Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại ngân hàng thương mại cổ phần Hàng Hải, chi nhánh Đống Đa

Trang 1

Ngân hàng là một trong những mắt xích quan trong cấu thành nên sự vận động nhịp nhàng của nền kinh tế Cùng với các ngành kinh tế khác, ngân hàng

có nhiệm vụ tham gia bình ồn thị trường tiền tệ, kiềm chế và đây lùi lạm phát,

tạo công ăn việc làm cho người lao động, giúp đỡ các nhà đầu tư, phát triển thị trường vốn, thị trường ngoại hối, tham gia thanh toán và hỗ trợ thanh toán

Với tư cách là trung tâm tiền tệ tín dụng của nền kinh tế, để phù hợp với xu hướng đa dạng hóa các hoạt động của ngân hàng nhằm phục vụ bổ sung vốn lưu động và vốn có định cho doanh nghiệp, hệ thống NHTM Việt Nam cũng đã chủ trương đây mạnh hoạt động tín dụng trung, đài hạn đối với các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế bên cạnh hoạt động ngắn hạn truyền thống

Tuy nhiên, cũng như mọi hoạt động kinh doanh khác, hoạt động tín dụng cũng chứa đầy rẫy những rủi ro Do đặc thù kinh doanh tín dụng ngân hàng là kinh doanh chủ yếu dựa vào tiền của người khác, kinh doanh qua tay người khác nên rủi ro trong hoạt động tín dụng cao hơn nhiều so với các doanh nghiệp, vì nó vừa phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của chính bản thân ngân hàng và vừa phụ thuộc vào kết quá kinh doanh của doanh nghiệp Hậu quả của nó rất dễ lan truyền trong cả hệ thống ngân hàng, gây ra những vụ hoảng loạn và sụp đồ của hàng loạt ngân hàng cùng một loạt hậu quả nghiêm trọng

khác về mọi mặt kinh tế xã hội, đặc biệt là lòng tin của người dân vào sự lãnh

đạo của Chính phủ bị suy giảm

Trang 2

tức là phải làm tốt công tác chuẩn bị đầu tư, trong đó có việc lập, thâm định và phê duyệt dự án.Chính vì vậy vai trị to lớn của công tác thâm định tín

dụng dự án đầu tư, đặc biệt là thắm định tài chính dự án đầu tư là không thể

phủ nhận được

Em hoàn thành chuyên để thực tập : “ Giái pháp nâng cao chất lượng thắm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại

NHTM cỗ phần Hàng Hải, chỉ nhánh Đống Đa ”

Chuyên đề thực tập gồm ba chương:

Chương I :Những vấn đề lý luận chung về chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và đài hạn của NHTM

Chương II :Thực trạng chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại NHTM cổ phần Hàng Hải-chỉ nhánh Đống Đa

Trang 3

NHTM

MSB, Maritime bank

LNTT TNDN LNST

: Ngan hang thuong mai

: Viết tắt của Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng Hải

Trang 4

LỜI MỞ ĐẦU

CHƯƠNG I

NHỮNG LÝ LUẬN CHUNG VÈ CHÁT LƯỢNG THÁM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ AN TRONG HOAT DONG CHO VAY TRUNG VA DAI HAN CUA NHTM

1.1.Hoạt động cho vay của NHTM

1.1.1.Định nghĩa hoạt động cho vay của NHTM 1.1.2 Phân loại cho vay

1.2.Hoạt động cho vay trung và dài hạn của NHTM 1.2.1.Khái niệm cho vay trung và dài hạn

1.2.2.Các phương thức cho vay trung và dài han

1.3.Hoạt động thắm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn

Trang 5

1.4.3.Thắm định dòng tiền hàng năm của dự án . - 1.4.4.Thắm định hiệu quá tài chính của dự án

1.5.Phân tích và đánh giá rủi ro của dự án

1.5.1.Khái niệm và sự cần thiết phải phân tích rủi ro

1.6.1.Khái niệm về chât lượng thâm định tài chính dự án đâu t

1.6.2.Các nhân tố ảnh hướng CHƯƠNG II

THỰC TRẠNG CHÁT LƯỢNG THÁM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT DONG CHO VAY TRUNG VA DAI HAN TAI NHTM CO PHAN HANG HAI, CHI

NHANH DONG DA, HA NOI 36

2.1.Khái quát chung về NHTM cổ phần Hàng Hải, Chỉ nhánh Đống Đa, Hà Nội 36

2.1.1.Tổng quan về NHTM cỗ phần Hàng Hải, Chỉ nhánh Đống Đa 36

2.1.2.Những kết quả đạt được của NHTM cô phân Hàng Hải-chỉ nhánh Đông

Đa,Hà Nội trong những năm gân đâyy . - «<5 =<s =<ss sex seseseeseseeeer 39

2.2.Thực trạng chất lượng thắm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn của NHTM cổ phần Hàng Hải, Chi nhánh Đống Đa trong thời gian qua

2.2.1.Những quy định chung về công tác thấm định tài chính dự án trung và dài

hạn của NHTM cổ phần Hàng Hải 131381080040400182081001000010100010001800Amtx 42 2.2.2.Tình hình thấm định tài chính dự án đầu tư tại NHTM cỗ phan Hang Hai,

chỉ nhánh Đông Đa, Hà TNội <5 << «<< 9x 9h HH HH nh gang ge 45

2.2.3.Đánh giá về chất lượng công tác thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại NHTM cỗ phần Hàng Hải ,Chỉi nhánh Đống Đa 56 CHƯƠNG II

GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHÁT LƯỢNG THÁM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐÀU TƯ TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY TRUNG VẢ DAI HAN TẠI NHTM CÓ

Hang hải, Chỉ nhánh Đống Đa 62

3.1.1.Định hướng phát triển chung 62

3.1.2.Định hướng hoạt động cho vay trung và dài hạn 63

3.1.3 Định hướng công tác thấm định - 64

3.2.Giải pháp nâng cao chất lượng thẩm định tài chính dự án trong hoạt động cho vay trung và dài hạn tại NHTM cô phan Hàng Hải, Chỉ nhánh Đống Đa 64

3.2.1.Giải pháp khi thực hiện thắm định dự án

3.2.2.Giai pháp về thông tin

3.2.3.Giái pháp về hỗ trợ thắm định 3.3.Một số kiến nghị

3.3.1.Kiến nghị Chính ph

3.3.2.Kiến nghị với Ngân hàng Nhà nước

Trang 6

2;00000 2155 ,ÔỎ 74

CHƯƠNG I

NHỮNG LÝ LUẬN CHUNG VE CHAT LUQNG THAM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY TRUNG VÀ DÀI HẠN CỦA NHTM 1.1.Hoạt động cho vay của NHTM

1.1.1.Định nghĩa hoạt động cho vay của NHTM

Trang 7

riêng biệt Chính hệ thống Ngân hàng với những phương tiện giao dịch hiện đại (Ngân hàng điện tử) đang từng bước xoá bỏ sự ngăn cách về địa lý, không gian và thời gian làm cho các lục địa xích lại gần nhau hơn

Ngày nay hoạt động ngân hàng khơng cịn chỉ đơn điệu với những nghiệp vụ đơn giản như nhận tiền gửi, đổi tiền mà đã trở nên vô cùng phong phú đa dạng với homebanking, thẻ ngân hàng, chuyền tiền điện tử Tuy nhiên những khoản dịch vụ hiện đại này mới chỉ chiếm một tỷ trọng nhỏ trong tổng cơ cấu tài sản của ngân hàng, còn phần tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản của ngân hàng vẫn là các dịch vụ cho vay

Vậy cho vay là gì?

