Một số giải pháp đẩy nhanh tiến độ hóa cổ phần DNNN trên địa bàn tỉnh Hà Tây.doc

Một số giải pháp đẩy nhanh tiến độ hóa cổ phần DNNN trên địa bàn tỉnh Hà Tây

Mở đầu

* Tính cấp thiết của đề tài.

Doanh nghiệp Nhà nớc là thành phần kinh tế chủ lực và đóng vai trò chủ đạo của nền kinh tế quốc dân Trong suốt mấy chục năm qua DNNN giữ những vị trí then chốt, đi đầu ứng dụng tiến bộ khoa học và công nghệ, nêu gơng về năng suất chất lợng, hiệu quả kinh tế-xã hội và chấp hành pháp luật: chi phối nhiều ngành và lĩnh vực then chốt, là lực lợng nòng cốt trong tăng trởng kinh tế, trong xã hội và đóng góp ngân sách Nhà Nớc, góp phần quan trọng trọng ổn định kinh tế xã hội, đồng thời DNNN là lực lợng chính trong việc bảo đảm cung cấp sản phẩm và dịch vụ công ích chủ yếu của xã hội Tuy nhiên khi Việt Nam chuyển sang nền kinh tế thị trờng thì các DNNN đã dần bộc lộ những yếu điểm và tỏ ra không có hiệu quả nh: hiệu quả sản xuất, kinh doanh và sức cạnh tranh thấp; Không tơng ứng với điều kiện và lợi thế có đ-ợc, tốc độ tăng trởng của một số đơn vị có biểu hiện giảm dần; Không ít DNNN còn ỷ lại vào sự bảo hộ, bao cấp của nhà nớc đầu t đổi mới

Trong điều kiện từng bớc mở rộng hội nhập quốc tế và khu vực, gia nhập các tổ chức khu vực và quốc tế (AFTA, WTO…) thì việc nâng cao hiệu quả và sức cạnh tranh của các doanh nghiệp là vấn đề có ý nghĩa sống còn Mặt khác để giảm bớt gánh nặng cho ngân sách Nhà nớc thì đòi hỏi chính phủ phải có mô hình quản lý mới Việc cổ phần hoá DNNN là một phơng cách mà nhờ đó DN nâng cao đợc tính tự chủ và tự chịu trách nhiệm về mọi hoạt động của mình, nâng cao khả năng cạnh tranh trong sản xuất kinh doanh chính vì vậy việc đổi mới và phát triển các doanh nghiệp trong đó có cổ phần hoá các DNNN là một tất yếu khách quan và phù hợp với quá trình chuyển đổi DNNN nền kinh tế của nớc ta.

Do nhận thức đúng vai trò, vị trí , tầm quan trọng của cổ phần hoá DNNN đối với phát triển kinh tế - xã hội Từ năm 1992 Việt Nam đã tiến hành cổ phần hoá các DNNN cho đến năm 2002 đã cổ phần hoá đợc gần 900 DNNN chiếm 18% tổng số DNNN, với tổng số vốn khoảng 3.000 tỷ đồng.

Cùng với cả nớc, từ năm 1993, tỉnh Hà Tây đã chỉ đạo thực hiện cổ phần hoá một số DNNN do tỉnh quản lý nhng cho đến 12/2002 cả tỉnh mới chỉ có 18 DNNN đợc CPH và trong quá trình cổ phần hoá còn gặp rất nhiều khó khăn Vậy nguyên nhân của tình trạng này là gì và làm thế nào để đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá DNNN do tỉnh quản lý trong thời gian tới Đây chính là nguyên nhân khiến em đi vào

nghiên cứu đề tài “cổ phần hoá DNNN trên địa bàn tỉnh Hà Tây

thực trạng và giải pháp".

* Kết cấu của đề tài:

Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục TLTK đề tài đợc chia làm

* Mục đích nghiên cứu đề tài.

- Trên cơ sở lý luận chung, đề tài đánh giá 1 cách toàn diện toàn diện tiến trình cổ phần hoá DNNN ở tỉnh Hà Tây thời gian qua, từ đó nêu bật kết quả đạt đợc,những mặt tồn tại và nguyên nhân của chúng.

- Đề xuất nhiều giải pháp đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá DNNN trong tỉnh trong thời gian tới.

- Hoàn thành tốt đề tài sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho em hoàn thành khoá học

* Đối tợng và phạm vi nghiên cứu của đề tài:

Nền kinh tế thị trờng, đặc điểm và cơ chế vận động của nó.

Kinh tế thị trờng là hình thức kinh tế ở trình độ và giai đoạn phát triển cao của kinh tế hàng hoá Với t cách là một hệ thống kinh tế, kinh tế thị trờng có những đặc điểm trong kết cấu và các liên hệ kinh tế của nó.

Thứ nhất: Về mặt kết cấu nền kinh tế thị trờng gồm các bộ phận

cơ bản sau đây:

- Bộ phận thứ nhất bao gồm các doanh nghiệp, công ty, những đơn vị kinh tế độc lập có t cách pháp nhân, có quyền tự chủ trong sản xuất kinh doanh, bình đẳng với nhau về mặt pháp lý, nhng lệ thuộc với nhau trong hệ thống phân công lao động xã hội, tức là có sự tồn tại của các tổ chức, các đơn vị kinh tế với t cách là các chủ thể của nền kinh tế hàng hoá, các quan hệ hàng hoá tiền tệ.

Trong nền kinh tế thị trờng không chỉ có hình thức kinh tế t nhân thuần tuý , mà đồng thời còn có nhiều hình thức kinh tế khác: kinh tế tập thể, kinh tế nhà nớc…Nhng dù thuộc thành phần kinh tế nào thì các đơn vị, các tổ chức kinh tế cũng đều độc lập với nhau, có quyền tự chủ trong SXKD và giữa các đơn vị , các tổ chức kinh tế này có mối liên hệ trao đổi với nhau để thoả mãn nhu cầu của mình Đây là điều kiện để có nền kinh tế hàng hoá, nền kinh tế thị trờng.

- Bộ phận thứ hai cấu thành nền kinh tế thị trờng chính là hệ thống thị trờng, các quan hệ thị trờng, môi trờng kinh tế cho sự tồn tại và vận động của các chủ thể SXKD Trong nền kinh tế thị trờng có cả một hệ thống thị trờng gồm: Thị trờng hàng hoá t liệu tiêu dùng, t liệu sản xuất, thị trờng sức lao động, thị trờng tiền tệ, thị trờng vốn, thị tr-ờng chứng khoán…Đó là hệ thống thị trtr-ờng thống nhất, không bị chia cắt theo địa giới hành chính, hơn nữa về một số mặt, một số lĩnh vực nó còn mở rộng gắn liền với thị trờng thế giới.

- Bộ phận nữa của nền kinh tế thị trờng là kết cấu hạ tầng kinh tế xã hội của đất nớc Đây là bộ phận vừa là điều kiện vừa là biểu hiện của sự phát triển của nền kinh tế thị trờng Đó chính là hệ thống giao thông vận tải, mạng lới thơng mại, du lịch, mạng thông tin liên lạc, hệ thống ngân hàng, các công ty tài chính, bảo hiểm và các tổ chức t vấn…

- Bộ phận cuối cùng cấu thành nền kinh tế thị trờng là những vấn đề hết sức quan trọng và không thể thiếu đợc đó chính là hệ thống thể chế pháp luật tạo nên môi trờng pháp lý hớng dẫn và điều chỉnh các hành vi của các chủ thể kinh tế, bảo vệ quyền lợi hợp pháp của các chủ thể kinh tế nh: quyền tự do kinh doanh theo pháp luật, quyền chuyển nhợng tài sản, quyền sở hữu tài sản…

Thứ hai: Ngoài những đặc trng riêng về mặt kết cấu, nền kinh tế

thị trờng còn có những đặc trng về hình thức của các quan hệ kinh tế, đó là tính phổ biến, tính bao trùm của các quan hệ hàng hoá tiền tệ.

