: Thông thường mỗi dự án các nhà thẩm

định cũng như nhà phân tích hay thiêt kế dự án đều phân định ra các dòng tiền cần xác định bao gồm: dòng tiền đầu tư ( trong đó gồm tiền đầu tư vào tài sản cố định- chi phí lắp đặt, chi phí cơ hội, đầu tư vào tài sản lưu động ròng), dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (dòng tiền này được xác đinh thông qua báo cáo kết quả kinh doanh dự tính hàng năm của dự án).

Tổng hợp những dòng tiền này cho ta kết quả dòng tiền dòng của dự án Nhưng do tiền có giá trị về thời gian nên nhà thẩm định, nhà phân tích không thể so sánh những dòng tiền xuất hiện tại các mốc thời gian khác nhau mà phải quy chúng về một mốc để so sánh Bởi vậy vấn đề về lãi xuất chiết khấu đặc biệt được quan tâm khi xác định hiệu quả của dự án Lãi suất chiết khấu

là tỷ lệ sinh lời cần thiết của một dự án mà nhà đầu tư mong đợi Nó chính là tỷ lệ mà nhờ đó các dòng tiền của dự án được quy về hiện tại để xác định giá trị hiện tại ròng của dự án – NPV Việc lựa chọn lãi suất chiết khấu phụ thuộc vào kết quả phân tích rủi ro, khả năng sinh lời của dự án và cơ cấu vốn Rủi ro của dự án càng cao thì tỷ lệ lãi suất chiết khấu đòi hỏi càng cao Cơ cấu vốn tài trợ cho dự án có chi phí vốn càng cao thì đòi hỏi lãi suất chiết khấu tối thiểu phải bằng với tỷ lệ chi phí đó.

Từ trên cho thấy xác định dòng tiền là vô cùng quan trọng và việc thẩm định dòng tiền của dự án là yếu tố cốt yếu để đưa đến những kết luận cho công tác thẩm định tài chính dự án.

1.3.4 Thẩm định hiệu quả tài chính dự án.

Việc nhà đầu tư ra quyết định có hay không thực hiện dự án chủ yếu dựa trên những kết quả từ các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả tài chính dự án này Mỗi chỉ tiêu này cho ta một phương pháp để đánh giá được hiệu quả tài chính dự án.

 Chỉ tiêu giá trị hiện tài ròng – NPV của dự án:

Giá trị hiện tại ròng của dự án được hiều là chênh lệch giữa tổng giá trị hiện tại của các dòng tiền thu được trong từng năm thực hiện dự án với vốn đầu tư bỏ ra được hiện tại hoá ở mốc thời gian 0.

NPV: giá trị hiện tại dòng của dự án

CFt : Dòng tiền xuất hiện ở năm thứ t của dự án ( t = 1n)

CF0 : Vốn đầu tư bỏ ra ở thời điểm ban đầu (giả định vốn bỏ ra một lần ở năm đầu tiên của dự án)

n : số năm thực hiện dự án.

Ct: Dòng chi của dự án vào năm thứ t

NPV phản ánh giá trị tăng thêm của chủ đầu tư Nếu NPV dương tức là dự án được thực hiện không những bù đắp được vốn đầu tư bỏ ra mà còn tạo ra phần tăng thêm cho chủ dự án (lợi nhuận) Do đó với

những dự án độc lập thì NPV >0 sẽ là dự án có hiệu quả về mặt tài chính.

Và ngược lại NPV<0 thì dự án là không có hiệu quả Trường hợp có hơn

một dự án thì dự án nào có NPV >0 và lớn nhất là dự án có hiệu quả nhất

nên sẽ được lựa chọn đầu tư.

Việc sử dụng NPV các nhà phân tích có thể đo lường trực tiếp lợi nhuận tuyệt đối của dự án đầu tư từ đây có thể so sánh, lựa chọn các dự án khác nhau Đặc biệt chỉ tiêu này có ưu điểm nổi bật là có xét đến giá trị thời gian của tiền và tính toán hiệu quả toàn bộ đời sống của dự án

Tuy nhiên bên cạnh đó thì chỉ tiêu NPV cũng có một số nhược điểm đó là:

- Phải xác định rõ ràng dòng thu và dòng chi của dự án khi muốn sử dụng chỉ tiêu này Đây là công việc không phải lúc nào cán bộ phân tích-thẩm định cũng có thể dự tính được.

Kết quả của phép tính NPV phụ thuộc vào cách mà cán bộ phân tích -thẩm định lựa chọn tỷ lệ chiết khấu Trong khi tình hình thị trường vốn luôn luôn biến động nhưng tỷ lệ chiết khấu này lại được coi cố định cho toàn bộ thời hạn chiết khấu của dự án Đây là điều không hợp lý.

- Chỉ tiêu này chưa nói lên được hiệu quả sử dụng đồng vốn bỏ ra bởi nó mới chỉ cho biết được hiệu quả dưới dạng con số tuyệt đối, không biểu diễn dưói dạng số tương đối.

- Trong trường hợp vốn có hạn nhưng có nhiều dự án có thời hạn khác nhau để lựa chọn đầu tư thì không thể dùng chỉ tiêu này.

 Chỉ tiêu tỷ lệ hoàn vốn nội bộ - IRR:

Tỷ lệ hoàn vốn nội bộ là tỷ lệ mà tại đó tổng dòng thu bằng tổng dòng chi của dự án khi quy đổi về hiện tại hay đó chính là tỷ lệ chiết khấu mà tại đó giá trị hiện tại ròng của dự án bằng 0 (NPV = 0).

IRR thường được tính bằng phương pháp nội suy Hai giá trị của lãi suất chiết khấu k1,k2 (k2 >k1) ứng với NPV1>0 và NPV2< 0 sẽ được lựa chọn, dựa trên nguyên tắc tam giác đồng dạng ta có được IRR là giá trị nằm giữa 2 giá

Hiện nay với sự tiến bộ của khoa học công nghệ việc tính IRR có thể thực hiện bằng những phần mềm chuyên biệt cho kết quả rất chính xác.

Chỉ tiêu IRR nói nên mức sinh lợi của dự án sau khi đã hoàn vốn đồng thời cũng phản ánh mức doanh lợi tối thiểu mà dự án đem lại.

Thông thường dự án được đánh giá có hiệu quả khi nó có IRRChi phí vốn

Đối với các dự án hay phương án loại trừ nhau thì lựa chọn phương án có

IRRChi phí vốn và IRR max.

Cũng giống như NPV chỉ tiêu IRR có khá nhiều ưu điểm, như:

- Chỉ tiêu này có xét đến sự biến động của yếu tố thời gian, tính đến hiệu quả cả đời dự án và có tính đến giá trị thời gian của tiền.

- Cho biết được khả năng sinh lời của dự án, dễ dàng so sánh với một mức hiệu quả cho phép (bằng cách so sánh với chỉ tiêu k).