Thực chất cho vay là một hình thức cấp tin dụng, theo đó tổ chức tín dụng giao cho khách hàng một khoản tiền để sử dụng vào mục đích và thời hạn nhất định theo thỏa thuận với nguyên tắc có hồn trả cả gốc và lãi Thời hạn nhất định ở đây chính là thời hạn cho vay Thời hạn cho vay là khoảng thời gian được tỉnh từ khi khách hàng bắt đầu nhận vốn vay cho đến thời điểm trả hết nợ gốc và lãi vay đã được thỏa thuận trong hợp đơng tín dụng giữa tơ chức tín dụng và khách hàng

Trang 8

1.1.2 Phân loại cho vay

Về cách phân loại có rất nhiều cách khác nhau, tuỳ theo mỗi tiêu thức phân loại và tuỳ theo từng ngân hàng mà hoạt động cho vay được chia ra làm nhiều loại, nhằm thuận tiện cho quản lý và phù hợp với mục đích vay vốn của khách hàng

*Dựa vào mục đích cho vay- theo tiêu thức này cho vay có thể phân chia thành các loại sau:

- Cho vay phục vụ sản xuất kinh đoanh công thương nghiệ - Cho vay tiêu dùng cá nhân

- Cho vay bất động sản - Cho vay nông nghiệp

- Cho vay kinh đoanh xuất nhập khẩu

* Dựa vào thời hạn cho vay- theo tiêu thức này cho vay có thể phân chia thành các loại sau:

- Cho vay ngắn hạn - Cho vay trung hạn - Cho vay dài hạn

* Dựa vào mức độ tín nhiệm của khách hàng- theo tiêu thức này cho vay có thé phân chia thành các loại sau:

- Cho vay khơng có đảm bảo - Cho vay có đảm bảo

* Dựa vào phương thức cho vay- theo tiêu thức này cho vay có thể phân chia thành các loại sau:

- Cho vay theo món

Trang 9

vay có thê phân chia thành các loại sau:

- Cho vay chỉ có một kỳ hạn trả nợ hay còn gọi là cho vay trả nợ một

lần khi đáo hạn

- Cho vay có nhiều kỳ hạn trả nợ hay còn gọi là cho vay trả góp

- Cho vay trả nợ nhiều lần nhưng khơng có kỳ hạn nợ cụ thể mà tùy khả năng tài chính của mình, người đi vay có thé trả nợ bắt cứ khi nào

Đối với những ngân hàng phân chia hoạt động cho vay theo tiêu thức thời gian thì phần cho vay trung và dài hạn thường chiếm tỷ trọng khá cao trong cơ cầu cho vay

1.2.Hoạt động cho vay trung và dài hạn của NHTM 1.2.1.Khái niệm cho vay trung và dài hạn

Quan niệm về cho vay trung và dài hạn tại các nước khác nhau trên thế giới là không giống nhau Tại thị trường tài chính Việt Nam cho vay trung và dài hạn vẫn được coi là các khoản cho vay có thời hạn trên I năm Trong đó:

Cho vay trung hạn là các khoản cho vay có thời hạn từ I đến 3 năm Cho vay dài hạn là những khoản cho vay có thời hạn trên 3 năm 1.2.2.Các phương thức cho vay trung và dài hạn

Mục đích của cho vay trung và dài hạn là nhằm đầu tư vào tài sản cô định của doanh nghiệp Dựa vào mục đích cho vay, ngân hàng có thê cho

khách hàng vay vốn dài hạn đề đầu tư mua sắm tài sản cố định như máy móc, thiết bị hoặc cho khách hàng vay vốn dài hạn để đầu tư vào một dự án đầu tư

Cho nên về phương thức cho vay đài hạn có thể là: *Cho vay mua sắm máy móc thiết bị

Trang 10

1.3.Hoạt động thẫm đỉnh tài chính dự án trong hoạt động cho

vay trung và dài hạn của NHIM

1.3.1.Khái niệm về hoạt động thấm định tài chính dự án

Đối với bắt kỳ một dự án nào khi được đưa vào xem xét đề thực hiện thì vấn đề được quan tâm hàng đầu là tính khả thi của dự án Tính khả thi của dự án sẽ được thê hiện thông qua sự phù hợp về mặt kỹ thuật, mặt kinh tế và tài

chính của dự án đối với nền kinh tế, với sự quản lý của nhà nước, với nhà đầu tư và với chủ đự án Trong đó tuỳ theo từng dự án được thiết kế phục vụ cho các mục đích khác nhau (như dự án vì cộng đồng, dự án đầu tư mở rộng sản

xuất kinh doanh, ) mà những tiêu chí về kinh tế, về kĩ thuật hay về tài chính

sẽ được đề cao Tuy nhiên cho đù đề cao tiêu chí nào đi chăng nữa thì sự xem

xét thẩm định về mặt tài chính của một dự án trước khi đưa vào thực thi là

không thể xem nhẹ

Thẩm định tài chính dự án là sự rà soát đánh giá một cách khoa học, toàn diện mọi khía cạnh tài chính của dự án trên giác độ của nhà đâu tư bao gồm doanh nghiệp, các tổ chức kinh tế khác và các cá nhân

Khác với lập dự án đầu tư, thâm định tài chính dự án cố gắng phân tích và hiểu được tính chất khả thi thực sự của dự án về mặt kinh tế đứng trên góc

độ của Ngân hàng

Việc thấm định tài chính dự án là vô cùng quan trọng trong hoạt động cho vay của ngân hàng Vì trong hoạt động cho vay, các ngân hàng thương mại chính là các nhà tài trợ vốn Ngoài những dự án ngân hàng cho vay theo

chỉ định của chính phủ nhằm phục vụ cộng đồng thì yếu tố lợi nhuận không

được đặt nên hàng đầu, còn lại hầu hết cho vay các dự án khác đều nhằm mục đích tạo thu nhập cho ngân hàng

Trang 11

Công tác thâm định tài chính dự án là một hoạt động không thể thiếu

Ngân hàng sẽ dựa vào đó để xem xét và quyết định có cho khách hàng vay hay không Thực tế những giải trình từ phía đoanh nghiệp đối với ngân hàng về dự án cần vay vốn thường rất sơ sài, đôi khi có số liệu khơng đủ căn cứ để

chứng minh tính sát thực Do đó ngân hàng cần phải tiến hành kiểm tra chính

xác thơng tin mà khách hàng đưa ra

* Đối với chủ dự án : Thông thường khi quyết định đầu tư một dự án, chủ

đầu tư phải cân nhắc giữa nhiều lựa chọn khác nhau, nghĩa là nhiều dự án khác nhau trong cùng một giai đoạn Mặt khác tuy chủ dự án đã nắm vững

những vấn đề, những chỉ tiết kỹ thuật của dự án nhưng đôi khi khả năng thu

thập nắm bắt những thông tin mới của doanh nghiệp bị hạn chế, nhất là trong xu thế kinh tế xã hội mới, dẫn đến giảm tính chính xác trong phán đốn của họ, cơng tác thâm định dự án sẽ đi sâu vào làm rõ vấn đề này, giúp doanh nghiệp lựa chọn phương án tốt nhất mang lại hiệu quả cao nhất cho chủ đầu tư

* Đối với ngân hàng : để ngăn chặn sự đồ bề, sự lãng phí vốn khi ngân hàng tài trợ hay cho vay vốn, thì ngân hàng cần phải thâm định lại tính hiệu

quả của dự án, đặc biệt là hiệu quả về mặt tài chính Đây là vấn đề rất quan

trọng vì nếu đề xảy ra bất kỳ rủi ro nào thì sẽ ảnh hưởng lớn đến nguồn vốn cũng như uy tín của ngân hàng

* Đối với xã hội : Mỗi một dự án khi thực hiện nó khơng chỉ ảnh hưởng đến chủ dự án, ngân hàng mà nó cịn có ảnh hưởng rất lớn đến môi trường,

an sinh xã hội nơi tiến hành dự án Vì vậy ngân hàng cần phải tiến hành thắm

Trang 12

Với sự cần thiết như vậy thì khi ngân hàng thực hiện nội dung thấm định tài chính dự án sẽ bao gồm những nội dung gì, các bước thực hiện như

thế nào?

1.4.Nội dung công tác thấm định tài chính dự án trong hoạt

đông cho vay trung và dài hạn của NHTM

1.4.1.Thấm định dự toán đầu tư và nguồn tài trợ

Mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp và nhà đầu tư về ngắn hạn là tối đa

hoá vốn chủ sở hữu, còn về dài hạn chính là tối đa hố giá trị doanh nghiệp

Để đạt được mục tiêu này thì vấn đề quan trọng đưa ra đối với đoanh nghiệp là không ngừng đầu tư vào sản xuất kinh doanh Và để đầu tư được người ta đưa ra câu hỏi về vốn đầu tư Dưới giác độ của dự án thì vốn đầu tư

chính là tổng số tiền được chỉ tiêu để hình thành nên các tài sản cô định, tài

sản lưu động cần thiết và vốn dự phịng

Trong đó vốn đầu tư vào tài sản có định thường chiếm tỷ trọng lớn trong tổng vốn đầu tư của dự án, đặc biệt là các dự án sản xuất Và là phần dé mua sắm, cải tạo, mở rộng tài sản cố định ( như: máy móc thiết bi sản xuất, nhà xưởng, phương tiện vận chuyền ) Phần vốn đầu tư còn lại được đầu tư vào

tài sản lưu động rịng Đó là nguồn vốn đề hình thành nên các tài sản lưu động

ròng cần thiết để thực hiện dự án ( như: nguyên vật liệu, nhiên liệu, tiền thuê nhân công, chi phí quản lý ) Lượng vốn lưu động ròng lớn hay nhỏ phụ thuộc vào đặc điểm của mỗi dự án Ngoài hai phần vốn chính này là phần vốn

dự phòng để kịp thời cung cấp khi có phát sinh những chỉ phí ngồi dự kiến

hay khi xảy ra rủi ro dự kiến

Trang 13

doanh nghiệp Những tiêu chí này được sử dụng trong các phương pháp dự toán vốn như dự báo theo tỷ phần doanh thu, dự toán tổng thể Nhà thâm định sẽ xem xét toàn bộ quá trình lập dự tốn vốn này đề biết được mức vốn chính xác cần thiết cho dự án