Cùng việc biến t liệu sản xuất, t liệu tiêu dùng, sức lao động, tiền tệ và các dịch vụ thành hàng hoá, thì hầu nh mọi quan hệ kinh tế trong nền kinh tế thị trờng đều mang hình thức quan hệ tiền tệ Trong nền kinh tế thị trờng tồn tại một hệ thống các quan hệ và quy luật kinh tế chi phối hoạt động của các chủ thể cũng nh của toàn bộ nền kinh tế, trong đó nổi bật là các quan hệ và quy luật: cung cầu, cạnh tranh, quy luật giá trị và giá trị thặng d, quy luật tích tụ t bản…Các quan hệ và quy luật này là những yếu tố trực tiếp điều tiết hành vi của chủ thể

kinh tế Các doanh nghiệp xuất phát từ nhu cầu và điều kiện của thị tr -ờng để xây dựng và lựa chọn phơng án kinh doanh, họ lấy việc giành thế cạnh tranh, chiếm lĩnh thị trờng, tối đa hoá lợi nhuận làm mục tiêu của việc sản xuất kinh doanh.

Thị trờng điều tiết hoạt động của mọi chủ thể kinh tế và do đó cũng là yếu tố trực tiếp điều tiết hoạt động của toàn bộ nền kinh tế Đó chính là cơ chế vận động của nền kinh tế thị trờng, hay cơ chế thị trờng Cơ chế thị trờng là cơ chế điều tiết tự phát, điều tiết bằng “Bàn tay vô hình".

Ưu thế của điều tiết thị trờng bằng bàn tay vô hình là nó phát huy tối đa mọi nguồn lực của xã hội, nó kích thích sự sáng tạo của mọi chủ thể kinh tế, nhạy bén linh hoạt trong việc đáp ứng nhu cầu đa dạng, phong phú và luôn biến đổi của thị trờng.

Cơ chế thị trờng với sự điều tiết của bàn tay vô hình là cơ chế chọn lọc tự nhiên, đào thải những doanh nghiệp làm ăn kém hiệu quả tạo ra sức mạnh cho cả hệ thống doanh nghiệp phát triển.

Cơ chế thị trờng là một cơ chế kích thích và điều tiết có hiệu quả, nhng cơ chế thị trờng không phải là vạn năng, hoàn hảo, không có khuyết tật Trong khi kích thích tới mức cao độ tính năng động, sáng tạo vì mục tiêu lợi nhuận, cơ chế thị trờng cũng kích thích đầu cơ, làm cho quan hệ cung cầu, giá cả thị trờng không phải bao giờ cũng phản ánh đúng nhu cầu của xã hội Trong khi kích thích sản xuất ở những khâu, những bộ phận riêng biệt nó đã phá vỡ sự cân đối chung, những

điều kiện sản xuất bình thờng của nền kinh tế, gây nên những hậu quả cho nền kinh tế nh khủng hoảng, thất nghiệp, ô nhiễm môi trờng, mất cân bằng xã hội, làm suy thoái đạo đức con ngời… và nhiều hậu quả khác về kinh tế xã hội.

Khắc phục những khuyết tật của cơ chế thị trờng đảm bảo cho nền kinh tế phát triển ổn định, có hiệu quả, bảo vệ ngời lao động, bảo vệ môi trờng sinh thái, hạn chế những phân cực của xã hội… chính là những yêu cầu, là cơ sở khách quan của chức năng quản lý kinh tế của Nhà nớc.

Nghiên cứu đặc điểm về kết cấu, quan hệ kinh tế và cơ chế vận động của nền kinh tế thị trờng, Nhà nớc thông qua hệ thống pháp luật và hệ thống chính sách vĩ mô u tiên, lựa chọn những mô hình kinh tế, những loại hình doanh nghiệp phát triển phù hợp với kinh tế thị trờng, phát huy tối đa những u thế của chúng để thúc đẩy nền kinh tế phát triển một cách vững chắc đồng thời có các biện pháp ngăn ngừa, khắc phục những khuyết tật, những hậu quả mà kinh tế thị trờng mang lại.

2 Xu hớng vận động của DNNN trong nền kinh tế thị trờng.

2.1: Khái niệm, vai trò và đặc điểm của DNNN.

Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế đợc thành lập và hoạt động sản xuất kinh doanh theo pháp luật với mục đích là lợi nhuận.

Có nhiều loại hình doanh nghiệp khác nhau tuỳ theo tiêu thức phân loại và mục đích nghiên cứu Xét theo góc độ sở hữu thì các doanh nghiệp đợc chia thành:

- Doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nớc.- Doanh nghiệp thuộc sở hữu t nhân.- Doanh nghiệp thuộc sở hữu tập thể.

Trong nền kinh tế thị trờng dới sự tác động của các quy luật và các quan hệ thị trờng, để có thể tồn tại và phát triển đợc thì các doanh nghiệp dù ở loại hình nào cũng phải phát huy tối đa tính năng động sáng tạo của mình để đáp ứng và thoả mãn một cách nhanh nhậy và đầy đủ nhất các nhu cầu hết sức phong phú, đa dạng và luôn thay đổi của thị trờng.

DNNN với t cách là một tổ chức kinh tế do Nhà nớc đầu t vốn, thành lập và tổ chức quản lý hoạt động SXKD theo những mục tiêu kinh tế xã hội của Nhà nớc đề ra Sự ra đời và tồn tại của các DNNN ở mỗi nớc trên thế giới đều do những nguyên nhân kinh tế, xã hội khách quan chi phối, do vậy vai trò của DNNN đối với các nớc cũng khác nhau Tuy vậy chúng đều trở thành một bộ phận quan trọng trong cơ cấu của nền kinh tế mỗi nớc, thể hiện:

- Thứ nhất: DNNN là thực lực kinh tế quan trọng, là công cụ hữu hiệu trong tay Nhà nớc để Nhà nớc thực hiện chức năng điều chỉnh cho nền kinh tế Nh ta đã biết nền kinh tế thị trờng do sự tác động của bàn tay vô hình nó đã mang lại cho nền kinh tế nhiều khuyết tật, các doanh nghiệp cạnh tranh không bình đẳng, lợi ích của các doanh nghiệp không phải lúc nào cũng phù hợp với lợi ích của xã hội Do vậy nếu không đợc điều chỉnh sẽ dẫn đến tình trạng các doanh nghiệp sẽ tự

phát vận động và phát triển theo từng xu hớng riêng, vì lợi ích cá nhân, điều này sẽ làm cho nền kinh tế phát triển theo hớng mất cân đối dễ dẫn đến suy thoái và khủng hoảng kinh tế.

Để điều chỉnh nền kinh tế, Nhà nớc dùng hệ thống các chính sách pháp luật tạo hành lang và tạo ra sự kích thích, điều tiết quan trọng nhằm vừa phát huy thế mạnh vốn có, vừa đảm bảo hành lang pháp lý cần thiết hớng vào mục tiêu chung Đó là hớng quan trọng nhất, song chỉ riêng điều đó cha đủ, Nhà nớc cần phải có một thực lực kinh tế, một sức mạnh nằm ngay trong đời sống kinh tế xã hội, thông qua điều hành trực tiếp các DNNN mà tác động gián tiếp vào các doanh nghiệp khác phát triển theo quỹ đạo của mình từ đó góp phần làm cho nền kinh tế ổn định và tăng trởng.

Thứ hai: DNNN là công cụ quan trọng để Nhà nớc thực hiện các

chức năng quản lý xã hội của mình, thể hiện:

Trong nền kinh tế thị trờng, các doanh nghiệp luôn hớng tới mục tiêu là kinh doanh mang lại lợi nhuận tối đa, do vậy họ thờng đầu t vào những ngành, những lĩnh vực mà có thể đạt đợc mục tiêu của họ Còn các ngành, các lĩnh vực khó khăn mang lại lợi nhuận ít hoặc không có lợi nhuận thì họ không đầu t, song chính các ngành, lĩnh vực này nếu đợc đầu t thì nó rất có ý nghĩa hoặc có hiệu quả lớn về mặt xã hội và không thể thiếu đợc khi xã hội ngày càng phát triển Do vậy, để thực hiện chức năng xã hội của mình Nhà nớc buộc phải đầu t vào các lĩnh vực trên, đó là các DNNN công ích, sản xuất và cung ứng các

Thứ ba: Thông qua các DNNN mà Nhà nớc tác động trực tiếp đến

sự phân bố các nguồn lực Do kinh tế thị trờng chạy theo lợi nhuận và tự do cạnh tranh, mặt khác các nguồn lực kinh tế của đất nớc phân bố không đều, vì vậy không phát huy đợc tổng thể các nguồn lực kinh tế Nhà nớc thông qua các DNNN mà điều chỉnh và tác động trực tiếp đến việc phân bố này trong xã hội, đảm bảo phát huy tối đa các nguồn lực của đất nớc.