- IRR không phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu do nó được xác định từ nội bộ phương án Đồng thời có thể sử dụng để so sánh các dự án - phương án khác nhau

Song song với những ưu điểm trên chỉ tiêu IRR còn có một số nhược

- Chỉ tiêu này chỉ cho biết lợi nhuận tương đối, không cho biết được giá trị tuyệt đối dẫn đến có thể lựa chọn dự án có khả năng sinh lời cao nhưng lợi nhuận tạo ra thấp.

- Không đề cập đến quy mô và độ lớn của dự án Đặc biệt không xác

đổi nhiều lần từ (-) sang (+) và ngược lại, khi đó cán bộ thẩm định – phân tích cần dùng NPV để đánh giá.

Trong những trường hợp kết quả đánh giá bằng NPV và IRR ngược nhau thì chỉ tiêu NPV là chỉ tiêu tốt hơn cho việc đánh giá dự án vì do chỉ tiêu IR không đề cập đến quy mô vốn và chúng được giả định rằng dòng tiền được tái đầu tư bằng tỷ lệ sinh lời của dự án.

 Chỉ tiêu tỷ số thu chi - B/C( hay BCR):

Tỷ số thu- chi (B/C) là tỷ số giữa giá trị hiện tại của dòng thu trên giá trị hiện tại của dòng chi phí bỏ ra Chỉ tiêu này thể hiện hiệu quả của đồng vốn bỏ ra khi quy về giá trị hiện tại.

Dự án được coi là có hiệu quả về mặt tài chính khi BCR > 1 Đối với những phương án loại trừ nhau thì phương án tốt nhất về mặt tài chính là phương án có BCR lớn nhất.

Chỉ tiêu BCR có ưu điểm nổi bật là: có tính đến giá trị thời gian của tiền, tính toán trên toàn bộ đời sống của dự án; Đồng thời đánh giá được hiệu quả tương đối của dự án và có thể dùng để so sánh các dự án – phương án khác nhau.

Tuy vậy chỉ tiêu này cũng có khá nhiều nhược điểm Đó là việc đòi hỏi phải xác định rõ ràng dòng thu và dòng chi của dự án Đây lại là một công việc không phải là dễ dàng đối với nhà phân tích và thẩm định.

Chỉ tiêu này có sự phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu, trong khi tỷ lệ chiết khấu trên thị trường lại luôn có sự thay đổi Đây chỉ là một chỉ tiêu tương đối nên dễ có thể dẫn đến sai lầm khi lựa chọn các phương án khác nhau.

 Chỉ tiêu thời gian hoàn vốn-PP:

Thời gian hoàn vốn đầu tư là thòi gian để chủ đầu tư thu hôi được số vốn đã đầu tư ban đầu vào dự án Chỉ tiêu này cho biết sau khi thực hiện dự án bao lâu thì thu hồi đủ vốn đầu tư Được xác định theo công thức:

PP = n +

Với n là số năm ngay trước năm thu hồi đủ vốn đầu tư.

Dự án có PP càng nhỏ sẽ càng tốt Bởi khi đó nhà đầu tư sẽ thu hồi được vốn sớm Do đó nếu có nhiều dự án để lựa chọn thì dự án có PP nhỏ nhất sẽ được chọn.

Chỉ tiêu này có ưu điểm là cho biết rõ được thời gian vốn sẽ được thu

hồi và có thể dùng để so sánh các dự án – các phương án khác nhau Nhưng

bên cạnh đó chỉ tiêu này cũng có một số nhược điểm: Nhiều khi sử dụng chỉ

tiêu này dễ dẫn đến việc quá chú trọng chọn phương án có thời gian thu hồi vốn nhỏ nhất mà bỏ qua mất phương án có lợi nhuận cao nhất (mục đích của nhà đầu tư) Không tính tới giá trị thời gian của tiền, bỏ qua phần thu nhập sau thời gian hoàn vốn mà đôi khi có những dự án nhưng năm sau mới có lợi nhuận cao.

Mỗi chỉ tiêu trên chỉ tiêu nào cũng có những ưu nhược điểm riêng không chỉ tiêu nào là hoàn hảo nên khi thẩm định các cán bộ thẩm định thường sử dụng kết hợp một số chỉ tiêu có thể để có được kết quả chính xác nhất.

1.3.5 Đánh giá rủi ro của dự án.

Bất kỳ một dự án nào ngay từ khâu lập cho đến kết thúc hoạt động luôn

luôn chứa đựng trong nó những rủi ro tiềm ẩn Một cách chung nhất rủi ro

của dự án vẫn được hiểu là khả năng xảy ra một sự kiện không có lợi nào đólàm giảm thu nhập của dự án so với dự kiến.

Thực tế môi trường kinh tế, đầu tư luôn chứa đựng rất nhiều loại rủi ro khác nhau Để thuận tiện cho việc phân tích chúng người ta đã phân ra làm ba loại: Rủi ro loại 1: là những rủi ro riêng thuộc về chính bản thân dự án.hay chính là rủi ro của một tài sản khi nó là tài sản duy nhất của dự án.

Rủi ro loại 2: Đây là loại rủi ro cho thấy sự ảnh hưởng của dự án đối với rủi ro của doanh nghiệp Nó thể hiện thông qua sự biến thiên thu nhập của doanh nghiệp khi thực hiện dự án.

Rủi ro loại 3 hay rủi ro thị trường: là rủi ro có ảnh hưởng trực tiếp đối với giá cổ phiếu của doanh nghiệp Đây là loại rủi ro mà doanh nghiệp không thể loại trừ được.chẳng hạn như rủi ro về tỷ giá, lạm phát…

Trong 3 loại rủi ro trên rủi ro loại một là loại mà cán bộ thẩm định rất quan tâm và rủi ro này cũng rất quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả tài chính thực sự của dự án Rủi ro này được đánh giá bằng các phương pháp:

*Phương pháp phân tích độ nhạy:

Đây là phương pháp mà cán bộ phân tích - thẩm định chỉ ra chính xác các chỉ tiêu tài chính thay đổi như thế nào khi có biến đầu vào thay đổi Qui trình phân tích được bắt đầu bằng việc dự báo những khoản doanh thu và chi phí dự kiến để thông qua chúng tìm được những khoản lợi nhuận ròng của dự án Kết quả dự báo được đặt trong hai tình huống là lạc quan và bi quan, và đánh giá ảnh hưởng của chúng đối với NPV của dự án.

Phân tích về độ nhạy là một quy trình hữu ích để nhận diện các biến số mà sự thay đổi của chúng sẽ gây tác dộng lớn đến NPV của dự án Qua việc phương pháp này người ra quyết định có thể tính toán được những hậu quả của sự ước tinh sai lầm và ảnh hưởng của chúng đến NPV Mặc dù vậy thì việc sử dụng phương pháp này cũng có một số hạn chế nhất định Đó là:

- Các biến số đưa ra dựa trên những phán đoán chủ quan rất cao Có những biến đầu vào như giá bán, mức bán khi phân tích cho thấy ảnh hưởng rất lớn đến NPV và IRR, nhưmg trên thực tế những yếu tố này lại có thể được cố định bởi hợp đồng với nhà cung cấp nên dự án vẫn có thể khá an toàn.