Tổng vốn đầu Vốn cô Vốn lưu Vốn dự

tư của dự án định động phòng

Tổng vốn đầu tư được xác định là vậy nhưng sẽ tài trợ bằng nguồn vốn nào? Đây là câu hỏi không chỉ nhà thâm định mà chính chủ thực hiện dự án sẽ

đặt ra đầu tiên Về mặt lý thuyết và cả thực tế thì mỗi dự án có nhiều hình thức tài trợ vốn khác nhau

Thứ nhất dự án có thể được tài trợ bằng vn tự có : loại vốn này có được từ các nguồn : từ phát hành cô phiếu, từ thặng dư vốn, từ lợi nhuận giữ lại

* Từ việc phát hành cô phiếu : cô phiếu thường có nhiều ưu thế trong việc

phát hành ra công chũng và trong quá trình lưu hành trên thị trường chứng khốn Ví dụ như : sau khi phát hành doanh nghiệp có thể tạm thời mua lại, và

doanh nghiệp có thể phát hành thêm khi cần thiết Nên phát hành cô phiều

cũng được sử dụng để tài trợ cho dự án, đặc biệt là các dự án quy mô lớn * Từ nguồn vốn thặng dư: Đây chính là phần vốn có được từ chênh lệch giữa giá thị trường của cô phiếu thường và mệnh giá của nó tại thời điểm phát hành Tùy theo sự đánh giá của thị trường về trị giá cô phiếu doanh nghiệp mà

phần vốn này thu được là lớn hay nhồ với phần vốn có được từ phát hành cổ phiếu thường

Trang 14

nghiệp vì như vậy doanh nghiệp sẽ giảm được chi phí,và giảm bớt sự phụ thuộc vào bên ngoài

Thứ hai : Tài trợ cho dự án bằng nợ : phần vốn này doanh nghiệp có thể có từ nguồn tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại và vay thông qua phát hàng trái phiếu ( Trái phiếu thực chất là một loại giấy vay nợ trung và dài hạn

Trên thị trường thường lưu hành nhiều loại trái phiếu doanh nghiệp khác nhau ( trái phiếu có lãi suất có định, trái phiếu có lãi suất thay đổi, trái phiếu có thể

thu hồi, trái phiếu có thể chuyên đi ).Việc doanh nghiệp lựa chọn loại trái phiếu nào đề tài trợ cho dự án còn tuỳ thuộc vào những vấn đề liên quan đến chỉ phí trả lãi, cách thức trả lãi, khả năng lưu hành và tính hấp dẫn của trái phiếu)

Thứ ba : Tài trợ cho dự án bằng hình thức Leasing : thực chất đây là

hình thức tài trợ dự án thông qua cho thuê các loại tài sản Doanh nghiệp có

thé thuê ngắn hạn tài sản hoặc thuê dai han tài sản Day là hình thức tài trợ rất

phố biến vì nó có nhiều ưu điểm so với các hình thức tài trợ khác Đối với người cho thuê, cũng như người đi thuê và với nền kinh tế

Cuối cùng là tài trợ bằng hình thức kết hợp : đó là nguồn vốn cho dự án được hình thành từ sự kết hợp giữa vốn vay, vốn chủ sỡ hữu với một tỷ lệ nhất định Trong hình thức tài trợ này, chỉ phí vốn của dự án được đặc biệt

quan tâm Bởi vì từ đó mà nhà đầu tư xác định vay bao nhiêu, bỏ vốn chủ sỡ hữu ra bao nhiêu

Nếu gọi T là thuế suất thu nhập doanh nghiệp K:: Chi phí thực của vốn chủ sở hữu Kg: Chi phí của vốn vay

W,: Tý trọng của vốn chủ sở hữu trong tổng vốn Wa: Tỷ trọng của vốn vay trong tổng vốn

Trang 15

Đây chính là chỉ phí vốn bình quân gia quyền của dự án

1.4.2.Thấm định doanh thu, chi phí, lợi nhuận hang nam cua dy an *Tham định về doanh thu của dự án : đầu tiên của của nhà thâm định phải tìm hiểu về thị trường sản phẩm của dự án Cán bộ thâm định sẽ phải thu thập thông tin về giá cả sản phẩm đã có, hay sản phẩm tương tự của đối thủ cạnh tranh trên thị trường hiện tại là bao nhiêu? Nhu cầu về sản phẩm này hiện tại và xu hướng trong tương lai Rồi đặc tính sản phẩm của dự án có khả năng chiếm lĩnh thị trường hay không? Công suất dự tính của dự án sẽ là bao nhiêu Từ đó dự tính doanh thu hàng năm của dự án.( Tính cho một năm )

Lượng hàng Giá bán dự tính

Doanh thu dự tính tiêu của một đơn vị

thụ sản phẩm

* Thẩm định về chi phí dự án : Thông thường phần vốn cố định chiếm tỷ

Trang 16

* Tham định doanh thu dự án : Từ xác định doanh thu và chỉ phí hàng năm của dự án nhà thấm định sẽ xác định được lợi nhuận hàng năm của dự án, từ đó dự tính được dòng tiền của dự án Đây là phần chính yếu để nhà thấm định biết được tính khả thi của dự án, cũng như khả năng thu hồi nợ từ kết quả hoạt động của dự án

1.4.3.Tham định dòng tiền hàng năm cúa dự án 1.4.3.1.Nguyên tắc xác định dòng tiền

Theo quan niệm chung hiện nay của các nhà kinh tế, đòng tiền của một dự án là các khoản chi và khoản thu được kì vọng xuất hiện tại các mốc thời gian khác nhau trong suốt thời gian tồn tại của dự án Trong dòng tiền của dự án có đòng tiền ra, dòng tiền vào và đòng tiền ròng ( chênh lệch giữa dong tiền vào va dong tiền ra của dự án ) Tuy nhiên dòng tiền ròng được coi là con số chính để xác định giá trị hay hiệu quả trực tiếp của dự án Khi xác định dòng tiền các nhà phân tích và thẩm định có những nguyên tắc nhất định

-Thứ nhất là loại bỏ chỉ phí chìm ra khỏi phân tích : Chi phí chìm là những chỉ phi mà doanh nghiệp - chủ dự án vẫn phải bỏ ra cho du dự án có được chấp nhận và thực hiện hay không (chang han như chi phi tư vấn về dự

án, chỉ phí thiết kế dự án, .) Chi phí này là một khoản chỉ tất yếu do đó

không được đưa vào phần chỉ đầu tư của dự án

-Thứ hai là chỉ phí cơ hội sẽ được đưa vào để phân tích chi phí của dự án : Có những dự án được thiết kế trong đó có sử dụng một số yếu tố đầu vào sẵn có của đoanh nghiệp Mà đáng lẽ ra nếu không sử dụng vào dự án thì nó sẽ được sử dụng vào việc khác và đem lại nguồn thu cho doanh nghiệp Khi sử dụng vào dự án doanh nghiệp đã bỏ mắt phần nguồn thu đó Bởi vậy khoản

chỉ phí này cần được đưa vào nhằm đánh giá chính xác chỉ phí thực của dự

Trang 17

-Thứ ba là tài sản lưu động ròng : phần tài sản lưu động ròng đối với hầu

hết các dự án cũng được đầu tư và được chỉ thực tại năm đầu đi vào hoạt động của dự án Tài sản lưu động ròng là phần chênh lệch giữa tổng tài sản lưu động trừ đi nợ ngắn hạn Đặc tính của tài sản lưu động rịng là nó khơng được

khấu hao và thường được thu hồi vào giai đoạn kết thúc của dự án Do vậy

khi tiến hành dự án mới tài sản lưu động ròng cần được tài trợ ở năm đầu của dự án

-Thứ tư là tác động của thuế : Thuế có những ảnh hưởng rất đáng ghi nhận đối với dòng tiền của dự án Thơng qua chi phí khấu hao của tài sản cố định thuế đoanh nghiệp phải nộp từ dự án sẽ giảm làm cho dòng tiền tăng