ở Việt Nam, ngoài những vai trò trên, DNNN giữ một vai trò đặc biệt quan trọng, DNNN là nhân tố cơ bản mang đầy đủ bản chất của nền kinh tế quá độ lên Chủ nghĩa xã hội DNNN giữ vai trò chủ đạo trong nền kinh tế quốc dân, nó làm nền móng, làm nòng cốt cho sự nghiệp công nghiệp hoá và hiện đại hoá đất nớc.

Trong nền kinh tế thị trờng DNNN có những nét đặc trng khác hẳn với các DNNN trong nền kinh tế tập trung bao cấp, đó là:

- DNNN là một tổ chức kinh tế có đầy đủ t cách pháp nhân, có quyền tự chủ kinh doanh, tự chủ về tài chính Nhà nớc không can thiệp trực tiếp và tuyệt đối bằng hệ thống chỉ tiêu pháp lệnh Nhà nớc, mà Nhà nớc quản lý các doanh nghiệp thông qua hệ thống chính sách và pháp luật Các DNNN chịu trách nhiệm trớc Nhà nớc về việc bảo toàn và phát triển vốn Nhà nớc giao, đảm bảo các chỉ tiêu về thu nộp ngân sách Nhà nớc, Nhà nớc xoá bỏ bao cấp đối với DNNN.

- Hoạt động trong nền kinh tế thị trờng, do đó các DNNN chịu sự chi phối hoàn toàn bởi các quy luật kinh tế khách quan của nền kinh tế

thị trờng DNNN đợc quyền tự huy động vốn và đầu t vốn, cạnh tranh bình đẳng với các doanh nghiệp thuộc các thành phần kinh tế khác nhau và có thể bị phá sản theo luật phá sản nếu kinh doanh thua lỗ kéo dài.

2.2: Xu hớng vận động của DNNN.

Nh trên chúng ta đã nghiên cứu, DNNN có vai trò rất quan trọng trong nền kinh tế của mỗi nớc, tuy vậy thực tế cho thấy các DNNN làm ăn ngày càng kém hiệu quả, ngay cả trong điều kiện đợc Nhà Nớc u đãi song các DNNN vẫn làm ăn kém hiệu quả hơn doanh nghiệp t nhân Điều này cho thấy nếu các nớc vẫn duy trì nhiều DNNN thì sẽ dẫn đến tình trạng nền kinh tế kém hiệu quả, ngân sách Nhà Nớc phải trợ cấp cho DNNN lớn và có thể dẫn đến khủng hoảng kinh tế Nhà N-ớc.

Có thể đa ra các nguyên nhân dẫn đến sự hoạt động không hiệu quả của các DNNN, xét trên quan hệ quản lý đối với chúng:

Thứ nhất: DNNN luôn đợc sự bảo vệ, trợ cấp của Nhà Nớc,

không phải chịu sức ép kinh tế cao vì vậy DNNN không tìm biện pháp để nâng cao hiệu quả, không có sự gắn bó, rằng buộc lợi ích vật chất của cán bộ quản lý và công nhân với hiệu quả hoạt động của DNNN.

Thứ hai: Các DNNN thờng hoạt động trong sự kiểm soát quá chặt

chẽ và sự áp đặt cứng nhắc về nhiều mặt của Nhà Nớc Điều đó làm giảm đi tính chủ động, năng động sáng tạo trong sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp Một số DNNN khác hoạt động sản xuất kinh

doanh mang tính chất và vị trí độc quyền không có môi trờng cạnh tranh làm mất động lực quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh.

Thứ ba: Các cán bộ quản lý của DNNN do sự bổ nhiệm, sắp xếp

của cấp trên nên thờng thiếu những ngời cán bộ quản lý điều hành sản xuất kinh doanh có trình độ và năng lực thực sự.

Thứ t: Các DNNN thờng phải đảm nhiệm nhiều trách nhiệm xã

hội, thậm chí là những gánh nặng xã hội.

Tình trạng kinh doanh thua lỗ, kém hiệu quả của các DNNN diễn ra ở hầu hết các nớc trên thế giới Xuất phát từ thực trạng đó, trong khoảng giữa thập niên 80, trên thế giới đã có xu hớng khá phổ biến là từ bỏ các DNNN Hơn 60 nớc đã tuyên bố “từ bỏ” DNNN: ở Pháp 200 DNNN, ở Hà Lan 75 DNNN, ở Thuỵ Điển 75 DNNN

ở Việt Nam việc giải bài toán DNNN đang ngày càng bộc lộ những yếu điểm của nó, thì Nhà nớc đã chỉ đạo việc sắp xếp và chuyển đổi DNNN để tăng cờng hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp này Trong đó CPH là biện pháp khá phổ biến.

ở các nớc khác nhau cách giải quyết vấn đề này là khác nhau Trên thế giới việc giải “bài toán” DNNN thực tế đã diễn ra theo 3 h-ớng sau đây:

Thứ nhất: Bán tài sản của các DNNN nhằm thu về cho ngân sách

của chính phủ một khoản thu đáng kể Chẳng hạn ở Anh năm 1987 thu

về 3,75 tỷ bảng Anh nhờ bán tài sản của các DNNN ở Pháp, Italia cũng đã thu về hàng chục tỷ USD do bán các tài sản của các DNNN.

Thứ hai: áp dụng những những biện pháp chủ yếu nhằm cải tiến

quản lý các DNNN Đó là những biện pháp nhằm đặt giám đốc DN vào các tình huống, điều kiện giống nh giám đốc các Doanh nghiệp t nhân, giao cho họ mục tiêu thơng mại, thực hiện chế độ tự chủ rộng rãi, gắn thu nhập với kết quả hoạt động tài chính doanh nghiệp , tách các mục tiêu xã hội khỏi các mục tiêu thơng mại, ít nhất là trên phơng diện tài chính, tức là Nhà Nớc bù đắp những thiệt hại do DN phải đảm nhiệm, những nhiệm vụ xã hội do yêu cầu của Chính Phủ.

Thứ ba: Giảm tỷ trọng các DNNN, Nhà Nớc chỉ giữ những

ngành, những lĩnh vực thiết yếu để thực hiện có hiệu quả các chức năng của mình Các DNNN còn lại thì đợc t nhân hoá hay cổ phần hoá.

II: Sự cần thiết phải cổ phần hoá DNNN.

1 Công ty cổ phần và những u điểm của nó.

1.1: Lịch sử hình thành và phát triển của công ty cổ phần

Công ty cổ phần ra đời trên cơ sở nền sản xuất xã hội hoá cao, đặc biệt là xã hội hoá về vốn Do đó việc nghiên cứu lịch sử hình thành công ty cổ phần là rất cần thiết cho sự hình thành và phát triển hình thái công ty cổ phần Lịch sử hình thành công ty cổ phần trên thế giới chia thành 3 hình thái, bắt đầu từ hình thái sơ khai cho đến hình thái chung vốn đến hình thái công ty cổ phần.

+ Hình thái kinh doanh một chủ:

Dùng để chỉ các loại doanh nghiệp, trong đó sở hữu của ngời chủ t nhân đợc duy trì và phát triển bằng lao động của bản thân hoặc thuê mớn với vốn liếng sẵn có Hình thức này gồm 2 loại: kinh doanh theo phơng thức sản xuất TBCN và kinh doanh theo phơng thức hàng hoá nhỏ Giữa chúng tuy có sự khác nhau về đặc điểm, về mục đích kinh doanh, nhng lại là sự kế tiếp khách quan, tất yếu của cùng một quá trình phát triển dựa trên sở hữu t nhân Hình thái kinh doanh một chủ ngày càng phát triển theo những quy luật kinh tế tồn tại của nền sản xuất TBCN thì quy mô tích tụ và tập trung t bản ngày càng lớn hơn Với mục đích kinh doanh là ngày càng thu đợc lợi nhuận cao và sự chi phối bởi hai cực cạnh tranh và độc quyền, quá trình trên đã làm cho t bản nhỏ lần lợt bị t bản lớn đánh bại.