- Bỏ qua sự tác động lẫn nhau của các biến số đầu vào Mà chỉ xét đến tác động của những biến số đầu vào này đối với biến số đâu ra.

- Thêm nữa là kết quả về phân tích dộ nhạy không đem lại cho người ra quyết định một giải pháp rõ ràng đối với việc lựa chọn dự án Ý nghĩa của

phương pháp này là đưa lại cho người phân tích ý tưởng về một số điều không chắc chắn và độ nhạy.

Nhưng cho dù thế nào thì thực tế phương pháp này vẫn là một công cụ rất hữu ích khi sử dụng kết hợp với một số hình thức phân tích rủi ro khác.

*Phương pháp phân tích giả định tình huống:

Phương pháp này thường được áp dụng khi đánh giá rủi ro của những dự án lớn, bởi đây là một qui trình đánh giá lợi nhuận và rủi ro của những dự án phức tạp.

Bước đầu của phương pháp này là tạo ra một mẫu dòng tiền bằng cách xác định những yếu tố ảnh hưởng đến nó và các mối quan hệ cụ thể giữa các yếu tố thành phần của dòng tiền với nhau, và cả những ảnh hưởng của những yếu tố này đến dòng tiền

Dòng tiền = (doanh thu – chi phí)x(1 - thuế suất) + (thuế suất x khấu hao) Mỗi thành phần chủ yếu của dòng tiền có thể chỉ ra những yếu tố quyết định của nó Khi các mối quan hệ của dòng tiền đã được nhận diện, các nhà phân tích có thể dễ dàng đánh giá được phân phối xác suất của mỗi thành phần của nó Và khi tất cả những phân phối xác suất cũng như các mỗi quan hệ giữa các thành phần đã được chỉ rõ thì đã hình thành được mô hình của “tình huống giả định” Lúc này kết hợp với việc sử dụng các phần mềm máy tính chuyên biệt cán bộ phân tích thẩm định lựa chọn ngẫu nhiên dòng tiền cho mỗi năm và cho cả đời sống của dự án NPV của dự án sẽ được chiết khấu ở tỷ lệ rủi ro sinh lời ở mức rủi ro thuần tuý để tránh tình trạng tính hai lần rủi ro NPV ở đây đại diện cho một trong nhiều NPV tiềm tàng có thể xuất hiện Máy tính sẽ thực hiện nhiều lần và dừng lại ở một phân phối xác suất ước tính về NPV của dự án Đồng thời cũng cho kết quả vê phân phối xác suất ước tính của IRR.

Phương pháp này có ưu điểm và nhược điểm nhất định:

Trong đó ưu điểm là bắt buộc người ra quyết định phải xem xét cẩn

thận các mỗi quan hệ giữa các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền Nó đem lại

một sự mô tả chi tiết về phân bố của NPV, và cung cấp thông tin về những ảnh hưởng cùng một lúc của tất cả các biến số thích hợp đối với NPV.

Còn nhược điểm của phương pháp này là:

Việc nhận biết các mỗi quan hệ giữa các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền là rất khó khăn Nó đòi hỏi nhiều kỹ năng chuyên môn, thời gian và chi phí mang kết quả thu được cũng chỉ là những phân bố dự tính; Ở phương pháp này rủi ro của dự án không tính đến sự đa dạng hoá của nhà đầu tư; Nó tạo ra một sự phân bố NPV mà nhà quản trị vẫn không có được câu trả lời hoàn toàn rõ ràng trong việc chấp nhận hay từ chối đầu tư- thực hiện dự án.

1.4 Chất lượng thẩm định tài chính dự án

1.4.1 Quan niệm về chất lượng thẩm định tài chính dự án.

Từ trước đến nay một khái niệm thống nhất về chất lượng của thẩm định tài chính dự án vẫn chưa được đưa ra một cách cụ thể chính xác Đối với mỗi chủ thể nghiên cứu khác nhau lại có quan niệm riêng về chất lượng thẩm định tài chính dự án Riêng hoạt động thẩm định tài chính dự án của ngân hàng được coi là có chất lượng tốt chỉ khi: Trong giai đoạn trước khi cho vay thì đó là căn cứ khoa học để giúp ngân hàng đưa ra quyết định cho vay hay không Trong những giai đoạn tiếp theo của quy trình cho vay thì chất lượng thẩm định tài chính tốt tức là thu nhập dòng hàng năm của dự án tăng đều và không lệch nhiều so với dự kiến, ngân hàng thu được nợ gốc và lãi đầy đủ đúng hạn, chủ đầu tư có được lợi nhuận, những rủi ro xảy ra không nằm ngoài dự tính của nhà lập, nhà thẩm định dự án; Ngược lại chất lượng thẩm định tài chính dự án sẽ là thấp nếu dựa vào đó để ngân hàng ra quyết định cho vay nhưng sau này không thu hồi được nợ (gốc và lãi vay), hay ngân hàng không cho vay nhưng tổ chức tín dụng khác cho vay thì dự án hoạt động tốt và thu hồi được nợ Điều đó gây ra thiệt hại cho ngân hàng và làm giảm thu nhập của ngân hàng Như vậy có thể thấy chất lượng thẩm định tài chính dự án là một khái niệm mang nhiều yếu tố định tính, các nhà thẩm định đôi khi cũng khó có thể biết ngay được hiệu quả công tác của mình mà nó đòi hỏi phải có thời

gian để khẳng định Nó được coi là tốt khi ngân hàng quyết định cấp tín dụng và khoản tín dụng đó đem lại thu nhập cho ngân hàng, hay khi ngân hàng từ chối cấp thì cũng không làm giảm thu nhập của ngân hàng.

1.4.2 Các chỉ tiêu phản ánh chất lượng thẩm định tài chính dự án.

Mặc dù khó đưa ra một khái niệm chính xác nhưng không phảỉ là các ngân hàng không có cách để xác định được chất lượng thẩm định tài chính dự án Dưới đây là một số chỉ tiêu để đánh giá chất lượng thẩm định tài chính dự án.

Một là mức độ khách quan, khoa học, toàn diện của kết quả quá trình thẩm định tài chính của dự án và tầm quan trọng của những kết quả này trong quyết định cho vay của ngân hàng.

Hai là độ chính xác giữa kết quả thẩm định với thực tế thực hiện dự án Bao gồm sự chính xác về số vốn bỏ ra dự tính cho từng giai đoạn của dự án với lượng vốn chi ra ở từng giai đoạn, doanh thu dự tính thu được với doanh thu thực tế thu được hàng năm, chính xác trong đánh giá hiệu quả và phân tích rủi ro so với thực tế phát sinh….