Hay đối với chỉ phí lãi vay - một khoản chỉ phí trước phân bổ trước khi xác

định thu nhập rịng, chi phí này cao cũng đồng nghĩa với thu nhập ròng giảm từ đây sẽ tiết kiệm một phần thuế thu nhập cho doanh nghiệp

-Thứ năm là những tác động đến các dự án khác : Phần này đề cập đến tác động của dự án đang xem xét đến các dự án khác của cơng ty Ví dụ khi công ty dự định đưa ra một sản phẩm mới thì những khách hàng hiện tại sẽ chuyển sang mua sản phẩm mới ( thay vì mua sản phẩm cũ ) Lợi nhuận từ dự án này là do sự dịch chuyền lợi nhuận từ dự án trước Dòng tiền tăng thêm cho công ty sẽ nhỏ hơn dòng tiền ròng thu được từ dự án này Mặt khác sản

phâm mới có thể làm tăng doanh thu từ các sản phâm đi kèm ( như bàn chải

kèm với kem đánh răng ), nên dòng tiền tăng thêm từ việc bán các sản phẩm hiện tại cần được đưa vào dự án mới Vì vậy khi bàn đến tác động ngoại biên, cần tính đến đầy đủ tác động của đự án đang xem xét

-Thứ sáu là khấu hao : khoản tiền đầu tư vào tài sản cố định của dự án

Trang 18

khoản chỉ tiền, nên mức khấu hao cao khơng làm giảm dịng tiền, mặt khác còn làm tăng vì giảm số thuế phải nộp xuống

1.4.3.2.Cách xác định dịng tiền

Thơng thường ở mỗi dự án, các nhà thâm định cũng như nhà phân tích đều phân định ra các đòng tiền sau : đòng tiền đầu tư ( bao gồm : tiền đầu tư

vào tài sản cô định- chi phi lắp đặt, chỉ phí cơ hội, tiền đầu tư vào tài sản lưu

động ròng ) và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ( dòng tiền này được xác định thông qua báo cáo kết quả kinh doanh hàng năm dự tính hàng năm của dự án )

Tổng hợp những dòng tiền này cho ta dòng tiền của dự án Ở đây vấn đề lãi suất chiết khấu được quan tâm hàng đầu khi xác định hiệu quả đầu tư của

dư án bởi vì theo nguyên tắc giá trị thời gian của tiền thì các nhà phân tích

phải quy nó về một mốc để so sánh

Lãi suất chiết khấu là tỷ lệ sinh lời cần thiết của một dự án mà nhà đầu

tư mong đợi Nó chính là tý lệ mà nhờ đó các địng tiền của dư án được quy

về hiện tại để xác định giá trị hiện tại ròng của dự án (NPV) Việc lựa chon lãi

suất chiết khấu phụ thuộc vào kết quả phân tích rủi ro, khả năng sinh lời của

du an va co cau von Rui ro cua du án càng cao thì tý lệ lãi suất chiết khấu đòi

hỏi càng cao Cơ cấu vốn tài trợ cho dự án có chỉ phí vốn càng cao thì địi hỏi

lãi suất chiết khấu tối thiểu phải bằng với tỷ lệ chỉ phí đó

Từ đây cho thấy việc xác định dòng tiền là vô cùng quan trọng và việc thẩm định dòng tiền của dự án là yếu tố căn bản để đưa đến những kết luận cho công tác thầm định tài chính dự án

1.4.4.Tham định hiệu quá tài chính cúa dự án

Trang 19

chỉ tiêu này cho ta một phương pháp để đánh giá được hiệu quả tài chính dự án

1.4.4.1.Chỉ tiêu giá trị hiện tại ròng -NPV

Khái niêm : Giá trị hiện tại ròng của dự án đầu tư được hiểu là số chênh lệch giữa giá trị hiện tại các nguồn thu nhập ròng trong tương lai với giá trị hiện tại của vốn đầu tư

1 CF NPV = ` ————- CF > (+ k ° Hay ¬ B/—C£ “ Bt “ Ct NPV= => -> T(+⁄" (tk) (1+) Trong do:

NPV: giá trị hiện tại dòng của dự án

CF, : Dong tiền xuất hiện ở năm thứ t của dự án (t= In)

CF : Vốn đầu tư bỏ ra ở thời điểm ban đầu (giả định vốn bỏ ra một lần

ở năm đầu tiên của dự án)

n : số năm thực hiện dự án

Bt: dong thu của dự án vào năm thứ t Ct : Dong chi cua du an vào năm thứ t

Ý nghĩa của chỉ tiêu NPV

-Với những dự án có NPV >0, thì tỷ lệ lợi nhuận của dự án lớn hơn tỷ

Trang 20

trong khi đó NPV <0 cho thấy dự án sinh lời với tỷ lệ thấp hơn tỷ lệ sinh lời

sẵn có trên thị trường vốn với cùng mức rủi ro

-Nếu tiền đầu tư được vay trên thị trường với lãi suất bằng lãi suất chiết khấu thì NPV>0 cho thay dòng tiền từ dự án đủ đề tra von va lai vay va dem lại một khoản lợi nhuận bằng NPV Trong khi NPV<0 có ý nghĩa là dự án

không tạo ra đủ tiền để trả chi phí tài chính

Việc sử dụng NPV các nhà phân tích có thé do lường trực tiếp lợi nhuận tuyệt đối của dự án đầu tư,từ đây có thể so sánh, lựa chọn các dự án khác

nhau Đặc biệt chỉ tiêu này có ưu điểm nỗi bật là có xét đến giá trị thời gian

của tiền và tính tốn hiệu quả tồn bộ của dự án

Tuy nhiên bên cạnh đó thì chỉ tiêu NPV cũng có một số nhược điểm đó là:

-Phụ thuộc nhiều vào tỷ lệ chiết khấu r được lựa chọn, mà cụ thể là r càng nhỏ thì NPV càng lớn và ngược lại.Trong khi đó việc xác định đúng r là

rất khó khăn

- NPV chỉ phản ánh được ( Là số tương đối : hiệu quả của một đồng vốn bỏ ra là bao nhiêu )

- Với các dự án có thời gian khác nhau,dùng NPV đề lựa chọn dự án là khơng có ý nghĩa Muốn so sánh được, thì cần giả định rằng dự án có thời gian ngắn hơn sẽ được đầu tư bổ sung với số liệu lặp lại như cũ để sao cho các dự án có thời gian bằng nhau Thời kỳ phân tích dự án là bội số chung nhỏ nhất của các dự án Đây là một việc làm rất phức tạp và mắt thời gian

1.4.4.2.Chí tiêu tý lệ hoàn vốn nội bộ - IRR

Khái niệm : IRR của một dự án được định nghĩa là lãi suất chiết khấu

Trang 21

NPE(; ~i,)

NPV, — NPV,

IRR= i, +

Trong đó : ¡„¡, là hai lãi suất chiết khấu bất ky va i, <i, NPV, ,NPV,,NPV tương ứng với lãi suất chiết khấu ¡,,¡,

Ý nghĩa : của chỉ tiêu IRR : IRR đối với dự án chính là chỉ tiêu sinh lời cần thiết của dự án IRR được coi bằng mức lãi suất tiền vay cao nhất mà nhà đầu tư có thể chấp nhận mà không bị thua thiệt, nếu toàn bộ số tiền đầu tư cho dự án đều là vốn vay (cả gốc và lãi cộng đồn) được trả bằng nguồn tiền thu

được từ dự án mỗi khi chúng phát sinh

Ưu điểm : của chỉ tiêu IRR :

-Chỉ tiêu này có xét đến sự biến động của yếu tố thời gian, tính đến hiệu

quả cả đời dự án và có tính đến giá trị thời gian của tiền

-Cho biết được khả năng sinh lời của dự án, dễ dàng so sánh với một mức hiệu quả cho phép

- IRR không phụ thuộc vào tỷ lệ chiết khấu do nó được xác định từ nội

bộ phương án Đồng thời có thể sử dụng để so sánh các dự án - phương án khác nhau

Nhược điểm : của chỉ tiêu IRR

-Không đề cập đến độ lớn, quy mô của dự án

Trang 22

- Phương pháp IRR ngầm định rằng thu nhập ròng của dự án được tái

đầu tư tại tỷ lệ lãi suất IRR nghĩa là không giả định đúng tỷ lệ tái đầu tư

Dự án được lựa chọn khi IRR lớn hơn hoặc bằng một lãi suất “ngưỡng” Lãi suất này thường là lãi suất thị trường (lãi suất dùng để tính NPV) Những dựa án khác không thỏa mãn điều kiện này sẽ bị loại bỏ