+ Hình thức kinh doanh chung vốn:

Sự ra đời của hình thức này đáp ứng yêu cầu phát triển của kinh tế hàng hoá, thị trờng thế giới ngày càng mở rộng, quy mô buôn bán sản xuất đòi hỏi tập trung t bản ngày càng cao, các nhà t bản cá biệt không tự mình đáp ứng đợc nữa Khi xuất hiện hình thái này dần dần chiếm lĩnh các ngành trọng yếu, quy mô lớn Đây là bớc tiến hoá trong chế độ tín dụng từ phơng thức kinh doanh chủ yếu dựa vào vay mợn sang phơng thức kinh doanh chủ yếu dựa vào góp vốn Vì vậy, xét về mặt sở hữu, hình thái kinh doanh chung vốn là tiền đề cho sự ra đời công ty cổ phần với t cách là sự chung vốn của nhiều ngời cùng tham

gia quản lý, kinh doanh, cùng chia sẻ lợi nhuận và rủi ro theo phần vốn góp.

+ Hình thái công ty cổ phần :

Chính sự ra đời và phát triển của chế độ tín dụng đã góp phần thúc đẩy nhanh quá trình tập trung t bản bằng việc thúc đẩy nhanh quá trình tuần hoàn và di chuyển các loại vốn, tăng nhanh quy mô sản xuất kinh doanh và thúc đẩy nhanh quá trình sản xuất hoá sở hữu trong nền kinh tế thị trờng TBCN Nhờ đó tạo cơ sở cho việc hình thành thị trờng vốn đầu t và thông qua hoạt động của hệ thống ngân hàng đã góp phần tạo tiền đề cho sự ra đời CTCP Sự hình thành và phát triển của thị tr-ờng chứng khoán đã giúp cho các công ty mở rộng và xâm nhập mạnh mẽ vào tất cả các lĩnh vực của nền kinh tế thị trờng TBCN Sự ra đời và phát triển của CTCP đã đánh dấu sự chuyển hớng nền kinh tế từ trạng thái vay mợn chủ yếu qua ngân hàng hoặc chung vốn sang huy động vốn trên thị trờng tài chính, công ty cổ phần và thị trờng tài chính có quan hệ hữu cơ với nhau, tác động vào nhau cùng phát triển, trải qua thời gian, hình thái công ty cổ phần ngày càng đợc hoàn thiện, phát triển và đa dạng hoá.

Sơ đồ 1 Lịch sử hình thành và phát triển của công ty cổ phần

Hình thái KD một chủ

Hình thái KD chung vốn

1.2:Vị trí, tác dụng của công ty cổ phần

Công ty cổ phần là một hình thức tổ chức phổ biến trong nền kinh tế thị trờng, có vai trò lớn trong quá trình phát triển kinh tế, góp phần hoàn thiện cơ chế thị trờng Công ty cổ phần có nhiều tác dụng:

- Thứ nhất: Nó làm rõ đợc quan hệ giữa Nhà nớc và Doanh

nghiệp, làm rõ quan hệ giữa quyền sở hữu tài sản và quyền quản lý Doanh nghiệp tạo điều kiện cho Doanh nghiệp tự chủ sản xuất kinh doanh và tự chủ huy động vốn.

- Thứ hai: Chế độ cổ phần tạo điều kiện cải tạo hoạt động của

Doanh nghiệp.

- Thứ Ba: Tạo điều kiện ổn định thúc đẩy đơn vị phát triển lâu

dài, tạo điều kiện để cán bộ công nhân viên gắn bó với doanh nghiệp, phát huy khả năng đóng góp xây dựng Doanh nghiệp.

- Thứ t: Chế độ cổ phần tạo điều kiện hình thành thị trờng chứng

khoán, cho phép giải quyết vấn đề khan hiếm và hiệu quả sử dụng vốn - Thứ năm: Chế độ cổ phần cho phép giải quyết tốt mối quan hệ

giữa các lợi ích kinh tế (Nhà Nớc, Công ty và các cá nhân) thực hiện tốt nguyên tắc các thành phần kinh tế đều bình đẳng trớc pháp luật.

1.3 Bản chất của công ty cổ phần

Hình thái công ty cổ phần

a Một số khái niệm

Theo thông t số 104/1998/TT-BTC các khái niệm thuộc về CTCP gồm có các khái niệm nh sau:

- Công ty cổ phần : là Doanh nghiệp trong đó có cổ đông cùng nhau góp vốn, cùng tham gia quản lý, cùng chia lợi nhuận, cùng chịu rủi ro tơng ứng với phần vốn góp của mình.

- Cổ phần là số vốn điều lệ của công ty đợc chia thành nhiều phần bằng nhau.

- Cổ phần chi phối của Nhà Nớc : Là các loại cổ phần đáp ứng một trong 2 điều kiện sau:

+ Cổ phần của Nhà Nớc chiếm hơn 50% tổng số cổ đông công ty + Cổ phần của Nhà Nớc chiếm ít nhất gấp 2 lần cổ phần của cổ đông lớn nhất khác trong công ty.

- Cổ phần đặc biệt của Nhà Nớc: là cổ phần của Nhà Nớc trong công ty mà Nhà Nớc không có cổ phần chi phối nhng có quyền quyết định một số vấn đề quan trọng của công ty đợc ghi trong điều lệ tổ chức và hoạt động của công ty cổ phần.

- Cổ đông: là những cá nhân, pháp nhân sở hữu cổ phần của công ty cổ phần.

- Cổ phiếu: là loại chứng chỉ có giá trị do công ty cổ phần phát hành để xác nhận quyền sở hữu cổ phần của cổ động.

- Đại hội đồng cổ đông: Là cơ quan có thẩm quyền quyết định cao nhất của Công ty gồm tất cả các cổ đông có quyền biểu quyết.

- Hội đồng quản trị: Là cơ quan quản lý công ty có toàn quyền nhân danh Công ty để quyết định mọi vấn đề có liên quan đến mục đích, quyền lợi của Công ty, trừ những vấn đề thuộc đại hội đồng cổ đông.

- Giám đốc (tổng giám đốc): là ngời điều hành hoạt động kinh doanh hàng ngày của công ty và chịu trách nhiệm trớc hội đồng quản trị và thực hiện các nhiệm vụ và quyền hạn đợc giao.

- Ban kiểm soát: là tổ chức của công ty có trách nhiệm thay mặt cổ đông kiểm soát các hoạt động của công ty, chủ yếu là vấn đề tài chính.

b Đặc điểm của công ty cổ phần.

* Xét về mặt tài chính.

Đặc trng có tính quyết định để phân biệt công ty cổ phần với các loại hình tổ chức kinh tế khác là vốn của công ty cổ phần đ ợc chia thành nhiều phần Điều này rất thuận lợi, bởi những đối tợng có số tiền tích luỹ nhỏ không đủ điều kiện thành lập doanh nghiệp hay một loại hình kinh doanh nào thì việc xuất hiện Công ty cổ phần đã tạo cho họ cơ hội đầu t một cách có lợi và an toàn cho những khoản vốn nhỏ nhng gộp lại trở thành rất lớn thông qua cách mua cổ phiếu Hình thức cổ phiếu có sức hấp dẫn riêng mà các hình thức khác không có, bởi vì:

- Việc mua cổ phiếu không những đem lại cho cổ đông lợi tức cổ phần mà còn hứa hẹn mang đến cho cổ đông một khoản thu nhập ngầm nhờ việc gia tăng trị giá cổ phiếu khi Công ty làm ăn có hiệu quả.

- Các cổ đông có quyền tham gia quản lý theo điều lệ của Công ty và đợc pháp luật đảm bảo, điều đó làm cho quyền sở hữu của cổ đông trở nên cụ thể và có sức hấp dẫn hơn.

- Cổ đông có quyền u đãi hơn trong việc mua cổ phiếu mới phát hành của Công ty trớc khi đem bán rộng rãi cho công chúng.

Bản thân Công ty cổ phần đợc pháp luật thừa nhận nh một pháp nhân độc lập, tách rời với cá nhân góp vốn và ngời kiểm soát nó, tách quyền sở hữu với quyền quản lý và sử dụng Những ngời đóng vai trò sở hữu trong công ty cổ phần có thể trực tiếp đứng ra kinh doanh hoặc là uỷ thác chức năng đó cho bộ máy quản lý của công ty.

* Xét về sở hữu.