Ba là thời gian và chi phí bỏ ra để tiến hành thẩm định tài chính của dự án Thời gian thẩm định nhanh, chi phí thấp nhưng kết quả thẩm định được sử dụng triệt để và là căn cứ chính cho quyết định cho vay thì quá trình thẩm định đó được coi có chất lượng tốt Ngược lại chi phí thẩm định lớn, thời gian thẩm định dài nhưng kết quả thẩm định lại sử dụng không nhiều, trong quyết định cho vay thì quá trinh thẩm định đó chỉ có thể tạm coi là có chất lượng trung bình.

Thứ tư là căn cứ vào một số tỷ lệ: tỷ lệ nợ quá hạn tỷ lệ nợ khó đòi Những tỷ lệ này phản ánh trực tiếp chất lượng thẩm định nói chung và chất lượng thẩm định tài chính dự án nói riêng Nếu chất lượng thẩm định tài chính dự án tốt ngân hàng thu được nợ gốc và lãi vay đầy đủ, đúng hạn, cũng có nghĩa là tỷ lệ nợ quá hạn, nợ khó đòi thấp Nhưng chất lượng thẩm định kém

dẫn đến ngân hàng không hoặc khó thu hồi được nợ thì tương ứng những tỷ lệ này sẽ cao, làm giảm thu nhập của ngân hàng.

Những chỉ tiêu trên cho thấy phần nào chất lượng thẩm định tài chính dự án Thực tế hoạt động thẩm định tài chính dự án do liên quan đến hẳn một dự án với nhiều vấn đề phức tạp nên chất lượng thẩm định dự án chịu ảnh hưởng của rất nhiều nhân tố cả khách quan và chủ quan.

1.5 Những nhân tố ảnh hưởng tới chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn của ngân hàng thương mại.

1.5.1Những nhân tố khách quan.

 Điều kiện kinh tế xã hội: Nhân tố này có ảnh hưởng khá rõ ràng tới chất lượng thẩm định Nền kinh tế xã hội phát triển lành mạnh, và ổn định thông tin thị trường được phản ánh một cách trung thực đầy đủ sẽ giúp cho cán bộ thẩm định nhanh chóng, kịp thời có được những thông tin cần thiết về thị trường nguyên - nhiên vật liệu của dự án, cũng như những thông tin về tình hình cung cầu sản phẩm của dự án trên thị trường… từ đó làm tăng độ chính xác trong những dự báo về dự án và tính chính xác khách quan trong kết quả thẩm định Đồng thời thông tin đầy đủ chính xác thì thời gian thẩm định cũng sẽ được rút ngắn tăng lợi thế cạnh tranh cho ngân hàng, tiết kiệm thời gian cho chủ dự án.

 Môi trường pháp lý:

Không chỉ đối với hoạt động của ngân hàng nói chung, của công tác thẩm định tài chín dự án nói riêng mà đối với tất cả các hoạt động sản xuất kinh doanh khác, môi trường pháp lý có tác động vô cùng lớn Những căn cứ pháp lý chính là bảng chỉ dẫn cho các hoạt động kinh tế đi đúng hướng và đúng mục tiêu của phát triển của cả cộng động Do vậy có một môi trường pháp lý ổn định, lành mạnh, phù hợp với thông lệ quốc tế sẽ tạo điều kiện cho công tác thẩm định thực hiện một cách bài bản, đúng quy định, trong khuôn khổ cho phép, thuận tiện cho cả khách hàng lẫn ngân hàng Nhưng nếu môi

trường pháp lý còn thiếu và chưa đồng bộ thì đây chính là một khó khăn lớn cho các nhà thẩm định Các nhà thẩm định sẽ phải gặp những mâu thuẫn có thể phát sinh giữa các văn bản hướng dẫn, giữa những qui định… và điều này thực tế đã diễn ra rất nhiều (chẳng hạn như các quy định về hạch toán kế toán, về khấu hao,… ) các nhà thẩm định sẽ phải mất nhiều thời gian công sức hơn khi thực hiện công việc của mình Đặc biệt sự chồng chéo hoặc khiếm khuyết trong quy định có thể là cơ hội cho những khách hàng (bản chất kinh doanh không tốt) dựa vào đó luồn lách để có được khoản tín vay mong muốn nhưng lại không có khả năng hoàn vốn hay lãi dẫn đến thiệt hại cho ngân hàng, và nền kinh tế

 Chủ dự án (khách hàng):

Có thể nói đây là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp tới chất lượng thẩm định Chủ dự án chính là những người làm việc trực tiếp với ngân hàng khi muốn vay vốn của ngân hàng và cũng là người nắm rõ về dự án nhất Mà để thẩm định dự án thì vấn đề đầu tiên là ngân hàng phải thu thập thông tin về dự án Những thông tin này không đâu khác chính chủ dự án sẽ là người cung cấp trước tiên cho ngân hàng thông qua hồ sơ vay vốn Do vậy chủ dự án cung cấp thông tin trung thực, chính xác, khoa học và đầy đủ sẽ giúp ích cho việc thẩm định tài chính của dự án rất nhiều Bên cạnh đó sự hiểu biết sâu rộng của chủ dự án, khả năng tổ chức, quản lý, sự nỗ lực của chủ dự án trong việc kết hợp với cán bộ tín dụng khi thẩm định cũng góp phần thúc đẩy quá trình thẩm định dự án nói chung, thẩm định tài chính dự án nói riêng diễn ra nhanh chóng, chính xác, làm tăng tính khả thi của dự án Ngược lại chủ dự án thiếu năng lực tổ chức quản lý, trình độ và sự am hiểu hạn hẹp, thiếu sự trung thực, không sẵn sàng cung cấp những thông tin cần thiết cho việc thẩm định… thì rất dễ làm cho kết quả thẩm định thiếu chính xác, dẫn đến vốn vay sử dụng không đúng mục đích hay làm thất thoát lãng phí vốn đầu tư của dự án Điều này tất yếu sẽ cho thấy chất lượng thẩm định thấp ảnh hưởng đến thu nhập của ngân hàng.

 Môi trường tự nhiên:

Việc thẩm định không phải không chịu tác động của môi trường tự nhiên Để thu thập được thông tin cần thiết đôi khi cán bộ thẩm định phải đi thực tế tại nơi dự án dự định sẽ được thực hiện Điều kiện khí hậu, thời tiết và môi trường tự nhiên tại đó cũng sẽ ảnh hưởng tới kết quả của việc thu thập thông tín đó, và việc dự tính các chỉ tiêu của dự án (đặc biệt là đối với những dự án trong lĩnh vực nông – lâm – ngư nghiệp).

1.5.2 Những nhân tố chủ quan

Nếu như những nhân tố khách quan ảnh hưởng một phần thì những nhân tố chủ quan có tầm ảnh hưởng lớn hơn nhiều Trong đó bao gồm các nhân tố: Cán bộ thẩm định, trang thiết bị công nghệ và thông tin, qui trình -nội dung phương pháp thẩm định tài chính dự án, công tác tổ chức điều hành hoạt động thẩm định tàì chính dự án.