Khi lựa chọn các dự án : Về mặt toán học, phương pháp tính NPV và

IRR luôn cùng đưa đến một quyết định là chấp thuận hoặc bác bỏ đối với

những dự án độc lập Tuy nhiên đối với những dự án loại trừ thì có thể có những kết luận trái ngược nhau.Trong trường hợp này thì chỉ tiêu NPV là chỉ tiêu tốt hơn cho việc đánh giá dự án.Bởi vì chỉ tiêu NPV ưu việt hơn chỉ tiêu IRR

1.4.4.3.Chí tiêu thời gian hoàn von — PP

Thời gian hoàn vốn của một dự án là độ dài thời gian để thu hồi đủ vốn đầu tư ban đầu

Chỉ tiêu này cho biết khoảng thời gian cần thiết để những khoản thu

nhập tăng thêm được tạo ra từ dự án hoàn trả vốn đầu tư ban đầu

Có hai cách tính chỉ tiêu này là : thời gian hoàn vốn không chiết khấu (không tính đến giá trị thời gian của tiền); Thời gian hồn vốn có chiết khấu

(Có tính đến giá trị thời gian của tiền và quy tat cả các khoản thu nhập, chi phí hiện tại theo tỷ suất chiết khấu lựa chọn)

Cơng thức tính là như nhau:

Số vốn đầu tư còn lại cần được thu hồi Dòng tiên ngay sau mốc hoàn von

PP=n+

Trang 23

Với các dự án độc lập, dự án chỉ được chấp nhận khi thời gian hồn vốn của nó nằm trong khoảng thời gian đã xác định trước (thời gian hoàn vốn tiêu chuẩn) Ngược lại với các dự án loại trừ nhau, các đự án sẽ được sắp xếp theo tốc độ hoàn vốn giảm dần và dự án có thời gian hồn vốn nhanh nhất nằm trong khoảng thời gian tiêu chuẩn sẽ được lựa chọn

Ưu điểm : của chỉ tiêu PP :

-Đơn giản, dễ áp dụng và được sử dụng như một công cụ sàng lọc -Nếu có một dự án nào đó khơng đáp ứng được kỳ hoàn vốn trong thời gian đã định thì việc tiếp tục nghiên cứu dự án là khơng cần thiết.Vì luồng tiền mong đợi trong một tương lai xa được xem như rủi ro hơn một luôngg tiền trong tương lai gần.Thời gian thu hồi vốn được sử dụng như một thước đo đề đánh giá mức độ rủi ro của dự án

Nhược điểm : của chỉ tiêu PP :

-Thời gian hồn vốn khơng chiết khấu, khơng tính tới những sai biệt về thời điểm xuất hiện luồng tiền, tức là yếu tố giá trị thời gian của tiền không

được đề cập đến trong phương pháp này

-Yéu té rủi ro đối với luồng tiền tương lai của dự án không được xem

xét và đánh giá Xếp hạng các dự án không phù hợp với mục tiêu tối đa hóa

lợi nhuận của chủ sở hữu

-Phần thu nhập sau thời điểm hoàn vốn bị bỏ qua hồn tồn, như vậy khơng đánh giá được hiệu quả tài chính trong cả vịng đời của dự án

1.4.4.4.Chí tiêu tý lệ thu hỗi vốn nội bộ điều chính - MIRR

MIRR giả thiết rằng dòng tiền của dự án được tái đầu tư với lãi suất bằng chỉ phí vốn Đây là giả thiết về tái đầu tư tốt hơn, nên MIRR là một chỉ

Trang 24

Š COr, -§@0+0”

to (1+i)' > (1+ MIRR)'

Trong dé: COF,: dong tiền ra năm thứ t CIF, : dòng tiền vào năm thứ t

Đối với hai dự án loại trừ nhau, nếu hai dự án có cùng vốn đầu tư và cùng số năm hoạt động, NPV và MIRR đưa đến cùng một kết luận về chấp nhận hay loại bỏ dự án Nếu các dự án có cùng quy mô, nhưng khác thời gian hoạt động, MIRR cũng đưa đến kết quả như NPV Nhưng nếu dự án có quy

mơ vốn khác nhau thì có mâu thuẫn giữa NPV và MIRR

Tuy nhiên sử dụng chỉ tiêu MIRR tốt hơn sử dụng chỉ tiêu IRR đó là chỉ tiêu MIRR chỉ ra được tỷ lệ sinh lời thực sự

Mỗi chỉ tiêu trên chỉ tiêu nào cũng có những ưu, nhược điểm riêng

không chỉ tiêu nào là hoàn hảo nên khi thâm định các cán bộ thâm định

thường sử dụng kết hợp một số chỉ tiêu có thể để có được kết quả chính xác nhất

1.5.Phân tích và đánh øgiá rủi ro của dự án

1.5.1.Khái niệm và sự cần thiết phái phân tích rủi ro *Khái niệm và phân loại rủi ro

Bất kỳ một dự án nào ngay từ khâu lập cho đến kết thúc hoạt động luôn ln chứa đựng trong nó những rủi ro tiềm ân

Một cách chung nhất zửi ro của dự án vẫn được hiểu là khả năng xảy ra một sự kiện không có lợi nào đó làm giảm thu nhập của dự án so với dự kiến

Rủi ro có nhiều loại nhưng loại rủi ro thị trường là loại rủi ro đáng quan tâm nhất : là rủi ro có ảnh hưởng trực tiếp đối với giá cổ phiếu của doanh

nghiệp Đây là loại rủi ro mà đoanh nghiệp không thể loại trừ được.chắng

hạn như rủi ro về tỷ giá, lạm phát

Trang 25

Phân tích rủi ro dự án là việc ngiên cứu kết quả dự án dưới nhiều điều

kiện khác nhau để xác định những tồn thất hoặc trở ngại mà dự án có thể gặp phải, đồng thời đánh giá mức độ tác động của từng yếu tô tới kết quả dự án để đưa ra các quyết định phù hợp

Việc phân tích rủi ro mang lại cho chủ đầu tư cái nhin thấu đáo và sâu sắc hơn về khả năng thu lợi nhuận từ dự án, cũng như các tình huống bắt trắc

có thể xảy ra đối với dự án để có biện pháp phịng ngừa và quản lý hữu hiệu,

đảm bảo khả năng thu hồi vốn và sinh lợi của dự án 1.5.2.Các phương pháp phân tích rủi ro

Có nhiều loại rủi ro, nhưng ở đây ta chỉ quan tâm đến loại rủi ro thị

trường Rủi ro này được đánh giá bằng các phương pháp sau: “+ Phuong pháp phân tích độ nhạy

Khái niệm và ý nghĩa

Phân tích độ nhạy của dự án là việc lần lượt cho từng yếu tố của dự án thay đổi trong khi các yếu tố khác vấn giữ nguyên, để ngiên cứu tác động của

yếu tơ đó tới kết quả hay tính khả thi của dự án

Phân tích độ nhạy giúp cho việc đánh giá rủi ro bằng cách xác định những biến cố có ảnh hưởng nhiều nhất đến lợi ích rịng của dự án, và lượng hóa mức độ ảnh hưởng của chúng

Phân tích độ nhạy có thể cho biết được những điểm yếu của dự án, và chỉ ra sự cần thiết phải thu thập thông tin về một số biến cố Nó cũng cho chúng ta thấy một số ý tưởng về rủi ro của dự án

Pham vi áp dụng

Trang 26

độ nhạy được thực hiện thuận lợi với việc ứng dụng chương trình phần mềm trên máy tính

Phương pháp phân tích độ nhạy

Có hai phương pháp phân tích độ nhạy là phân tích giá trị hốn chuyển và phân tích độ nhạy thơng thường

-Phân tích giá trị hoán chuyền : Giá trị hoán chuyền của một biến số là tỷ lệ thay đổi phần trăm của biến sô đó) tăng hoặc giảm sẽ làm cho NPV của dự án bằng không hoặc IRR bằng tỷ suất chiết khấu (các yếu tố khác giữ nguyên)

NPUỨ; -H)

(NPV, - NPƯ,) SV=V,+

Trong đó : SV_ : giá trị hoán chuyển

V, : là giá trị ban đầu của biến đang xét NPV, : là NPV tại giá trị V,

NPV, :là NPV tại giá trị V,

Phương pháp giá trị hoán chuyên thường được ưa thích dành cho các

biến số khác, đặc biệt là phân tích chỉ tiết các khoản mục chỉ phí và lợi ích

trọng yếu

- Phân tích độ nhạy thơng thường :

+Lập danh sách các biến cố nhạy cảm đối với dự án Đưa ra các mức giá trị có thế có dựa trên dữ liệu về các đự án trước nếu có Cần tính mức % thay