Công ty cổ phần có nhiều chủ sở hữu Hình thái công ty cổ phần đã thực hiện tách quan hệ sở hữu với quyền quản lý và sử dụng tạo hình thái xã hội hoá sở hữu Những ngời đóng vai trò sở hữu trong công ty cổ phần không trực tiếp đứng ra kinh doanh mà uỷ thác chức năng đó cho bộ máy quản lý của công ty Phần lớn các cổ đông không tham gia trực tiếp quản lý mà giao cho bộ máy quản lý của công ty điều hành mọi hoạt động sản xuất kinh doanh cùng mọi quan hệ giao dịch Chủ sở hữu chỉ thực hiện quyền sở hữu của mình trên các mặt:

- Quyết định các vấn đề có tính chiến lợc của công ty khi tham gia đại hội cổ đông thông qua điều lệ, phơng án xây dựng.

- Không đợc trực tiếp rút vốn từ công ty, nhng có thể chuyển nh-ợng quyền sở hữu của mình thông qua bán cổ phiếu.

* Xét về mặt pháp lý.

Công ty cổ phần có t cách pháp nhân độc lập Công ty có đủ t cách là bên “nguyên” có quyền yêu cầu luật pháp xử lý những cá nhân, tổ chức xâm phạm đến quyền lợi của Công ty Công ty cũng có thể là bên “bị đơn” có thể bị toà án truy tố khi Công ty vi phạm lợi ích của cá nhân, của tổ chức kinh tế nào đó hoặc vi phạm luật pháp gây ra thiệt hại cho xã hội.

Các cổ đông – ngời góp vốn cho Công ty chỉ có trách nhiệm với cam kết tài chính của Công ty và đợc giới hạn bằng số tiền mà họ đóng góp dới hình thức mua cổ phiếu và các cổ đông chỉ chịu trách nhiệm tài chính trong phạm vi số tiền đã đầu t vào công ty mà không phải chịu trách nhiệm vô hạn Nhờ đặc điểm này công ty cổ phần đã khắc phục đợc những trở ngại quan trọng mà các hình thức kinh doanh khác không thực hiện đợc nh tránh mạo hiểm cho toàn bộ số tài sản của mình, cổ phiếu đã tạo sự tin tởng và chủ động đầu t của những ng-ời có vốn không e ngại với những hậu quả tài chính có thể xảy ra với toàn bộ tài chính gia đình họ.

* Xét về mặt tổ chức quản lý

Cơ cấu tổ chức của Công ty cổ phần phản ánh rất rõ đặc điểm về sự phân định giữa quyền sở hữu và quyền quản lý kinh doanh Quyền sở hữu tối cao đối với Công ty thuộc về Đại hội cổ đông, thờng đợc tổ chức mỗi năm một lần để lựa chọn và bãi miễn hội đồng quản trị, quyết định sửa đổi điều lệ Công ty, phân chia lợi nhuận, phát hành cổ phiếu bầu ban kiểm soát, còn toàn bộ hoạt động quản lý kinh doanh thuộc về Ban giám đốc điều hành, tổng giám đốc (Giám đốc) có thể là ngời của công ty hoặc ngời đợc thuê từ bên ngoài, Giám đốc không làm việc theo nhiệm kỳ mà làm việc theo hợp đồng ký kết với Hội đồng quản trị.

Sơ đồ 2: Sơ đồ cơ cấu tổ chức của công ty cổ phần

Với cơ cấu tổ chức này đã tạo ra một mô hình quản lý rất chặt chẽ và hiệu quả, thích ứng với nền kinh tế thị trờng ngày càng phát triển.

Đại hội cổ đông

Giám đốc(hoặc tổng giám đốc điều hành)

c Ưu điểm của công ty cổ phần so với DNNN. tạo, tính tự giác của những ngời góp vốn tạo thành sức mạnh tập thể vững chắc hơn giúp công ty có thể phát triển lâu dài.

- Việc phát triển mô hình CTCP sẽ tạo tiền đề tốt để phát triển thị trờng chứng khoán và giải bài toán khan hiếm vốn ở Việt Nam.

2 Tính tất yếu của cổ phần hoá DNNN.

2.1: Khái niệm cổ phần hoá DNNN.

- Xét về mặt hình thức: Cổ phần hoá DNNN là Nhà nớc bán một phần hay toàn bộ giá trị cổ phần của mình trong DNNN cho các đối t-ợng là tổ chức, cá nhân trong và ngoài nớc hoặc cho cán bộ quản lý và công nhân của doanh nghiệp bằng nhiều hình thức khác nhau để hình thành công ty cổ phần.

- Xét về mặt thực chất: Cổ phần hoá DNNN là phơng thức thực hiện xã hội hoá sở hữu, chuyển hình thức kinh doanh một chủ với sở hữu Nhà nớc trong Doanh nghiệp thành công ty cổ phần với nhiều chủ sở hữu để tạo ra mô hình Doanh nghiệp phù hợp với nền kinh tế thị tr-ờng và đáp ứng đợc yêu cầu của kinh doanh hiện đại.

Tóm lại cổ phần hoá DNNN là quá trình chuyển DNNN với sở hữu Nhà nớc thành công ty cổ phần với hình thức sở hữu nhiều ngời.

2.2: Các hình thức CPH của Việt Nam.

Xuất phát từ chủ trơng của Nhà nớc đề ra, đồng thời đứng trên quan điểm hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và xử lý hài hoà lợi ích giữa Nhà nớc, doanh nghiệp và ngời lao động, Nhà nớc đã đa ra

Trong thực tế trong quá trình thực hiện, tuỳ theo điều kiện cụ thể của từng doanh nghiệp, có thể sử dụng từng hình thức trên hay kết hợp giữa các hình thức trên.

2.3: Tính tất yếu của cổ phần hoá DNNN.

Khi bớc sang nền kinh tế thị trờng đặc biệt vào những thập niên cuối thế kỷ XX, khu vực hoá và toàn cầu hoá là xu thế phát triển tất yếu của nền kinh tế thế giới Việc gia nhập các tổ chức kinh tế của

khu vực và thế giới nh AFTA, NAFTA, EU và WTO luôn là mong muốn của bất cứ quốc gia nào Xu thế hoà nhập tạo cơ hội cạnh tranh bình đẳng cho tất cả các Doanh nghiệp song cũng đặt các Doanh nghiệp vào một cuộc chơi khắc nghiệt với quy luật ”mạnh thắng, yếu thua” Hàng rào thuế quan mà Chính Phủ các nớc sử dụng để bảo vệ các sản phẩm trong nớc sản xuất mất tác dụng Vì vậy, biện pháp duy nhất để các Doanh nghiệp không bị loại khỏi cuộc chơi là phải tăng c-ờng khả năng cạnh tranh của chính mình để tạo chỗ đứng vững trên th-ơng trờng Trong khi đó theo báo cáo của Bộ Tài Chính, những thập niên 90, các DNNN Việt Nam chủ yếu trong tình trạng trang thiết bị lạc hậu từ 3-5 thế hệ Cơ cấu kinh tế cha phù hợp, chủ yếu là ngành nông nghiệp chiếm 27%, thơng mại 43%, công nghiệp và xây dựng chiếm 30% (trong khi các nớc phát triển là 70-80%); cơ cấu của vốn cha hợp lý (81% vốn cố định, 19% vốn lu động) Quy mô của Doanh nghiệp nhỏ (dới 1 tỷ đồng) chiếm 68% Thực tế trên đã khiến hiệu quả sử dụng vốn của các DNNN rất thấp Mỗi đồng vốn chỉ tạo ra 2,3 đồng doanh thu và 0,1 đồng lợi nhuận Tài sản cố định trong các DNNN chiếm từ 70-80% nhng chỉ cung cấp đợc 44% tổng sản phẩm xã hội Với thực trạng này các DNNN của Việt Nam không đủ sức cạnh tranh khi gia nhập các tổ chức khu vực và thế giới Vì vậy, để tạo đ ợc chỗ đứng trên thơng trờng, Việt Nam cần phải cải cách DNNN để tìm con đờng cho sự phát triển Nhiều giải pháp đã đợc đa ra nh cơ cấu lại vốn và lĩnh vực hoạt động của các doanh nghiệp; sáp nhập các Doanh nghiệp có vốn nhỏ, hoạt động trong các lĩnh vực tơng đối giống nhau;

liên doanh, liên kết với nớc ngoài để tận dụng nguồn vốn nớc ngoài nâng cấp các trang thiết bị lạc hậu, tiếp cận phơng thức quản lý tiên tiến Song những giải pháp này vẫn cha tạo đợc sự thay đổi về chất, hiệu quả sản xuất, kinh doanh của đa số các Doanh nghiệp vẫn thấp, sức cạnh tranh vẫn còn yếu, cha có sự thay đổi mang tính bớc ngoặt

Trớc thực trạng này cùng với sự nhận thức về những u việt của hình thức Công ty cổ phần nh chúng ta đã phân tích phần trên, do vậy Nghị quyết Trung ơng 2 khoá VII đã đa ra một giải pháp quan trọng để cải tạo DNNN là “ Chuyển một số DNNN thành công ty cổ phần” Đây là một xu thế tất yếu khách quan khi chuyển sang nền kinh tế thị tr-ờng

III: Cổ phần hoá DNNN ở một số nớc trên thế giới. 1 Sự cải tổ DNNN của một số nớc.