 Cán bộ thẩm định:

Con người luôn là yếu tố trung tâm quyết định trực tiếp tới sự thành công hay thất bại của công việc Bởi vậy chất lượng thẩm định tài chính dự án cao hay thấp phụ thuộc rất lớn vào những tố chất thuộc về cán bộ thẩm định Trước tiên cũng như bất kỳ công việc nào, người thực hiện thẩm định có được trình độ chuyên môn nghiệp vụ giỏi, kỹ năng tốt, am hiểu về thị trường một cách sâu rộng, hiểu biết về khoa học kỹ thuật sẽ giúp cho công việc được tiến hành nhanh chóng, chính xác, đạt kết quả cao Ngược lại cán bộ thẩm định yếu về kỹ năng, trình độ nghiệp vụ thấp kém, hiểu biết xã hội - thị trường hạn chế thì khó có thể đảm bảo đạt được một chất lượng thẩm định cao Bên cạnh đó, các dự án trung dài hạn thường có vốn lớn nên phẩm chất đạo đức, tính kỷ luật và sự cẩn thận của cán bộ thẩm định cũng có ảnh hưởng lớn tới chất lượng thẩm định, đặc biệt là trong thẩm định tài chính dự án Cán bộ thẩm định có được những yếu tố này sẽ giúp cho ngân hàng tránh được những rủi ro đạo đức giữa cán bộ thẩm định với khách hàng, góp phần làm cho chất lượng thẩm định được cao hơn.

 Trang thiết bị công nghệ và thông tin:

Yếu tố này ảnh hưởng tới việc thu thập, phân tích và xử lý thông tin của cán bộ thẩm định, từ đó ảnh hưởng tới chất lượng thẩm định Vì hiện nay việc trang bị thiết bị hiện đại công nghệ tiên tiến: máy tính nối mạng toàn cầu, các phần mềm xử lý chuyên dụng, hệ thống cáp truyền nhanh, chính xác… giúp ích rất nhiều cho các hoạt động của cán bộ thẩm định Cán bộ thẩm định không nhất thiết phải tính toán tỉ mỉ hay phải đến tận nơi để thu thập tài liệu nữa mà sẽ được máy tính xử lý và phân tích chính xác cụ thể từng chi tiết Từ đó giảm thời gian, tăng độ khoa học khách quan toàn diện trong quá trình xác minh tính khả thi của dự án.

Thông tin là yếu tố không chỉ ảnh hưởng tới chất lượng thẩm định tài chính dự án mà ảnh hưởng tới mọi khâu của hoạt động cho vay cũng như những hoạt động khác của ngân hàng Kết luận đưa ra từ quá trình thẩm định là kết quả của việc sử lý thông tin về dự án mà cán bộ thẩm định thu thập được Vì vậy thông tin càng đầy đủ, càng chính xác cán bộ thẩm định phân tích dự án sẽ càng dễ dàng đánh giá hiệu quả dự án Nhưng nếu thông tin thiếu, đôi khi lại không chính xác thì việc đánh giá chính xác được hiệu quả tài chính dự án là vô cùng khó khăn

 Qui trình nội dung phương pháp thẩm định tài chính dự án:

Qui trình và phương pháp thẩm định tài chính dự án chính là cơ sở để cán bộ thẩm định tiến hành công việc của mình Trong qui trình thẩm định dự án gồm nhiều nội dung khác nhau, mỗi nội dụng lại chứa đựng một phần về tài chính của dự án Tính khoa học và logic trong qui trình và phương pháp thẩm định sẽ hạn chế khắc phục được những sai sót nhầm lẫn, đảm bảo cho công tác thẩm định tài chính dự án có được kết quả chính xác, tăng thêm ý nghĩa của của việc thẩm định Vì vậy mà có thể nói qui trình và nội dung phương pháp thẩm định có ảnh hưởng gián tiếp đến chất lượng của thẩm định tài chính dự án.

 Công tác tổ chức điều hành các hoạt động thẩm định tài chính dự án:

Như hầu hết các công việc khác, vấn đề tổ chức điều hành trong các hoạt động thẩm định tài chính dự án là vô cùng quan trọng Đối với một dự án trong lĩnh vực mới thì không thể giao việc thẩm định cho những cán bộ có ít kinh nghiệm hay cán bộ không biết về lĩnh vực đó, điều này không những dẫn đến tốn thời gian và công sức tìm hiểu của cán bộ thẩm định mà còn làm tăng chi phí cho ngân hàng Thậm chí còn có thể dẫn đến kết quả thẩm định thiếu độ tin cậy Nhưng nếu sắp xếp đúng người đúng việc sẽ có thể phát huy được thế mạnh của mỗi người, hạn chế bớt yếu điểm, tạo điều kiện phối hợp giữa các cá nhân - các bộ phận, công việc được thực hiện trôi chảy tiết kiệm thời gian, chi phí về con người và tài sản cho ngân hàng.

Trên đây là những vẫn đề cơ bản nhất về công tác thẩm định tài chính dự án và chất lượng của thẩm định tài chính dự án Tuy nhiên đây chỉ là những vấn đề về mặt lý thuyết, thực tế tại các ngân hàng chất lượng thẩm định thường luôn được các ngân hàng quan tâm và có nhiều biện pháp để đảm bảo một chất lượng thẩm định tốt đến mức có thể trong mỗi dự án tài trợ.

Phần II: Thực trạng chất lượng thẩm định tài chínhdự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại

NHTM cổ phần Hàng Hải – Chi nhánh Hà Nội

2.1 Tổng quan hoạt động của ngân hàng Hàng Hải – chi nhánh Hà Nội.

2.1.1 Quá trình phát triển và cơ cấu tổ chức hoạt dộng của ngân hàng Hàng Hải – chi nhánh Hà Nội.

Là trung tâm kinh tế lớn của cả nước – Hà Nội một thành phố có nhiều điều kiện thuận lợi đối với các hoạt động kinh doanh ngân hàng, đặc biệt về

phát triển khách hàng, sản phẩm, dịch vụ mới… Với những điều kiện rất tốt đó ngay sau khi MSB Việt Nam được thành lập (08/06/1991) thì Hội đồng quản trị HĐQT của MSB đã ra quyết định số 52 ngày 17/08/1991 thành lập chi nhánh MSB Hà Nội Đến ngày 01/09/1991 theo giấy phép hoạt động số 001/NH-GP ngày 08/06/1991 MSB Hà Nội chính thức đi vào hoạt động tại địa điểm số 44 Nguyễn Du–Hà Nội