đổi từ giá trị ban đầu Mức thay đổi cần được nêu rõ đối với các biến số mà

khơng tính được tỷ lệ %

+ Tính lại NPV và IRR theo các giá trị nêu trên một cách riêng biệt cho từng yếu tố

Trang 27

_ NPV,-NPV, V,-V;

NPV, OV,

SI

Ưu điểm : của phương pháp này là :

Phân tích độ nhạy là một quy trình rất hữu ích để nhận diện các biến số mà những thay đồi của chúng ta có thể gây tác động lớn đến NPV của một dự án Nó cho phép người ta ra quyết định tính tốn được những hậu quả của sự ước tính sai lầm và ảnh hưởng của chúng đối với NPV Bởi vậy quá trình này nhấn mạnh sự cần thiết phải cải tiến phương pháp đánh giá và tiến hành những hoạt động nhằm giảm tính khơng chắc chắn liên quan đến những biến số chú yếu

Nhược điểm : của phương pháp :

-Các giá trị của biến số được đưa ra dựa trên những phán đốn mang tính chủ quan rất cao Mặc đù người ta có thể biện luận rằng mức độ kỳ vọng

được nhận xét là rất tốt Song rõ ràng là cần phải đánh giá các biến số dudi

trạng thái hai cực cộng thêm phần ước lượng chủ quan đề phân tích

-Sự phân tích độ nhạy của NPV với nhiều biến số khác nhau, mỗi biến số tại một thời điểm, bỏ qua mối quan hệ bên trong giữa các biến số khi chúng cùng tác động vào một đối tượng Chắng hạn như sự cạnh tranh có thể gây ra sự giảm sút số lương đơn vị hàng bán cũng như làm giảm giá bán Bởi vậy khi phân tích cần phải điều chỉnh tùy theo những dự báo bi quan và lạc quan, chỉ rõ viễn cảnh mà trong đó mức kết hợp của tất cả các biến số liên quan được dự báo

-Những kết quả về phân tích độ nhạy không đem lại cho người ta quyết

định một giải pháp rõ ràng đối với vấn đề lựa chọn dự án

Nhưng trên thực tế phương pháp này vẫn là một công cụ rất hữu ích khi

sử dụng kết hợp với một số hình thức phân tích rủi ro khác

Trang 28

Phương pháp này thường được áp dụng khi đánh giá rủi ro của những dự án lớn, bởi đây là một qui trình đánh giá lợi nhuận và rủi ro của những dự án phức tạp

Bước đầu của phương pháp này là tạo ra một mẫu dòng tiền bằng cách xác định những yếu tố ảnh hưởng đến nó và các mối quan hệ cụ thể giữa các yếu tố thành phần của dòng tiền với nhau, và cả những ảnh hưởng của những yếu tố này đến dòng tiền

Dòng tiền = (doanh thu - chỉ phí) x (1 - thuế suất) + (thuế suất x khấu hao)

Mỗi thành phần chủ yếu của đòng tiền có thể chỉ ra những yếu tố quyết định của nó Khi các mối quan hệ của dòng tiền đã được nhận diện, các nhà

phân tích có thể dễ dàng đánh giá được phân phối xác suất của mỗi thành

phần của nó Và khi tất cả những phân phối xác suất cũng như các mỗi quan hệ giữa các thành phần đã được chỉ rõ thì đã hình thành được mơ hình của “ tình huống giả định ” Lúc này kết hợp với việc sử dụng các phần mềm máy tính chuyên biệt, cán bộ phân tích thấm định lựa chọn ngẫu nhiên dòng tiền cho mỗi năm và cho toàn dự án NPV của dự án sẽ được chiết khấu ở tỷ lệ rủi

ro sinh lời ở mức rủi ro thuần tuý để tránh tình trạng tính hai lần rủi ro NPV

ở đây đại điện cho một trong nhiều NPV tiềm tàng có thể xuất hiện Máy tính sẽ thực hiện nhiều lần và dừng lại ở một phân phối xác suất ước tính về NPV của dự án Đồng thời cũng cho kết quả vê phân phối xác suất ước tính của IRR

ưu điểm : của phương pháp là : bắt buộc người ra quyết định phải xem xét cần thận các mỗi quan hệ giữa các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền

nhược điểm : của phương pháp này là : việc nhận biết các mỗi quan hệ

giữa các yếu tố ảnh hưởng đến dòng tiền là rất khó khăn Nó địi hỏi nhiều kỹ

Trang 29

những con số dự tính; Ở phương pháp này rủi ro của dự án không tính đến sự đa dạng hố của nhà đầu tư; Nó tạo ra một sự phân bố NPV ma nha quan trị vẫn khơng có được câu trả lời hoàn toàn rõ ràng trong việc chấp nhận hay từ chối đầu tư- thực hiện dự án

1.6.Chất lượng thẩm định tài chính dự án đầu tư của NHTM và

nhân tố ảnh hưởng

1.6.1.Khái niệm về chất lượng thẩm định tài chính dự án đấu tư

Từ trước đến nay một khái niệm thống nhất về chất lượng của thắm định tài chính dự án vẫn chưa được đưa ra một cách cụ thể chính xác Đối với mỗi chủ thể nghiên cứu khác nhau lại có quan niệm riêng về chất lượng thấm định tài chính dự án

Chất lượng của việc thâm định dự án nói chung và thâm định tài chính

dự án nói riêng có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động cho vay của Ngân hàng, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và sự an toàn của ngân hàng

Chất lượng thẩm định tài chính dự án dưới góc độ Ngân hàng là xem xét dự án đó có đáp ứng tốt nhất những yêu cầu của Ngân hàng, thông qua các chỉ tiêu như quy trình thắm định có khoa học và toàn điện không, thời gian

thâm định nhanh hay chậm, chỉ phí thâm định cao hay thấp, việc lựa chọn các

phương pháp thầm định có phù hợp với dy án không,

Một dự án đạt hiệu quả về mặt tài chính khi dự án đó thẩm định phải đủ khả nằng trả nợ (cả gốc và lãi) theo dự kiến, thời gian thâm định nhanh, có hiệu quả về mặt xã hội, rủi ro tín dụng thấp, khơng phát sinh các khoản nợ khó địi,q hạn, từ đó giúp ngân hàng có lợi nhuận Một dựa án thâm định kém khơng có hiệu q về mặt tài chính khơng chỉ làm cho ngân hàng không thu được vốn, suy giảm lợi nhuận mà cịn có khả năng dẫn đến bờ vực phá sản

Trang 30

Chất lượng thâm định tài chính dự án đầu tư bị chi phối bởi nhiêu nhân 16,

song có thé phân chia thành nhân tô chủ quan và nhân tố khách quan Nhân tố chủ quan là nhân tố thuộc về nội bộ ngân hàng mà ngân hàng có thể kiểm soát, điều chỉnh Nhân tố khách quan là những nhân tố bên ngồi mơi trường tác động nó

khơng thể kiểm mà chỉ khắc phục đề thích nghi Việc xem xét, đánh giá các nhân tố

đó là rất cần thiết đối với ngân hàng trong việc đưa ra các giải pháp nhằm nâng cao

chất lượng thâm định tài chính dự án 1.6.2.1.Nhân tố chú quan

+» Năng lực, kiến thức, kinh nghiệm của cán bộ thấm định

Cán bộ thâm định đóng vai trị quan trọng mang tính chất quyết định đến

chất lượng thâm định tài chính dự án Kết quả thẩm định tài chính dự án là kết quả

của quá trình đánh giá dự án về mặt tài chính theo nhận định chủ quan của cán bộ

thâm định bởi vì đó là chủ thể trực tiếp tô chức và thực hiện hoạt động tài chinh

thưo phương pháp và kỹ thuật của mình Mọi nhân tố khác sẽ không có ý nghĩa nếu như cán bộ thấm định không đủ trình độ và phương pháp làm việc khoa học,

nghiêm túc, sai lầm của cán bộ thấm định trong quá trình thâm định dù vơ tình hay

cố ý đều dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng ảnh hưởng đến tài sản của ngân hàng gây khó khăn cho ngân hàng trong việc thu hồi nợ, nguy cơ mắt vốn và suy giảm lợi nhuận kinh doanh là không tránh khỏi

Thẩm định tài chính dự án là một công việc hết sức phức tạp, nó khơng đơn giản chỉ là việc tính tốn theo những cơng thức cho sẵn đòi hỏi cán bộ thẩm định phải hội tụ được các yêu tố : kiến thức, kinh nghiệm, năng lực năng lực, năng lực và

phẩm chat dao đức Kiến thức đó là sự am hiểu chuyên sâu về nghiệp vụ chuyên

môn và sự hiểu biết rộng về các lĩnh vực trong đời sống khoa học-kinh tế-xã hội

Kinh nghiệm của cán bộ thâm định cũng ảnh hưởng rất lớn đến quá trình thâm

Trang 31

cho các quyết định của cán bộ thâm định chính xác hơn Năng lực là khả năng nắm bắt và xử lý công việc trên cơ sở kiến thức và kinh nghiệm, ngoài ba yếu tố trên thì cán bộ thâm định phải có tính ký luật cao, phẩm chất đạo đức, lòng say mê và khả năng nhạy cảm trong công việc