Để nâng cao hiệu quả của các DNNN trong nền kinh tế thị trờng, từ sau chiến tranh thế giới lần 2, hầu hết các nớc t bản chủ nghĩa tiến hành cải cách khu vực kinh tế Nhà nớc, giảm bớt sự can thiệp của Nhà nớc vào khu vực này và biện pháp chủ yếu là t nhân hoá và CPH DNNN Quá trình này diễn ra mạnh với quy mô lớn vào thập kỷ 80 ở các nớc TBCN phát triển ở các nớc XHCN trớc đây quá trình này diễn ra mạnh sau khi các nớc XHCN ở đông âu sụp đổ.

1.1 Cổ phần hoá ở các nớc t bản phát triển.

Quá trình CPH thờng đợc thực hiện chủ yếu dới hình thức bán cổ phiếu của các Công ty Quốc doanh hay DNNN qua sở giao dịch chứng khoán, bán đấu giá có giới hạn ngời mua hoặc bán trực tiếp cho những ngời mua đợc lựa chọn một phần hay toàn bộ cổ phần của Doanh nghiệp Việc bán đấu giá hay bán trực tiếp chỉ áp dụng với các Doanh nghiệp vừa và nhỏ, còn đối với các Công ty lớn thì phổ biến là CPH thông qua thị trờng chứng khoán Mức độ CPH ở mỗi công ty phụ thuộc vào ý đồ của Chính phủ muốn duy trì ảnh hởng đến mức độ nào trong việc kiểm soát hoạt động của các doanh nghiệp.

Quá trình CPH đã mang lại hiệu quả hết sức điển hình, ở các n ớc phát triển là hình thành hàng loạt các công ty cổ phần hỗn hợp Nhà n-ớc-T nhân, trong đó một số lĩnh vực Nhà nớc giữ cổ phần khống chế, còn một số lĩnh vực khác Nhà nớc chỉ giữ ở mức có thể kiểm soát hoạt động của chúng Chính Phủ dùng số tiền thu đợc từ CPH các DNNN không chỉ để giảm thâm hụt ngân sách mà còn mua cổ phiếu của các công ty t nhân trên thị trờng chứng khoán, để đảm bảo cho mình những khoản thu nhập bổ sung, thâm nhập và mở rộng quyền chi phối của mình trong các lĩnh vực cần kiểm soát và chống độc quyền.V Nh vậy, đồng thời với quá trình chuyển đổi sở hữu trong khu vực kinh tế Nhà nớc là quá trình “Nhà nớc hoá” trở lại các Công ty t nhân trong chiến lợc cơ cấu lại nền kinh tế thị trờng hỗn hợp, đảm bảo mức tăng trởng ổn định cho đất nớc và giải quyết công ăn việc làm cho ngời lao động.

1.2 Cổ phần hoá ở các nớc đang phát triển ở khu vực Châu á.

Các nớc đang phát triển ở khu vực châu á có đặc điểm chung là nền kinh tế có tốc độ phát triển nhanh và ổn định trong nhiều năm Mục tiêu chính của CPH DNNN là: Nhà nớc rút khỏi các lĩnh vực xét thấy không cần thiết phải nắm giữ và duy trì sự độc quyền Nhà nớc mà chuyển giao cho khu vực t nhân nhằm thực hiện sự cạnh tranh để nâng cao hiệu quả của các Doanh nghiệp Mục tiêu nữa của CPH ở các nớc là phát triển thị trờng chứng khoán trong nớc, thể hiện đặc biệt ở các nớc: Hàn Quốc, Singapore, Đài Loan, Malaysia, Thái Lan Điều này cho phép, cùng với việc bán cổ phần của Nhà nớc cho t nhân thì việc mở rộng thị trờng vốn và thị trờng chứng khoán cũng trở nên phổ biến và do đó, số lợng và các loại hình Công ty cổ phần tăng lên nhanh chóng ở nớc này Số tiền thu đợc tử quá trình CPH sẽ bù vào các khoản Ngân sách dành cho đầu t cho cơ sở hạ tầng và các ngành kinh tế chiến lợc mà Nhà nớc thấy cần thiết phải tham gia và kiểm soát.

1.3 Cổ phần hoá ở các nớc XHCN trớc đây.

ở các nớc XHCN việc thực hiện CPH các DNNN không thông qua ngân hàng hoặc thị trờng chứng khoán nh ở các nớc t bản phát triển Hiệu quả của CPH cá DNNN ở các nớc này tuy cha có kết quả đánh giá chính thức nhng nhìn chung là đạt kết quả thấp Nguyên nhân chủ yếu là:

- Quá trình CPH ở các nớc này có mục tiêu ôm đồm (nhiều mục tiêu) “mục tiêu XHCN” Tức là không những vì mục tiêu nâng cao khả năng huy động vốn, khả năng cạnh tranh của các Doanh nghiệp mà còn phải bảo đảm các mục tiêu xã hội nh giải quyết lao động trong Doanh nghiệp, công bằng xã hội.

- Điều kiện thực hiện cổ phần hoá cha đầy đủ mà đã thực hiện với quy mô lớn, trong khi nền kinh tế thị trờng cha phát triển, kinh tế t nhân còn quá nhỏ bé, thị trờng chứng khoán cha phát triển, các DNNN kinh doanh kém hiệu quả, máy móc thiết bị lạc hậu, hệ thống pháp luật cha hoàn chỉnh và đồng bộ; các vấn đề liên quan đến khả năng của Doanh nghiệp sau khi CPH cũng nh giải quyết việc làm cho lao động dôi d cha giải quyết đợc do không đủ nguồn tài chính, mặc dù những Doanh nghiệp Nhà nớc đã cho không cán bộ công nhân viên chức nhng vẫn sản xuất kinh doanh không có hiệu quả.

2: Kinh nghiệm rút ra đối với Việt Nam.

Qua quá trình thực hiện CPH của các nớc trên thế giới chúng ta có thể rút ra những bài học đối với quá trình CPH ở nớc ta nh sau:

2.1 Về mục tiêu

Hầu hết các nớc đều cho rằng, mục tiêu chính của chơng trình CPH DNNN là nhằm nâng cao năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Qua đó, góp phần thúc đẩy kinh tế phát triển Đồng thời

giảm thiểu số doanh nghiệp làm ăn thua lỗ, tối đa hoá các đơn vị làm ăn có lãi và các khoản thu cho ngân sách Nhà nớc, tạo nguồn để giải quyết các vấn đề kinh tế-xã hội khác Ngoài ra, qua công tác CPH, hầu hết chính phủ các nớc đều muốn chuyển một số lĩnh vực ngành nghề mà các khu vực kinh tế khác có thể đảm nhận, giảm bớt gánh nặng và thâm hụt cho ngân sách, cân đối khả năng thanh toán nợ nớc ngoài; phát triển thị trờng vốn trong nớc.

2.2 Tổ chức bộ máy chỉ đạo

Kết quả nghiên cứu , khảo sát cho thấy, chính phủ các nớc có chơng trình CPH thành công thờng giao cho bộ tài chính hoặc Bộ Ngân khố, thậm chí thành lập riêng một bộ chuyên trách chỉ đạo thực hiện nh Hungary Các cơ quan này có nhiệm vụ chỉ đạo thực hiện CPH những DNNN có đủ điều kiện; chịu trách nhiệm nắm giữ cổ phần của nhà nớc ở các DNNN chuyển đổi sở hữu thông qua cơ quan quản lý tài sản hoặc công ty tài chính của Nhà nớc Với cách thức tổ chức nh trên, chơng trình CPH sẽ nhất quán, rõ ràng với sự tham gia của đông đảo nhân dân trong nớc, hạn chế tối đa sự lạm dụng hoặc khả năng tổn thất cho Nhà nớc Nhiều quốc gia còn ban hành riêng một bộ luật nhằm tạo hành lang pháp lý cao nhất cho quá trình chuyển đổi sở hữu DNNN.