Cùng với sự phát triển và lớn mạnh không ngừng của toàn hệ thống của toàn hệ thống MSB Việt Nam sau 15 năm hoạt động chi nhánh Hà Nội cũng đang dần khẳng định vị thế của mình trong hệ thống các ngân hàng thương mại Việt Nam trên địa bàn Từ khi thành lập cho tới nay MSB Hà Nội luôn luôn là một trong ba chi nhánh dẫn đầu trong mọi hoạt động của hệ thống Ngân hàng Hàng Hải Việt nam Sau nhiều năm hoạt động với những cố gắng lớn Năm 2004 đã thành lập chi nhánh cấp II Đống Đa và đang chuẩn bị đưa 2 chi nhánh khác đi vào hoạt động; Các sản phẩm dịch vụ ban đầu mới chỉ huy động vốn, tiếp nhận vốn ủy thác đầu tư, cho vay, chiết khấu, thì nay đã có thêm rất nhiều sản phẩm như tài trợ thương mại, hùn vốn đầu tư vào các dự án kinh tế, cho vay hợp vốn, các hình thức bảo lãnh, mở L/C,…Cơ sở vật chất ngày càng được hoàn thiện với hệ thống trang thiết bị hiện đại, hệ thống máy tính nối mạng 24/24, trụ sở khang trang;

Về khách hàng, như mục tiêu hướng đến chung của toàn hệ thống MSB đối tượng khách hàng chủ yếu của chi nhánh là các doanh nghiệp vừa và nhỏ thuộc các ngành kinh tế trọng điểm của cả nước Trong đó đặc biệt quan tâm tới khách hàng thuộc ngành hàng hải, bưu chính viễn thông, hàng không, bảo hiểm Đồng thời đẩy mạnh việc phát triển khách hàng là cá nhân.

Vế cơ cấu tổ chức: Tính đến ngày 31/12/2005 toàn bộ chi nhánh MSB Hà Nội có 83 cán bộ nhân viên Trong đó trên 90% có trình độ đại học và trên đại học Số cán bộ nhân viên nữ chiếm hơn 50%.

Sơ đồ tổ chức của chi nhánh MSB Hà Nội:

2.1.2Những kết quả dạt được của Ngân hàng Hàng Hải – chi nhánh Hà Nội trong năm vừa qua.

Trong thời gian vừa qua hoạt động của hệ thống ngân hàng ở nước ta phát triển nhanh chóng Cùng những biến động lãi suất ngân hàng trên thế giới, lãi suất của các ngân hàng ở Việt Nam không ngừng tăng tạo ra sự cạnh mạnh mẽ về khách hàng, lãi suất, sản phẩm dịch vụ…giữa các ngân hàng với nhau Đây là một trở ngại lớn đối với một ngân hàng qui mô khiêm tốn như MSB, đặc biệt là MSB Hà Nội Tuy nhiên vượt qua những khó khăn đó, những thế mạnh về khách hàng, nhân lực và tăng trưởng hoạt động kinh doanh của MSB vẫn tiếp tục được phát huy và đã gặt hái được nhiều kết quả đáng khích lệ Thu hồi được các khoản nợ đọng lớn, huy động vốn đạt cao

nhất trong các năm qua, tổ chức sửa chữa, cải tạo di chuyển trụ sở làm việc của chi nhánh sang địa điểm mới thành công, bảo đảm phục vụ khách hàng kịp thời chính xác

Một số chỉ tiêu kinh doanh của năm qua:

2.1.2Những kết quả đạt được của MSB Hà Nội trong năm qua.

* Tình hình huy động vốn:

Tổng nguồn vốn huy động đến 31/12/2005 đạt 1350.8 tỷ đồng tăng 189% so với cùng kỳ của năm trước và đạt 190% kế hoạch đề ra Đây là một kết quả ngoài sự mong đợi của chi nhánh

Tiền gửi không kỳ hạn có bước tăng vượt bậc, đạt tới 1.089 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần so với cùng kỳ năm trước, gấp 6 lần cùng kỳ năm 2003 Nguồn vốn huy động từ tiền gửi tiết kiệm có bước tăng trưởng rất cao, đạt 184 tỷ đồng và tăng 48% so với cùng kỳ năm trước Trên cơ sở các sản phẩm tiết kiệm với lãi suất cạnh tranh chi nhánh đã đẩy mạnh công tác tiếp thị , khuyến mại để triển khai thực hiện có hiệu quả Vì vậy mà lượng khách hàng đến giao dịch gửi tiết kiệm ngân hàng đang ngày càng về số lượng cũng như về chất lượng Nguồn tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn chiếm 99% trong tổng tiền gửi tiết kiệm; Tiền gửi có kỳ hạn của tổ chức kinh tế đạt 81 tỷ đồng, tăng 5% so với

cùng kỳ năm trứơc, khách hàng chủ yếu là các doanh nghiệp thuộc ngành bưu chính viễn thông Vốn huy động bằng ngoại tệ tuy có tăng nhưng vẫn chiếm tỷ lệ thấp so với tổng nguồn huy động.

Khách hàng tiền gửi tại chi nhánh chủ yếu thuộc các doanh nghiệp ngành bưu chính viễn thông và ngành hàng hải Trong năm 2005 thấy rõ tiềm năng của các doanh nghiệp thuộc hai ngành này có thể đem lại cho MSB là rất lớn, MSB đã đẩy mạnh công tác tiếp thị, thu hút hầu hết các khách hàng ngành bưu chính viễn thông về hoạt động chi nhánh Chính vì vậy cho đến ngày 31/12/2005 tổng nguồn huy động của khối khách hàng này đạt tới 978 tỷ đồng Hiệu quả của việc huy động vốn từ các doanh nghiệp này với hoạt động của MSB rất cao

Thu nhập từ phí và dịch vụ đạt 2.482 tỷ đồng, bằng 134% so với cùng kỳ năm ngoái; tuy vậy sản phẩm dịch vụ của MSB nói chung còn chưa phong phú so với các ngân hàng khác trên cùng địa bàn nên khó thu hút được các khách hàng cá nhân đến giao dịch, do đó thu từ phí dịch vụ tuy vậy vẫn còn khiêm tốn so với các ngân hàng cổ phần khác.

* Tình hình hoạt động tín dụng.

Dư nợ cho vay của MSB đến ngày 31/12/2005 đạt 392 tỷ đồng, tăng 23.8% so với cùng kỳ năm 2004 và đạt được 87% kế hoạch Trong đó cho vay ngắn hạn chiếm 70% tổng dư nợ, còn cho vay trung và dài hạn chiếm 30% tổng dư nợ, dư nợ sạch chiếm 94,5% tổng dư nợ.

Đối tượng khách hàng chính của chi nhánh thuộc các doanh nghiệp vừa và nhỏ Bên cạnh đó, chi nhánh cũng đang khai thác có hiệu quả thông qua hoạt động cấp tín dụng cho một số tổng công ty lớn và các hoạt động ưu tiên đầu tư, đồng tài trợ với các tổ chức tín dụng khác Dư nợ tập chung vào một số ngành như sản xuất thép, đóng tàu, kinh doanh Vacxin chữa bệnh; các dự án xây dựng nhà máy sản xuất điều hoà, cán thép, máy khai thác mỏ, máy xây dựng, nội thất Chi nhánh đã đưa ra rất nhiều chính sách khách hàng phù hợp

và đã bước đầu thu hút được một số khách hàng Bưu điện về hoạt động tại chi nhánh.