+* Thông tin thu thập phục vụ cho quá trình thắm định

Với trình độ cơng nghệ thông tin như hiện nay thi van đề thu thập thông tin

về khách hàng phục vụ cho quá trình thâm định không phải là vấn đề khó khăn mà

làm sao để các nguồn thông tin thu thập phải được đảm bảo đầy đủ, chính xác kip

thời Việc lấy tài liệu, thông tin ở đâu, số lượng bao nhiêu phải được cân nhắc tính

tốn thận trọng trước khi tiến hành phân tích, đánh giá dự án.Thông tin mà ngân hàng có thê thu thập từ rất nhiều nguồn khác nhau :

~Từ khách hàng xin vay vốn : Ngân hàng căn cứ vào hồ sơ dự án do chủ đầu tư gửi đến, phỏng vấn trực tiếp người xin vay vốn, điều tra nơi hoạt động kinh doanh của người xin vay vốn, báo cáo tài chính Trong đó nguồn thơng tin từ hồ sơ dự án là nguồn thông tin cơ bản nhất

-Từ trung tâm tín dụng của ngân hàng Nhà Nước như số sách của các ngân hàng, mà khách hàng vay vốn đã từng có quan hệ đề thấy được khả năng trả nợ cũng như uy tín của khách hàng

- Từ các nguồn thơng tin bên ngồi về tín dụng

Thơng tin là nguồn nguyên liệu chính phục vụ cho quá trình tác nghiệp của cán bộ thâm định Do đó, số lượng cũng như chất lượng và tinh kịp thời của thông

Trang 32

cân xứng có thể dẫn tới lựa chọn đối nghịch, gây rủi ro cho ngân hàng Do đó,việc

thu thập thơng tin chính xác là rất cần thiết

Ngoài ra bên cạnh việc có được các thông tin đầy đủ, chính xác, kịp thời thì việc lựa chọn phương pháp xử lý, lưu trữ và sử dụng các thông tin đúng mục đích cũng cần được quan tâm

Việc có được thơng tin là rất quan trọng trong quá trình thâm định tài chính du an , song để có thê thu thập, xử lý thông tin một cách có hiệu quả thì ngân hàng

cần phải có các trang thiết bị và phần mềm hỗ trợ

+» Hệ thống trang thiết bị phục vụ cho quá trình thắm định

Yếu tố này ảnh hưởng tới việc thu thập, phân tích và xử lý thông tin của cán bộ thấm định, từ đó ảnh hưởng tới chất lượng thâm định Vì hiện nay

việc trang bị thiết bị hiện đại công nghệ tiên tiến: máy tính nối mạng tồn cầu, các phần mềm xử lý chuyên dụng, hệ thống cáp truyền nhanh, chính xác

giúp ích rất nhiều cho các hoạt động của cán bộ thâm định Cán bộ thẩm định khơng nhất thiết phải tính toán tỉ mỉ hay phải đến tan noi dé thu thập tài liệu

nữa mà sẽ được máy tính xử lý và phân tích chính xác cụ thể từng chỉ tiết Từ đó tiết kiệm thời gian, tăng tính khoa học, khách quan, toàn diện trong q trình xác minh tính khả thi của dự án

* Quy trình, nội dung, phương pháp thâm định tài chính dự án

Qui trình và phương pháp thâm định tài chính dự án chính là cơ sở để cán bộ thâm định tiến hành công việc của mình Trong qui trình thâm định dự án gồm nhiều nội dung khác nhau, mỗi nội dụng lại chứa đựng một phần về tài chính của dự án Tính khoa học và logic trong qui trình và phương pháp thâm định sẽ hạn chế khắc phục được những sai sót nhằm lẫn, đảm bảo cho

công tác thâm định tài chính dự án có được kết quả chính xác, tăng thêm ý

Trang 33

phương pháp thâm định có ảnh hưởng gián tiếp đến chất lượng của thâm định tài chính dự án

Công tác tổ chức điều hành các hoạt động thấm định tài chính dự án

Công tác thấm định là nghiệp vụ đòi hỏi tập hợp nhiều hoạt động khác

nhau, liên kết chặt chẽ với nhau Nên đòi hỏi có một sự phân cơng, sắp xếp, quy định quyền hạn và trách nhiệm của các cá nhân, bộ phận tham gia thâm định, trình tự tiến hành cũng như mối liên hệ giữa các cá nhân và các bộ phận trong quá trình thực hiện Việc tổ chức điều hành công tác thấm định tài chính dự án nếu được xây dựng khoa học, chặt chẽ, phát huy được năng lực, sức sáng tạo của từng cá nhân và sức mạnh tập thể tạo thành một hệ thống đồng bộ sẽ nâng cao chất lượng thấm định tài chính dự án Nhưng đồng thời, ngân

hàng phải có cơ chế kiểm tra giám sát chặt chẽ quá trình thấm định của bộ

phận thấm định Tuy nhiên các quy định trên không được cứng nhắc, gị bó làm mất đi tính chủ động, sáng tạo của từng cá nhân, làm giảm chất lượng thâm định dự án

1.6.2.2.Nhân tố khách quan

Nhân tố khách quan, đó là những nhân tố bên ngoài tác động vào dự án làm cho chất lượng thâm định tài chính dự án bị giảm sút Các dự án có ti

thọ đài thì những rủi ro do nhân tô khách quan mang lại rất khó dự báo như :

tình hình kinh tế, chính trị, pháp luật các nhân tố này luôn thay đổi và nằm

ngoài tầm kiểm soát của ngân hàng và chủ dự án

s Điều kiện kinh tế xã hội

Nhân tố này có ảnh hưởng khá rõ tới chất lượng thâm định Một nền kinh tế xã hội phát triển lành mạnh, ồn định, thông tin thị trường được phản

Trang 34

dự án trên thị trường từ đó làm tăng độ chính xác trong những thông tin về dự án và tính chính xác, khách quan của kết quả thâm định Đồng thời thông tin đầy đủ chính xác thì thời gian thâm định cũng được rút ngắn, làm tăng lợi thế cạnh tranh cho ngân hàng, tiết kiệm thời gian cho chủ dự án

s* Môi trường pháp lý

Không chỉ đối với hoạt động của ngân hàng nói chung, của công tác

thấm định tài chính dự án nói riêng, mà đối với tất cả các hoạt động sản xuất

kinh doanh khác, tác động của môi trường pháp lý là vô cùng lớn Những căn cứ pháp lý là bảng chỉ dẫn cho các hoạt động kinh tế, giúp các hoạt động này đi đúng hướng và đúng mục tiêu của phát triển của cả cộng đồng Do vậy

một môi trường pháp lý ổn định, lành mạnh, phù hợp với thông lệ quốc tế sẽ

tạo điều kiện cho công tác thâm định được thực hiện một cách bài bản, đúng quy định, trong khuôn khổ cho phép, thuận tiện cho cả khách hàng lẫn ngân

hàng Nhưng nếu môi trường pháp lý không tốt và chưa đồng bộ thì đây là

một khó khăn lớn cho cán bộ thâm định Cán bộ thâm định sẽ gặp phải những thuẫn có thể phát sinh giữa các văn bản hướng dẫn, giữa những qui định và điều này thực tế đã diễn ra rất nhiều (chăng hạn như các quy định về hạch

toán kế toán, về khấu hao, ) các nhà thâm định sẽ phải mắt nhiều thời gian

công sức hơn khi thực hiện cơng việc của mình Đặc biệt sự chồng chéo hoặc

khiếm khuyết trong quy định có thẻ là cơ hội cho những khách hàng (bản chất

kinh doanh không tốt) dựa vào đó luồn lách để có được khoản vay mong muốn, nhưng lại không có khả năng hồn vốn hay lãi dẫn đến thiệt hại cho ngân hàng, và nền kinh tế