2.3 Tiêu chí lựa chọn doanh nghiệp chuyển đổi

Nếu xét về quy mô, bớc đầu hầu hết các quốc gia đều tiến hành chuyển đổi sở hữu các doanh nghiệp vừa và nhỏ có hiệu quả hoạt động trong mọi lĩnh vực cạnh tranh Ngời Mêxicô cho đây là bài học thành công Vì họ coi việc bán các Doanh nghiệp nhỏ là để học tập kinh nghiệm, giảm rủi ro tới mức nhỏ nhất Nếu xét về lĩnh vực thị tr ờng, các quốc gia thờng u tiên tiến hành cải cách doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh vực có thị trờng đang và sẽ hoạt động tốt Nhng các DNNN lại không có lợi thế về quản lý so với các doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác nh: khách sạn, vận tải bằng tàu thuyền loại nhỏ, vận tải ô tô Tiếp đó mới đến những doanh nghiệp hoạt động trong các lĩnh vực khó khăn hơn về thị trờng Những lĩnh vực trớc đây nhà nớc cần độc quyền hoặc t nhân cha có đủ điều kiện để tham gia Nhìn chung, việc bắt đầu cải cách từ đâu phụ thuộc vào mối quan tâm của các nhà đầu t và khả năng của chính phủ mỗi nớc Nhng đều phải có sự đầu t mới và thay đổi phơng thức quản lý để nâng cao hiệu quả

2.4 Đánh giá và định giá danh nghiệp

Hầu hết các nớc đều cho rằng, phơng pháp tốt nhất là để thị tr-ờng quyết định giá bán thông qua đấu thầu, cạnh tranh, nhất là các doanh nghiệp nhỏ Đối với những doanh nghiệp lớn, việc xác định giá bán doanh nghiệp thờng đợc thực hiện bằng nhiều phơng pháp để có thể kiểm tra mức độ hợp lý của giá sàn, trên cơ sở đó tổ chức đấu thầu(kèm theo những điều kiện nhất định để thu hút các cổ đông chiến

lợc) và đấu giá trên thị trờng để có đợc phơng án chuyển đổi tối u Nhìn chung, việc định giá doanh nghiệp có quy mô lớn đều khó khăn, nhất là ở các quốc gia đang phát triển Qua tìm hiểu, có thể thấy những phơng pháp thờng đợc các nớc sử dụng là:

- Phơng pháp xác định theo giá thành tài sản (phơng pháp chi phí)

- Phơng pháp giá trị tài sản thuần(NAY) - Phơng pháp thu nhập (lợi nhuận)

- Phơng pháp so sánh trực tiếp (giá thị trờng hiện hành) - Phơng pháp thặng d

- Phơng pháp đấu giá

- Phơng pháp dòng tiền chiết khấu.

2.5 Giải quyết vấn đề tài chính và lao động dôi d

Trớc khi thực hiện chuyển đổi sở hữu, các nớc đều tiến hành giải quyết vớng mắc về tài chính đối với những doanh nghiệp hoạt động kinh doanh không hiệu quả hoặc hiệu quả thấp Kinh nghiệm chỉ ra rằng, các DNNN vừa và nhỏ có tính cạnh tranh có thể và cần đ ợc bán một cách nhanh chóng thông qua đấu thầu cạnh tranh Tuy nhiên, để tăng tính hấp dẫn doanh nghiệp trớc khi bán, các nớc thờng giải quyết dứt điểm một số vấn đề sau:

a Giải quyết các khoản nợ dây da, khả năng thanh toán thấp vì

ngời mua không muốn nhận những khoản nợ này, còn chính phủ lại không muốn bỏ thêm tiền để thanh toán hộ doanh nghiệp.

b Loại bỏ những tài sản, các dự án đầu t không hiệu quả theo

mệnh lệnh hành chính ở các DNNN trong các thời kỳ trớc Đây là yêu cầu chính đáng của cổ đông tơng lai.

c Loại bỏ các chất thải không thích hợp để bảo vệ môi trờng

Đây là điều kiện tiên quyết ở các nớc Đông Âu, Trung á.

d Giải quyết vấn đề lao động dôi d bằng các biện pháp đồng bộ

bảo đảm về mặt xã hội, chẳng hạn nh đào tạo lại, trả trợ cấp thôi việc và bảo hiểm thất nghiệp Bởi ngời mua không muốn kế thừa và giải quyết vấn đề phức tạp này.

Chơng II

Thực trạng cổ phần hoá dnnn ở trên địa bàn tỉnh hà tây

I: Cổ phần hoá DNNN ở Việt Nam 1: Nhận định chung về DNNN ở Việt Nam.

Cũng nh các nớc trong phe XHCN trớc đây Việt Nam xây dựng mô hình kinh tế chỉ huy, vận hành theo cơ chế KHH tập trung Xác định một chủ thể kinh tế Nhà nớc, các thành phần kinh tế khác không đợc công nhận về mặt pháp lý và ngày càng thu hẹp lại Hàng loạt DNNN do quốc hữu hoá các xí nghiệp của t bản dân tộc và t sản mại bản và thành lập mới Nhà nớc điều hành và quản lý DNNN trực tiếp bằng các chỉ tiêu pháp lệnh, thực hiện chế độ bao cấp đối với DNNN trên nguyên tắc tài chính thu đủ chi Giá cả chỉ là công cụ để tính toán cho việc cấp phát vật t và giao sản phẩm Chính cơ chế KHH tập trung đã chi phối lớn đến cơ chế hoạt động và làm giảm hiệu quả của Doanh nghiệp, biến DNNN thành đơn vị hành chính mất đi tính chủ động của đơn vị sản xuất, kinh doanh Cũng do chế độ bao cấp các DNNN bằng mọi cách huy động tối đa các nguồn lực của Nhà nớc để thực hiện các chỉ tiêu đợc giao hơn là (tối thiểu hoá chi phí sản xuất) để tối đa hoá lợi nhuận Sản phẩm sản xuất ra đều giao nộp cho Nhà nớc dẫn tới các DNNN hoạt động trong môi trờng không có cạnh tranh và kém hiệu quả là không thể tránh khỏi.

Cơ chế quan liêu bao cấp tồn tại quá lâu đã làm cho DNNN làm ăn ngày càng kém hiệu quả, trở thành gánh nặng cho ngân sách Nhà n-ớc Nhìn chung các DNNN vẫn tồn tại các vấn đề cơ bản sau:

- Tỷ suất lợi nhuận thấp - Hiệu quả sử dụng vốn thấp - Năng suất lao động thấp.

- Tiêu hao vật chất cao hơn khu vực ngoài quốc doanh - S đóng góp đích thực vào nguồn thu ngân sách thấp - Chi phí cho một chỗ làm việc cao.

- Tình trạng mất vốn là phổ biến Nguyên nhân của sự tần tại là:

- Do hệ đa mục tiêu (kinh tế, xã hội).

- Do số lợng DNNN còn quá lớn, Nhà nớc không đủ nguồn lực đáp ứng yêu cầu sản xuất, kinh doanh của Doanh nghiệp nhất là nhu cầu đổi mới trang thiết bị của Doanh nghiệp

- Ngời lao động ỷ lại, trông chờ nên tính năng động và chủ động sáng tạo kém.

- Năng lực cán bộ quản lý cha đáp ứng nhu cầu đổi mới do thời kỳ bao cấp quá dài.

- Do cơ chế một thủ trởng bổ nhiệm và tập thể ngời lao động làm chủ cũng có nghĩa là doanh nghiệp cha có ngời chủ đích thực.

Vì vậy trong thời gian tới việc đổi mới sắp xếp lại các DNNN là điều cần phải làm triệt để

2: Tiến trình, cơ chế và chính sách cổ phần hoá DNNN ở Việt Nam.