Chất lượng tín dụng ngày càng được nâng cao Nhưng cũng không thế tránh khỏi những rủi ro từ thị trường và từ phía khách hàng Cho nên trong năm 2005 chi nhánh cũng phát sinh hai khoản nợ quá hạn với giá trị là 5.3 tỷ đồng Hiện nay chi nhánh đang thực hiện các biện pháp nghiệp vụ để thu hồi, khách hàng cũng đã cam kết sẽ giải quyết dứt điểm trong quí I năm 2006 * Tình hình kinh doanh ngoại tệ, thanh toán quốc tế và dịch vụ tài khoản.

Trong năm vừa qua chi nhánh đã khai thác tối đa các nguồn ngoại tệ hiện có thể kinh doanh hiệu quả Thu lãi từ hoạt động kinh doanh ngoại tệ đạt 1.076 tỷ đồng.

Hoạt động thanh toán quốc tế so với năm 2004 vẫn được duy trì và phát triển tốt, lượng L/C thanh toán qua MSB đã tăng lên một cách đáng kể và đạt tới 17.5 triệu USD, tăng 46% Nhưng so với khả năng đáp ứng của ngân hàng thì khách hàng sử dụng dịch vụ này vẫn còn quá ít Điều này xảy ra là do quy trình nghiệp vụ của MSB còn nhiều chỗ đôi khi chưa phù hợp với thực tế * Công tác thu hồi nợ.

Năm qua chi nhánh đã có sự thành công vượt bậc trong công tác thu hồi nợ Được sự hỗ trợ tích cực của Hội đồng quản trị và trụ sở chi nhánh một số khoản nợ qúa hạn đã được chi nhánh giải quyết triệt để đóng góp vào kết quả tăng trưởng lợi nhuận của chi nhánh nới riêng và của toàn hệ thống nói chung

* Công tác tiếp thị.

Trong năm 2005 vừa qua chi nhánh đã tổ chức thành công hội nghị khách hàng và thu được những kết quả khả quan, tạo bước tiền đề cho công tác tiếp thị năm 2006.

Công tác quảng cáo tiếp thị chăm sóc khách hàng tiếp tục được chú trọng những hoạt động tiếp xúc với phần lớn các khách hàng ngành Bưu

chính viễn thông đã đem lại kết quả tốt góp phần vào sự tăng trưởng về dư nợ, tiền gửi, hoạt động thanh toán.

Chương trình tiết kiệm bậc thang MSB đã huy động vượt 7 tỷ đồng Chương trình huy động tiêt kiệm “ Niềm vui nhân đôi” vượt 5 tỷ đồng so với chỉ tiêu mà MSB Việt Nam giao Chi nhánh có thực hiện việc phân phát tờ rơi quảng cáo qua kênh thu cước điện thoại tới các hộ dân tại một số trục đường, tuyến phố gần trụ sở MSB Hà Nội và MSB Đống Đa.

Công tác quảng cáo tiếp thị thu hút khách hàng mới và duy trì khách hàng cũ còn nhiều khó khăn vì kinh phí tiếp thị quảng cáo còn hạn chế.

* Các hoạt động quản lý khác

+ Hoạt động quản lý tài chính kế toán, văn phòng.

Chi nhánh đã thực hiện di chuyển thành công sang địa điểm từ 44 Nguyễn Du sang 71 Hai Bà Trưng, đảm bảo kịp tiến độ sửa chữa, không gây biến động cho khách hàng Đồng thời thực hiện tốt chủ trương tiết kiệm chi phí, thực hiện nghiêm túc các chỉ tiêu kế hoạch chi phí do Trụ sở chính giao cho Các loại chi phí khác được chi sát với thực tế trên cơ sở hiệu quả mang lại cho chi nhánh.

Chi phí quản lý công vụ vượt 31% so với kế hoạch, chủ yếu tăng chi phí tiếp thị quảng cáo cho các chương trình huy động vốn, tiếp xúc, đẩy mạnh việc thu hồi nợ

+ Hoạt động kiểm soát nội bộ.

Cho tới hiện nay thì hoạt động này tại chi nhánh do 2 cán bộ nhân viên đảm nhiệm và các công tác kiểm soát, giám sát tại chỗ hoạt động kinh doanh được duy trì thường xuyên, có được kết quả tốt hỗ trợ đắc lực cho hoạt động kinh doanh của chi nhánh.

2.2 Thực trạng chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại chi nhánh trong thời gian qua.

2.2.1.Những qui định chung về công tác thẩm định tài chính dự án trung và dài hạn của ngân hàng.

Trên cơ sở những qui định của ngân hàng Nhà nước như về cho vay (quyết định 1627/2001/QĐ-NHNN ngày 31-12-2001 của thống đốc NHNN), về bảo đảm tiền vay (quyết định 457)… Kết hợp điều lệ ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam tại quyết định số 219/QĐ-NH5 ngày 10-7-1997 và thực tế công tác cho vay tại ngân hàng ban quản trị ngân hàng đã đưa ra các qui định trong cho vay, bảo lãnh, giao dịch, ….áp dụng tại NHHH Căn cứ vào quyết định số 13/QĐ – HĐQT và quyết định số 187/QĐ – TGĐ6 ngày 8-7-2002 qui trình thẩm định dự án nói chung và qui trình thẩm định tài chính dự án nói riêng bao gồm:

a) Đánh giá tính pháp lý, địa điểm triển khai và tác động môi trường

của dự án đầu tư theo quy định của pháp luật.

b)Phân tích sự cần thiết của đầu tư

-Quy hoạch phát triển kinh tế ngành của dự án, sự phù hợp của dự án trong xu thế phát triển ngành và vùng địa phương;

-Sự cần thiết mở rộng quy mô và nhu cầu phát triển nội tại của khách hàng;

-Phân tích và đánh giá vị trí và ảnh hưởng của dự án trong chiến lược phát triển sản xuất kinh doanh của khách hàng

c)Đánh giá các yếu tố đầu vào của dự án: giá cả, nguồn cung cấp và

tính ổn định của những yếu tố này

d)Thị trường tiêu thụ sản phẩm của dự án:

-So sánh chu kỳ dương của sản phẩm dự án với thời gian hoàn vốn của dự án

-Khả năng cạnh tranh của sản phẩm dự án.

-Mạng lưới tiêu thụ sản phẩm, dự kiến thị phần sản phẩm dự án.

e) Kỹ thuật và công nghệ của dự án:

- Hình thức đâu tư và công suất của dự án.