“> Chu du an

Có thể nói đây là nhân tố ảnh hưởng trực tiếp tới chất lượng thâm định

Trang 35

thì vấn đề đầu tiên là ngân hàng phải thu thập thông tin về dự án Những thông tin này không ở đâu khác, chính chủ dự án sẽ là người cung cấp trước tiên cho ngân hàng thông qua hồ sơ vay vốn Do vậy chủ dự án cần cung cấp thông tin trung thực, chính xác, khoa học và đầy đủ sẽ giúp cho việc thẩm định tài chính của dự án rất nhiều Bên cạnh đó sự hiểu biết sâu rộng của chủ dự án, khả năng tổ chức, quản lý, sự nỗ lực của chủ dự án trong việc kết hợp với cán bộ tín dụng khi thẩm định cũng góp phần thúc đây quá trình thẩm định dự án diễn ra nhanh chóng, chính xác, làm tăng tính khả thi của dự án Ngược lại chủ dự án thiếu năng lực tổ chức quản lý, trình độ và sự hiểu biết hạn hẹp, thiếu sự trung thực, không sẵn sàng cung cấp những thông tin cần

thiết cho việc thâm định thì rất dễ làm cho kết quả thâm định thiếu chính

xác, dẫn đến vốn vay sử dụng khơng đúng mục đích hay làm thất thoát lãng phí vốn đầu tư của dự án Dẫn đến chất lượng thẩm định thấp ảnh hưởng đến thu nhập của ngân hàng

s* Điều kiện môi trường tự nhiên

Trang 36

CHƯƠNG II

THỰC TRẠNG CHÁT LƯỢNG THÂM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN TRONG HOẠT ĐỘNG CHO VAY TRUNG VA DAI HAN TAI NHTM CO PHAN HANG

HAI, CHI NHANH DONG DA, HA NOI

2.1.Khai quat chung vé NHTM cé phan Hang Hai, Chi nhanh Đống Đa, Hà Nội

Trang 37

Là trung tâm kinh tế lớn của cả nước - Hà Nội một thành phố có nhiều

điều kiện thuận lợi đối với các hoạt động kinh doanh ngân hàng, đặc biệt về

phát triển khách hàng, sản phẩm, dịch vụ mới NHTM cô phần Hàng Hải

được thành lập theo giấy phép số 0001/NH-GP ngày 08 tháng 06 năm 1991

theo quyết định của Thống đốc Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam, giấy phép số

45/GP-UB do Ủy ban Nhân dân thành phó Hải Phịng cấp ngày 24/12/1991

Ngày 12/7/1991,Ngân hàng chính thức khai trương và đi vào hoạt động Maritime bank có những cổ đơng lớn là những tổ chức và tập đoàn kinh tế lớn, có uy tín trong lĩnh vực kinh doanh hàng đầu của Việt Nam : Tập đồn Bưu chính viễn thơng Việt Nam(VNPT), tổng công ty Hàng Hải Việt Nam(VINALINE®), tập đoàn bảo hiểm Việt Nam (Bảo Việt), cục Hàng Không Việt Nam, Tập đoàn dệt may Việt Nam (VINATEX), công ty vận tải

biển Việt Nam (VOSCO)

Trải qua gần 20 năm xây dựng và phát triển, Maritime Bank đã khẳng định được vị thế là một trong những ngân hàng hàng đầu trong lĩnh vực cấp tín dụng trên thị trường Việt Nam Hiện nay mạng lưới hoạt động của Maritime Bank trên khắp cả nước, tập trung tại các tỉnh và các thành phố lớn đó là trung tâm kinh tế trọng điểm trên cả ba miền Bắc, Trung , Nam

Ngân hàng thương mại cổ phần Hàng Hải, chi nhánh Đống Đa được thành lập vào năm 2004 và chính thức đi vào hoạt động tại địa điểm là số 47

A, Huỳnh Thúc Kháng, Quận Đống Đa, Hà Nội Cùng với sự phát triển và lớn

Trang 38

kinh tế, cho vay hợp vốn, các hình thức bảo lãnh, mở L/C, Cơ sở vật chất ngày càng được hoàn thiện với hệ thống trang thiết bị hiện đại, hệ thống máy tính nối mạng 24/24, trụ sở khang trang

Về khách hàng, thì đối tượng khách hàng chủ yếu của chi nhánh là các doanh nghiệp vừa và nhỏ thuộc các ngành kinh tế trọng điểm của cả nước Trong đó đặc biệt quan tâm tới khách hàng thuộc ngành hàng hải, bưu chính

viễn thông, hàng không, bảo hiểm Đồng thời đẩy mạnh việc phát triển khách

hàng là cá nhân

Về cơ câu tổ chức : Tính đến ngày 31/12/2008 toàn bộ chỉ nhánh MSB Đống Đa có 87 cán bộ nhân viên Trong đó trên 90% có trình độ đại học và trên đại học Số cán bộ nhân viên nữ chiếm hơn 50%

Dưới đây là mơ hình tổ chức của chỉ nhánh Đống Đa :

Bộ máy Giúp việc Hội đồng quản trị ¬ Ban kiêm sốt Tổng Giám đơc

Kế tốn Các phó Tông Hệ thống kiểm tra

trưởng Giám Đơc kiêm tốn nội bộ

Các phòng hoặc ban chuyên môn nghiệp

vu

Trang 39

2.1.2.Những kết quả đạt được của NHTM cỗ phần Hàng Hải-chi nhánh

Đống Đa,Hà Nội trong những năm gần đây

Trong thời gian vừa qua cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ thế giới cũng đã ảnh hưởng không nhỏ tới hoạt động của các ngân hàng Việt Nam.Lãi suất thường xuyên biến động, khách hàng lựa chọn ngân hàng rất kỹ, vì vậy sự cạnh tranh giữa các ngân hàng ngày càng tăng Đây là một trở ngại lớn đối với một ngân hàng quy mô khiêm tốn như NHTM cổ phần Hàng Hải, đặc biệt là NHTM cổ phần Hàng Hải, chỉ nhánh Đống Đa Tuy nhiên ngân hàng đã vượt qua được những khó khăn đó NHTM cơ phần Hàng Hải phát huy những thế mạnh về khách hàng, nhân lực và sự tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh Ngân hàng đã vượt qua được giai đoạn đầy khó khăn này, và gặt hái

được nhiều kết quả đáng khích lệ

2.1.2.1.Tình hình huy động vốn

Tổng nguồn vốn huy động đến 31/12/2008 đạt 1.265,7 tý đồng tăng

101% so với cùng kỳ năm trước và đạt 189.5% kế hoạch đề ra Tuy nhiên

lượng vốn huy động bằng ngoại tệ tuy có tăng so với cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn chiếm tý lệ thấp so với tổng nguồn vốn huy động Đây là một kết quả ngoài sự mong đợi của chi nhánh

Trang 40

cơ sở các sản phẩm tiết kiệm với lãi suất cạnh tranh thì chỉ nhánh đã day mạnh công tác tiếp thị, hoạt động khuyến mại, quảng cáo để thu hút khách hàng, đạt được hiệu quả cao nhất Vì vậy mà ngân hàng duy trì được các khách hàng truyền thống, và ngày càng có nhiều khách hàng mới tìm đến các sản phẩm của ngân hàng Nguồn tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn chiếm 99% trong tổng tiền gửi tiết kiệm Tiền gửi của các tổ chức tín dụng, chủ yếu là các doanh nghiệp thuộc ngành bưu chính viễn thơng đạt 71 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ năm 2007

Khách hàng đến gửi tiền tại chi nhánh chủ yếu là các doanh nghiệp vừa và nhỏ thuộc ngành Bưu chính viễn thơng và ngành Hàng hải Nhận thấy rõ tiềm năng của các doanh nghiệp thuộc hai ngành này, chỉ nhánh đã đây mạnh công tác tiếp thị, hoạt động quảng cáo:như ưu tiên lãi suất, có các chế độ

khách hàng đặc biệt để thu hút đối tượng khách hàng lớn này Tính đến

ngày 31/12/1008 tổng nguồn vốn huy động được từ đối tượng khách hàng này đạt 889 tý đồng chiếm 70,277% trong tổng nguồn vốn huy động

Cung ứng dịch vụ ngân hàng hiện đại luôn là định hướng chủ đạo của Maritime Bank ngay từ ngày thành lập, đến nay với hệ thống công nghệ thông

tin tiên tiến, các dịch vụ thanh toán, chuyến tiền được xử lý nhanh

chóng,chính xác Thanh tốn quốc tế và dịch vụ bảo lãnh luôn là thế mạnh cua Maritime Bank, giao dịch và kinh doanh ngoại tệ luôn là những mảng kinh doanh truyền thống của Maritime Bank ngay từ ngày thành lập Các hoạt động dịch vụ tiếp tục tăng trưởng vững chắc với tổng thu nhập từ hoạt động dịch vu Maritime Bank tính đến ngày 31/12/2008 đạt 55,76 tỷ đồng tăng 149% so với

cùng kỳ năm 2007 Đối với chỉ nhánh Đống Đa thì thu nhập từ phí và dịch vụ