Quá trình CPH ở Việt Nam đã trải qua hơn một thập kỷ và đợc chia thành các giai đoạn sau:

2.1: Giai đoạn thí điểm (1992-5/1996)

Ngày 8/6/1992, Chủ tịch Hội đồng bộ trởng(nay là thủ tớng Chính Phủ) đã ban hành Quyết định số 202/CT về thí điểm chuyển một số DNNN thành CTCP Theo quyết định này, có 7 doanh nghiệp đợc chọn tổ chức triển khai thí điểm CPH, nhng đã xin rút khỏi danh sách Rút kinh nghiệm, sau đó chọn những Doanh nghiệp tự nguyện có đủ điều kiện; đồng thời nhằm đẩy nhanh công tác thí điểm CPH, Thủ tớng Chính Phủ cũng ban hành Chỉ thị 84/TTg ngày 4-8-1993 về xúc tiến thực hiện CPH DNNN Kết quả đã có 5 DNNN thuộc hai bộ, 2 địa ph-ơng và 1 Tổng công ty chuyển thành CTCP Tổng vốn điều lệ tại thời điểm CPH là 38,393 tỷ đồng.

Nhìn chung, các DNNN tiến hành CPH trong giai đoạn này thuộc loại vừa và nhỏ, vốn ít (dới 10 tỷ đồng); phần lớn mang tính dịch vụ, kinh doanh hiệu quả và không thuộc diện Nhà nớc cần nắm giữ 100% vốn, tập thể cán bộ công nhân viên tự nguyện tham gia thí điểm CPH Tuy nhiên, do còn nhiều vớng mắc nên cần tiếp tục nghiên cứu bổ sung cho phù hợp với tình hình thực tế từ việc chọn Doanh nghiệp đến

ngành, địa phơng Để đẩy nhanh tiến trình CPH và có tính pháp lý cao hơn, Chính Phủ đã ban hành văn bản thay thế Quyết định 202/CT.

2.2: Giai đoạn mở rộng thí điểm (từ cuối năm 1996 đến 6/1998)

Trên cơ sở đánh giá kết quả thí điểm, ngày 7/5/1996, Chính phủ đã ban hành Nghị định 28/CP Nghị định này ra đời đã tạo điều kiện thúc đẩy CPH nhanh hơn Đối tợng, mục tiêu CPH, nguyên tắc xác định giá trị Doanh nghiệp, chế độ u đãi Doanh nghiệp và ngời lao động đợc quy định cụ thể hơn Kết quả sau hai năm thực hiện đã có 25 DNNN thuộc 2 bộ, 11 địa phơng và 2 Tổng Công ty 91 tiến hành CPH thành công với tổng số vốn điều lệ tại thời điểm CPH là 243,042 tỷ đồng Trong đó có 6 Doanh nghiệp trên 10 tỷ đồng (chiếm 20,8%) Tuy nhiên, kết quả này vẫn cha đáp ứng đợc yêu cầu đổi mới Doanh nghiệp, cần phải có Nghị định mới thay thế cho phù hợp.

2.3: Giai đoạn triển khai và đẩy nhanh tiến trình CPH.

Việc thực hiện quá trình CPH thực sự có chuyển biến rõ rệt từ khi có Nghị định 44/NĐ-CP ngày 29/6/1998 Sự ra đời của Nghị định này đã tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các DNNN thực hiện CPH Bởi ngoài sự kế thừa nhiều mặt tích cực của Nghị định 28/CP, Nghị định này có nhiều bổ sung sửa đổi và phát triển thêm nhiều điểm mới để đáp đáp ứng yêu cầu thực tế của công tác CPH Trong giai đoạn từ tháng 7/1998 đến tháng 6/2002 đã có trên 700

Doanh nghiệp đợc CPH chuyển thành CTCP Đây là một kết quả to lớn nhờ có chính sách mới nhng nó vẫn tồn tại những mặt hạn chế cần phải tiếp tục bổ sung.

Đến tháng 6/2002 Chính phủ ban hành Nghị định 64/NĐ-CP ngày 19/6/2002 Việc ban hành Nghị định này đã tạo điều kiện thuận lợi để đẩy nhanh tiến trình CPH DNNN Chỉ trong vòng 6 tháng kể từ ngày ban hành Nghị định đã có trên 100 doanh nghiệp CPH chuyển thành CTCP.

3: Thành tựu và những tồn tại cơ bản của quá trình CPH.

3.1: Những thành tựu cơ bản.

Nh vậy, sau hơn 10 năm thực hiện chủ trơng CPH, tính đến hết năm 2002, trên toàn quốc đã có gần 900 doanh nghiệp và bộ phận DNNN của 10 bộ, 54 địa phơng và 12/17 tổng công ty 91 hoàn thành chơng trình CPH Tổng số vốn Nhà nớc đánh giá lại khi CPH là hơn 3.000 tỷ đồng (tăng từ 10-15% so với giá trị ghi trên sổ sách) Qua CPH đã huy động 3.000 tỷ đồng vốn ngoài xã hội vào phát triển sản xuất, kinh doanh Đồng thời, sự thay đổi phơng thức quản lý đã tạo động lực thúc đẩy Doanh nghiệp kinh doanh đạt hiệu quả cao hơn Vai trò làm chủ thật sự của ngời lao động với t cách là cổ đông trong CTCP bớc đầu đợc khơi dậy và phát huy, thể hiện rõ ở tinh thần hăng say và tự giác làm việc, ý thức tổ chức kỷ luật và tinh thần tiết kiệm trong sản xuất kinh doanh đợc nâng lên.Theo báo cáo của các Doanh

nghiệp CPH đã hoạt động trên một năm, các chỉ tiêu kinh tế của hầu hết các Doanh nghiệp đều có mức tăng trởng cao Trong đó, doanh thu bình quân tăng 1,4 lần, lợi nhuận tăng 2 lần, nộp ngân sách tăng 22%, số lợng lao động tăng Điều đáng chú ý là các DNNN CPH trong thời gian qua rất ít ngời lao động bị đa ra khỏi Doanh nghiệp trừ những tr-ờng hợp tự nguyện Đồng thời, thu nhập của ngời lao động cũng tăng thêm so với trớc khi CPH từ 200.000-500.000 đồng Tuy vậy do phần lớn các DNNN CPH thuộc diện vừa và nhỏ, vốn Nhà nớc dới 10 tỷ đồng là phổ biến nên mục tiêu huy động vốn và cơ cấu lại các nguồn hai lần quỵ ngã: lần thứ nhất vào năm 1981-1982, lần thứ hai vào năm 1989-1990 Từ năm 1991 trở đi Doanh nghiệp này phục hồi và làm ăn có lãi Đến năm 1996 HAPACO là đơn vị thí điểm CPH Đến 6/1998 HAPACO đã CPH một bộ phận của Doanh nghiệp và cho ra đời công ty cổ phần Hải Âu Đây đợc coi là giai đoạn CPH lần thứ nhất của HAPACO Ngời lao động mua 60% cổ phần, Nhà nớc nắm 15%, còn là cổ đông bên ngoài Năm 1999, Hải Âu nh “diều gặp gió” tăng trởng vùn vụt Vốn điều lệ của Doanh nghiệp tăng hơn 3 lần, cổ tức trả cho

cổ đông bằng 100% vốn góp Các chỉ tiêu nh giá trị sản xuất, doanh thu,sản phẩm,nộp ngân sách đều tăng từ 32-43%.

Vào thời gian này Công ty cổ phần Hải Âu và Công ty giấy Hải Phòng (vẫn là DNNN cùng nằm trên một diện tích mặt bằng và cùng cổng ra vào Sự biến đổi hàng ngày của CTCP Hải Âu làm cho ngời lao động của Công ty giấy Hải Phòng háo hức với CPH và kiến nghị nhiều lần với thành phố để đợc CPH và đến cuối năm 1999 Công ty giấy Hải Phòng dợc CPH và hợp nhất với CTCP Hải Âu thành CTCP giấy Hải Phòng (HAPACO) Đến quý I/2000 HAPACO đã có vốn điều lệ trên 10 tỷ, trong đó cổ đông trong Doanh nghiệp chiếm 75%, cổ đông ngoài Doanh nghiệp chiếm 25% Đến 17/7/2000 HAPACO chính thức đợc cấp giấy phép niêm yết cổ phiếu trên thị trờng chứng khoán tại trung tâm giao dịch TP Hồ Chí Minh, và vào ngày 23/11/2001 HAPACO quyết định phát hành thêm 1.000.000 cổ phiếu mới để huy động vốn đầu t nhàn rỗi trong công chúng cho dự án nhà máy sản xuất giấy Kraft làm bao bì công nghiệp.

Bảng 1: Các chỉ tiêu tăng trởng cơ bản của HAPACO trớc và sau CPH