- Xem xét việc lựa chọn thiết bị công nghệ và dây truyền công nghệ theo các nội dung: ý kiến của cơ quan chuyên ngành có thẩm quyền hoặc uy

tín, tính đồng bộ của các bộ phận trong dây chuyền công nghệ mới và giữa dây chuyền công nghệ mới với hệ thống thiết bị sẵn có của khách hàng; tính tiên tiến của công nghệ và thiết bị.

Xem xét khả năng cung ứng thiêt bị công nghệ của các nhà cung cấp -Xem xét các giải pháp xây dựng (đối với dự án có phần xây dựng cơ bản).

-Xem xét các vấn đề chuyển giao công nghệ.

f)Tổ chức vận hành (khai thác) dự án:

-Xem xét trình độ, kinh nghiệm của đơn vị/cá nhân lập dự án.

-Xem xét các tổ chức, cá nhân tham gia thiết kế, thi công về khả năng chuyên môn, kinh nghiệm, uy tín, năng lực thi công và tổ chức quản lý phù hợp với yêu cầu của dự án.

-Tiến độ thực hiện dự án: Phù hợp với thời gian trong thiết kế và các yếu tố liên quan từ đó xác định thời gian bố trí vốn đầu tư và kế hoạch thu hồi vốn.

-Xem xét khả năng tổ chức quản lý dự án khi đi vào vận hành (khai thác).

g)Phân tích kế hoạch tài chính của dự án:

- Chi phí trong giai đoạn triển khai xây dựng cho dự án: Các hạng mục chi phí, cơ sở dự toán chi phí, lịch trình chi phí;

- Các nguồn tài chính để thực hiện dự án: cơ cấu nguồn, tính hiện thực của từng nguồn; tiến độ rút vốn.

- Xác định giá thành sản phẩm, doanh thu tiêu thụ khi dự án đi vào vận hành khai thác.

- Lợi nhuận hoạt động, lưu chuyển tiền tệ, các chỉ tiêu tài chính: NPV,IRR, điểm hoà vốn và xác định độ nhạy của dự án.

h) Điều chỉnh kế hoạch tài chính dự án: về doanh thu, chi phí và xác

định lại lưu chuyển tiền tệ, nguồn tiền trả nợ, thời gian hoàn vốn.

i) Hiệu quả của dự án:

- Lợi ích về hoạt động mức tiết kiệm năng lượng, cải thiện môi trường, khuyến khích xuất khẩu, thay thế nhập khẩu, tạo việc làm, năng suất, chuyển giao công nghệ, phát triển quản lý.

- Hiệu quả khác.

* Dự báo khả năng rủi ro và đề xuất các biện pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro:

+ Dự báo các khả năng rủi ro:

- Rủi ro từ các tổ chức hoạt động của khách hàng: thay đổi loại hình doanh nghiệp, thay đổi sở hữu, thay đổi người điều hành hoặc bộ máy quản lý: thay đổi mô hình, ngành nghề hoạt động…

- Rủi ro xảy ra thuộc về dự án: rủi ro về quy mô, rủi ro về phía nhà cung cấp, rủi ro trong quá trình thi công, triển khai dự án…

- Các rủi ro khác: do sự thay dổi cơ chế, chính sách của nhà nước; rủi ro từ thị trường sản phẩm dự án, thị trường nguyên vật liệu; rủi ro về tiền tệ và các rủi ro khác có thể phán đoán.

Cán bộ thẩm định trên cơ sở kết quả từ thẩm định dự án kết hợp với kết quả về thẩm định: hồ sơ pháp lý của khách hàng; hồ sơ tài chính – phân tích tài chính của khách hàng, tình hình tổ chức và hoạt động của khách hàng; nguồn - kế hoạch - thời gian trả nợ; hình thức bảo đảm tiền vay Để hình thành nên báo cáo kết quả thẩm định trình lên ban xét duyệt cho vay của ngân hàng Ngân hàng xem xét những giải trình của cán bộ thẩm định để từ đó ra quyết định cho vay

2.2.2 Ví dụ minh hoạ: Thẩm định cho vay dự án đầu tư xây dựng nhà máythép Nhật Quang.

2.2.2.1 Giới thiệu về chủ dự án đầu tư.

Công ty TNHH thép Nhật Quang được thành lập và hoạt động theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0504000088 ngày 01/03/2004 phòng đăng ký kinh doanh, sở KHĐT tỉnh Hưng Yên câp, với mức vốn điều lệ 25 tỷ VND Có trụ sở tại xã Lạc Đạo - huyện Văn Lâm - tỉnh Hưng Yên.

Công ty TNHH thép Nhật Quang là công ty TNHH một thành viên với chủ sở hữu là công ty TNHH Nhật Quang (Lĩnh vực hoạt động kinh doanh của công ty là: Đại lý mua, bán ký gửi hàng hoá; sản xuất gia công hàng kim khí và vật liệu xây dựng; chế tạo và xây lắp kết cấu thép công nghiệp; Vận chuyển và dịch vụ vận chuyển hàng hoá; Dịch vụ cho thuê kho bãi, bảo quản hàng hoá cân điện tử).

Tại thời điểm đề nghị vay vốn công ty TNHH thép Nhật Quang mới được thành lập và chưa chính thức đi vào hoạt động Dự án xây dựng nhà máy thép Nhật Quang nhằm xây dựng nhà máy để đưa công ty thép Nhật Quang đi vào hoạt động Do chưa đi vào hoạt động, lại là công ty TNHH một thành viên với chủ sở hữu là công ty Nhật Quang nên cán bộ tín dụng chỉ tiến hành phân tích tình hình hoạt động và tài chính của công ty TNHH Nhật Quang Và cho đến thời điểm gần nhất tình hình hoạt động và tài chính của công ty TNHH Nhật Quang là tốt (Lợi nhuận tăng đều các năm, năng lực sản xuất và công tác phát triển thị trường tốt, các chỉ tiêu về thanh khoản khá cao.)

2.2.2.2 Thẩm định tài chính dự án nhà máy thép a)Giới thiệu về dự án:

Tên dự án : Đầu tư xây dựng nhà máy thép Nhật Quang.Chủ đầu tư : CÔNG TY TNHH THÉP NHẬT QUANG.

Địa điểm thực hiện dự án: Trên khu đất 45.000m2 tại khu công nghiệp Phố Nối A xã Lạc Đạo, huyện Văn Lâm, tỉnh Hưng Yên.

Dự án được thực hiện trên cơ sở pháp lý:

+ Nghị quyết bằng văn bản ngày 20 tháng 02 năm 2004 của hội đồng quản trị công ty TNHH TM Nhật Quang ,về việc quyết định thành lập công ty TNHH thép Nhậ tQuang và đầu tư xây dựng nhà máy thép Nhật Quang.

+ Dự án đầu tư của công ty TNHH thép Nhật Quang.

+ Quyết định số 763/QĐ-UB ngày 08/04/2004 chấp thuận cho công ty TNHH Nhật Quang thực hiện dự án xây dựng nhà máy thép Nhật Quang.